【华尔街日报分析美联储利率决议：美联储对于股市并不友好】①尽管在美联储主席鲍威尔明确表示没有“积极考虑”加息75个基点之后，美股反弹，美联储过去几个月的鹰派转向已经形成了一套有力的组合拳。一方面，美联储旨在降低过热的经济，可能导致收入增长放缓，甚至会直接使利润收缩；另一方面，利率上调，增加了固收类产品相较于股市的吸引力。本年度标普500指数已经回调了10%，随着美联储进一步收缩，股市将越来越艰难。②可以肯定的是，如果股市实在跌得太快太狠，美联储很可能会搁置其紧缩计划。严重的金融市场困境将被视为巨大经济风险，美联储不会置之不理。但是，可能需要出现更大幅的股市抛售才能阻止美联储的紧缩步伐，例如，标普500指数在2018年底大约下降了20%就促使了美联储搁置加息计划。与2018年情况最大的区别在于，当年担心的问题是通胀过低，现在的通胀则过高。此外，2018年工资增长乏力，而现在工资增长压力增加，美联储旨在为就业市场降温。③此外，美联储可能认为它可以忽略股市的下跌，这也是有理由的。首先，最近美股的下跌相较于历史而言，估值仍然偏高。因此，股市进一步下跌可能会被看作高价市场的泡沫释放，而不是经济问题的反映。第二点可能更为重要，股票下跌可能不会导致经济困境，因为美国家庭资产负债表状况良好，债务与收入之比明显低于2008-09年金融危机时的水平。企业的资产负债表看起来也表现良好，部分原因是很多企业在新冠疫情大幅降息期间锁定了较低的借贷成本。此外，企业的用工需求十分强劲，但是股价下跌可能不会在短期内打消企业的用工需求。在经济降温之前，美联储不会停止紧缩步伐，股市可能会经历更多的痛苦。

【欧元区通胀率预期超过美国，为2009年以来首次】根据与消费者价格挂钩的掉期合约显示，市场预计未来十年欧元区通胀为3.02％，对美国通胀的预期为3.00%。上一次这两个数字的高下对比发生变化是在2009年全球金融危机期间。

城堡投资公司Griffin：我们或许处在全球金融危机以来最高的不确定性中。我们不确定通胀预期是否脱离锚定了。美联储不得不去想办法冷却对劳动力的需求。接下来的几个月将是令人难以置信的，这是一段考验期，因为蛋糕正在变小。这段时间很难部署资本。

【巴菲特：我们只是在觉得价格便宜的时候买入】在伯克希尔股东大会上，当被问及“如何抓住投资时机”的话题时，巴菲特回答称，我们并不会因为市场或经济的情况而去买卖，因为我们对实际的情况也不清楚。在2008年金融危机时，大家都很恐慌，而我们也没有在那个时候抓住投资时机；我们也错失了2020年3月股市大跌的机会。所以我们并不是非常善于精确掌握投资时机，我们只是在觉得投资对象价格便宜的时候买入。

【投资者看跌美股情绪达09年金融危机以来最高】AAII的每周投资者信心调查显示，投资者对美股未来6个月的走势看法越来越悲观。在截至4月27日当周的调查显示，看跌股市的受访者比例飙升至59.4%，这是自2009年金融危机以来最高的看跌读数。2009年时，看跌读数达到了约70%的高点。与此同时，看涨股市的受访者比例也跌至16.4%，为有纪录以来第35次低于20%水平，该项调查始于始于1987年。AAII投资者信心调查的历史平均值是31%看跌和38%看涨。看涨的受访者和看跌的受访者之间的差异也达到了2009年3月以来的水平。

【货币政策收紧势在必行 全球公司债市场的负收益率消失】彭博一项追踪全球投资级公司债市场的指数中，按照买价和卖价的中间价计算，每支债券的收益率周五收盘时均在0%或以上。这与去年8月份相比截然不同，当时超过1.5万亿美元的债券（其中大部分在欧洲）的收益率低于零。公司债负收益率的消失，标志着为了压低借贷成本并刺激通胀而出现的廉价资金和特殊央行政策推动的这一时代终结。公司债负收益率的出现，是金融危机、欧洲债务危机以及后来出现的疫情共同使然。如今全部时过境迁，全球债券收益率飙升，投资者担心通胀失控。

