【2024年全球新造船订单量创17年新高 中国船厂占比七成】全球造船市场在2024年继续增长。据航运咨询机构克拉克森最新报告，全球船厂2024年共获新船订单2390艘，合计1.7亿载重吨/6555万修正总吨，创2008年金融危机以来新高。以修正总吨计，中国船厂占全球新船市场份额的70%。

【英国经济面临滞胀压力 裁员速度创2009年以来最快】2025年初，英国面临滞胀忧虑，一项备受关注的调查显示，裁员速度达到了金融危机后以来的高位，同时物价压力不断加大。标普全球英国1月综合采购经理指数从12月的50.4微升至50.9，略好于经济学家的预期，但仍仅略高于50的荣枯分界线。标普表示，1月和去年12月的裁员速度为2009年以来除新冠疫情期间的最快。企业连续第四个月裁员。PMI显示，企业面临的成本压力增速创2023年5月以来最快。企业定价的攀升速度也创18个月以来的新高。标普全球市场财智首席商业经济学家Chris Williamson表示，通胀压力重燃，“暗示滞胀的环境给英国央行构成越来越大的政策困境”。他补充道，企业在销售下滑和对商业前景的担忧之下，一直在削减就业人数。

【英国企业增长趋势仅略微加快 继续显示增长乏力和就业市场疲软】调查显示，2025年初，英国企业的温和增长趋势仅略微加快，就业和乐观情绪再次收缩，而价格压力上升，凸显了英国央行面临的挑战。英国综合PMI初值从去年12月的50.4上升至50.9，为三个月来的最高水平。这项调查与其他显示增长乏力和就业市场疲软的迹象相一致，自财政大臣里夫斯于10月30日在她的首个预算中提高企业薪金税后，这种迹象更加明显。标普全球表示，许多公司减少招聘的原因与里夫斯宣布的社会保障费用上涨有关。过去两个月PMI报告中报道的裁员速度是自2009年全球金融危机以来不包括新冠大流行期间最高的。

【世界经济论坛：经济碎片化或致重大风险 呼吁保护全球金融体系】世界经济论坛23日发布《驾驭全球金融体系碎片化》的报告。该报告认为，经济碎片化的加剧有可能会给全球经济带来重大风险。报告指出，碎片化对经济的影响有可能超过2008年金融危机或新冠疫情带来的冲击。随着各国更多地利用金融工具推进地缘政治目标，各种制裁手段自2017年以来增长了370%，由于国家政策导致的贸易和资本流动减少以及经济效率下降，全球经济有可能会损失0.6万亿至5.7万亿美元，相当于全球经济总量的5%。在碎片化程度极高的情况下，全球通胀率有可能超过5%。报告称，经济分裂会对经济增长和通胀造成重大影响，如果西方经济与中国和俄罗斯完全脱钩，将使全球经济增长率下降近10倍率，通胀率上升9倍。为应对挑战，报告提出八项保护全球金融体系的原则，包括尊重法治、避免主权资产没收等。报告呼吁全球领导人通过创新政策，兼顾国家安全与全球繁荣，确保金融体系的完整性和功能性，为全球经济创造更广泛的可持续发展空间。（央视新闻）

【韩国政府已收回亚洲金融危机期间70%以上的救助资金】韩国金融监管机构周四表示，截至12月底，政府已经收回了亚洲金融危机期间投入的168.7万亿韩元（约合1169亿美元）救助资金中的72%。过去一年，韩国政府通过出售所持韩华海洋等公司的股份，收回了9420亿韩元的公共资金。

【对冲基金将约半数获利作为费用 DE Shaw、Millennium、城堡去年最赚钱】对冲基金收费高一直为人诟病。一项新研究披露了对冲基金的客户真正的成本有多大。根据对冲基金基金LCH Investments估计，自1969年以来，该行业赚取的3.7万亿美元利润中，对冲基金将其中近一半（即高达1.8万亿美元）作为费用。随着资产的飙升，对冲基金的费用已经升至获利的50.4%，2000年代初这个比例约为30%。华伦‧巴菲特曾经形容这些费用为“令人难以置信的补偿计划”，品浩(Pimco)共同创办人比尔·格罗斯称之为“巨大的讹诈”。研究机构HFR指出，该行业在本世纪增长了六倍，管理创纪录的4.5万亿美元。“2008年的金融危机提供对冲基金一个机会，可以重置向投资者收费的方式，”LCH董事长Rick Sopher表示。D.E. Shaw & Co.成为2024年最赚钱的对冲基金，其次是Izzy Englander的Millennium Management。Ken Griffin的城堡投资排名第三。

