美元兑日元在周四亚市早盘续升触及一周新高106.14，因市场乐观情绪在隔夜美国股市再度大涨创历史新高后进一步强化，对传统避险货币日元买需构成进一步打压。

美元兑瑞郎进一步扩大升幅触及去年12月1日以来高位0.9060，在疫苗助力下疫情风险开始加速消退，全球风险偏好情绪继续回暖，对传统避险货币瑞郎的汇价因此构成持续压力。

【多空因素交织 美元走势预期分歧明显】近期美元价格波动显著加剧。展望后市，市场人士对2021年美元总体走势看法存在明显分歧。分析人士认为，随着经济逐步复苏，在市场流动性充足预期下，投资者对股票等风险资产的偏好得到强化，投向美元、国债等避险资产的资金将减少，通胀上升预期明显增强，促使部分投资者减少美元头寸，将资金投向更具保值、增值功能的资产。也有分析认为，美国新一轮财政刺激政策预期、经济和疫情形势改善等有望对美元后期走势形成支撑。

【金价因美元反弹下跌，投资者揣摩鲍威尔证词】① 金价周二在震荡中小幅下跌，因美元收复了美联储主席鲍威尔发表讲话后的失地，鲍威尔称，经济复苏"不均衡且远未完成"；② 美国黄金期货结算价报每盎司1805.90美元，下跌0.1%；鲍威尔发表评论后，美元应声下跌，金价一度由跌转升；鲍威尔表示，美联储还需要“一段时间”才会考虑改变其为帮助经济恢复充分就业而采取的政策，他“预计通胀不会升至令人不安的水平”；③ OANDA分析师Craig Erlam指出，鲍威尔在参议院作证时市场有些波动，但他并没有说什么会引发市场震荡的话，尽管市场波动，但我们没有看到公债收益率或美元汇率出现任何重大的方向性走势，这就是为什么金价只是小幅下跌，对美元略微走高作出反应；④ 金价周一上涨1.5%，因通胀上升的前景引发了对股票估值的担忧，促使投资者转向避险金属；⑤ 现货白银下跌1.7%，至每盎司27.66美元，盘中曾触及28.32美元的三周高点。

财经网站Fxstreet分析师Dhwani Mehta：美联储主席鲍威尔在今晚可能会重申其鸽派立场，从而对美元施加额外的下行压力。与此同时，受疫苗研发良好进程鼓舞的市场乐观情绪，可能对避险黄金来说不是好兆头。总而言之，黄金可能会保持其复苏模式。需要等待美国的消费者信心数据和鲍威尔证词的内容来给出更多的走势线索，多头可能会将控制范围扩大到1820美元/盎司，高于1825美元/盎司的阻力位可能会受到挑战。

【道明证券：比特币还不是黄金一样的避险资产】大量资金和散户投资者对比特币的青睐程度上升，放大了比特币是否像黄金一样是一种安全投资的重要性。黄金在历史上一直保持着自己的价值，不能像法定货币那样印刷，与经济周期的相关性也不如股票或石油等风险投资。黄金也被视为对冲美元和通胀的工具，随着美元贬值，黄金往往会升值。而比特币是一种数字货币，与任何政府都没有联系。从理论上讲，它有可能对冲传统货币的波动性，同时也是一种与股票等传统风险资产不相关的资产。但比特币的波动性比黄金大得多。

【初期研究证实辉瑞疫苗正起效，全球风险情绪继续回暖拖累日元避险买需】① 美元兑日元在周一亚市盘初走高逆转上周后半段跌势，触及日高105.74，因周末以降全球市场风险情绪随着疫情进一步消退的趋势而继续升温，令避险日元资产重新遭到抛售；此前以色列科学家发布报告称辉瑞新冠疫苗确实已经大范围起效阻断了疫情传播，这令全球市场的风险偏好情绪进一步升温；② 美元兑日元因而重新收复200日均线，显示中期反转走势仍在延续。投资者正额外瞩目美国财政援助措施的下一步走向，而在美国雪灾天气结束后，资金进一步回流北美市场的趋势也将对日元额外施压。短线美元兑日元阻力位上看105.92，突破后上周高点106.22将再度成为攻击目标。