德国市场研究机构捷孚凯（GfK）：英国4月Gfk消费者信心指数从3月的-31降至-38，距离2008年7月全球金融危机期间触及的纪录低点（-39）仅一步之遥。随着3月份CPI飙升至7%的30年新高，并可能进一步上升，GfK未来金融市场健康状况信心指数跌至前所未有的水平。

【德国燃油价格高企 3月涨幅创50年来新高】根据德国联邦统计局当地时间20日公布的最新数据，该国3月份燃油价格的上涨幅度已创下50年来的最高纪录。具体来看，德国3月份汽油价格同比上涨41.9%，柴油价格同比上涨62.6%，取暖用油价格同比上涨144%。当月燃料的涨幅甚至超过了1973/1974年和1979/1980年两次石油危机期间以及2008/2009年金融危机期间。对此，联邦统计局指出，俄乌冲突是燃油价格高企的主要原因。2月份，德国进口石油价格就已经达到了2012年以来的历史高位，而天然气价格同比上涨了256.5%。自2020年6月起，随着经济复苏，能源价格再次上涨，这一趋势在俄乌冲突发生之后变得更加明显，也直接导致德国目前的通胀率达到7.3%的高位。

【韩国3月进口小麦每吨均价13年后再度突破400美元 环比大涨8.8%】据韩国关税厅（海关）和食品业20日消息，韩国3月进口小麦及混合麦（HS编码1001）42.9万吨，进口额为1.7245亿美元。平均每吨进口价402美元，环比大涨8.8%，在2008年金融危机之后时隔13年零3个月再次突破400美元。

【《期货和衍生品法》的出台，满足了市场的期待】中国人民大学法学院教授叶林表示，行业一直呼唤出台一部专门的、基础性的法律，旨在明确期货市场发展方向、澄清期货市场的基本规则，全国人大常委会在历史上曾多次起草和审议期货法，此次出台《期货和衍生品法》，满足了市场的期待。当前国际局势动荡，全球和区域性金融危机影响加重，为了防范和化解金融危机，的确需要这样一部稳定市场秩序、促进市场发展的法律。（证券日报）

据旧金山联邦储备银行的研究，疫情期间员工纷纷离职的“大辞职”潮并不像人们想象的那样罕见。当经济从衰退中迅速复苏时，工人辞职的速度通常与过去两年大致相同。随着职位空缺的增加，工人们寻找更好的机会。分析称，当前的“大辞职”只是因为最近的经济复苏异常缓慢而感到特别。在美国，就业数据从2000年的互联网泡沫和2007年的金融危机中反弹需要数年时间；相比之下，疫情的复苏却以闪电般的速度发展，给人一种经济大动荡和变化的感觉。

【市场押注美联储2022年累计加息250个基点 收紧力度将创近30年之最】货币市场交易员押注美联储将在年底前加息225个基点。算上3月已经实施的加息，这将意味着全年累计加息2.5个百分点。自1994年以来，美联储从未在一年内有如此大幅度的加息；1994年对于债券投资者来说是著名的残酷之年，其中包括一次75个基点的加息。今年还有六次会议安排，假设美联储在每次决策会议时都上调利率，那么当前的市场预期将相当于三次50个基点的加息和三次25个基点的加息。这将把利率区间的上限提升至2.75％，为2008年金融危机以来最高水平。

国际货币基金组织：一些国家采取先发制人的资本流入限制措施，可以在出现突然流出压力的情况下降低发生金融危机的可能性。

【美债收益率倒挂之际，美银警告：美股无视基本面强劲反弹是熊市陷阱】美国银行包括Gonzalo Asis和Riddhi Prasad在内的策略师认为，美国基本面明显趋弱，在美联储今年准备大幅加息以遏制高通胀的情况下，股市仍然强劲反弹，这令人警惕。美银策略师们警告称，令标普500指数从1月纪录高点下跌12%的熊市还没有结束，大幅反弹是熊市中典型的波动，互联网泡沫破裂和全球金融危机引发的熊市也出现过强劲反弹。此外一项备受关注的美债市场指标周二发出衰退警报，加剧了对于美联储紧缩政策将伤害经济的担忧。宏观环境恶化以及不利市场的美联储政策，令美国股市不大可能持续上涨。美联储政策也不大可能给市场带来支持，相反，美联储乐于见到金融环境紧缩以帮助其遏制通胀，在实践中，这意味着风险资产下跌。

