2025-05-27 07:02
央行,焦点,国际
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【日版杰克逊霍尔央行年会周二在东京开幕】由日本央行举办的为期两天的年度会议将于本周二（27日）在东京开幕，会议类似于美联储的杰克逊霍尔央行会议。美、欧、亚洲的知名学者和央行官员（纽约联储主席威廉姆斯等）将出席，会议将重点讨论两个令人不安的现实：经济增长乏力和通胀居高不下。虽然大多数演讲都是学术性的，不对媒体开放，但今年的主题是“货币政策面临的新挑战”，特别是央行应如何应对持续的通胀、经济下行风险、动荡的市场和美国关税。其中一场会议的主题是“准备金需求、利率调控和量化紧缩”。另一场会议将讨论国际货币基金组织去年12月发表的一篇题为《货币政策与通胀恐慌》的论文。
2025-05-23 14:44
市场,观点,国际
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【法兴银行：日本国债供需失衡是疲软的主要原因】法国兴业银行说，日本国债的供需失衡是长期日本国债疲软的核心原因。“稳定的标售供应和加速的量化紧缩增加了债券供应，同时国内投资者需求减弱，且全球期限溢价上升。”这在长期日本国债中表现得最为明显。日本20年期日本国债标售额为近40年来最低，30年期日本国债收益率达到自该系列开始以来从未见过的水平。预计在日本央行改变债券购买计划、财务省改变发行构成或需求上升之前，日本国债的脆弱性将持续存在。但这些都不太可能在短期内实现。
2025-05-20 23:27
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【日本20年期国债迎来自2012年以来最差拍卖】 日本20年期国债迎来自2012年以来最差拍卖：投标倍数跌至2.5倍，远低于上月的2.96倍；尾差从4月份的0.34飙升至1.14，为1987年以来最高水平。受此影响，日本20年期国债收益率飙升约15个基点，至2000年以来的最高水平；30年期国债收益率攀升至1999年首次发行该期限债券以来的最高水平；40年期国债收益率亦升至创纪录高位。而短期日本债券收益率则出现小幅下跌。面对债市的剧烈波动，日本央行正面临是否继续推进量化紧缩政策的两难选择——继续推进可能进一步推高收益率，造成债券持有者巨大的账面损失；而放弃量化紧缩，则可能导致通胀失控和日元崩溃。（国际金融报）
2025-05-20 08:54
公司,央行,国际
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【日本央行将与市场人士举行会议 就缩减购债的步伐征询意见】日本央行本周将向市场参与者征询意见，了解他们对于央行应以何种力度实施量化紧缩政策的看法。日本央行将于周二与银行和证券公司代表举行两场会议，听取他们对央行当前和未来撤出债券市场步伐的看法。周三还将与买方团体举行第三场会议。汇总的意见将为央行在6月16日至17日举行的下次政策会议上评估购债计划提供参考。此次讨论是日本央行旨在退出现代史上最激进货币宽松计划、并恢复债市正常运转的举措之一。十年来的大规模资产购买计划导致日本央行持有超过一半的未偿还日本政府债券，以及相当一部分的交易所交易基金。
2025-05-08 20:33
其他
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英国央行副行长拉姆斯登：重要的是货币政策委员会没有改变量化紧缩计划的规模和步伐。货币政策委员会目前已开始考虑未来一年的量化紧缩措施。
2025-04-15 07:27
市场,央行,国际
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【机构：美联储有多个选项应对债券市场压力】道明证券策略师在报告中写道，如果美国国债市场无序崩溃，美联储可以通过多种方式进行干预。由Gennadiy Goldberg领导的利率团队写道，政策选项包括“扩大流动性工具操作和外国央行掉期额度，在多个机构的调整中通过临时放宽补充杠杆率缓解对银行的资产负债表限制等”。如果市场流动性大幅恶化，可能促使美联储“出于稳定市场目的全面停止量化紧缩，并启动量化宽松”。“如果金融环境面临急剧收紧的风险，美联储可能会降息，甚至可能恢复启用某些‘字母汤’工具以稳定特定市场”。
2025-04-10 21:07
市场,国际
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【英国央行在市场动荡后暂停出售长期债券】由于美国总统唐纳德·特朗普的关税行动引发英国国债收益率飙升，英国央行在市场压力下暂时停止其量化紧缩（QT）计划下的长期国债出售。英国央行周四表示，鉴于“近期市场波动”，将于4月14日出售7.5亿英镑（约合9.69亿美元）的短期债券，而不是按照原定计划拍卖6亿英镑长期国债。英国央行一位发言人表示，此举是“预防性”措施，央行计划在下一季度出售这些长期债券。
2025-03-28 14:58
市场,国际
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【市场为日本央行削减超长期债券购买量做好准备】分析师称，日本央行下周发布第二季度债券购买计划时，可能朝着减少其在债券市场的巨大存在迈出另一个关键步骤，其中可能包括削减超长期债券的购买规模。根据7月份制定的量化紧缩（QT）计划，日本央行的公债购买规模每个季度减少约4000亿日元（26.5亿美元），到2026年3月将月度购买规模减半至3万亿日元。但日本央行一直没有减少超长期公债的购买。减少购买超长期债券将加强日本央行继续推进政策正常化的决心。熟悉日本央行想法的分析师和消息人士表示，在缩减短期债券购买量方面取得了进展之后，日本央行最快可能在4月份开始减少购买期限为10-25年的超长期债券。日本央行将于下周一公布4-6月期间的债券购买计划，其中包括继续购买各期限债券的具体数量。三井住友信托资产管理公司高级策略师稻留克俊预计，日本央行将从4-6月当季开始减少超长期债券的购买量。
2025-03-28 08:03
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日本央行：一名成员称，认为无需对日本央行现有的量化紧缩（QT）计划进行重大调整，但在制定2026年4月起的缩减（购债）计划时可能需要采取更长期的策略。
