【中信保诚：近期黄金上涨或确有投资者情绪放大的情况，所以也存在等美联储降息落地后出现“利好兑现”的可能性】在中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁看来，任何金融资产价格都在波动中运行，涨跌过头了通常都会引发调整。就黄金而言，近期上涨或确有投资者情绪放大的情况，所以也存在等美联储降息落地后出现“利好兑现”的可能性。对投资者来说，有三个信号或值得关注。第一，美联储降息对于资本市场影响会比较大，如果9月不降息，或者态度鹰派，短期事件交易者可能集中卖出黄金；第二，美国经济韧性超预期，市场风险偏好提升，市场或会降低黄金等避险资产的配置；第三，从技术面看，如果跌破支撑位，可能引发更多抛盘。他表示，对于普通投资者，不需要每天盯盘，但可以适当关注这些关键节点的市场信息，提前做好准备。

【汇丰上调美元兑日元预测 因日本政局存在不确定性】汇丰银行策略师预计美元兑日元汇率将走强，因为日本国内的政治不确定性可能会在短期内阻碍日元从外部因素（如美联储降息）带来的有利影响中获益。汇丰将第三季度美元兑日元的预测值从 144 上调至 147，而到 2025 年底的预测值则从 140 上调至 144。包括乔伊·查在内的一些策略师在一份报告中表示，市场已经降低了日本央行在未来两次会议上加息的可能性，并且这可能对日本的最终利率产生中期影响。市场对财政可持续性的担忧可能会加剧，这可能导致国内和外国投资者在短期内从日本债券中撤资。如果市场情绪恶化，日元的“避险”特性在短期内可能会受到影响。

【市场调整中避险属性凸显 黄金ETF（518880）逆势上涨单日成交55亿领跑同类】9月9日，A股三大股指集体回调，上证指数跌0.51％，深证成指跌1.23％，创业板指跌2.23％。在市场整体调整的背景下，黄金资产展现避险属性，黄金ETF（518880）逆势上涨1.52％，收报7.966元。当日该基金换手率达9.03％，成交额55.38亿元，位居同类黄金ETF首位。从资金流向来看，近期出现明显回暖迹象。近5个交易日实现资金净流入12.30亿元，近10个交易日净流入1.21亿元；近20个交易日净流出4.24亿元，近60个交易日净流出25.67亿元。消息面上，国际金价再度刷新历史新高。市场对美联储降息预期的升温推动金价持续走强。现货黄金价格盘中最高上涨0.6％，突破每盎司3659美元，续创历史峰值。分析机构普遍看好黄金后市表现，高盛集团指出，若出现央行加大干预迹象，且投资者将部分国债持仓转向黄金，金价可能攀升至每盎司5000美元附近。广发证券戴康表示，黄金可被视为超国家主权信用的、永不到期的无息债券。在美国债务问题持续侵蚀美元信用，以及逆全球化背景下央行购金需求支撑的双重作用下，中长期看好黄金配置价值。投资者除可直接交易华安黄金ETF（518880）外，也可通过其联接基金（A类：000216，C类：000217）以申购、定投等方式参与。

【高盛和美银建议做多瑞士法郎兑日元 日本政治风险加剧】高盛和美国银行的策略师们建议做多瑞士法郎兑日元，日本政局不确定性升高削弱了日元作为避险资产的吸引力。美国银行首席日本外汇和利率策略师Shusuke Yamada报告写道，鉴于瑞士法郎的财政状况良好，且美元和日元（传统避险货币）的风险溢价上升，做多瑞士法郎/日元可能是最能体现日元财政风险的交易。该行建议做多瑞士法郎兑日元，目标为189。高盛的Michael Cahill等策略师也表达了同样的观点，他们表示，日本新的政治不确定性应该会对瑞士法郎形成支撑，并在较小程度上对欧元形成支撑，这两种货币都将受益于美国经济增长的疑虑和之后的美联储降息。

