【市场综述：标普500指数期货一度跌0.5% 亚股早盘下跌 避险交易仍在继续】标普500指数期货合约在亚洲早盘一度下跌0.5%，纳斯达克100指数期货一度下跌0.7%。亚洲股市早盘下跌，日本、韩国、澳大利亚和新西兰均走低。周四美国股债两市下跌，美联储主席鲍威尔没有对美国国债收益率近期升势做出更有力的打压，让市场感到失望。

【中信证券：港股避险资产受青睐 】中信证券指出，春节后，美债利率快速飙升，引发海外市场的剧烈波动，无风险利率的快速上行叠加香港财政司拟出台的上调股票交易印花税率事件，致使市场出现大幅调整。短期事件性的影响下，港股避险资产受到资金青睐，而节后“核心资产”的抱团行为出现了一定程度的松动，其中南向资金在节后大幅流出美团、港交所、吉利汽车等，增配低估值、高股息的银行、地产的核心标的。

【凯投宏观：预计金价将进一步走低】2月份，美国实际收益率的上升压低了金价，尽管分析师预计实际收益率不会大幅上升，甚至根本不会上升，但随着全球经济复苏，避险需求下降，这将意味着今年金价将进一步下跌。虽然白银价格近期也有所下跌，但仍高于年初时的水平，相对于黄金来说是比较好的，这可能是近期工业金属价格上涨的结果。黄金ETF的资金外流仍在继续，反映出投资者对避险资产的需求减少，料金价将进一步走低。

【收评：指数全线大跌创指一度跌逾5% 油服钢铁逆势冲高】3月4日消息，A股三大指数全线低开，随后，指数跌幅不断扩大，创指跌逾2%，稀缺资源、化工新材料等持续走弱，钢铁、碳中和概念拉升冲高，资金观望情绪浓厚。盘中，指数集体走弱，沪深成指跌超2%，创指跌破2900点，化工股、白酒股集体崩盘，军工股、汽车股异动拉升，市场避险情绪升温。临近午盘，指数持续下行，创指跌幅扩大至4%，水泥、稀土逆势走高，权重股集体杀跌。午后，指数延续低位盘整，沪深300跌超3%，白马股、第三代半导体持续下跌，环保工程、碳中和概念异动拉升，数字货币触底反弹。临近尾盘，指数跌幅扩大，沪指失守3500点，创指跌逾5%，消费电子、新冠检测板块持续下跌，市场担忧情绪蔓延，两市超过2900股下跌。截至收盘，沪指跌2.05%，报收3503点；深成指跌3.46%，报收14416点；创业板指跌4.87%，报收2851点。

【午评：指数低开低走创指跌破2900点 抱团白马股大跌】A股三大指数全线低开，盘面上，稀缺资源领跌，白马股、白酒股等开盘走弱，中芯国际概念股、采掘服务等板块集体走高。随后，指数跌幅不断扩大，创指跌逾2%，钴板块大幅下跌，稀缺资源、化工新材料等持续走弱，钢铁、碳中和概念拉升冲高。总体来看，资金观望情绪浓厚，赚钱效应一般。盘中，指数集体走弱，沪深成指跌超2%，创指跌破2900点，化工股、白酒股集体崩盘，军工股、汽车股异动拉升，市场避险情绪升温，两市逾2300股下跌。临近午盘，指数持续下行，创业板指跌幅扩大至4%，沪指跌逾1.5%，油气、水泥、稀土等板块逆势走高，权重股集体杀跌，市场情绪回归谨慎。从盘面上看，采掘服务、钢铁、稀土等板块涨幅居前，白酒概念、白马股、化工新材料等板块跌幅居前。

有专业人士建议，如果全球收益率继续飙升，为了防范投资者的避险行为，建议在当前价格149.32做空英镑兑日元，目标144，在150.50上方止损。

【金价跌至九个月低位，因美债收益率和美元上升降低黄金吸引力】①金价周三下跌逾1%，至近九个月来的最低水平，因美债收益率上升和美元走强削弱了黄金的吸引力；②道明证券商品策略师Daniel Ghali表示，随着实际利率继续上升，这对黄金构成了挑战；利率市场也给所有资产类别的估值带来压力，因此黄金成为牺牲品；③美国10年期公债收益率向上周触及的一年高位回升，美元上扬；④新冠疫苗的迅速接种推动了经济快速反弹的希望，也导致黄金等避险资产从投资者的投资组合中流出；⑤美国1.9万亿美元经济刺激计划的进展几乎没有带来喘息的机会，因收益率上升增加了持有黄金的机会成本，威胁到黄金作为通胀对冲工具的吸引力；⑥美联储官员重申，美国利率将维持在低位，但称近期实际利率上升是对经济复苏的乐观情绪日益增强的迹象。