英镑兑美元进一步扩大涨幅触及2018年4月以来新高1.4043，因全球风险偏好情绪在周末过后随着疫情进一步趋于缓和加速转暖，令避险美元继续遭到抛售，带动主流非美货币走强。

【美元兑日元持于隔夜低位，周末前避险买需重燃重新支撑日元汇价】① 美元兑日元周五亚市早盘低位盘整，仍徘徊于距隔夜低位105.60相去不远处，因隔夜美国就业数据意外不佳的状况令市场避险资金重新调转流向，令日元汇价重新得到支撑，而周末来临前，这一交易趋势也仍在延续；② 市场同时在美国财长耶伦的讲话后对于财政刺激措施和贸易政策前景再度感到失望，这抵消了之前面对疫情恢复前景的乐观情绪。与此同时，大家也反过来对日本方面开始注射疫苗之后的前景寄予更多期望。这令美元兑日元在此前冲上五个月高位后暂时步入了短线回调周期；③ 而汇价当前的关键支撑仍下看105.53处的200日均线切入位，失守该点位将意味着更大尺度回调行情的重启和全球避险资金流向的再度反转。而美、欧、日之间经济基本面状况的对比，也将是决定下一步汇市动向的关键。

现货贵金属价格在周五亚市早盘延续隔夜跌势，其中现货黄金价格跌至2020年7月初以来的七个半月新低1760美元，而现货白银及铂金价格同样跟跌，原因在于本周以来美债收益率大幅走强的局面对不生息的贵金属资产买需构成重挫，与此同时，全球投资者继续看好新冠病毒疫苗推广前景，这也对避险资产需求继续施压。

财经网站Forexlive评金价、银价走低：不断上升的国债收益率正在浇灭人们对金银的热情，随着新冠疫苗分发进度的推进，疫情造成的避险需求也正在消退。目前，工业金属更合市场的“口味”。

【美元兑日元日内小跌后反弹，东京奥运会迷局仍令日元承压】① 美元兑日元在周四亚市早盘挫跌至两日低位105.70后小幅反弹，虽然日本央行行长黑田东彦日内在与首相菅义伟举行例行碰头会时基本表述了乐观措辞，但是他却极力避谈奥运会前景，令市场仍对此话题继续感到焦虑。而且，在日本东京奥组委经历人事变动后，前景仍然扑朔迷离的背景下，日元汇价所承受的压力也依旧在延续，同时美元指数继续保持坚挺的格局则也令美元兑日元汇价下行空间受限；② 美元兑日元因而若在日内守住前期高位105.77，则上行趋势在短暂调整之后仍将继续，而进一步支撑则下看200日均线切入位105.54。市场同时也在关注日本开始注射疫苗后的成效与进程，但在其起步已经明显落后的背景下，日元避险地位的进一步削弱仍将在所难免。

美元兑日元在欧市午盘后收复早先跌势，重新上涨并创下日高105.68，进一步逼近此前月初时录得的105.77高位，因市场资金在美国市场结束长周末休假之际重返北美市场，美债收益率的全线走升也再度削弱了日元的避险地位，令后者汇价首当其冲遭受打压。