2025-03-21 03:55
国际
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【美国前财长萨默斯：美联储大幅放缓缩表的决定拉响警报 揭示了债市脆弱性】美国前财政部长萨默斯表示，美联储决定大幅放慢缩表步伐，这针对市场对长期联邦债务的需求释放了一个令人担忧的信号。萨默斯“这应该引起人们的关注，这是一个令人警惕的发展趋势。”他说此举表明美联储决策者认为“市场对长期债券的吸收能力有限”。美联储官员周三表示，他们将从把到期后不进行再投资的美债数量限额从250亿美元下调至50亿美元。尽管美联储主席鲍威尔称决策者对这个问题的讨论与联邦债务上限问题有关，但这个决定也反映出对量化紧缩计划恰当步伐更广泛的讨论。
2025-03-20 03:49
央行,国际
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【机构：放慢缩表步伐可视为“明智的决定”】Harbor Capital投资组合经理Jake Schurmeier表示，放慢量化紧缩步伐是美联储做出的“明智决定”。他表示，面对与华盛顿债务上限讨论相关的不确定性，此举可能会将美国银行的准备金保持在安全水平。
2025-03-20 03:19
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美联储主席鲍威尔：联邦公开市场委员会（FOMC）强烈倾向于放缓量化紧缩（QT），而非暂停。
2025-03-19 20:51
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【分析师：美联储可能调整量化紧缩政策】Tickmill Group的分析师蒙内利在一份报告中说，美联储会议上可能出现政策调整的是量化紧缩计划。最近的会议纪要强调，由于迫在眉睫的债务上限问题，“未来几个月外汇储备可能出现大幅波动”。这位市场策略师表示，这可能促使美联储“考虑暂停或放慢缩减资产负债表的速度”。他说，对量化紧缩计划的任何调整都可能被视为美联储发出的谨慎和温和的信号。
2025-03-18 19:42
市场,观点,国际
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【美联储观察人士：缩表情况很有可能发生变化】华尔街对美联储缩减资产负债表的看法再次发生变化，许多银行和研究人员现在认为，美联储很有可能在本周的政策会议上进一步放缓或暂停这一举措。预计美联储利率政策在本周不会发生变化，但有迹象显示，美联储官员越来越担心，在量化紧缩（QT）的情况下减少债券持有量，可能会在货币市场引发问题，而财政部在联邦债务上限下管理政府财政面临掣肘。Evercore ISI分析师表示：“我们认为美联储将选择放缓缩表的步伐，它可能会在3月会议上宣布这一变化，以在5月和6月可能较为复杂的利率会议之前抢占先机。”
2025-03-12 15:40
市场
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【瑞典自2019年以来首次发行2039年到期国债】瑞典国债办公室将在周三的拍卖会上重启2039年3月到期的国债，这是自2019年以来的首次，将发售10亿瑞典克朗的国债。 丹麦银行研究部的策略师在一份报告中说，虽然国债办公室自 2019 年以来就没有拍卖过这种债券，但在瑞典央行的量化紧缩政策下，这种债券在瑞典央行的拍卖会上经常出售。 在上周的最新一次拍卖中，该债券的中标率为 4.8，"这表明今天的拍卖也会有很好的需求，"他们说。 在周三的拍卖会上，国债办公室还将发售 40 亿瑞典克朗的 2029 年 11 月到期国债。
2025-03-06 22:31
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欧洲央行行长拉加德：量化紧缩进展非常顺利。不要将量化紧缩视为货币政策的主要组成部分，当央行独立性受到侵蚀时，结果往往不尽如人意。
2025-02-26 00:39
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【美国10年期国债升至年内高点 道明证券平仓多头头寸以获利了结】道明证券策略师对1月份建仓的10年期美国国债多头头寸获利了结，此前10年期美债近几周大幅上涨，升至年内高点。道明证券的Gennadiy Goldberg和Jan Nevruzi对做多10年期美债、目标位4.3%的推荐交易平仓；此前1月10日以4.74%的收益率水平开仓。策略师列举收益率1月中旬以来下行背后的四大推动因素：对美国经济增长前景的担忧加剧；对关税公告及其对经济增长影响的担忧；对量化紧缩的结束早于预期的憧憬；对美联储把利率降至更低终端水平的预期升温。尽管如此，道明银行希望“避免做空，考虑到政策的不确定性。”
2025-02-21 00:03
央行,国际
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美联储博斯蒂克：放缓量化紧缩的可能性不仅与债务上限有关，还因为美联储不想超调。
2025-02-20 23:25
宏观,市场,央行,国际
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【美国财长贝森特：距离提高长债发行占比“还有很长的路要走”】美国财政部长斯科特·贝森特表示，鉴于当前面临通胀上升和美联储量化紧缩计划等障碍，在政府债券发行中提高较长期限美债的占比尚需时日。“那还有很长的路要走，我们会看看市场想要什么，”贝森特周四被问及提高美国国债长债发行占比时表示，“它会路径依赖。”
2025-02-19 00:09
央行,国际
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【欧洲央行执行理事会成员Cipollone：降息应将量化紧缩考虑在内】欧洲央行执行理事会成员Piero Cipollone称，欧洲央行的利率决策不应忽视解除过去的资产购买计划对货币政策的紧缩效应。这位意大利官员在MNI组织的一场活动上表示，虽然政策利率仍然是调整欧洲央行立场的主要工具，但量化紧缩在影响金融和融资环境方面的作用 —— 通过收益率曲线或银行贷款 —— 也应该予以考虑。