【瑞银：澳大利亚CPI正在加速上涨 6月将加息】瑞银目前预计，由于乌克兰冲突推高了大宗商品价格，加上当地洪灾影响了食品价格，澳大利亚总体CPI同比增幅将在第二季度达到5.0%的峰值，高于此前4.1%的预期，创该国全球金融危机以来最大的CPI涨幅。与此同时，瑞银将该国2022年GDP预测从5%下调至4.7%。通胀前景肯定会让澳洲联储深感困扰，该行的最高通胀预期已被涨破。瑞银预计澳洲联储6月将加息。

【外交部副部长乐玉成：对俄制裁越来越离谱】外交部副部长乐玉成3月19日在清华大学战略与安全研究中心主办的第四届战略与安全国际论坛发表演讲时表示，不能把全球化“武器化”。 他指出，中方历来反对缺乏国际法依据、没有安理会授权的单边制裁。历史经验一再证明，制裁解决不了问题，反而是“抱薪救火”，只会激化新的矛盾。现在对俄制裁越来越离谱，竟然把全球化当成武器，连体育、文化、艺术和演艺界人士都不放过，猫和树都被制裁，俄公民海外资产被无端剥夺。西方所谓“科学无国界”、“体育非政治化”、私有财产神圣不可侵犯、言论自由、契约精神等恐怕再没人相信了。这样制裁下去，人类是不是又要回到“鸡犬之声相闻、老死不相往来”的原始社会？制裁只会给老百姓带来伤害，冲击战后形成的经济金融体系，让世界经济雪上加霜，至少从近期看，粮食危机、能源危机、金融危机风险都在急剧攀升。近期油价一度飙升到每桶130多美元，欧洲天然气价格比去年同期暴涨10倍。滥用制裁将给整个世界带来灾难性后果。

【外交部副部长乐玉成：不能把全球化“武器化”】外交部副部长乐玉成在清华大学战略与安全研究中心主办的第四届战略与安全国际论坛发表演讲时表示，中方历来反对缺乏国际法依据、没有安理会授权的单边制裁。历史经验一再证明，制裁解决不了问题，反而是“抱薪救火”，只会激化新的矛盾。现在对俄制裁越来越离谱，竟然把全球化当成武器，连体育、文化、艺术和演艺界人士都不放过，猫和树都被制裁，俄公民海外资产被无端剥夺。西方人士常挂在嘴上的“科学无国界”、“体育非政治化”、私有财产神圣不可侵犯、言论自由、契约精神等恐怕再没人相信了。这样制裁下去，人类是不是又要回到“鸡犬之声相闻、老死不相往来”的原始社会？制裁只会给老百姓带来伤害，冲击战后形成的经济金融体系，让世界经济雪上加霜，至少从近期看，粮食危机、能源危机、金融危机风险都在急剧攀升。近期油价一度飙升到每桶130多美元，欧洲天然气价格比去年同期暴涨10倍。滥用制裁将给整个世界带来灾难性后果。

MKM Partners首席经济学家兼市场策略师Michael Darda：美联储加息25个基点只是部分放松被动宽松货币政策，这种调整是在通胀预期不断上升的情况下实现。市场预期美联储将启动一轮较08年金融危机后更快的加息周期，目前市场预期美联储今年加息6-8次，累计加息幅度150-200个基点之间。

美国银行最新月度全球基金经理调查显示，因担心俄乌冲突的影响，经济增长前景已跌至2008年金融危机以来的最低水平，大多数的投资者现在预期全球股市今年将陷入熊市。现金部位飙升至2020年4月疫情初期以来的最高水平，大宗商品的配置猛增创历史新高，而股票曝险仓位则降至近两年来的最低水平。

【国际金融协会：俄罗斯今年GDP料将下滑15%】国际金融协会（IIF）预计俄罗斯经济在2022年将萎缩约15%，而商品价格的上涨将成为整个新兴市场的助力和阻力。IIF认为，“局势的进一步升级可能会带来更多对俄罗斯能源的抵制，这将极大地损害俄罗斯进口商品和服务的能力，加深经济衰退”。预计经济萎缩的程度将是全球金融危机期间俄罗斯经济衰退的两倍。报告称，鉴于俄罗斯的经济规模相对较小，而且本身采取了与全球金融市场隔离的行动，预计不会广泛蔓延到新兴市场。“我们反而认为东西欧将因其对俄罗斯的出口敞口而受到冲击，这一点市场才刚刚开始反映。”