【统计：全球银行业2023年裁员逾6万人】据英国《金融时报》统计，全球银行业在2023年裁员逾6万人，这是自金融危机以来裁员最严重的年份之一，同时也改变了银行自新冠疫情以来大量招聘的情况。(界面新闻)

【卡塔尔主权财富基金减持5.1亿英镑巴克莱股份】卡塔尔投资局（Qatar Investment Authority）旗下卡塔尔控股（Qatar Holding）当地时间12月4日开始出售近3.62亿股巴克莱（Barclays）股票，价值约5.1亿英镑。卡塔尔投资局曾在全球金融危机期间帮助纾困巴克莱。

【超低利率是否会回归？英国央行研究称全球利率还会再次降至低点】经济学家对未来利率前景展开激辩之际，英国央行也投身其中。其最新研究称，长期来看，全球利率可能会回落到疫情之前的低点。英国央行分析师认为，生产率提升乏力和寿命延长将推动长期中性利率（经济学家称之为R*）回落到疫情之前的历史低位。对于金融危机之后出现的超低利率环境是否会回归，经济学家之间的辩论日趋激烈，上述结论为这场争论添砖加瓦。防疫封控解除之后，通货膨胀跳升，世界各地的央行不得不快速收紧政策，推升借贷成本。“我们的模拟表明，寿命延长和生产率增长放缓已导致全球R*大幅下降，”英国央行三位工作人员Ambrogio Cesa-Bianchi、Richard Harrison和Rana Sajedi在博客文章中表示，“全球寿命上升趋势预计不会改变，因此其对全球R*的影响预计将持续下去。”撰稿人名单中未见行长安德鲁·贝利等英国央行决策者。在人口老龄化会导致利率上升还是下降的问题上，经济学家看法各异。有人认为，长期而言，绿色投资和去全球化将推高借贷成本。贝莱德、英国央行利率决策层之一Megan Greene和前英国央行经济学家Charles Goodhart等人认为，中性利率已经上升。英国央行工作人员表示，全球R*自1970年代中期见顶以来下降了逾3个百分点。他们表示，长期来看，除非生产率和人口趋势出现逆转或是出现新的经济力量，否则利率可能会保持在低位。（环球市场播报）

【每日债券市场要闻速递（2023-11-30）】 1. 美联储12月维持利率不变的概率为95.8%。 2. 债券交易员完全定价美联储明年5月首次降息25BP。 3. 美联储巴尔金希望保留通胀回升时再次加息的选项，称目前谈及降息为时尚早。 4. 熊猫债发行量大幅增加，助力人民币国际融资货币属性增强。 5. 美联储梅斯特：货币政策处于评估未来数据的“良好位置”。 6. 万达6亿美元债调整还款方案获债券持有人通过。 7. 潘功胜：我国已成为全球第二大债券市场。 8. 全球债券本月飙升，恍如2008年金融危机时期。 9. 南京溧水城建2亿元中期票据拟付息，利率3.30%。 10. 无锡取消限价后首场土拍成交金额55.6亿元，6宗地块均以底价出让。 11. 月内债券型基金密集发行，逾四成产品提前结束募集。

【全球债市将创2008年来最佳】全球债券正以2008 年金融危机以来最快的速度飙升。彭博全球主权债务和企业债务指数11月份的回报率达到4.9%，有望创下自2008年12月飙升6.2%以来的最大月度涨幅，当时正值经济衰退最严重的时期。周三，美债延续了本月的涨势，10年期国债收益率下滑了4个基点，跌至4.289%。澳大利亚国债大涨，10年期国债收益率暴跌14个基点，此前当地通胀数据弱于预期，交易员开始押注决策者已完成加息。

【法兴银行：忽视财政政策，后果自负】法兴银行研报认为，金融市场过度关注货币政策，而忽视了财政政策，而财政政策在全球金融危机和新冠疫情危机中已被证明是一个非常强大的工具。2024年，财政政策方面有两点值得关注：第一，财政政策几乎肯定会从刺激转变为抑制，尤其是在发达经济体中。第二，财政激进主义大幅推高了债务水平，最终将对金融市场产生困扰。

