【裕信银行：美联储进一步加息前景限制了美元的跌幅】裕信银行分析师在一份报告中写道，美元小幅走低，因美国债务上限达成协议的可能性上升，抑制了避险需求，但由于美国进一步加息的前景，美元跌幅有限。他们表示，债务上限协议虽然降低了风险厌恶情绪，但鉴于美联储利率预期正在被重新定价，目前不太可能将欧元兑美元推高至1.0850以上。“月底压力增加，多数主要外汇货币兑美元仍处于困境。”

【人民币汇率近期有所承压 业内认为不存大幅贬值空间】中信证券首席经济学家明明表示，近期美国银行业风波与债务上限危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温，叠加美国长期通胀预期意外上升导致市场对美联储降息预期回调，因而近期美元指数走强，进而人民币汇率一定程度有所承压。与此同时，业内人士也普遍认为，虽然目前人民币汇率再次经历破“7”，但人民币不存在大幅贬值空间，不必担心人民币“持续贬值”。（证券日报）

【人民币汇率近期有所承压 业内认为不存大幅贬值空间】近期，人民币对美元汇率持续震荡回落。中国外汇交易中心数据显示，5月24日，人民币对美元汇率中间价报7.0560，为2022年12月2日以来新低。5月份至今，人民币对美元汇率中间价累计调贬1506个基点。人民币对美元汇率缘何有所承压？中信证券首席经济学家明明表示，近期美国银行业风波与债务上限危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温，叠加美国长期通胀预期意外上升导致市场对美联储降息预期回调，因而近期美元指数走强，进而人民币汇率一定程度有所承压。“美元指数走强导致人民币汇率间接走弱”，巨丰投顾高级投资顾问侯贤平表示，实际上，人民币汇率持续走弱的基础并不存在，此外，美联储主席鲍威尔也暗示了6月份美联储或会暂停加息，一旦暂停加息，美元指数就会走弱，间接会支撑人民币汇率反弹。 (证券日报)

【裕信银行：若美国达成债务上限协议 美元涨幅可能有限】裕信银行研究公司表示，如果美国达成债务上限协议，美元最初可能上涨，但避险需求的减少可能侵蚀美元的部分涨幅。即便在这种情况下，美元还可能从投资者进一步缩减美联储降息预期的举措中得到支撑。目前市场预计美联储将在年底前降息40个基点，在明年1月前降息约60个基点，而5月初的定价分别为降息75个基点和100个基点。此外，市场对美联储6月加息7个基点的预期表明，尽管进一步加息的可能性低于30%，但仍有可能。

【高盛：美元还有“更大的上升空间”】高盛集团分析师Michael Cahill和Lexi Kanter表示，美国的信贷状况并没有像最初担心的那样收紧，而欧洲的经济活动也未能达到今年早些时候的强劲预期，因此短期内美元的上升空间可能比市场预期的要大，今年美元的总贬值将比市场普遍认为的更为有限。随着市场调整了对美联储降息时机的预期，美元指数5月份迄今已上涨逾1.7%，债务上限僵局也增强了美元的避险吸引力。分析师表示，美元可能只会从高点缓慢回落，期间还会出现一些波动。由于没有足够的因素保证欧元继续升值，美联储和欧洲央行的政策路径也没有那么大的分歧，分析师们对2023年底欧元兑美元EUR/USD汇率维持在1.10。

【摩根大通策略师：减持股票，购买黄金，持有现金】由于美联储的利率路径导致股票和债券市场脱节，经济衰退风险上升，股票估值过高，这促使摩根大通策略师Kolanovic进一步减少了该银行的股票和企业信贷配置，转而持有现金。Kolanovic表示，除了债务上限陷入僵局之外，在经济衰退、估值过高和高利率的风险下，股票的风险回报很低。利率市场预计美联储今年将降息，股市将这些潜在的降息解读为风险的积极因素，而美联储的言论则更为鹰派，这三者之间仍然存在差距。如果利率保持在高位，它们应该会对股票价值和经济活动造成压力。在经历最近的股票抛售潮之后，建议投资者转向持有黄金，以作为避险工具和债务上限对冲工具。

