【杨德龙称金价不言顶】1月27日，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，因为美元信用动摇与全球去美元化加速，国际金价上涨趋势不会改变，甚至从更长的时间尺度来看，金价不言顶。（一财）

德意志银行：在其他情境下，6900美元/盎司的黄金价格目标实际上更符合过去两年的跑赢表现。

【看图：金价在5,000美元上方继续前进 “贬值交易”愈演愈烈】金价上涨，连续第二天保持在每盎司5000美元上方。美元走软助其延续了地缘政治风险和投资者抛售主权债券及货币所推动的迅猛涨势。金价周二一度上涨1.84%，连续第七个交易日走高。美国总统唐纳德·特朗普威胁要上调韩国商品关税，而且周一美元因为对美国或助日本稳定日元汇率的猜测升温而重挫，增强了大多数买家的黄金购买力。白银价格一度上涨逾9%。金价这两年来上涨不止一倍的惊人走势，有力证明了黄金作为市场恐慌情绪指标的历史地位。刚刚交出1979年以来最佳年度成绩单的黄金，自新的一年开始以来又上涨了17%，这主要归功于所谓的“贬值交易” —— 投资者抛售货币和国债。上周日本国债大跌，是投资者反对大规模财政支出的最新例证。

【金银铜投资现在还能上车吗？】近日，金、银、铜集体大涨，背后有哪些原因？ 金价狂飙的背后是全球资金对美元信心动摇。美国债务高企、财政赤字不断扩大，美元信用根基受到冲击。更关键的是，当前全球地缘政治风险反复，黄金作为避风港的吸引力进一步凸显。白银这一轮的涨势比黄金更猛，它的背后既有金融属性，又有扎实的工业需求支撑。在金融端，白银跟着黄金沾了避险资金的光；在工业端，光伏、新能源汽车、人工智能数据中心等领域都离不开白银。 最意外的是铜条，它走红的核心是工业需求托底。新能源、充电桩、电网改造等新基建项目，哪一样都离不开铜这位“工业筋骨”。不少人最关心的是现在上车还来得及吗？从走势上来说，金、银、铜都累积了不小的涨幅，当前追高，风险肯定是比较高的，切忌加杠杆、重仓投入；想长期保值、手里有闲钱能扛波动的，可以逐渐配置一些黄金。从波动风险来看，白银涨得猛跌得也快，受经济周期和工业需求影响深，只适合能承受高风险、想博短期收益的投资者，稳健型要谨慎；铜条更适合懂行的专业人士做长期布局，普通人囤铜，如何存放是个大难题。（央视财经）

【收评：创业板指探底回升涨0.71%，光伏、芯片产业链午后持续走强】A股今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.18%，深成指涨0.09%，创业板指涨0.71%，北证50指数跌0.05%，沪深京三市成交额29215亿元，较上日缩量3592亿元，三市超1900只个股飘红。 板块题材上，贵金属、半导体、培育钻石、光伏设备、保险、军工装备、CPO、AI语料板块涨幅居前；生物疫苗、煤炭开采加工、化学化工、电池、猪肉、白酒、旅游及酒店、电网设备板块跌幅居前。盘面上，芯片产业链今日集体走强，华虹公司盘中创出历史新高，机构预计2026年中国半导体市场规模将达5465亿美元。马斯克200GW光伏计划继续提振情绪，光伏设备板块午后大幅走强，赛伍技术、金辰股份等股封板。国际金价维持高位，黄金股今日再度强势，招金黄金、湖南黄金等股续创新高。此外，CPO、培育钻石、大飞机等概念股亦有所拉升。另一方面，流感、生物疫苗板块多数回调，联环药业、众生药业领跌。部分化工股震荡调整，美邦科技、红墙股份、红宝丽等高位回落。

【首创期货：短期白银市场不确定性较大】今日凌晨金银发生巨震，金价一度跌破5000，白银一度涨超14%。尽管当前基本面因素并不是主要动力，但近期确实出现了一些地缘局势变化，例如中东、中美问题等。白银还是逼仓行情，中长线继续看多，短期白银市场不确定性较大，不建议介入，但原多单可以继续持有。（首创期货）