【分析：政治动荡打击经济信心 韩国央行料将降息应对】市场普遍预计韩国央行本周将下调基准利率，暂时抛开对金融稳定的担忧，专注于提振受到政治动荡和空难打击的经济。接受媒体调查的22位经济学家中，有18位预计韩国央行在周四会议上将利率下调25个基点至2.75%。倘若如此，这将是韩国央行自10月转变政策立场以来的连续第三次降息，也将创下全球金融危机后韩国央行六次降息以来持续时间最长的宽松行动。调查中的其他四人预测韩国央行按兵不动。在总统尹锡悦12月3日发布的戒严令震惊全国并最终引发弹劾后，韩国的经济悲观情绪持续上升。总理也被暂停职权，财长崔相穆目前担任代理总统。

【汇丰的Kettner称美国鹰派数据可能利好风险资产】汇丰策略师称，本周美国发布的包括通胀和零售销售在内的数据如果出人意料地鹰派，可能为风险资产提供买入机会。由Max Kettner领导的团队表示，他们的情绪和头寸指标已经发出了温和的买入信号。根据他们自全球金融危机以来的分析，第一季度经济活动往往弱于预期。“一些坏消息现在可能是好消息，”策略师们在报告中写道。他们表示，现在还不是相对于美国股票建议增持欧洲股票的时候。

【潘功胜：坚决维护香港金融稳定与安全】中国人民银行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式上致辞时表示，坚决维护香港金融稳定与安全。多年来，在国家的大力支持下，香港成功应对了数轮金融危机和外部冲击的考验，金融体系保持整体稳健，对于防范化解重大风险积累了丰富经验。在1998年香港应对亚洲金融危机冲击的关键时点，时任国务院总理朱镕基坚定地向世界宣告，中央政府将坚决维护香港的繁荣稳定。现在，中国的金融实力更加强大，外汇规模稳居全球第一，将为香港的金融稳定和金融安全提供坚强后盾。

【机构：黄金正逐步独立于美元体系，黄金依然是值得重视的大类资产】2025年伊始，黄金价格震荡回升。1月9日，金价再创12月中旬以来最高。1月10日，金价再次走高。机构分析，中长期看，黄金和美元已经呈现“背离”特征，美元指数的走势对金价并不构成决定性影响。光大证券首席经济学家高瑞东分析，特朗普成功当选美国总统后，其推崇的“美国优先”政策推高了美元指数，导致黄金价格回落。但从中长期维度来看，黄金和美元已经呈现出“背离”特征，美元指数的走势对金价并不构成决定性影响。在当前全球经济多极化和逆全球化演变的过程中，美元在国际货币体系的主导性地位开始减弱，黄金正逐步独立于美元体系，成为不确定性时期的定价“锚”。 2025年，黄金依然是值得重视的大类资产。华安基金分析称，第一，实际利率对黄金的定价有望回归，包括全球经济增速放缓，以及美国面临中长期的再通胀问题。第二，逆全球化背景下，央行有望延续购金节奏，其中核心原因是应对通胀和金融危机。第三，黄金在大类资产维度的低相关性，叠加当前低利率环境，凸显出重要配置价值。第四，黄金长期增长的本质依然是货币属性，对抗美元信用，当前美国的债务压力和高利率环境在加剧信用风险。（券商中国）

【英国债券市场抛售加剧 财政大臣里夫斯被要求接受质询】随着英国政府借贷成本创下金融危机以来的最高水平，财政大臣里夫斯将被迫就英国债券市场的动荡接受议员们的质询。下议院议长Lindsay Hoyle表示，他已经接受了保守党反对派就“借贷成本对公共财政日益增长的压力”向里夫斯提出的紧急问题。英国国债收益率的上升对里夫斯的计划构成了重大挑战，因为这有可能使政府根据其预算规则进行额外借贷的空间化为乌有。里夫斯的主要财政规则是承诺在2029-30年前用税收为所有日常公共开支提供资金。近期债券市场的紧张状况引发了加税或削减开支的担忧。

【美国企业破产数量达十四年来新高】英国《金融时报》7日报道，由于利率高企和消费需求走弱，2024年美国企业申请破产保护数量达到十四年来新高。报道援引标普全球市场财智公司发布的数据称，2024年1月1日至12月23日期间，在该公司跟踪观察的资产和负债达到一定规模的企业中，至少有686家宣布破产，同比增加8%。此前这类企业破产数量更高的年份为国际金融危机发生后的2010年。数据还显示，至少有30家美国企业在2024年宣布破产时有高达10亿美元的债务。

