【野村证券：欧洲央行将暂停加息 但在最低准备金要求等方面或出现意外】野村证券预计欧洲央行将在10月份的会议上保持所有关键政策利率不变，因此存款利率将保持在4%不变。即使欧洲央行还不能宣布在通胀方面取得胜利，最近的宏观经济数据总体上也支持它已经结束其加息周期。预计欧洲央行在本次会议不会宣布加速量化紧缩；然而，这可能会成为欧洲央行行长拉加德新闻发布会上的焦点。该行还表示，虽然不是他们的基本预期，但在最低准备金要求、政府存款报酬或超额准备金报酬方面可能会出现意外的决策。

【美债剧烈抛售令量化紧缩成为焦点，有投资者猜测可能会提前结束】 美国较长期国债遭遇40年多来最严重抛售，让市场关注焦点落在了一个消失的最大买家——美联储身上。美联储正在以每年7,200亿美元的速度缩减其持有的政府证券组合，使得财政部弥补接近2万亿美元的联邦预算赤字更加艰难。上一次美联储执行量化紧缩行动时，其结束的时间早于官员们的预期，一些市场参与者预测这一次也会如此。虽然美联储主席鲍威尔和其他一些决策者已经表示，较长期国债收益率飙升可能会降低继续上调基准利率的必要性, 但他们没有对量化紧缩发出类似的声音。相反，他们表示即使降息已经开始，量化紧缩也可能继续下去。

【欧洲央行PEPP计划持有1.7万亿欧元债券 何时开始缩减引发争议】欧洲央行越来越需要重新考虑何时开始缩减其在疫情期间购买的1.7万亿欧元（1.8万亿美元）债券，否则就有可能让市场迷失方向。在本周于雅典举行的会议上，欧洲央行势将开始讨论，在当前2024年底的截止日期之前，结束PEPP计划下的再投资。那将使得量化紧缩和利率政策齐心协力。央行已经史无前例地连续10次加息，希望把通胀率拉回2%的目标。一些官员认为，PEPP计划购买债券，在意大利等国家预算紧张之际，是一种重要工具。但有令人信服的理由支持更快停止再投资：如果再投资深入明年，或直至目前的最后期限，就有可能会与降息同时发生，以至于向投资者发出混杂不清的信号。（环球市场播报）

【经济学家敦促英国央行调整国债发行计划】在债券价格暴跌或给纳税人带来数十亿英镑的损失之后，英国经济学家敦促英国央行停止在量化紧缩政策下发行长期国债。分析显示，仅英国央行资产负债表上持有的金边债券的主动销售，就使英国政府在过去一年中损失了150亿英镑（约合182亿美元），其中大部分损失是20年期或更长期限的国债。德意志银行高级经济学家Sanjay Raja称，英国央行发行的每笔长期金边债券都有大约55%的价值损失，远高于短期和中期债券。Raja等人认为，英国央行应转向短期债券发行，以减少损失。30年期英国国债收益率周五飙升至1998年以来最高水平进一步加剧了这一问题。

【鲍威尔10月19日讲话要点总结】 1、利率政策：诸多风险使得联邦公开市场委员会（FOMC）迄今谨慎地推进加息步伐。经济强劲的额外证据可能支持加息。利率可能不够高，维持的时间不够长。证据表明，当前政策并不是太紧。 2、通胀：美国通胀轨迹可能会是“颠簸不平的”，压低通胀需要时间。 3、金融条件：收益率上升可能意味着无需加息更多。美联储必须放任美债收益率上升，并观察它。美债收益率（近期涨势）已经造成金融条件显著地收紧。美债收益率上升，与美国通胀上升的预期无关，可能与经济强劲和量化紧缩（QT）有关。美国银行业整体上高度资本化（资本充足），行业形势强劲。 4、房地产市场：监管机构正在关注银行的房地产投资组合。商业地产（CRE）肯定会出现亏损。并未发现CRE造成更大范围的问题。居家办公和利率上升都影响到房地产。 5、地缘政治关系的紧张程度“非常高”，这构成若干关键性风险。对于新一轮巴以冲突，的确希望那些无辜的声明能达到保护。 6、花絮：气候抗议者们一度打断鲍威尔的讲话，鲍威尔被护送到讲台之外。 7、市场反应：两年期美债收益率跌超5.5个基点，刷新日低至5.1607%。ICE美元指数跌超0.45%，刷新日低至105.975点。标普500指数一度涨超0.4%，刷新日高至4339点上方。现货黄金涨超0.8%，刷新日高至1964美元上方。

