【日元走软和美联储降息预期提振日股】受日元走软提振，日经指数上涨1.8%，收于38062.92点。日元走软增加了日本企业汇回日本后的海外收益。此外，瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，市场预期美联储主席鲍威尔将在本周晚些时候的杰克逊霍尔研讨会上发表讲话时，强烈暗示将很快开始降息。

【需求担忧叠加地缘扰动，原油价格宽幅震荡】 进入中旬，原油价格维持震荡整理行情，一方面是美国经济表现出明显的差异化，市场权衡降息预期与对经济及能源需求的担忧情绪较为反复；另一方面，中东地缘局势扰动，市场对停火协议谈判的预期不一。目前来看，市场继续权衡需求疲弱前景及美国去库预期，以及地缘局势的扰动影响，短期原油价格疲弱整理，但下跌持续性预计受限。此外，市场多等待周三发布的上一期美联储会议纪要以及鲍威尔周五在杰克森霍尔经济研讨会上的发言，以权衡未来货币政策。（卓创资讯）

【调查：美联储今年或还有三次降息各25个基点，经济衰退可能性不大】路透调查显示，略超多数的分析师认为美国不太可能出现经济衰退，美联储将在2024年剩余的三次会议上每次降息25个基点，比上个月的预测多一次。此前美国公布7月就业报告弱于预期，鼓励利率期货交易员本月早些时候预期2024年将降息高达120个基点。现在这一预期已降至大约100个基点。投资者还表示，市场出现剧烈但短暂的抛售也是引发大幅降息预期的一个因素。

【黄金概念股持续走高 国际金价创历史新高 后续走势将如何？】截至午盘，A股黄金概念股持续走高，晓程科技、玉龙股份、莱绅通灵等涨停，盛达资源、赤峰黄金、中金黄金等多股涨超5%。消息面上，国际金价上周五强势突破2500美元/盎司，一举创下历史新高。此外，市场对于9月份美联储降息幅度的预期已经退回25个基点，但美联储进入降息周期依然对黄金有重大利好。中邮证券研报表示，长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速，黄金行情有望在2024年H2再次开启。短期来看，降息交易基本结束，后续仍需关注美国经济数据情况。广发证券研报表示，中短期，2024年金价将有两点支撑来源。一方面下半年随着美国降息预期逐步兑现，10Y美债实际利率下行有望一定程度上支撑金价；另一方面，地缘局势亦可能成为黄金价格阶段性走高的因素。中长期，新范式下黄金的超国家主权信用价值将构成中长期投资逻辑，去美元化的大趋势下，全球黄金储备仍有潜在提升空间将支撑金价。（第一财经）

【银河证券：8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注】8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注。随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。同时，由于地缘因素与美国大选扰动持续，国内经济仍处于新旧动能切换的转型期，在AH股溢价下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。

【金价创新高刺激黄金股走强：招金矿业涨超7%，紫金矿业涨超3%】金价站上2500美元再创历史新高，刺激港股市场黄金股集体走强。其中，灵宝黄金、招金矿业涨超7%，中国黄金国际涨超6%，山东黄金涨超5%，中国白银集团、紫金矿业涨超3%。市场预期美联储9月份将开启降息窗口，随着美联储降息预期不断“升温”，国际金价震荡走高。伦敦金现今日盘中一度涨至2510.17美元，再创历史新高。

【中金：港股阶段性体现比A股更大的弹性】中金公司研报认为，本周港股市场收涨，恒生指数重新回至17000点以上，基本收复8月初海外市场动荡造成的失地。正如此前提示，港股在外围动荡下难以完全“独善其身”，但在低估值和低仓位下跌幅也相对可控，且可以快速反弹修复，体现出比A股更大的弹性。往前看，预计美国深度衰退压力不大，降息仍是大概率事件。当前波动逐步稳定后，更为确定的降息预期带来的流动性宽松有望体现效果，进而也有助于支撑港股表现。基准情形下，市场会有支撑，且阶段性体现比A股更大的弹性，但仍更多体现为震荡中的结构行情。过去一个月高分红内部分化，基本面偏弱使得周期性更强的板块表现较弱，香港本地高分红受内地基本面影响较小，且美联储降息预期下美元存款利率下行有助于本地分红因子表现。整体分红因子下，不同行业的属性也会导致表现分化。

