【摩根大通私人银行：黄金价格到明年底有望突破5,000美元】摩根大通私人银行认为，黄金的上涨势头可能会在明年将价格推高至每盎司5,000美元以上，主要驱动力来自新兴市场经济体的央行购买。该行全球宏观和固定收益策略主管Alex Wolf表示，到2026年底，金价可能达到5,200-5,300美元，这将比目前金属的交易价格高出25%以上。该分析师表示，对于许多央行，特别是新兴市场的央行而言，黄金在其“外汇储备中所占的总体百分比仍然相对较小”。他指出，即使由于价格上涨导致购买步伐可能会放缓，但“我们仍然看到它们在继续增持”。央行一直是金价上涨的关键驱动力，其中以中国、波兰、土耳其和哈萨克斯坦的购买量居前，许多新兴市场经济体拥有需要进行再投资的巨额现金流。

美股周一早盘，黄金生产商纽蒙特矿业公司（NEM）股价上涨4.3%。鉴于美元走软和政府停摆不确定性持续，黄金价格上涨并维持在4000美元/盎司上方。在金价高企的情况下，纽蒙特等生产商受到关注。

【金价触及两周高位后，在美上市的黄金矿业公司股价上涨】西比尼·斯蒂尔沃特矿业公司股价上涨6.4%，安格鲁阿散蒂公司股价上涨4.8%，纽蒙特公司股价上涨3.2%。金罗斯黄金公司股价上涨2.8%，哈莫尼黄金公司股价上涨5.6%，金田公司股价上涨5.4%。

【金价触及两周高位后，在美上市的金矿公司股价盘前上涨】西比尼·斯蒂尔沃特公司股价上涨4.4%，安格鲁阿散蒂公司股价上涨4.6%，纽蒙特公司股价上涨3.1%。金罗斯黄金公司股价上涨3.5%，哈莫尼黄金公司股价上涨5.5%，金田公司股价上涨5.8%。

【水贝市场大盘价定了，有料商暂停出货，有厂家恢复正常经营】经过短暂的跟风调价、定价混乱后，水贝市场大盘价最终确定了新的报价，即在国内金价基础之上进行了上浮。除了水贝黄金市场外，周大福、老凤祥等多家品牌金店也迅速宣布上调金价。从零售商的客流冷清到批发商的策略调整，再到上游料商的停摆观望，黄金行业全链条正在进入“适应期”。（21财经）

【小克重黄金饰品走俏】“这几年黄金价格涨得太快了，我看上的一款黄金项链一直在涨价，到现在也没出手购买。”北京一位消费者告诉记者，她看上的项链时每克黄金不足700元，但如今每克黄金价格已经接近1000元。一位金店店员也向记者表示，今年以来黄金价格快速上涨，真正购买金饰的人比过去有所减少。“由于金价上涨，大克重的金饰价格上涨太多，购买的人并不多。相比之下，一些小克重的饰品则更受欢迎。”（贝壳财经）

【中邮证券：予招金黄金“增持”评级，静待瓦矿技改后业绩释放】中邮证券研报指出，招金黄金25Q1-Q3实现归母净利润0.82亿元，同比增长191%；其中，2025Q3归母净利润0.37亿元，同比+207%。Q3业绩环比改善，静待瓦矿技改后业绩释放。随着技术改造工作的如期开展，以及排水等相关设备陆续得到更新与改造，排水能力得到了一定程度的提升，目前正在进行19-21中段部分采场的恢复工作。瓦矿技改方面，随着不断加大资金投入力度，公司在井下矿石开采、选矿工艺优化、尾矿再处理能力提升、尾矿库扩容、电厂设施维护等方面进行了维护与升级。此外，公司积极探矿增储。关于斐济北岛卡西山特别勘探许可，瓦图科拉金矿已于2025年9月17日正式获准进入该区域开展地质勘查工作。目前，进场前的各项筹备工作正在有序推进。随着黄金价格中枢稳健上移，瓦矿技改完成后逐步释放产量，预计归母净利润为1.22/3.03/12.91亿元，YOY为196%/148%/326%，对应PE为90.01/36.34/8.53。给予“增持”评级。

