摩根大通将英国央行降息预期时间从之前预计的2025年11月和2026年2月调整至2026年2月和4月。

【天风证券：美联储未来降息路径有3种情形 哪种概率最大？】天风证券发布研报称，9月FOMC：强调就业放缓，上调2025年降息预期；鲍威尔：“风险管理降息”，鸽派但保留谨慎;市场反应上，市场感受到鲍威尔降息背后的谨慎。美联储的未来降息路径，归纳了软着陆、衰退、高通胀3种情形。软着陆情形为基准情景、概率最大。此情形中，美国经济基本实现“软着陆”，经济不会发生大衰退或大滞胀。今年再降息2次，明年作为中期选举年份，特朗普对降息或有政治诉求，加之特朗普正在加大对美联储理事会的干预，预计将继续推进降息3次。

【多因素推动金价维持高位】近段时间，在美联储降息预期持续升温等因素作用下，国际黄金价格上涨明显。9月16日，伦敦现货黄金价格首次突破每盎司3700美元关口，最高触及每盎司3703.13美元，创下历史新高。如今，美联储降息“靴子”落地，业内人士认为，国际金价在短期或振幅加大，但长期不改向好态势。“短期来看，美联储年内连续降息是大概率事件，‘降息周期’将继续成为黄金的核心交易逻辑，金价大概率维持‘易涨难跌’走势。”山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧说，长期视角下，全球地缘政治局势紧张、美国债务高企、全球央行持续购金以及美联储降息周期等底层支撑因素短期难以改变，黄金长期上涨趋势或将延续。（经济日报）

【宽松周期进一步确认 大宗商品价格支撑显著】美联储降息“靴子”如期落地，9月18日黄金、白银、铜等期货价格冲高回落，原油期货价格也下挫。记者采访获悉，短期内降息预期被市场提前交易，同时也意味着全球宽松周期进一步确认。美联储降息后美元指数下跌、美元贬值，以美元计价的黄金、铜等商品价格或获支撑，原油商品价格年内或维持震荡下行趋势。（上证报）

【招商策略：美联储预防式降息后的A股和港股往往会受益于美元流动性环境改善】招商策略研报指出，根据所处经济背景，美联储降息可以分为预防式降息和危机式降息，两类降息对资产表现的影响不尽相同。2025年9月美联储重启降息更符合预防式降息，由于前期市场对降息交易比较充分，降息落地后资金获利兑现引发市场波动。但这次降息是开始而非结束，未来阶段降息预期交易可能反复进行，且从历史经验来看，预防式降息后的A股和港股往往会受益于美元流动性环境改善。此外，当前A股牛市Ⅱ阶段的驱动因素并没有发生变化，只是斜率较前期可能有所放缓。

交易员维持英国央行降息预期不变，料今年还会降息6个基点。

【中金：预计短期内 持续了近一个月的“宽松交易”可能暂缓一阵】中金研报称，考虑到此次会议中规中矩，未来降息路径并没有超预期甚至还有分歧，而当前市场和各类资产计入的降息预期已经不少，因此预计短期内，持续了近一个月的“宽松交易”可能暂缓一阵(利率降、美元弱、黄金涨、成长与新兴领先)，昨晚美股市场和主要资产的反应也是如此。

新西兰2年期国债收益率跌幅扩大至10个基点，受新西兰央行降息预期影响。

【招商宏观：年内美国就业数据变化影响美联储降息预期，明年一季度通胀权重或再度上升】招商宏观研报表示，当地时间9月17日，美联储召开议息会议，降息25BP至联邦基金目标利率区间4.00%-4.25%，缩表节奏保持不变。本次会议延续8月Jackson Hole全球央行会议定调，就业下行风险大于通胀上行风险的基调，但经济展望甚至略微下修明后年失业率，进而鲍威尔将此次降息定调为“风险管理式降息”，即：基于非农数据疲软的预防式降息。从点阵图可以看出，美联储内部分歧很大，加剧了未来的不确定性。此外，点阵图和SEP给了今年75BP降息、明后年各25BP降息，明显低于会前市场预计的今明两年各75BP。从高频数据和鲍威尔表态看，美国经济只是短暂放缓而非衰退，因此本轮属“预防式”降息，本不需要降很多，年内75BP已经足够对冲就业市场下行风险，反而明年一季度通胀仍有上行风险，因此在50-75BP靴子落地后降息预期同样可能出现回摆，后续关注9-10月美国就业数据变化。此外，本次会议中对明后年降息指引给得同样保守，SEP显示明后年各有25BP的降息幅度，这与6月相比没有变化。

【东吴证券：市场已充分定价3次的降息次数 降息并不一定导致美元大幅走弱】东吴证券研报称，市场已充分定价3次的降息次数，全年降息次数没有进一步上调空间。因为就业的疲软，市场对美国经济产生悲观态度，不过从领先指标来看，美国经济已有“复苏”迹象，如果经济超预期上行，降息预期会进一步收敛。降息并不一定导致美元大幅走弱。从历史复盘的角度看，预防式降息导致美元在一周后平均下跌，且跌幅相对较多（-0.91%），但一个月内跌幅收窄并转为上涨，未来三个月和六个月平均上涨0.84%、2.02%。