【中金公司：当前市场已具备较多筑底期特征】中金公司最新研报认为，当前A股市场交易情绪降温已较为充分，可能已经反映市场过于悲观预期，在市场连续明显缩量后，多空资金均相对谨慎，结合历史经验，当前市场已具备较多筑底期特征。展望后市，伴随我国稳增长政策仍有望加码、当前资本市场政策红利下制度不断完善，投资者信心有望重新提振，海外方面，基准情形下我们认为美国经济增长在放缓但可能并非衰退，就业及零售数据显示美国经济仍具韧性，通胀数据放缓支持美联储9月降息叠加情绪改善推动下美股市场企稳反弹；日本市场前期套息交易逆转影响逐步减弱，外围市场有所企稳也有助于和缓国内投资者风险偏好。当前A股已调整至历史低位水平，沪深300股息率相比10年期国债利率超出1个百分点以上，意味着市场该位置的估值水平已具备较好投资吸引力；结合人民币汇率近期走强，美联储降息预期升温，关注后续国内货币政策宽松空间。

【金饰价格一夜冲到每克753元】8月16日，受美元走软、美联储9月降息预期及中东地缘政治紧张局势等多重因素影响，国际金价再创历史新高。现货黄金价格首次突破每盎司2500美元的大关。8月17日，国内多家品牌金饰价格也大幅跟涨。周大福官方信息显示，当日足金饰品价格为749元/克，一夜涨10元/克；周生生足金饰品价格为753元/克，一夜涨14元/克；老庙黄金足金饰品价格为746元/克，一夜涨10元/克。

【两年期美债收益率本周微涨约0.3个基点，投资者对美联储降息预期退烧】周五（8月16日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌2.67个基点，报3.8864%，本周累计下跌5.15个基点，8月12日刷新本周最高位至3.9647%，随后震荡下行，8月14日发布美国CPI数据时刷新本周最低位至3.8031%，8月15日发布美国零售销售数据后一度反抽至3.94%上方。两年期美债收益率跌4.53个基点，报4.0560%，本周累涨0.29个基点，8月14日发布美国CPI数据时刷新本周低点至3.8685%，整体呈现出U型反转。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌1.978个基点，报-133.150个基点。02/10年期美债收益率利差涨1.287个基点，报-17.401个基点。

【美联储降息预期浓烈 金价首次涨破2500美元】受到市场对美联储即将降息的预期提振，黄金价格首次突破每盎司2500美元。现货黄金周五一度上涨1.8%，刷新上个月刚刚创下的最高纪录。美国新屋开工不及所有预测，增强了市场对美联储会迅速和大力降息力度的预期。利率走低通常利好黄金。随着市场对货币政策放宽的乐观情绪升温叠加各国央行大规模购买，今年金价已上涨约20%。由于中东局势紧张且俄罗斯与乌克兰冲突持续，地缘政治风险上升导致黄金作为避险资产的需求也增加。

【中原证券：建议投资者短线关注通信服务、文化传媒、游戏以及金融等行业的投资机会】中原证券表示，鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、美国经济衰退预期显著提升，市场对于美联储今年降息预期持续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信服务、文化传媒、游戏以及金融等行业的投资机会。

8月15日欧盘美盘重要新闻汇总 国内新闻： 1. 商务部、海关总署：对锑等物项实施出口管制，自2024年9月15日起正式实施。商务部此后回应称对锑、超硬材料相关物项实施出口管制系国际通行做法，不针对任何特定国家和地区。 2. 越共中央总书记、国家主席苏林将于8月18日至20日来华国事访问。 3. 国家统计局：坚持消化存量和优化增量相结合，加快构建房地产发展新模式。 4. 国家统计局：2024年7月份，社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%，比上月加快0.7个百分点，环比增长0.35%。商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体略有扩大，其中一线城市二手住宅销售价格同比降幅继续收窄。 5. 央行：今日到期的MLF将于8月26日续做。媒体解读：LPR与MLF进一步脱钩。 6. 银行SPV+公募投资规模不能超总资产规模的2.5%的传言不实，金融监管部门未对银行投资基金比例设限。 7. 公募债基税收优惠取消？多家机构称未收到通知。 8. 潘功胜：中国人民银行将逐步淡化对数量目标的关注，将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期和跨周期调节。 9. 中国台湾附近海域傍晚发生多次地震。 10. 外汇管理局：7月外资净增持境内债券200亿美元，环比增长1.4倍 11. 上海土拍对市场热度较高地块实行“双高双竞” 国际新闻： 1. 俄罗斯紧急情况部宣布别尔哥罗德地区局势已进入联邦紧急状态。 2. 澳大利亚7月季调后失业率录得4.2%，为2022年1月以来新高。 3. 美国7月零售销售月率录得1%，远超预期；上周初请人数略低于预期，降至7月以来最低水平；交易员削减美联储降息预期，现对2024年降息幅度的定价不足100个基点。 4. 新一轮加沙停火谈判在卡塔尔首都多哈进行。 5. 乌克兰最高指挥官：自行动开始以来，乌军队在库尔斯克地区已推进35公里。在占领的俄罗斯库尔斯克地区设立了军事指挥部。乌军在库尔斯克地区已控制1,150平方公里的土地和82个定居点。 6. 白宫发言人柯比：掌握的信息显示，伊朗可能会在几乎没有预警的情况下发起攻击，必须为可能来自伊朗的攻击做好准备。 7. 美联储穆萨勒姆表示近期数据增强了对通胀回落的信心，政策利率变动的时机可能即将到来。

