【分析：极端市场波动可能导致英国央行暂停出售英国国债】荷兰银行的Bill Diviney在一份报告中表示，英国国债的过度波动可能导致英国央行暂停其量化紧缩计划下的英国国债销售。随着政治不确定性和通胀担忧拖累投资者信心，英国国债收益率在周五触及多年高点。Diviney表示，在9月份的评估期，英国央行可能会从主动出售其持有的英国国债（这些国债之前是在量化宽松时期购买的）转向被动缩表。Tradeweb的数据显示，10年期英国国债收益率飙升至5.170%，上一次达到这一高点是在2008年。伦敦证券交易所集团的数据显示，英国30年期国债收益率攀升至5.852%，创下28年来的新高。

【美联储再次大幅削减国库券购买规模】美联储周三表示，本期将购买约100亿美元的国库券。此举反映出，该项旨在通过补充金融体系准备金来降低短期融资成本的计划进一步放缓。根据纽约联储官网的消息，其公开市场操作台计划在截至6月11日的月度期间进行上述储备管理购买操作(RMP)，并在同一时期进行约163亿美元的再投资购买操作。美联储在2025年底突然停止缩减资产负债表，即所谓的量化紧缩，转而通过购买一年内到期的国库券向金融体系重新注入流动性。

英格兰央行市场参与者调查：预计2026年10月至2027年9月的量化紧缩规模将为500亿英镑，与2月份调查结果持平。

英国央行首席经济学家皮尔：我们需要继续推进量化紧缩，英国央行不应出于货币政策目的持有金边债券。

【巴克莱：本地投资者是第四季度欧元区政府债券的主要买家】巴克莱的Alessandro Di Spirito和Rohan Khanna在一份报告中称，在量化紧缩政策实施后，受投资基金推动，欧元区投资者在2025年第四季度吸收了大部分欧元区政府债券供应。这些利率策略师称，来自世界其他地区的投资者在该季度小幅减持了头寸。在欧元区投资者中，投资基金是最大的买家。他们称，注册地在欧元区的银行连续第四个季度增持欧元区政府债券，这些买盘集中在意大利和法国。

【华尔街推演沃什上台后美联储缩表路径 预计央行将付出高昂代价】华尔街策略师认为，特朗普提名的美联储主席凯文·沃什有多种途径可以缩减该行规模6.6万亿美元的资产负债表，但这一过程代价高昂且极为耗时。 策略师们称，可供选择的缩表方案包括：放宽鼓励银行在央行持有大量现金准备金的监管规定，或者缩短美联储持仓的平均到期时间。美联储也可以停止购买国库券甚至直接出售证券。一个可能性较低的路径是恢复减持，即所谓的量化紧缩。由于政府借款增加导致货币市场压力加剧，央行在12月放弃了这一进程。随后，美联储转向购买国库券，旨在向系统中重新注入准备金。无论沃什领导下的美联储采取哪条路径，可能都需要数年时间。

英国央行副行长拉姆斯登：我尚未看到任何系统性分析表明我们对量化紧缩（QT）影响的估计过低。

【高盛交易员Molavi称股市以多空对决态势迈向新一年】高盛集团的宏观交易员Bobby Molavi将股市在迈向新一年之际的格局比作一场拳击比赛，在这场比赛中，人工智能和刺激措施这些多头驱动力，要与估值高企和信用压力等空头力量对决。随着标普500指数即将连续第三年录得两位数涨幅，Molavi估算，“科技股七巨头”将向美国经济注入约6000亿美元的资本支出。此外还有关于降低所得税以及发放2000美元刺激支票的讨论，这些都站在多头一边。在Molavi看来，还会有更多利好因素支撑多头的观点。“量化紧缩结束，赤字支出持续，2026年有1.2万亿美元的回购授权。我们还持续看到散户入场并逢低买入。此外在2026年还有对银行业的监管放松和资本要求放宽，”他在给客户的一份报告中写道。

【美股盘前要闻速递】 ① 美股三大股指期货齐涨：道指期货涨0.17%，标普500期货涨0.27%，纳指期货涨0.42%。 ② 欧洲股市指数齐涨：德国DAX30涨0.42%，法国CAC40涨0.23%，欧洲斯托克50涨0.37%，英国富时100涨0.15%。 ③ 截至发稿，预测网站polymarket上押注凯文・哈塞特为特朗普指定下一任美联储主席的概率高达79%。 ④ 摩根士丹利在最新研报中将谷歌2027年TPU产量预测从约300万块上调至500万块。上调幅度达67%；将2028年TPU产量预测从原先的约320万块上调至700万块，上调幅度高达120%。 ⑤ 苹果在欧盟最高法院败诉，面临在荷兰因涉嫌垄断行为被提起集体诉讼的威胁。 ⑥ 马斯克在播客节目中推荐了两只“大型AI股”-谷歌和英伟达；即使这两只股票近期已大幅上涨，但它们仍然看起来很有吸引力。 ⑦“大空头”迈克尔·伯里称特斯拉被“荒谬高估”，并批评马斯克的天价薪酬方案将导致股权稀释。 ⑧ Fundstrat联合创始人Tom Lee乐观展望，预计标普500指数将在年底前攀升至7300点新高，涨幅达10%，主要得益于美联储结束量化紧缩(QT)和鸽派立场。 ⑨ 数据库供应商MongoDB盘前大涨近23%，此前其第三财季营收和每股收益均超市场预期，并上调了全年业绩指引，得益于Atlas云数据库产品营收强劲增长。 ⑩ 传迈威尔科技拟斥资超50亿美元收购Celestial AI，押注其光子互联平台Photonic Fabric技术，以解决AI计算中的“内存墙”瓶颈。 ⑪ 微策略（Strategy）盘上涨近2%，公司从高点至今已大跌近70%，市场如今担忧比特币的价格持续下跌会导致其被迫出售其比特币持仓。 ⑫ 苹果公司宣布负责机器学习与人工智能战略的高级副总裁约翰·贾南达雷亚将辞去现任职务，由资深谷歌高管阿马尔·苏布拉马尼亚接任。

英国央行首席经济学家皮尔：我会非常谨慎对待设置收益率上限以停止量化紧缩的做法，这会为投机行为设定目标。

欧洲央行银行监管委员会主席布赫：量化紧缩并未对银行流动性产生不利影响。银行很好地应对了围绕关税的市场动荡。

欧洲央行副行长金多斯：未讨论调整量化紧缩政策。

鲍威尔：坚持推进量化紧缩（QT）以多回笼最后几美元资金并无多大益处。

鲍威尔：明显迹象已出现，是时候停止量化紧缩了。