【近30年来全球央行黄金持有量首次超过美债】观察黄金市场变化时，注意到一个现象：美元在各国央行储备中的占比出现下滑趋势，而黄金则被越来越多国家重新配置。最新统计显示，自1996年以来，黄金首次在各国央行储备中的占比超过了美债。黄金价格从年初到现在整体上涨近50%，相较十年前上涨约300%。各国央行增持黄金，是出于对全球储备安全共识的打破，黄金成为降低美元储备风险的必然选择。同时，新兴经济体的央行已成为购金的主要力量，黄金成为更可依赖的储备选项。2025年第二季度，全球央行黄金储备总值首次超过其持有的美债规模。黄金正在替代美债，成为各国眼中的优势避险资产。（央视新闻）

【中信建投展望2026年宏观经济：房地产有望见底企稳】中信建投研报称，展望2026年宏观经济：预计GDP增长目标5%左右；产业结构优化，壮大科技新动能；消费平均增速约为5%；CPI有望回正、PPI处于负值区间；房地产有望见底企稳；财政赤字率延续扩张态势，维持4%左右，广义财政赤字率增至8.3%左右。2026年大类资产配置建议：预计黄金价格将走高，原油价格略升，A股建议超配，债市谨慎乐观。美股保持谨慎，美债有望走牛。人民币可能迎来上行空间。2026年潜在投资机遇：建议关注科技创新、基建顺周期、服务消费、公用事业红利四大主线。

【国家统计局：CPI环比涨幅扩大，同比由降转涨】CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点且略高于季节性水平。服务价格由降转涨。服务价格由上月下降0.3%转为上涨0.2%，高于季节性水平0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.07个百分点。服务中，国庆、中秋双节叠加，出行需求较旺，宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%，涨幅均高于季节性水平；医疗服务价格上涨0.5%。食品价格涨幅高于季节性。食品价格上涨0.3%，季节性水平为下降0.1个百分点。其中节日期间消费需求增加，鲜菜、羊肉、鲜果、虾蟹类和牛肉价格涨幅在0.5%—4.3%之间。工业消费品价格稳中有涨。能源价格下降0.4%，扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.07个百分点，其中受国际金价上涨影响，国内金饰品价格上涨10.2%。 CPI同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%。其中，食品和能源价格仍处低位，但降幅均有收窄。食品价格下降2.9%，降幅比上月收窄1.5个百分点，影响CPI同比下降约0.54个百分点。食品中，猪肉、鸡蛋和鲜菜价格降幅在7.3%—16.0%之间，降幅均有收窄；牛肉、羊肉和水产品价格涨幅在2.0%—5.6%之间，涨幅均有扩大。能源价格下降2.4%，其中汽油价格下降5.5%，影响CPI同比下降约0.18个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高。服务价格自3月份起逐步回升，本月上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中飞机票和宾馆住宿价格分别上涨8.9%和2.8%；医疗服务和家政服务价格分别上涨2.4%和2.3%。扣除能源的工业消费品价格上涨2.0%，涨幅连续第6个月扩大，其中金饰品和铂金饰品价格分别上涨50.3%和46.1%；扩内需等政策效应继续显现，家用器具、文娱耐用消费品和家庭日用杂品价格涨幅在2.4%—5.0%之间，燃油小汽车价格降幅收窄至2.3%。

【周大福、周大生足金价格均为1268元/克，涨幅约0.71%】2025年11月8日金价延续上涨态势，国内外市场同步走强。实物黄金方面，周大福、周大生足金价格均为1268元/克，涨幅约0.71%。银行投资金条价格分化，工行如意金条933.96元/克。

