【日元兑美元跌破150关口】日元兑美元跌破150关口，美股跌势暂缓之际对日元的避险买盘也随之暂停。日元兑美元跌破150日元关口。日元兑美元一度下跌0.3%至150.10日元。

【华西证券：2025年种植板块有望迎来高景气】华西证券指出，中央一号文件继续将粮食安全放在重要位置，强调单产提升及农业科技，并提出要继续推进生物育种产业化，我们认为，2025年种植板块有望迎来高景气，在于：（1）玉米和大豆全球供应偏紧叠加原油价格上涨预期提振燃料乙醇需求，全球粮食供需格局改善提升价格景气，我国大豆高度依赖进口，国际粮价上行将带动国内粮食价格提升；（2）大宗商品作为避险资产将受益复杂的国际环境；（3）国内政策定调宽松，农业板块在通胀预期升温下往往有较好表现；（4）作为指导中国“三农”工作的核心文件“中央一号文”继续强调粮食安全，并部署一系列工作。

【黄金2950美元附近遇卖盘 多因素支撑下仍被看好】周五亚洲时段，黄金价格在2950美元水平附近吸引了一些卖盘，价格从前一日触及的历史高点回落。日内的下跌走势可能是由于日线图上显示的略微超买状况，引发了一些获利回吐行为。不过，由于市场担忧美国总统特朗普的关税计划可能引发全球贸易战，金价的下行空间受到了一定支撑。这可能会继续成为支撑作为避险资产的黄金价格的有利因素。此外，特朗普的保护主义政策有望重新引发通货膨胀的预期，可能会进一步支撑黄金价格，因为黄金被视为抵御物价上涨的避险资产。除此之外，地缘政治风险、对美国消费者健康状况的疑虑，以及美元走弱，都有助于限制这种贵金属价格的跌幅。因此，后续的任何下跌可能仍会被视为买入机会。尽管如此，现货黄金价格似乎有望连续第八周录得涨幅，并延续已持续两个月的上涨趋势。

【现货黄金再创新高 机构提醒中长期配置价值不改但短期不宜追高】 2月20日，现货黄金续创历史新高。截至发稿，伦敦现货黄金升破2950美元/盎司。华福证券表示，短期来看，全球贸易风险扩大的担忧加剧，预计贵金属价格以震荡为主；从中长期角度来看，全球主要经济体货币政策方向明确，地缘政治的不确定性仍将凸显贵金属避险属性，贵金属中长期配置价值不改。国盛证券称，2025年黄金或难以复刻2024年的持续大涨行情，更有可能是震荡反复式的上涨，建议等待回调后的配置机会，短期内不宜追高。（上证报）

【分析师：避险需求加剧，黄金看涨形态显现】由于美国总统特朗普关税计划的不确定性，避险资金持续流入黄金。现货黄金周三上涨0.3%，再创历史新高。Kitco Metals高级市场分析师吉姆·威科夫表示：“由于特朗普政府的混乱性质，避险需求增加，我们也看到了看涨的图表形态。”德国商业银行分析师在一份报告中表示：“央行购金也应该会继续对金价提供支撑。”

【避险需求推动 黄金期货涨近历史高位】受避险需求推动，黄金期货价格涨至接近历史高位。黄金期货价格涨0.25%，至每盎司2956.30美元，接近2月11日创下的每盎司2968.50美元的历史高点。澳新银行研究部分析师在一份报告中称，随着市场焦点重新回到不确定的经济背景上，黄金价格上扬。澳新银行表示，贸易风险很高，这刺激了投资者对黄金等避险资产的需求。

【现货黄金再创新高，贸易风险持续提升黄金吸引力】在避险需求的推动下，黄金期货升至接近历史高位（2月11日创下的2968.50美元的历史高点）。而现货黄金刚刚创下2946.50美元的历史新高。澳新银行研究分析师在一份报告中表示，随着市场焦点重新回到不确定的经济背景上，黄金价格上涨。爆发全面贸易战的风险很高，这刺激了投资者对黄金等避险资产的需求。

【政策支持有望为市场带来新机会，借道中证A500ETF南方（159352）布局】2月19日，中证A500ETF南方（159352）小幅放量，截止午盘涨0.40%，半日成交额23.95亿元。昨日获得1.96亿元净申购，最新份额211.8亿份，规模213.62亿元。中证A500ETF南方（159352）基金经理朱恒红表示，2月18日A股出现一定的调整，但是没有明显利空事件，主要是近期AI相关板块上涨较多，短期存在获利盘回吐压力，拖累市场整体表现。同时也可以看到近期沪深两市成交金额持续维持在1.5万亿以上，反映市场交投活跃，投资情绪仍然较高。随着全国两会临近，市场对政策预期升温，如人工智能、低空经济、机器人等“新质生产力”相关方向，政策支持有望为市场带来新机会。而部分传统板块如银行、贵金属等在今日市场下跌时表现相对稳定，有一定避险属性，可在市场调整时起到一定稳定作用，也为市场修复提供一定支撑。中证A500指数作为主打行业均衡特色的大盘宽基指数，跳出了传统宽基以总市值为单一初筛标准的局限，在行业风格属性上兼具新兴行业的弹性和传统板块的稳健。在不确定性较强的市场环境中，具有较好的长期配置属性，可考虑逢低配置。