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大股指期货涨跌不一：道指期货涨0.07%，标普500期货跌0.02%，纳指期货跌0.02%。 ②欧洲股市指数涨跌不一：德国DAX30涨0.18%，法国CAC40跌0.25%，欧洲斯托克50跌0.05%，英国富时100涨0.30%。 ③美联储预计将降息以支撑日益疲软的劳动力市场，标志着政策的重大转向，市场将关注鲍威尔讲话和经济预测。 ④摩根大通表示，美联储降息后美股长期向好，标普500指数接下来可能涨15%，但短期走势可能因美联储表态而震荡。 ⑤受美联储降息预期提振，现货黄金历史性突破3700美元，刷新历史高点；瑞银上调金价目标至3800美元，高盛更激进看高至5000美元。 ⑥交易员大举押注布伦特原油年底将跌破50美元，因多家机构预测石油市场将出现供应过剩。 ⑦英伟达表示，与OpenAI等AI巨头合作，在英国投资110亿英镑推进“星际之门”项目，构建人工智能基础设施。 ⑧特斯拉在被裁定需向2019年配备Autopilot的 Model S车辆致命车祸的受害者们支付2.43亿美元的赔偿金数周之后，就该事件达成保密和解协议。 ⑨礼来口服减肥药Orforglipron片剂在大型临床试验中实现11.2%的显著减重效果，其口服形式或将重塑肥胖治疗格局。 ⑩新堡垒能源盘前大涨超23%，此前与波多黎各签署了一份为期七年、价值40亿美元的液化天然气供应协议。

美国银行9月欧洲基金经理调查显示，随着对美国关税影响的担忧消退，且美国降息预期提振市场积极情绪，投资者对全球经济增长的乐观态度正日益升温。

【离岸人民币兑美元升破7.10关口，专家：后续有望破“7”】经济学家、新质未来研究院院长张奥平分析，人民币升值动能来自三方面。短期来看，美国连续降息预期不断升温，中美利差或将收窄；中期来看，中国对外出口仍有欧盟、东盟、非洲及其他新兴市场支撑；长期来看，7-8月多项经济数据持续放缓，启动新一轮扩大内需增量政策的必要性升温，经济将逐步回稳向好。展望未来走势，张奥平认为，从短中长期来看，人民币兑美元升值仍具一定动能。著名经济学家盘和林则判断，人民币兑美元后续有望破“7”。后期关键指标，一个是美联储和美国国债利率的变动，另一个是我国跨境资本的流动情况。（21财经）

【美国财长贝森特：美联储明日降息25个基点的预期已被消化】美国财政部长斯科特·贝森特表示，市场已消化25个基点的降息预期。贝森特在CNBC表示，“我们将看看美联储是选择维持中性立场，还是转向宽松。”他指出，“我认为市场已将从现在到年底前累计降息75个基点纳入预期。”“收益率曲线最前端已出现倒挂”，长端则“保持着非常稳固的锚定状态”。

【金价再创历史新高 美联储降息预期压制美元走软】受美元走软支撑，金价周二攀升至历史新高，现货黄金站上3690美元关口。市场普遍预期美联储将在本周政策会议上降息。Capital.com分析师Kyle Rodda表示：“市场情绪非常乐观......在联邦公开市场委员会决议前，市场正在押注降息。黄金中短期前景依然强劲。”他补充道：“利率曲线已消化大量鸽派预期，如果美联储在指引和预测中未予支持，可能导致金价遭遇断层式下跌。若美联储符合市场定价，则可能成为推动金价突破3700美元的催化剂。”

金价升至每盎司3,685美元上方的纪录高位，受降息预期推动。

【中信建投：持续看好持有矿产的建筑企业】中信建投研报表示，美国8月通胀较强，符合市场预期，9月及年内多次降息预期再次强化，铜金等金属也持续上涨，LME铜价达10064.5美元/吨，SHFE铜价上涨1.4%，钴价也因库存与刚果（金）政策因素上升，持续看好持有矿产的建筑企业。

尼日利亚奈拉兑美元创七个月新高，该国石油出口销售收入增长、央行降息预期升温、债务市场需求增强为该货币升值带来支撑。

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大股指期货齐涨：道指期货涨0.20%，标普500期货涨0.29%，纳指期货涨0.21%。 ②欧洲股市指数齐涨：德国DAX30涨0.57%，法国CAC40涨1.35%，欧洲斯托克50涨1.00%，英国富时100涨0.01%。 ③美联储、英国、日本等央行将陆续公布利率决议，市场普遍预计美联储将因劳动力市场疲软而降息25个基点，英日央行大概率维持利率不变。特朗普再次施压，预测本周将“大幅降息”。 ④摩根士丹利和德意志银行上调降息预期，预计美联储将在今年剩余的三次会议上连续降息25个基点。 ⑤高盛警告，若AI投资放缓，可能引发标普500指数下跌15%-20%，因AI相关企业在市场中权重超乎寻常。 ⑥英伟达盘前跌逾2%，此前中国市场监管总局对英伟达涉嫌违反反垄断法进行进一步调查。 ⑦特斯拉盘前涨近8%，此前文件显示马斯克于9月12日买入超250万股特斯拉股票，总价值约10亿美元， ⑧Avita Medical盘前涨超13%，其RECELL GO系统获欧盟CE认证，该系统用于烧伤和皮肤缺陷的自体细胞采集。 ⑨ 英特尔将2025年经调整运营开支目标下调至168亿美元，主要因旗下可编程芯片业务Altera不再纳入公司合并财务报表。

【高盛策略师David Kostin：2026年股价将再度加速】根据高盛策略师，股市已开始忽略疲软的劳动力数据，并预计明年股价将再度加速。David Kostin的团队表示，本周美联储降息预期将进一步支撑股市。补充称，股票投资者乐观地认为，近期劳动力市场的放缓将只是暂时的。指出劳动力市场降温是“企业利润的顺风”，此外还为美联储降息打开了大门。利润率通常追踪价格与投入成本（包括劳动力）之间的差额。预计劳动力成本增长每变化100个基点，将对标普500指数每股收益产生0.7%的影响。