【世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌：中国铂金市场成全球需求增长关键引擎】11月7日，世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌在第十九届中国贵金属产业发展论坛上发表主题演讲。他认为，铂金已进入连续三年短缺周期，供需关系叠加政策调整等多重因素，推动今年以来铂金价格涨幅明显。他预计未来五年内，铂金市场短缺情况或将持续上演。需求端则表现强劲，尤其是中国市场，已成为全球铂金需求增长的关键引擎。“中国铂金市场需求端呈现明显的结构分化特征，尽管汽车领域铂金需求有所下降，但首饰、工业及投资三大需求板块强势崛起，成为拉动需求增长的核心力量。”张文斌说。

【有的欲“补仓” 有的想“止盈” 全球央行购金态度分化】近年来，各国央行大规模购金的行动，成为推动国际金价持续上涨的重要力量。如今，黄金价格仍在4000美元/盎司关口反复拉锯，而各国央行的购金态度却已悄然分化——韩国央行时隔多年释放增持黄金储备的信号，菲律宾央行官员则认为应该考虑抛售过量的黄金。中国人民银行最新公布的数据显示，截至10月末，我国黄金储备为7409万盎司，环比增加3万盎司，已是连续第12个月增持黄金。分析人士称，这种“补仓”和“止盈”的鲜明反差，看似对立实则同源：都是基于储备资产动态优化的理性选择，深层逻辑是全球储备资产多元化的发展趋势。（上海证券报）

【数据显示印度黄金ETF正迎来创纪录资金流入】根据世界黄金协会的报告，印度的黄金交易所交易基金（ETF）正迎来创纪录的资金流入，今年的购买量已接近30亿美元，约合26吨黄金。截至目前，2025年的投资几乎与2020至2024年间的总购买价值相当。此轮激增源于黄金价格上月创历史新高，且受央行增持、地缘政治与经济忧虑以及美联储宽松货币政策推动，金价今年迄今涨幅已逾50%。数据显示，印度黄金ETF在10月迎来了8.5亿美元的资金流入，略低于前一个月的9.42亿美元。资产总规模达到了110亿美元，黄金持有量总计83.5吨。

【实探深圳水贝市场：金饰两天上涨60元，买卖价差拉大】11月5日的深圳水贝市场，依旧人来人往。黄金交易税收新规落地不到一周，该市场黄金价格已然生变——足金首饰报价从11月3日的每克931元涨至近千元（部分商户标价达每克993元），上涨近60元。而回收价有所降低，导致买卖价差拉大。在零售端金价快速上涨的同时，投资端也出现新动向——部分投资者试图通过银行“积存金”业务提取实物黄金进行套利。记者获悉，已有多家银行暂停相关服务。（上证报）

【黄金税收新政引发金价跳涨 ，买卖价差扩至超百元】继11月1日黄金税收政策调整后，上海黄金饰品行业协会于今日下发通知，要求各会员单位准确把握政策要求，规范税收操作，加强内部合规管理。 政策落地已有三日，市场反应如何？近期，记者实探深圳水贝黄金市场发现，市场正经历一场因税收新政引发的“定价混乱”。短短数日内，金价频繁跳涨，购买价与回收价间的差距从往常的20余元骤然拉大至逾百元。商家在“摸着石头过河”中谨慎报价，消费者则陷入观望，购买者寥寥。（第一财经）

【金价升破4,000美元，投资者评估美国利率前景】金价在早盘交易中反弹至4,000美元上方，投资者正在评估最新的美国劳动力数据对美联储政策前景的影响。纽约黄金期货上涨0.7%，至每盎司4,021.40美元，而美元指数下跌0.2%，至99.97。私营部门招聘反弹帮助缓解了对美国劳动力市场走弱的担忧，而另外的数据显示，作为美国经济引擎的服务业持续增长。三菱日联(MUFG)的Soojin Kim表示：“在美联储2025年最后一次会议临近、且美国政府停摆导致关键数据推迟发布的背景下，交易员在经济前景和进一步宽松路径方面面临更大的不确定性。“该贵金属今年以来仍上涨52%，受央行买盘、ETF资金流入和持续的地缘政治不确定性支撑。