【Monex：如果美国零售销售数据放缓降息预期，美元将上涨】Monex Europe表示，如果美国零售销售数据促使市场降低美联储过于激进的降息预期，美元可能会上涨。Monex分析师在一份报告中称，晚些时候公布的数据可能显示7月消费者活动温和上升，强化美国经济仍在扩张的信息。“如果我们是对的，市场应该会继续与我们对美联储宽松政策的看法保持一致，我们预计这一动态将对(美元)有利。”Monex预计美联储9月、11月和12月将降息25个基点，稍逊于市场目前的预期。

【资金持续南下布局港股，基金经理因势调整策略】随着全球投资风格的切换预期和港股市场安全边际日益凸显，南向资金正在持续流入港股。对此，上半年回报超过20%的广发沪港深新起点基金经理李耀柱认为，随着美联储降息预期升温，此前估值受压制的科技成长板块未来有望受益。（证券时报）

【部分QDII基金回撤猝不及防，重仓美股“空欢喜”一场】在美股市场震荡加剧的背景下，许多公募QDII业绩出现“竹篮打水一场空”的情形。证券时报记者注意到，在近期美股市场的调整中，多只前期业绩领先的QDII基金再次跌破1元面值，有的净值甚至倒退回两年前。这些QDII基金业绩大幅回撤，在很大程度上与这些基金过于重仓美股或建仓美股时处于市场高位有关。多位基金公司人士认为，下半年伴随美联储降息预期的升温，以及人民币汇率贬值压力大幅下降，股票市场或迎来再平衡的配置机会，北向资金流出压力有望减弱。（证券时报）

【多国最新通胀数据走势分化，美联储“预防式降息”预期升温】8月14日，美国、英国、法国等多个西方国家披露其最新通胀数据。其中，英国、法国7月CPI涨幅均较前一个月反弹，美国7月未季调CPI进一步回落至2.9%。在英国央行、欧洲央行此前开启一次降息后，美国通胀前景对美联储决策的影响更加受到市场关注。在业内人士看来，美联储有望在今年9月实施“预防式降息”，对国内市场而言，顺周期的资源品有望取得超额收益，北向资金有望持续流入。不过，考虑到资本市场对美联储降息预期定价较以往大幅提前，降息实际落地对资产价格的影响或将相对温和。（中国证券报）

美国CPI数据发布后，交易员下调美联储降息预期。

【机构：9月降息预期上升，但英国央行可能按兵不动】交易平台Ebury表示，英国周三公布的通胀数据低于预期，促使市场预期英国央行9月降息的可能性略有上升，但这看起来不太可能。Ebury策略师Matthew Ryan在一份报告中表示：“我们仍然认为，我们没有看到足够的证据来鼓励货币政策委员会连续降息，尤其是考虑到央行在8月会议上谨慎的沟通态度。”他表示，英国央行应该在9月份保持利率稳定，同时发出一个明确的信号，即在本月早些时候开始降息后，可能在11月份进行第二次降息。

【外国投资者7月连续第三个月买超亚洲债券】外国投资者7月连续第三个月买超亚洲债券，受区域出口强劲增长和美联储9 月降息预期刺激。监管机构和债券市场协会的数据显示，7月份海外投资者在印尼、印度、马来西亚、韩国和泰国净买入价值79.1亿美元的债券，此前一个月的净购买量约为30.3亿美元。