【持有人数3年半增近10倍！华安黄金 ETF（518880）成资产配置新宠 美联储降息预期下黄金投资攻略】9月8日，三大股指涨跌不一，沪指涨0.38％报3826.84点，创指跌0.84％报2933.25点。黄金ETF（518880）涨0.93％，最新价7.847元，换手率5.40％，成交额32.41亿，居同类标的ETF首位。资金流向数据显示，黄金ETF（518880）近期资金面出现积极变化。近5个交易日该ETF获得11.56亿元资金净流入，扭转了此前资金流出的趋势。近10个交易日资金净流出2.43亿元，近60个交易日资金净流出34.83亿元。这一变化显示，随着国际金价突破新高，投资者对黄金的投资热情再度升温。华安黄金ETF（518880）作为市场上重要的黄金投资工具，其持有人结构的变化反映了机构与个人投资者对黄金资产的配置偏好与市场情绪的变化。从2022年年报至2025年中报的数据来看，该基金的持有人户数呈现显著增长态势，从2.99万户大幅上升至29.92万户，3年半时间增长近10倍，表明市场对该产品的认可度和参与度持续提升。对于后市，国内外多家机构对黄金后市持乐观态度。摩根士丹利将年底黄金目标价上调至3800美元/盎司，强调金价与美元指数呈显著负相关，若美元延续贬值，将进一步推升金价。当前黄金牛市行情仍有望持续，在债券难以承担分散风险作用的背景下，黄金依旧是多元化投资的优质选择，其终极 “避险资产” 地位稳固。展望未来，美联储货币政策转向、全球地缘政治风险及去美元化趋势等因素，仍将对金价形成支撑。投资者除可直接交易华安黄金ETF（518880）外，也可通过其联接基金（A类：000216，C类：000217）以申购、定投等方式参与。

【业内人士：黄金正处新一轮周期起点】上周，国际金价再创新高，带动黄金股行情继续走强。与此同时，年内黄金类ETF的规模也水涨船高。随着全球宏观环境的不确定性加剧，黄金的配置价值不断强化。资金通过ETF等工具迅速进入市场，不仅推动相关产品的规模持续扩张，并且将“风口”逐渐延伸至产业链相关领域。业内人士认为，在去美元化和央行购金潮的背景下，黄金的战略地位愈发凸显。叠加降息预期与高债务风险，黄金正处于新一轮周期的起点，进一步释放长期避险资产的功能。

【金价迭创新高 外资机构也青睐黄金ETF】上周，国际金价再创新高，带动黄金股行情继续走强。与此同时，年内黄金类ETF的规模也水涨船高。随着全球宏观环境的不确定性加剧，黄金的配置价值不断强化。资金通过ETF等工具迅速进入市场，不仅推动相关产品的规模持续扩张，并且将“风口”逐渐延伸至产业链相关领域。业内人士认为，在去美元化和央行购金潮的背景下，黄金的战略地位愈发凸显。叠加降息预期与高债务风险，黄金正处于新一轮周期的起点，进一步释放长期避险资产的功能。（证券时报）

【美国就业数据强化降息预期 现货黄金首破3600美元】最新美国非农就业数据很可能为美联储在两周后的下次会议上降息一锤定音，金价持续走高，现货黄金一举站上3600美元/盎司。美国劳工部周五公布的数据显示，8月新增就业岗位2.2万个，低于经济学家预期的7.5万个。德国商业银行研究院分析师Barbara Lambrecht表示：“金价如今终于突破数月来的交易区间上限。”对美联储独立性的担忧以及地缘政治风险升级推动的避险需求，也为本轮涨势提供助力。继2024年上涨27%后，今年迄今黄金已飙升超37%，这主要受美元走弱、央行购金、货币政策环境趋松以及地缘政治和经济不确定性加剧的推动。独立金属交易员Tai Wong表示：“黄金创新高，多头正关注就业明显疲软趋势将转化为多次降息。短期内甚至中期内，劳动力市场担忧压倒通胀担忧，黄金前景无疑看涨。但除非出现重大市场错位，否则我认为金价距离4000美元仍遥远。”