【昨日今晨重要新闻汇总】 国内新闻： 1. 央行将一年期、五年期LPR均维持不变，连续9个月持稳。 2. 2023年退休人员基本养老金上调3.8%。 3. 国家新闻出版署发布5月国产网络游戏审批信息，共86款游戏获批。 4. 5月22日，商务部部长王文涛主持召开美资企业座谈会。 5. 商务部部长助理陈春江在上海会见力拓集团首席商务官白睿明。 6. 外交部回应拜登涉中美言论：敦促美方以实际行动推动中美关系重回正轨。 国际新闻： 1. 债务上限-麦卡锡将于今晨7点举行发布会、耶伦重申特别措施最早将于6月1日耗尽。媒体爆料称，双方已在过剩的疫情资金以及能源许可制度改革问题取得进展。 2. 美联储-布拉德：今年或许还需要再加息50BP/两次、卡什卡利：宣称银行业危机已全部解决还太早，在6月会议决定加息与否是件艰难的事。可能需要加息至6%来对抗通胀、博斯蒂克暗示愿意暂停加息观察情况、戴利：信贷紧缩情况可能相当于加息了“几次”（COUPLE）、美媒：鲍威尔将在周二的新民主党人联盟午餐会上发表讲话。 3. 普京拟微调油价税收指标，旨在减少原油价格折扣。 4. 土耳其里拉今年累贬6%，美元兑土耳其里拉首次涨破20关口，年线11连阳。 5. 欧洲央行管委维勒鲁瓦：利率将不晚于9月份触及峰值，可能在未来三次会议上加息或暂停加息。 6. 昨夜“五角大楼爆炸”谣言在社交媒体广泛传播，在“今日俄罗斯”报道后避险情绪显著升温，美股转跌，美国国防部紧急辟谣。

【上周五外围市场综述】 一、美国股市：美股上周五回落，银行板块下跌，且市场担忧美国债务上限谈判遇阻。标普500指数下跌0.1%，报4191.98点；道指下跌0.3%，报33426.63点；纳指下跌0.2%，报12657.9点。 中概股：金龙中国指数四连跌，下跌0.8%, 报6325.62点；阿里巴巴、京东和拼多多对指数拖累最大。 二、美国债市：美国国债小幅下跌，美国债务上限谈判仍陷僵局。2年期国债收益率上涨1.42个基点，报4.2659%；5年期国债收益率上涨4.76个基点，报3.7319%；10年期国债收益率上涨2.69个基点，报3.6726%。 三、欧洲股市：欧股普涨，德国国债收益率下跌，美联储主席鲍威尔暗示6月暂停加息。斯托克欧洲600指数上涨0.7%，报468.85点；英国富时100指数上涨0.2%，报7,756.87点；法国CAC 40指数上涨0.6%，报7,491.96点；德国DAX指数上涨0.7%，报16,275.38点。 四、大宗商品 ①原油：油价上周五小幅下跌，但自4月初以来首次录得周涨幅。WTI原油期货下跌0.4%，报71.55美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.4%，报75.58美元/桶。WTI原油当周上涨2.2%，创下4月以来最大单周涨幅。 ②基本金属：随着美元回落，伦敦铜等基本金属大多走高。LME期铜上涨1.0%，报8,251.50美元/吨；LME期铝基本持平，报2,283.50美元/吨；LME期锌上涨0.8%，报2,479.00美元/吨。 ③贵金属：黄金反弹，债务上限僵局提振了对黄金的避险需求。COMEX期金上涨1.1%，报2,000.30美元/盎司；COMEX期银上涨1.8%，报24.0600美元/盎司。

【中信证券：在“美元走强+国内经济基本面不及预期”的组合下，人民币近期或弱势运行，长期汇率或回归震荡市】中信证券指出，近期美国银行业风波与债务危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温，叠加长期通胀预期意外上升导致市场降息预期回调，因而近期美元指数走强，导致人民币汇率一定程度有所承压。同时，国内经济复苏节奏不及预期，经济基本面对人民币的支撑走弱。但中长期而言预计美元整体将偏弱势运行，汇率或回归震荡市。

【中信证券：中长期而言预计美元整体将偏弱势运行，汇率或回归震荡市】 中信证券研报指出，近期美国银行业风波与债务危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温，叠加长期通胀预期意外上升导致市场降息预期回调，因而近期美元指数走强，导致人民币汇率一定程度有所承压。同时，国内经济复苏节奏不及预期，经济基本面对人民币的支撑走弱。但中长期而言预计美元整体将偏弱势运行，汇率或回归震荡市。

【在岸、离岸人民币对美元汇率双双破“7”，专家：人民币不存在大幅贬值空间】 据证券日报，5月17日，在岸及离岸人民币对美元汇率盘中双双跌破“7”关口，分别为去年12月7日及12月29日以来首次。“近五年来，人民币对美元汇率三度破‘7’又回到‘7’以下，弹性明显增强。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，美联储加息步伐放缓，加之银行业危机影响下，美国经济下行压力进一步加大，后期美元指数持续上升的可能性不大。在今年海外经济下行，国内经济持续复苏前景下，人民币不存在大幅贬值空间。中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，无论是从经济基本面看还是货币政策周期看，人民币汇率都不具备持续回调的基础。因此，此次汇率出现的短期波动，更多是受避险情绪影响。