【传奇投资人：美国股市可能暴跌超过30%】 曾准确预测2008年金融危机的传奇投资人、经济咨询公司A. Gary Shilling & Co总裁Gary Shilling最新警告称，准备好股市暴跌三分之一，美国经济衰退迫在眉睫。Shilling在接受采访时表示，美国股市将从高点下跌30%到40%。标普500指数可能暴跌至约2900点，这是自2020年5月以来的最低水平。Shilling指出，美国经济可能很快就会陷入衰退。他提到，收益率曲线倒挂、领先经济指标疲弱，以及美联储压制通胀的承诺。当综合考虑上述因素时，很难避免经济衰退。

英国央行副行长拉姆斯登：利率可能会保持高于全球金融危机后的水平，企业必须适应利率保持较高的情况，市场对中性利率的认知已经提高，利率政策在延长期间“具有限制性”。

【美银调查：2009年式的债券热潮正在形成】美国银行最新基金经理调查显示，由于“坚信”利率将在2024年走低，投资者对债券的看涨程度达到了全球金融危机以来的最高水平。该行的月度调查显示，投资者正在抛售现金，以持有2009年以来最大的债券超配头寸。该行策略师Michael Hartnett称，“最大的变化”不是宏观前景，而是对通胀和收益率将在2024年走低的预期。调查显示，投资者对美联储利率见顶的信心达到了最高水平，这促使谨慎的投资者将现金比例从5.5%降至4.7%的两年低点。参与调查的投资者还将股票仓位转为超配，为2022年4月以来首次。

【去年来12个发达经济体实际房价下跌10%】总部设在吉隆坡的全球房产科技公司居外IQI（Juwai IQI)集团联合创始人、董事总经理Daniel Ho日前表示，根据国际清算银行的测算，从2022年初到2023年第二季度，12个发达经济体的实际房价下跌了10%。如现利率不变，则到2025年底，实际房价应再下跌14%。如利率稳定在略高于当前的水平，实际房价从峰值到谷底的跌幅将达到35%。而全球金融危机导致的跌幅为13%。以美国为例，眼下美国30年贷款利率正迈向8%。标准普尔/凯斯-席勒（S&P/Case-Shiller）全美住宅价格指数在2023年第二季度同比下降了2.94%（扣除通胀因素），与2022年第二季度的同比增长8.15%形成了鲜明的对比。这是该指数连续第三个季度同比下跌。（国是直通车）

美国银行9月份基金经理调查报告：投资者对债券的超配评级为自全球金融危机以来最高水平。

【美联储副主席Jefferson：尽管前景不确定 美联储有时也必须采取行动】美联储副主席Jefferson暗示，尽管围绕经济前景存在高度不确定性，但如果通胀预期开始升温，决策者将需要作出强有力的回应。Jefferson周三在美联储一场研究会议上表示，“正如鲍威尔主席在2018年的演讲中提到的，有两个尤为重要的情况，面临高度不确定性时，做得太少的代价比做得太多还要高昂”。“第一种情况是试图避免金融危机等严重不利事件。在这种情况下，像‘我们将不惜一切代价地行动’之类的话可能比‘我们将采取谨慎措施’更为有效。”其称，“第二种情况是通胀预期面临失锚风险。如果预期开始动摇，货币政策反应无力的现实或预期将使问题恶化。”

【美联储副主席杰斐逊：尽管前景不确定 美联储有时也必须采取行动】美联储副主席杰斐逊暗示，尽管围绕经济前景存在高度不确定性，但如果通胀预期开始升温，决策者将需要作出强有力的回应。杰斐逊周三在美联储一场研究会议上表示，正如美联储主席鲍威尔在2018年的演讲中提到的，有两个尤为重要的情况，面临高度不确定性时，做得太少的代价比做得太多还要高昂。他表示，“第一种情况是试图避免金融危机等严重不利事件。在这种情况下，像我们将不惜一切代价地行动'之类的话可能比‘我们将采取谨慎措施'更为有效。第二种情况是通胀预期面临失锚风险。如果预期开始动摇，货币政策反应无力的现实或预期将使问题恶化。”