【欧元兑美元再度上攻1.2150无功而返，美国休市日后市场指待欧盟经济信心数据指引】① 欧元兑美元在周二亚市早盘小幅走高，触及两周半高位1.2150后遇阻小幅回落，虽然，全球风险偏好情绪随着疫情进一步趋于消退，令避险美元买需进一步受挫，但在隔夜美国市场因总统纪念日假期休市，亚太地区农历新年假期仍未完全结束，全球消息面事件因而继续清淡的背景下，汇价暂时缺少进一步上行的全面动能；② 而过去一周以来，欧元汇价也持续在高位陷于盘整，虽然美元整体势弱，但欧盟疫苗接种进度滞缓的状况依然令欧元跑输其他主要非美货币，而1.2150关口也依然一而再再而三成为汇价阻力水平。③ 市场正在等待德国及欧元区的ZEW经济景气指数在稍后出路，以协助判断欧洲经济近期受到疫情的进一步影响状况。若数据表现回暖，则显示欧盟国家的封锁措施有望提前撤除，这有望推动欧元兑美元汇价进一步上攻前期阶段高位1.2190水平，这将进一步巩固当前汇价似乎正在构筑的阶段性头肩底形态，但一旦数据不佳，汇价重新失守60日均线切入位1.2127，则下方1.2086支撑能否坚守，将决定大尺度下行趋势是否将重启。

【富国银行：对美元上涨的信心“减弱” 因投资者削减净空头】富国银行策略师Erik Nelson表示，澳元和挪威克朗等高贝塔货币跑赢、日元和欧元跑输，说明美元最近的上涨“更多属于仓位调整”，不太像他们预计的“避险交易”。如果这些高贝塔货币扛住下行压力，则美元上涨空间可能不大。策略师Zachary Griffiths称：“断言美元上涨行情结束为时过早，但我们对美元近期仍有上行空间的信心减弱”。美国商品期货交易委员会数据显示，投资者连续两周削减美元净空头，不过净空头水平仍接近去年9月达到的多年高点。

机构评意大利与德国国债行情：意大利10年期国债收益率徘徊在一个月低位附近，因在意大利议会的两大政党提供有条件的支持之后，欧洲央行前行长德拉基组建新政府的前景预期得到了提振。大多数其他欧元区债券收益率均出现小幅上涨，尤其是避险的德债，因全球市场有更为乐观的基调，而且美国长期国债遭到抛售，因市场预期更多的刺激举措将会提振增长和通胀。

【避险货币下跌 受围绕美国刺激计划的乐观情绪影响】日元和瑞士法郎等避险货币下跌，因押注美国更多刺激措施的推动下股市上涨，风险偏好得到提振。上周五公布的美国就业报告疲软，凸显需要更多的经济援助，同时美国财政部长耶伦表示，借助强大的刺激计划，美国可以在2022年实现充分就业。有报道称日本可能会提前取消10个县的疫情紧急状态，这也支持了市场情绪。美元/日元上涨0.1％至105.50，交易区间在105.33-105.55；美元/瑞郎上涨0.2％至0.9004。

【中信证券：预计节后A股市场将重回轮动慢涨】中信证券研报指出，宏观流动性紧平衡前移，预期紊乱下的避险情绪导致近期市场分化更为极致，但后续新发基金规模放缓，以及中小市值股票普跌导致散户的惜售行为，将弱化新旧资金置换并缓解极端分化行情，预计节后市场将回归轮动慢涨的均衡状态，节前建议布局“五大安全”领域中高性价比的军工、科技和农业。

【中信证券：预计节后市场将回归轮动慢涨的均衡状态】中信证券2月7日发布研报称，宏观流动性紧平衡前移，预期紊乱下的避险情绪导致近期市场分化更为极致，但后续新发基金规模放缓，以及中小市值股票普跌导致散户的惜售行为，将弱化新旧资金置换并缓解极端分化行情，预计节后市场将回归轮动慢涨的均衡状态，节前建议布局“五大安全”领域中高性价比的军工、科技和农业。

【中信证券：节前建议布局“五大安全”领域中高性价比的军工、科技和农业】中信证券研究发布策略，宏观流动性紧平衡前移，预期紊乱下的避险情绪导致近期市场分化更为极致，但后续新发基金规模放缓，以及中小市值股票普跌导致散户的惜售行为，将弱化新旧资金置换并缓解极端分化行情，预计节后市场将回归轮动慢涨的均衡状态，节前建议布局“五大安全”领域中高性价比的军工、科技和农业。