【中金：上调紫金矿业AH股目标价，金属价格和产量预期提升】中金发表研报指，紫金矿业2025年业绩符合预期，营业收入3490.8亿元，按年增15%；归母净利517.8亿元，按年增61.5%。该行预计2026至2028年矿产铜产量从109万吨增长至164万吨，CAGR为13.1%，增量来自西藏、塞尔维亚和非洲三大板块；预计2026至2028年公司矿产金产量从106吨增长至135吨，CAGR约为13.2%，增量来自加纳阿基姆金矿、哈萨克斯坦RG Gold和联合黄金。此外，公司两湖两矿锂矿布局有望逐步释放产能，公司规划2028年锂业务产量27-32万吨LCE。由于金属价格和产量预期提升，中金上调集团2026年净利润21.4%至790.2亿元，新引入2027年净利润944.7亿元；维持紫金“跑赢行业”评级，上调A股目标价10.5%至42元，上调港股目标价10%至44港元。

【港股黄金股走低 山东黄金跌近6%】截至发稿，山东黄金(01787.HK)跌5.75%、中国黄金国际(02099.HK)跌2.55%、招金矿业(01818.HK)跌1.83%。

【瑞银认为澳大利亚锂矿和金矿股估值偏低】瑞银分析师表示，澳大利亚锂矿股仍有“诱人的风险回报“，中东冲突可能会提振电动汽车需求。瑞银将IGO的评级从“中性“上调至“买入“，并重申对Liontown和PMET Resources的“买入“评级。该行将PLS的评级从“买入“下调至“中性“。这些分析师称，瑞银认为锂市场“有潜力迎来又一个上行周期“。他们还预计黄金将“恢复其避险/多元化投资工具的地位“。瑞银在澳大利亚金矿股中的首选是Newmont和Genesis Minerals。瑞银对这两只股票的评级均为“买入“。该行还将Evolution Mining的评级从“卖出“上调至“中性“。