【鲍威尔敦促美联储经济学家在做出预测时应保持灵活性】美联储主席鲍威尔表示，央行必须要愿意跳出那种传统上用于预测经济的复杂数学模拟。鲍威尔在庆祝美联储研究与统计部成立100周年的会议上致开幕词，他说，“即使使用最先进的模型，即使处于相对平静的时期，经济表现也常常出乎我们意料，我们的经济是灵活和充满活力的，有时会受到无法预测的冲击，例如全球金融危机或大流行病。这种时候，预测人员必须跳出模型来思考。”他在讲话中没有对货币政策或经济前景发表评论。

美联储主席鲍威尔：经济经常让我们感到惊讶。但有时会受到不可预测的冲击，例如全球金融危机或疫情。在这种情况下，预测者必须跳出模型思考。

【法兴银行：美股涨势金融危机以来最窄，10只股票贡献今年近九成涨幅】根据法兴银行周一发布的一份报告，至少自2008年以来，美股涨势从未如此集中，少数几家公司贡献了今年大部分的收益。在2023年还剩两个月的时候，普500指数中表现最好的10只股票约占该指数今年迄今总回报的89%。法兴银行表示:“如果我们计算标普500指数上涨至少10%的年份，这是全球金融危机后迄今为止表现最差的年份。”（环球市场播报）

【分析师：韩国禁止卖空股票“毫无根据”】分析师表示，在不存在可能导致抛售的金融危机或外部冲击的情况下，韩国禁止股票卖空的举措是“不寻常的”和“没有根据的”。他们表示，韩国寻求从MSCI新兴市场地位升级为发达市场地位的努力，也可能受到这一限制的影响。同时，采用多空策略的外国投资者可能不得不减少在韩国市场的多头头寸。韩国金融服务委员会周日宣布，韩国将禁止空头交易直至2024年6月。

【英国工厂在10月份继续表现低迷】PMI数据显示，英国工厂10月份的情况比此前预期的更糟。英国10月制造业PMI终值录得44.8，低于早前预估的45.2。尽管主要经济活动指数高于9月份的44.3，但产出分项指数连续第八个月出现收缩，这是自2008-09年全球金融危机以来持续时间最长的一次收缩。标普全球表示，困难和不确定性导致制造商和客户都更加谨慎。国内外客户减少订单，制造商裁员，该行业的一项乐观指数降至今年最低水平。预计英国央行将在周四将银行利率维持在5.25%，这是继连续14次加息后第二次保持利率不变。

【美国SEC主席再次警告：人工智能可能引发下一场金融危机】美国SEC主席加里·詹斯勒在本周一次采访中重申了他的观点，即人工智能可能是未来市场灾难的根源。他说：“一个日益严重的问题是，(AI)可能会给整个系统带来风险。由于许多金融参与者依赖于中间的一种或两种或三种模型……你创造了单一文化，你创造了羊群。”这种羊群效应可能是危险的，因为如果模型中存在一个缺陷，可能会在紧张时期对市场产生影响，导致市场价格发生突然和不可预测的变化。此外，他担心人工智能技术市场可能会像云计算或搜索引擎市场那样被一两个主要参与者垄断，鉴于美国监管机构的分散性，这个问题尤其棘手。（环球市场播报）

【受经济衰退影响，千禧一代比婴儿潮一代更青睐债券ETF】嘉信理财的分析报告显示，相比起其父母辈来，更年轻的“千禧一代”正更热衷于投资债券ETF。研究显示，对于1981年至1996年间出生的ETF投资者，其投资组合中有45%是固定收益资产，相比之下，X一代（1965年至1980年左右出生者）这一比例为 37%，更年长的婴儿潮一代的比例为 31%。此外，51%的千禧一代计划明年投资债券ETF，而 X一代和婴儿潮一代的这一比例分别为45%和40%。这显示许多千禧一代实际上比老一辈人更加保守。 因为在他们成长经历中所遭遇的全球金融危机和新冠疫情爆发等反复出现的经济衰退和市场动荡，已使他们更加厌恶风险。