【黄金期货因避险需求上涨 特朗普2.0时代充满不确定性】黄金期货因避险需求上涨。黄金期货上涨0.7%，至每盎司2,922.10美元。Tradu的Nikos Tzabouras在一份报告中说，黄金已经巩固了其作为最重要的避险资产和有吸引力的通胀对冲工具的地位。Tzabouras表示，仅今年迄今，黄金价格就上涨了近10%，受美国总统特朗普的破坏性做法、激进言论和潜在关税的影响，这可能会打击全球贸易和复杂的供应链。Tzabouras写道，在充满不确定性的特朗普2.0时代，黄金自然会受益于避险资金流入和央行购买。Tzabouras补充称，尽管金价迄今受益于不确定性，但如果通胀反弹，美联储将在放松货币政策方面采取更为谨慎的态度，这可能提振美元，抑制贵金属需求。

【黄金价格持续走强 上市企业业绩飘红】随着全球经济形势日益复杂多变，黄金作为避险资产的地位愈发凸显。自2024年以来，黄金价格持续走强，不仅刷新了历史新高，也带动了相关上市公司的业绩大幅增长。近期，多家黄金矿产A股上市公司发布的2024年业绩预告显示，2024年经营情况预计出现明显好转，归母净利润预计实现大幅增长。（中证报）

【四川筠连山体滑坡已致10人遇难19人失联 灾后重建工作正同步推进】2月17日，记者从四川筠连县“2·8”山体滑坡应急救援指挥部获悉，灾害发生后，解放军、武警、消防救援、综合应急、公安、交通、医疗等各类综合救援力量3000余人，利用搜救犬、无人机、生命探测仪、大型工程机械等设备迅速投入抢险救援。截至2月17日12时，此次山体滑坡灾害造成2人受伤、10人遇难、19人失联，10户房屋被掩埋，100余公顷农作物受灾。目前，避险转移并妥善安置群众139户767人。筠连县已同步启动聚居点选址、规划设计等灾后重建工作，正全力恢复受灾群众正常生产生活秩序。

【中信建投：黄金相对白银、铜等金属的溢价在本周驱动着金属价格反弹】中信建投认为，全球央行的购金热潮及特朗普关税威胁引发的避险需求，是推动金价进一步上涨的关键因素。黄金相对白银、铜等金属的溢价在本周驱动着金属价格反弹，复刻着去年2月底的行情。工业金属仍在季节性累库之中，但本周累库数量较上一周明显下降，在以旧换新政策刺激下的新能源车、家电排产超预期，消费有望接力金融属性夯实金属价格涨势，特别是供应受限的铜铝。

【白银跃升至三个月高点 美国关税计划提振避险需求】在美国总统唐纳德· 特朗普的对等关税命令增加了围绕贸易和全球经济的不确定性并提振了避险需求之后，白银价格升至10月以来的最高水平。黄金接近纪录高点。白银一度上涨3.1%，突破每盎司33美元。黄金有望连续第七周上涨，为2020年8月以来最长连涨。特朗普周四签署命令，指示美国贸易代表和商务部长提出针对每个国家的新关税方案。这个过程可能需要一段时间才能完成。

【华泰证券：海外混沌状态下静待资产新趋势】华泰证券认为，不确定性催生海外资产趋势变化，投资者或在寻找新的交易方向。全球资产配置模型的周期信号在2月初出现变化，大类资产推荐排序从商品、股票、债券、外汇调整为债券、外汇、股票、商品。策略从重点配置风险资产调整为重点配置避险资产。组合最新持仓相对较高的有中国5年国债、中国10年国债、美元指数、美元兑英镑、美元兑欧元等。从风险预算占比上来看，目前外汇类资产占比41%、股票类资产占比24%、债券类资产占比23%、商品类资产占比13%。

【中国能建葛洲坝三峡建设公司近日中标多个项目】 据中国能建葛洲坝三峡建设公司官微2月13日消息，近日，中国能建葛洲坝三峡建设公司市场开发传捷报，成功中标广饶大王镇200MW/800MWh独立共享储能电站项目、山东独立共享储能电站项目工程总承包（EPC）；成功签约唐山市丰南区钱营镇采煤塌陷区搬迁避险安置示范区项目—钱营镇第一幼儿园工程、公共服务部分配套工程—雨水泵站、唐山市丰南区钱营镇采煤塌陷区搬迁避险安置示范区项目(毕家庄村)等3个项目。

【美国银行：如果其他国家反击 则美国关税最终将削弱美元】国银行表示，美国总统特朗普的关税政策虽然在一开始对美元构成了提振，但最终将拖累美元。“美元可能终究不喜欢关税，”该行G-10外汇策略主管Athanasios Vamvakidis周三在报告中表示，“如果美国对世界其他国家加征关税并遭到全面报复，美元可能会走弱。”到目前为止，美国关税提振了这一全球储备货币，这要归功于美元的避险吸引力，因为关税可能会扰乱全球贸易并加剧美国通胀风险。

【分析师：核心CPI若高于预期对黄金来说可能是一个风险事件】“黄金先前创下历史新高，且下一批美国通胀数据即将公布，市场出现一些获利回吐。如果核心CPI碰好高于预期，对黄金来说可能是一个风险事件。”KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer称，"（黄金）看涨趋势依然完好，因关税形势的不确定性以及由此产生的避险资金流动，这可能继续支撑金价。"