【午评：创业板指半日涨%，半导体、CPO等AI算力环节集体走强】三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.37%，创业板指涨0.44%，北证50指数跌1.26%，沪深京三市半日成交额18905亿元，较上日缩量3726亿元。全市场超3700只个股下跌。 板块题材上，贵金属、保险、半导体、培育钻石、银行、CPO、光刻机概念股涨幅居前；生物疫苗、电池、电网设备、煤炭开采加工、化学化工、白酒、房地产板块跌幅居前。盘面上，国际金价表现坚挺，黄金、有色金属股再度大涨，湖南黄金、紫金矿业再度创出历史新高。半导体、CPO等AI算力环节盘中走强，东芯股份20cm涨停，天孚通信、中际旭创涨幅居前。此外，培育钻石、银行、保险等板块均有异动。另一方面，生物疫苗板块未能延续昨日涨势有所回调，永顺生物、联环药业领跌。电池产业链大幅走弱，天际股份盘中触及跌停。

【港股部分黄金股延续涨势 紫金黄金国际涨近7%】截至发稿，紫金黄金国际(02259.HK)涨6.70%、紫金矿业(02899.HK)涨2.94%。根据紫金矿业的公告，公司控股的紫金黄金国际已与在加拿大及美国两地上市的AlliedGoldCorporation签署协议，拟以44加元/股的现金价格收购联合黄金全部已发行的普通股，收购价格为收购对价约55亿加元，约合人民币280亿元。根据公开资料，AlliedGold在非洲运营金矿资产，在马里和科特迪瓦拥有运营中的金矿，并在埃塞俄比亚开发新项目。

【金价在5,000美元上方保持上涨 “贬值交易”卷土重来】金价上涨，连续第二天保持在每盎司5000美元上方。美元走软助其延续了地缘政治风险和投资者抛售主权债券及货币所推动的涨势。金价周二早盘一度上涨逾1%，连续第七个交易日走高。彭博美元即期指数隔夜跌至近四年来的最低水平，从而增强了大多数买家的黄金购买力，同时美国总统唐纳德·特朗普威胁要上调韩国商品关税税率至25%。黄金今年以来已累计上涨近17%，这反映了投资者抛售货币和主权债券的所谓“贬值交易”卷土重来。上周日本国债大跌，是投资者拒绝大规模财政支出的最新例证。金价现涨0.8%，至每盎司5050.01美元。银价上涨3.5%，至每盎司107.44美元，前一交易日其在创下117.71美元的历史新高后回吐了涨幅。铂金和钯金亦走高。

【分析师：黄金阻力最小的路径仍是走高】FOREX.com全球宏观市场分析师Fawad Razaqzada在一封电子邮件中表示，技术分析显示，金价在飙升至5,000美元/盎司上方后，阻力最小的路径似乎仍是上行。该分析师表示，下一个技术目标位在5,182美元/盎司附近，这是10月份以来上一轮主要下跌行情的261.8%斐波那契扩展位。该分析师称，略高于该水平的下一个整数关口5,200美元/盎司成为焦点。该分析师补充说，下行方面，目前的初步支撑位在5,000美元/盎司，4,900美元/盎司和4,800美元/盎司的整数水平也值得关注。

【亚市早盘 金价因关税担忧而上涨】在对关税的担忧情绪中，金价在亚洲早盘交易中上涨。现货黄金上涨0.7%，报每盎司5,046.58美元。美国总统特朗普周一表示，美国对从韩国进口的汽车、药品和木材征收的关税将从15%上调至25%，因为该国立法机构尚未批准与美国的贸易协议。Tradu.com的高级市场分析师Nikos Tzabouras表示：“在持续的贸易和地缘政治紧张局势下，黄金继续吸引避险资金流入。“不过，这位高级市场分析师补充说，该贵金属“尤其是在投机性仓位增加的情况下，仍然容易受到获利了结和波动性的影响“。

纽蒙特矿业(Newmont，NEM)周一早盘上涨2.37%。在地缘政治紧张局势、美元走软以及央行买盘的推动下，金价突破每盎司5100美元，纽蒙特矿业及其他黄金开采商受到关注。