【金价脱离逾八个月低点反弹，因美元和和美债收益率下跌】①金价周二上涨，稍微脱离逾八个月低点，因美元和美国国债收益率回落提振对避险黄金的需求；②满地可银行交易员Tai Wong表示，金价在日高附近急升，因收益率和美元下跌；金价从亚洲时段低点反弹30美元，表明投资者和短期投机者正在逢低吸纳，并引发空头回补；收盘价高于1725美元/盎司，许多人认为这是一个关键的反转日；③美元指数下跌0.3%，此前曾触及四周高位，令持有其他货币的投资者认为黄金价格较低；④指标美国国债收益率从上周触及的一年高位回落，进一步支撑金价，而美股在周一强劲上涨后回落。

【收评：指数高开低走沪指一度失守3500点 碳中和逆势上涨】3月2日消息，A股三大指数集体高开，随后，指数悉数翻绿，电力、白酒概念等异动拉升，有色板块持续走弱，市场情绪偏向谨慎。盘中，创指、深成指延续红盘震荡，沪指再度翻绿，稀缺资源、基础化学等板块大幅杀跌，资金观望情绪浓厚，个股跌多涨少。临近午盘，指数持续下行，沪指跌逾1%，化工板块重挫，白酒股跳水，茅台失守2100元关口。午后，指数持续下行，创指、深成指均跌超1%，沪指失守3500点，白马股大幅跳水，医美概念持续走弱，市场避险情绪升温，两市下跌超3000股，赚钱效应较差。临近尾盘，指数延续绿盘震荡，碳中和概念、电力板块继续逆势上涨。截至收盘，沪指跌1.21%，深证成指跌0.71%，创业板指跌0.93%。从盘面上看，电力、环保工程、碳中和等板块涨幅居前，有色加工、采掘服务、基础化学等板块跌幅居前。

【美元兑日元维持买气，但上行空间有限，亚洲市场避险情绪升温】① 美元兑日元周二亚市早盘触及逾半年新高106.93，但之后汇价回落，跌触日低106.73，因日本进口商仍在逢低买入日元现汇，阻止日元汇价进一步下行；② 近日大幅波动的美债收益率目前持稳，10年期美债收益率报1.406%，这令美元指数仍然坚挺，一度推动美元兑日元走强。然而， 继上日美股上涨后，亚股受获利了结拖累下跌。日经指数跌0.4%至29,554点，这使得日元避险买需重新涌现。稍早经济数据则显示， 日本2020年第四季度资本支出连降三季，但今年1月失业率持稳，对汇市影响暂时有限。

【午评：指数早盘震荡走低沪指跌1% 化工股大幅杀跌】临近午盘，指数持续下行，沪指跌逾1%，化工板块受到重挫，白酒股跳水，茅台失守2100元关口，市场避险情绪蔓延，两市下跌超2800股。从盘面上看，电力、环保工程、碳中和等板块涨幅居前，有色加工、采掘服务、基础化学等板块跌幅居前。

现货金价在周二亚市时段跌触自2020年6月以来的低位1710美元，因美债收益率继续高企，对不产生利息的贵金属商品避险保值地位构成严峻挑战。金价因此接下来将转向守卫1700美元整数心理关口，如果跌破，那么之前自1046美元升至2075美元涨势的38.2%回撤位1682美元水平，将是决定金价长期趋势是否已经反转的关键点位所在。

现货金价在周二亚市时段跌触自2020年6月以来的低位1710美元，因美债收益率继续高企，对不产生利息的贵金属商品避险保值地位构成严峻挑战。金价因此接下来将转向守卫1700美元整数心理关口，如果跌破，那么之前自1046美元升至2075美元涨势的38.2%回撤位1682美元水平，将是决定金价长期趋势是否已经反转的关键点位所在。

