英国央行首席经济学家皮尔：如果我们认为量化紧缩导致过度紧缩，可以通过减少加息来抵消。

【机构分析：华尔街正在寻找欧洲央行5万亿美元债券计划的线索】欧洲央行一直对量化紧缩的前景保持沉默，华尔街正在寻找欧洲央行官员本周开会时关于减少债券再投资的线索。虽然欧洲央行削减5万亿欧元的债券持有量有可能扩大该地区外围国家的利差，但持续的再投资有可能进一步加剧价格压力，并与逐步减少货币刺激措施的努力背道而驰。投资研究机构BCAResearch的首席全球固定收益策略师RobRobis表示：“继续加息，同时不释放出阻止欧洲央行扩大资产负债表的信号，这不是一个可信的政策组合。”他预计欧洲央行将在本周公布有关决定。“欧洲央行管委会明白，他们需要就欧元区通胀超标发出可信的货币政策回应信号。”

【德商银行：央行维持鹰派立场，欧元区国债收益率飙升】周一欧元区政府债券收益率大涨，因各国央行重申将通过进一步加息来对抗通胀。德商银行利率策略师Rainer Guntermann和利率策略主管Michael Leister在一份研究报告中称，随着假期归来的投资者需要跟上央行的鹰派态度，其他资产类别也面临压力，对债市的看跌重新定价可能会持续下去。他们补充称，随着市场开始定价欧洲央行加息75个基点和有关量化紧缩争论的临近，市场对欧洲央行加息和欧元区政府债券的鹰派立场重新定价可能会延续。

【通胀预期加深，欧央行或讨论下月加息75个基点，量化紧缩讨论也渐近】如果下月加息75基点，则欧洲央行基准利率将达到0.75%，为2011年11月以来的最高水平，75基点将成为欧洲央行史上最大单次加息幅度。此外，部分欧洲央行官员希望在今年进行有关量化紧缩的讨论。

【部分欧洲央行官员希望在年底前进行量化紧缩讨论】一些欧洲央行官员希望在2022年年底前就何时以及如何缩减在近期危机期间累积的近5万亿欧元债券展开讨论。知情人士称，在欧洲央行今年7月自2011年以来首次加息后，决定如何实施这一被称为“量化紧缩”的过程是合乎逻辑的下一步行动。管委会目前尚未讨论这个问题，鉴于欧元区19个成员国陷入衰退的可能性越来越大，何时开始缩减资产负债表的最佳时机尚不清楚。一位知情人士称，欧洲央行工作人员目前正在研究美联储和英国央行如何管理量化紧缩。

【周五隔夜全球要闻】①美联储布拉德表示，3.75-4%是他期望的今年利率目标，对前值加息的做法更为偏好。②美国加州空气资源委员会投票批准新规，2035年将全面禁止销售新的燃油动力汽车。③欧洲天然气收涨10%，达到创纪录的321.41欧元/兆瓦时。④法院要求推特必须向马斯克提供关于机器人账户的相关信息，驳回马斯克关于推特提供更大范围机器人账户数据的索求。⑤桥水联席首席投资官Greg Jensen预计企业利润将下降，美联储的量化紧缩和加息将压低通胀和经济，总体而言，资产市场将下跌20-25%。⑥黎巴嫩国营电力公司通报，由于柴油库存耗尽，该国最后一座国营发电厂将于8月26日中午起停止发电，届时，黎全国公共电力供应将暂停。⑦美股三大指数集体收涨，道指涨0.98%，标普500指数涨1.42%，纳指涨1.67%。有色金属、半导体板块涨幅居前，热门中概股多数大涨，纳斯达克中国金龙指数涨超6%，知乎、哔哩哔哩涨超12%。⑧WTI原油期货收跌2.5%，报92.52美元/桶；布伦特原油期货收跌1.86%，报99.34美元/桶。

【桥水投资官：预计美联储量化紧缩导致股票、债券下跌至多25%】桥水联席首席投资官Greg Jensen预计，美国股市将面临大幅下跌，与实体经济保持一致步调。“总的来说，资产市场将下跌20%到25%，”他在接受采访时说。Jensen预计，美联储的量化紧缩和加息将压低通胀和经济增长，“不幸的是，通胀将更加顽固。”当被问及如何投资这个市场时，他说，“你不可能完全避免这种情况。”

【桥水Jensen预计美联储量化紧缩将推动股债下跌高达25%】桥水联席首席投资官Greg Jensen表示，预计实体经济将与金融市场一起出现大幅下滑。 “总体而言，资产市场将下跌20-25%”。Jensen预计企业利润将下降，美联储的量化紧缩和加息将压低通胀和经济，“不幸的是，通胀更顽固”。

【摩根士丹利策略师：持有美元现金看起来相对于美股更具吸引力】摩根士丹利的Andrew Sheets表示，持有美元现金看起来相对于美国股市更具吸引力。与此同时，投资者对全球股市反弹的信心开始动摇。与美国股票、美国国债和美国信用债相比，现金目前可提供较高的收益率、流动性和更好的12个月总回报率。在投资者开始意识到美联储加速缩表迫在眉睫之际，Sheets支持持有现金。所谓的量化紧缩将在下个月迎来高潮，加剧了加息预期带给风险资产的压力。目前为止，加息已经引起了市场的大部分关注。

【高盛：预计英国央行将更果断地加息并启动积极的量化紧缩政策】高盛策略师认为，英国央行可能会在明天的会议上采取更有力的行动，将利率上调50个基点以应对高通胀。英国央行似乎还将表示，将在10月份开始以100亿英镑每季度的速度实施积极的量化紧缩政策。英国央行可能会提高其短期和中期通胀预期，同时下调其2022年经济增长预期。英国央行的政策决定仍将依赖于数据，如果高通胀持续，央行将愿意采取积极行动。尽管经济增长面临风险，但坚挺的通胀和紧张的劳动力市场将支持在本月会议结束后进一步收紧政策。