【分析师：白银价格创下新高，因投资者追捧硬资产】在美元走软和持续的宏观经济不确定性提振投资者对硬资产兴趣的背景下，银价追随金价涨势，创下历史新高。纽约期货价格上涨7.8%，至每盎司109.28美元，此前曾触及每盎司110.92美元的盘中高点。荷兰国际集团分析师表示：“白银的强势反映了具有韧性的避险资金流和强劲的工业需求，推动金银比降至略高于50，这是2011年以来的最低水平。“金银比是衡量购买一盎司黄金需要多少盎司白银的指标。这些分析师称：“在矿山供应增长受限的情况下，实物供需趋紧正带来进一步的上行压力。“不过，分析师表示，白银的市场规模较小，且兼具工业和投资金属的双重角色，这使其价格高度波动，增加了剧烈波动的风险。

法兴银行：年底前黄金价格达到每盎司5000美元的预测已经实现。我们现在预计年底前黄金价格将达到每盎司6000美元，但需要注意的是，这可能是一个保守的估计，价格很可能会更高。

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大股指期货齐跌：道指期货跌0.00%，标普500指数期货跌0.07%，纳指期货跌0.18%。 ②德国DAX指数涨0.10%，英国富时100指数涨0.17%，法国CAC40指数跌0.21%，欧洲斯托克50指数跌0.08%。 ③WTI原油涨0.07%，报61.11美元/桶。布伦特原油涨0.12%，报65.15美元/桶。 ④国际金价一度突破每盎司5110美元关口，涨势依然迅猛。 ⑤华尔街分析师们对存储芯片/存储产品相关核心公司的基本面与股价前景正在变得愈发积极。 ⑥本周将举行联邦公开市场委员会(FOMC)会议，市场押注几乎肯定不会开启加速宽松周期。 ⑦美国稀土公司股价盘前回吐涨幅，最新上涨12.6%。 ⑧随着白银价格飙升7%至新高，在美上市的白银矿业公司股价在盘前上涨。 ⑨三星电子盘前上涨超1%，之前发布了HBM4供应计划报告。

【老铺黄金店员称近期没有调价通知】今天，现货黄金盘中站上5100美元/盎司，连破每盎司5000美元、5100美元两个关口。金价大涨叠加商场促销影响，位于北京SKP商场的老铺黄金门口大排长龙。工作人员表示，近期国际金价大涨，但是目前门店金价仍是去年10月调价后价格，近期还没有收到调价通知，这也是最近消费者进店购金的主要原因。（第一财经）

【金店一边涨价一边打折】金店一边涨价一边打折，店内公示的克重金价并非实际成交价。 1月26日，现货黄金价格再创历史新高。截至下午3点，站上5100美元/盎司，报5109.54美元/盎司，日内大涨超120美元，涨幅逾2%。在国际金价屡创新高的背景下，国内主要品牌的金饰克价正在向1600元大关发起冲击，而金价上涨的影响已传导到终端市场。 以克重计价的金饰产品为例，较常见的折扣形式有如下几种：相对最为常见的是“克减”，即为每克黄金设置50元至100元的克减优惠。其次便是特定日期免工费，例如有金饰品牌就设定，在每月或者每星期的某一天到店消费，可以免除产品工费。最后便是店员口中“只有一次的优惠”，具体形式可以是注册会员送积分然后用积分抵现，也可以是店员赠送的代金券。盘古智库高级研究员江瀚在接受记者采访时表示，这种“先锚定高价、再释放折扣”的做法并非简单“套路”，而是典型的价格锚定与心理账户管理策略。通过将克重金价与国际金价同步高挂，建立消费者对“当前黄金很贵”的认知锚点，随后以减免工费、克减优惠等形式提供“让利感”，有效缓解消费者的价格敏感度，促进转化。（第一财经）

【前高盛策略师：黄金站上5100美元 反映出投资者对庞大政府债务规模的担忧不断加剧】本周一，国际金价延续近期的强势上涨态势，再创历史新高，现货黄金连续突破5000美元、5100美元两道大关。在前高盛策略师Brooks看来，黄金此番创纪录的涨势与央行购买黄金并无太大关联。相反，黄金价格的上涨与高负债国家的政府债券市场所面临的压力不断加大相吻合。由于投资者担心政府大肆举债将持续削弱货币价值，他们纷纷涌入硬资产，参与所谓的“货币贬值交易”。Brooks还指出，美元走软可能会进一步推动金价涨势，因为这样一来，持有非美元货币的买家就能以更低的成本购入以美元计价的黄金。