【华泰证券：国内游和入境游双轮驱动OTA景气】华泰证券指出，尽管近期中东地缘局势引发油价波动及部分国际中转网络收缩，对长线出境需求形成一定扰动，但行业整体基本面依然坚实，需求端景气无虞。一方面，“清明+春假”的连休效应已充分验证了国内长线出游需求的强劲韧性，该高景气度有望向“五一”假期传导，并有效承接部分由长线出境转化的内销客流；另一方面，在免签政策红利与亚太客源地避险分流的双重催化下，入境游正展现出较高增速（1Q26外国人入境同比+22.3%，免签占77.9%），成为当前文旅市场重要增量引擎。综合来看，国内游大盘稳固，入境游向上弹性充足，建议持续关注供需两旺下的OTA行业景气度提升机会。

【中信证券：高质量红利资产的中期配置价值仍具备较强支撑】中信证券研报指出，近期A股在经历前期调整后明显反弹，红利资产的短期相对收益优势较此前有所收敛，但其配置逻辑并未被破坏。本轮红利行情的核心不在于高股息普涨，而在于市场定价逻辑从“高股息避险”向“高质量现金流重估”的系统性升级；固收比价压力与保险资金持续扩容共同构成红利价值重估的底层支撑，在利率区间震荡、险资头部集中趋势强化的背景下，高质量红利资产的中期配置价值仍具备较强支撑。

【德黑兰表示霍尔木兹海峡开放后 美元回吐伊朗战争以来全部涨幅】美元抹去了自美伊战争爆发以来的全部涨幅，此前德黑兰宣布霍尔木兹海峡已“完全向商业航运开放”，这进一步削弱了对避险资产的需求。彭博美元即期指数下跌0.5%，至2月27日以来最低水平，延续此前跌势，因投资者将注意力转向停火以及达成更广泛协议的可能性。周五，伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐在X上表示，在停火剩余期间，商业船只可以通过这一关键航道。

【19家上市银行获668次调研！红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成交6.41亿领跑同类】4月17日，三大股指涨跌互现，创业板指涨超1%再创近11年新高，沪指弱势震荡微跌0.10%。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）跌0.42%，报1.184元，换手率2.10%，成交额6.41亿元，居同类标的ETF首位。随着年报披露季来临，市场对银行业的关注度持续升温。今年以来，已有19家上市银行累计接受机构调研668次。其中，南京银行、江苏银行、上海银行等江浙沪区域银行关注度居前；净息差企稳、债券投资收益成为核心关注问题。中金公司研究部副总经理毛晴晴认为，2026年保险行业一致认可红利资产的长期配置价值，权益资产的配置比例可能不会进一步提升，但高股息策略仍然奏效，红利资产的投资规模超过去年。中国银河认为，在上市银行分红整体保持连续、稳定，在低利率与中长期资金加速入市的背景下，银行板块高股息、低估值的红利属性对险资等长线资金具备持续吸引力，这将加速估值定价重构。同时，业绩基本面改善趋势不变，叠加地缘政治影响下资金避险需求回升，银行股估值修复有望延续，看好银行板块红利价值。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。

【加拿大机构预测：2026年黄金均价或达4990美元，2027年回落至4689美元】加拿大出口信贷机构出口发展加拿大在其春季展望中预测，强劲的避险需求应能保持今年黄金价格高企，继2025年均价达到3435美元后，2026年均价可能达到每盎司约4990美元。该机构认为，黄金将在2026年见顶，随后随着不确定性缓解以及高价格抑制需求，2027年金价将逐渐回落至平均每盎司4689美元。该机构表示，随着时间的推移，珠宝需求有望重获作为黄金需求主要来源的传统角色，而投资驱动的波动性将减弱。

【报告：马来西亚消费行业估值料已反映成本担忧】达证券分析师Liew Yi Jiet在一份报告中称，马来西亚消费行业目前的估值可能已在很大程度上反映了对成本上涨的近期担忧。全球能源价格上涨正在推高通货膨胀。不过，消费必需品公司应该能抵御成本上升的担忧，部分原因是它们拥有定价能力和完善的分销网络。该分析师说：“这些因素使得能够选择性地转嫁成本和保持利润率，在地缘政治不确定性加剧以及潜在的避险情绪中，增强了该行业作为防御性盈利投资选择的吸引力。“达证券维持对马来西亚消费行业的增持评级。

【全球投资者将美元对冲比率提升至两年来最高水平】随着美伊停火削弱此前支撑美元的避险需求，国际投资者正在加大对冲美元下跌的力度。道富银行策略师Lee Ferridge表示，截至4月10日，全球投资者对美元的对冲比率升至63%，为2024年同期以来的最高水平。彭博美元指数周四一度下跌0.2%，目前已接近2月27日 —— 即战争爆发前一天 —— 的水平。该指数势将连续第九个交易日下跌，创自2006年以来的最长连跌纪录。美元作为动荡时期传统的避险货币，在中东冲突期间成为主要受益者，3月创下自7月以来的最大单月涨幅。但随着停火谈判推进，对冲活动也随之加剧，该银行的数据显示，这表明投资者正重新转向战前盛行的看跌美元观点。

【中信期货：贵金属受地缘支撑建议逢低长线布局 关注“类滞胀”环境下的配置价值】中信期货研报称，资产层面，建议维持均衡配置，暂时保持现金等待合适的机会，在避险与结构性机会之间寻求平衡。国内权益建议标配IH和IC，以捕捉再通胀与转型逻辑，但需警惕外需下滑带来的扰动；债市整体偏稳，推荐配置TS、TF等中短端品种作为避险资产。大宗商品方面，贵金属受地缘支撑建议逢低长线布局，关注“类滞胀”环境下的配置价值；能源化工品种受地缘催化维持宽幅震荡；有色金属需等待地缘局势明朗及需求验证；黑色金属受库存和基本面拖累，建议维持偏空配置。

瑞士央行行长施勒格尔：瑞郎是当前为数不多的避险资产之一。