纽元兑美元在周二亚市早盘小幅回落，此前摩根大通分析师警告疫情有卷土重来风险，市场风险情绪因此受冲击，带动美元避险买需回升而商品系非美货币承压。同时投资者对澳洲联储可能在日内稍后政策决议中释放宽松措辞的押注，也令关联货币纽元汇价汇价走势同样受到拖累，后市支撑位仍下看30日均线切入点0.7232。

【海外资本多途径加仓中国股票 避险需求推升人民币资产配置】随着疫情冲击导致全球经济复苏波折加大，越来越多主权财富基金将中国资产视为重要的避险港湾。究其原因，一是在疫情期间，中国是极少数能保持经济正增长的经济体，二是中国相对稳健的货币政策支撑人民币汇率走高，带动中国资产吸引力上升，三是众多主权财富基金对中国资产仍处于低配状况，随着中国资产日益纳入全球主流投资指数，他们需要持续提升中国资产的投资比重。（21世纪经济报道）

现货黄金跌破1730美元/盎司，日内跌0.25%。美债收益率震荡走高令金价承压，此外美股大涨也削弱了黄金的避险需求。

美元兑日元在周一亚市早盘短暂下跌后重新快速反弹，升至日高106.63，距上周五录得的逾半年高位106.69相去不远，显示市场风险情绪继续向好背景下，美元相对传统避险货币表现仍然强势；虽然美债收益率周末之后略有回落，但美日之间的实际市场利率差继续拉大，仍对日元汇价前景不利，而日线图走势也显示美元兑日元的上行趋势仍然稳健，上周五日内低位105.85这一支撑位如果能守住，则升势将依旧无恙。

【全国外汇市场自律机制电视会议在京召开】会议指出，外汇衍生品市场发展要始终坚持服务实体经济。企业树立风险中性理念，坚持“保值”而非“增值”为核心的汇率风险管理原则，聚焦主业、套保避险，不炒作套利，既有利于企业自身的风险管理和业务发展，也有利于夯实外汇市场发展基础。金融机构和企业坚持风险中性原则有利于防范系统性风险，维护外汇市场平稳健康发展。会议要求，外汇市场自律机制要在人民银行、外汇局指导下，认真开展自律评估工作，引导金融机构为基于实需原则和风险中性原则的进出口企业提供汇率风险管理服务。

【美指走低人民币收小升至半个月新高】①人民币兑美元即期周四收小升至半个月新高，但日内有效波幅不足百点，中间价则升逾90点；交易员称，美联储鸽派言论对美元的支撑最近减弱，午后美指下探七周低点，不过人民币依然“不为所动”；他们并指出，美债收益率近期升势不减，这有利于提升美元的相对吸引力，但通胀上升的担忧也会拖累货币表现，最终要看市场的选择；②招商银行金融市场部首席外汇分析师李刘阳也认为，美元指数保持温和下行的可能性较大，欧洲央行的鸽派取向虽然会让欧元兑美元难以复制以往再通胀周期中的强势，但考虑到世界经济的恢复对欧元区外贸和国际收支的利好，欧元仍有条件对美元走出小幅升值的行情；在就业市场严重受创和通胀疲弱之际，美联储主席鲍威尔向关注美国公债收益率上升和价格风险的投资者传达了一个简单的信息：关注数据，在经济明显改善之前不要期待货币政策出现任何变化；③全球汇市方面，避险美元周四兑较高风险货币陷于三年低位附近，因美联储继续释放鸽派信号，激发再通胀押注；澳洲国民银行外汇分析师Rodrigo Cattrill在客户报告中指出，鲍威尔明白表示，目前为止的经济展望好转不会促使美联储收紧货币政策。

【日元携手美国国债下跌 亚洲股市上涨】随着亚洲股市上涨以及美联储的表态抑制了避险资产需求，日元与美国国债一同下跌。美元/日元涨0.2%至106.11日元，交易员们称，这是受日本进口商在Gotobi日（5的倍数日）的美元需求和杠杆买盘推动。鲍威尔缓和了对通胀的担忧后，亚洲股市上涨。“日元受到双重打击--一方面，由于通货再膨胀情绪，避险资产不再受到追捧，另一方面，美国的收益率相对于日本当地的收益率也在上升，”IG Asia Pte的策略师Jingyi Pan称。 美国10年期国债收益率攀升3个基点，至1.40%。