【Barr辞去美联储银行监管副主席一职 资本金改革规定存在变数】美联储负责银行监管的副主席Michael Barr计划辞去这个职位，以避免与候任总统特朗普可能的争执。随着他的离去，美国银行资本金新规的未来被打上问号。美联储周一表示，除非提前确认继任人选，Barr计划于2月28日卸任。他将继续担任美联储理事。Barr表示，“负责银行监管的副主席一职是在全球金融危机之后设立的，目的是强化美联储对金融体系监管的透明度和问责制，这一职位产生争议的风险可能会分散我们对使命的关注度”。

【中信证券：美国制造业回流趋势或相对放缓】中信证券研报认为，金融危机特别是疫情以来美国制造业回流主要体现在就业岗位上，呈现典型的政策驱动的效果，主要集中在新能源、芯片、新能源车、金属加工冶炼及药品等行业。不过，更多的就业岗位没有带来更高的工业产出。制造业生产效率低等部分问题很难通过财政刺激政策完全解决。展望未来，美国制造业回流趋势或相对放缓，并主要集中在电气、电子、机械、医药等少数行业。AI等技术进步对经济增长的带动作用尚需时间。

【美股盘前要闻速递】①美股三大股指期货齐跌。②截至发稿，道指期货跌0.11%，标普500指数期货跌0.17%，纳指期货跌0.20%。③德国DAX指数涨0.02%，英国富时100指数跌0.17%，法国CAC40指数涨0.10%，欧洲斯托克50指数跌0.02%。④WTI原油跌0.08%，报70.54美元/桶。布伦特原油跌0.12%，报73.70美元/桶。⑤法兴大空头唱反调：狂欢即将结束，是时候退场了。⑥美国信用卡违约率创金融危机以来新高，穆迪分析主管Mark Zandi表示：“高收入家庭处境良好，但收入最低的三分之一美国消费者已经没有钱了。他们现在的存款是零。”⑦威瑞信美股盘前涨近5%，受巴菲特增持。⑧波音盘前下跌2.8%，周日一架机型为波音737-800的客机在韩国坠毁。⑨小鹏汽车盘前跌超4%，H股今日大幅下跌近6%。

【星展银行：日本股市短期内有望创新高】星展银行首席投资办公室表示，在强劲的盈利增长和新的流动性流入的支撑下，日本股市似乎将创下新高。策略师Joanne Goh和分析师Sharlene Goh将半导体、汽车和金融行业列为日本人口老龄化和快速数字化的长期、不可逆转的驱动因素的受益领域。他们表示，人工智能趋势可能会提振对芯片和IT服务提供商的需求，而由于日元疲软，汽车和汽车零部件出口商将保持竞争力。与此同时，日本银行正受益于利率正常化和企业活动的复苏。“它们仍被低估，市净率为0.9倍，远低于全球金融危机前的水平和全球同行，这使它们对国际投资者具有吸引力。”

【机构：美国信用卡违约率达创2008年金融危机以来的最高水平】美国信用卡违约率已达2008年金融危机以来的最高水平。根据行业追踪机构BankRegData整理的数据，2024年前九个月，信用卡贷款机构勾销了460亿美元的坏账，较去年同期增长了50%，为14年来的最高水平。

韩元走弱，美元兑韩元突破1470，为金融危机后以来（2009年以来）的最高水平。

【韩国执政党国民力量党警告：若弹劾韩德洙 韩国经济将面临更大危机】韩国执政党国民力量党的紧急领导委员会提名人选Kwon Young-se警告说，如果对代总统韩德洙的弹劾成为现实，那么韩国经济将面临更大的危机。Kwon周四表示，如果发生这种情况，美元/韩元可能突破1500韩元，并且可能爆发金融危机。

【韩国12月份早期贸易数据显示出口表现稳健】 韩国12月份早期贸易数据显示出口表现稳健，在国内政治动荡和特朗普即将上台的双重压力下，仍给韩国经济带来乐观希望。根据韩国海关周一发布的数据，经工作日调整后的出口额在12月份前20天同比增长3.5%，略低于11月全月初步报告的3.7%增幅。未经工作日调整的出口额同比增长6.8%，而总体进口额增长7.5%，录得贸易顺差13亿美元。韩国企业在全球供应链中扮演着关键角色，尤其是在科技相关领域。韩国拥有全球最大的两家存储芯片生产商，为美国等发达经济体提供先进的半导体产品。同时，韩国出口产品生产也高度依赖能源和原材料进口。在韩国戒严风波和美联储上周鹰派降息后，韩元兑美元汇率已跌至全球金融危机以来的最低水平。