【每日全球央行动态一览（10月13日）】 1. 阿根廷央行将基准利率从118%提高至133%。 2. 韩国央行行长李昌镛：如果油价大幅上涨，我们将需要修正增长率。 3. 新加坡金管局维持汇率区间的斜率、宽度和中点不变。2024年开始将按季度公布货币政策。 4. 俄罗斯央行行长纳比乌琳娜：我们对强制外汇销售措施的有效性表示怀疑。这些措施将是临时的，其有效性将受到监测。 5. 美联储柯林斯：收益率上升或降低加息必要性；不排除进一步紧缩的可能，9月CPI数据表明物价恢复稳定需要时间、纽约联储调查：大银行预计美联储将在明年Q3停止缩表。 6. 英国央行-货币政策委员丁格拉：如果经济增长下滑幅度远超预期，可能会更早进行降息。英国经济已经停滞不前、首席经济学家皮尔：我们可能对短期数据波动过于敏感了。 7. 日本央行审议委员野口旭：扩大YCC范围并不意味着货币政策收紧。如果央行持续加息且通胀下降，硬着陆的风险将会减少。没有必要立即对YCC进行调整。对工资增长加速持悲观态度。 8. 欧洲央行-管委Vasle：政府需要调整财政政策，应该开始讨论量化紧缩、管委诺特：欧元区增长将疲软，预计服务业通胀将放缓，工资是关键；管委霍尔茨曼：劳动力市场仍然紧张，不认为通胀会回到2%、会议纪要：绝大多数成员表示支持将利率上调25个基点。

【每日全球外汇市场要闻速递（9月12日）】 1. 欧盟委员会预计2023年欧元区GDP增长率为0.8%，2024年为1.3%，较5月预期分别下调了1.1%和1.6%。预计2023年欧元区通胀率为5.6%（5月预测为5.8%）；2024年通胀率为2.9%（5月预测为2.8%）。预计德国经济在2023年将收缩0.4%（5月预测为增长0.2%）；2024年增长率为1.1%（5月预测为1.4%）。 2. 土耳其财长西姆塞克：我们允许汇率自由浮动。没有设定汇率目标。如有必要，将进行量化紧缩。 3. 印度外交部官员：印度和沙特阿拉伯讨论了使用本币贸易。 4. 巴西经济学家预计2023年GDP增长2.64%（此前预估为2.56%）；2024年GDP增长1.47%（此前预估为1.32%）。 5. 据调查：19位经济学家中有11位预计俄罗斯央行周五将加息，9位预计将加息100个基点；有8位预计俄罗斯央行将保持利率不变。 6. 纽约联储：预计未来三年美国的通胀率为2.8%，低于7月预期的2.9%。预计未来五年美国通胀率为3%，高于7月预期的2.9%。 7. 据调查：预计美国10年期国债收益率在12个月内将为3.50%（目前为4.29%）。29位策略师中有23位表示美国10年期国债收益率在当前周期已经达到峰值。 8. 新西兰财政部：预计2023年第二季度、第三季度和第四季度的国内生产总值（GDP）将增长。预计2023/24年的国内生产总值（GDP）增长率为1.3%。新西兰经济将避免双底衰退。 9. 日本财务大臣铃木俊一：货币政策的具体细节应该由日本央行决定。预计日本央行将恰当地实施货币政策。