【被特朗普讲话摆布，投资者清醒地认识到避险现实】美国总统特朗普总统威胁要将伊朗炸回石器时代，这使得已持续五周的战争局势急剧升级，同时也粉碎了投资者对这场冲突能迅速结束的希望。周四，全球市场出现剧烈震荡，在特朗普浇灭了人们对中东冲突何时结束的明确预期后，股市和债市双双下跌，油价飙升，美元走强。特朗普表示，美军在伊朗已基本达成目标，但他并未给出结束冲突的具体时间表。他表示，未来两到三周内，美国将继续打击伊朗境内的目标。这些言论无法让焦虑不安的投资者相信中东冲突即将结束。Electus Financial Ltd董事Mike Houlahan表示：“除了他们将在未来两到三周内将继续轰炸以外，我认为他这番讲话并没有太多实质内容。"“这使得冲突解决的时间表再度拉长，”Houlahan补充道，“接下来的问题是，既然他把战事延长、并确认还将持续两到三周，这是否会对燃料供应链造成进一步压力？"

【比特币下跌，因特朗普言论引发对伊朗战争升温的担忧】在美国总统特朗普威胁要对伊朗采取进一步军事打击后，市场避险情绪再起，比特币随之下跌。特朗普周三在黄金时段的讲话中称，美国将在“未来两到三周内对伊朗进行极其沉重的打击“。特朗普周二曾表示美国可能在两到三周内撤离伊朗，他最新的言论似乎收回了此前的说法。这些最新言论引发了人们对冲突升温的新担忧，并降低了对包括加密货币在内的风险资产的需求。盛宝分析师在一份报告中称，比特币的走向在很大程度上仍取决于宏观经济风险和整体市场信心。伦敦证券交易所集团的数据显示，比特币下跌2.2%，至66,664美元，周三曾触及近一周高点69,232美元，之后回落。

【对伊朗战争迅速结束的疑虑推动美元上涨】美元走高，因对伊朗战争迅速结束的疑虑削弱了风险偏好并推高了油价。美国总统特朗普周三在黄金时段的讲话中表示，美国将在“未来两到三周内对伊朗进行极其沉重的打击“。在此番言论发表的前一天，特朗普曾表示美国将在两到三周内撤出伊朗，这番话令冲突即将结束的希望破灭。美元因其避险作用以及美国作为石油净出口国的地位而受到提振。DXY美元指数上涨0.5%，至100.111。

【铜和铝价下跌，受市场抛售潮影响】在美国总统特朗普就伊朗问题发表的言论令投资者感到失望后，贱金属也受到市场避险情绪的冲击。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜正回吐本周涨幅，因投资者担心，如果持续的冲突削弱全球增长，金属需求前景将受到影响。该合约周四亚洲交易时段下跌1.4%，报每吨12,259美元。该合约前一日一度升至每吨12,492美元，上周收于每吨12,195美元。LME三个月期铝下跌1.3%，报每吨3,484.50美元。

【红利低波ETF华泰柏瑞（512890）半日成交3.1亿领跑同类 基金经理：高股息资产成“资产荒”下的稀缺工具】4月2日，市场早盘低开低走，沪指跌0.53％，深成指、创指双双跌超1％。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）逆势涨0.33％，报1.201元，换手率0.99％，半日成交额3.10亿元，居同类标的ETF首位。华泰柏瑞基金柳军在2025年年报中表示，近年来，主要国有大行及股份制银行相继下调存款利率，使一年期定期存款利率全面进入“破1％时代”，而十年期国债收益率亦在历史低位徘徊。在此背景下，高股息资产提供了稀缺的确定性现金流回报，成为抵御“资产荒”的天然工具，完美匹配险资的负债端久期和收益要求。中泰证券指出，红利板块防御属性凸显。在地缘冲突频发、全球经济增长动能偏弱的大环境下，红利资产的确定性与防御属性具备极高的配置价值。本月市场震荡中，红利类资产整体跌幅显著小于其他风格板块，主要受益于不确定性增强的市场环境下的避险情绪持续升温。投资者可通过定投方式参与红利低波ETF华泰柏瑞（512890），以平滑波动风险。无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。

【机构：中东冲突之际，新加坡避险天堂地位受到考验】星展集团研究部分析师在一份报告中称，随着中东冲突的持续，新加坡的避险天堂地位正受到考验。自2月底冲突开始以来，这个城市国家的股市表现一直优于区域同类市场。新加坡的银行股巨头在海峡时报指数的优异表现中发挥了关键作用，因为投资者关注的是净息差可能扩大，而不是增长风险。然而，星展集团称，如果冲突持续，油价升至每桶150美元或更高，那么对增长的担忧可能会盖过净息差上升带来的好处。

【油价飙升 特朗普威胁升级局势 韩日领跌亚股】在美国总统特朗普暗示中东局势可能升级后，全球股市的反弹势头受挫。他宣称美国将在未来两到三周对伊朗进行“极其严厉”的打击。 受特朗普讲话影响，市场对冲突有望迅速结束的乐观情绪受到打击，MSCI亚太指数跌1.6%。韩日领跌地区股指，Kospi指数一度跌逾4%，日经225指数跌近2%。标普500指数期货和欧元区斯托克50指数期货跌幅都超过1%。“特朗普的讲话未包含市场所期待的内容，即有关冲突即将结束的迹象，” Pictet Asset Management Japan投资策略主管Jumpei Tanaka表示。“相反，他暗示局势可能进一步升级，这对股市显然构成利空。”油价大涨，布伦特原油期货一度飙升逾5%至每桶106美元以上。贵金属价格下跌，现货黄金跌逾1.5%，白银跌逾3%。LME工业金属也大多走低。美元走强，进一步巩固其作为战争期间首选避险资产的地位。美债大多下跌，基准10年期收益率升逾3个基点。G-10货币兑美元全线下跌。特朗普此次讲话前，投资者一度认为美国将缩减对伊朗的军事行动，因特朗普曾表示他预计美国将在两到三周内结束对伊朗的战争。而这次讲话的语气突变，浇灭了人们对这场冲突能迅速结束的希望。

【纽约梅隆银行：油价上涨或将使亚太货币承压】纽约梅隆银行称，受伊朗冲突相关的油价上涨影响，亚太地区国家的货币可能面临下行压力，尤其是石油净进口国的货币。该银行亚太区高级市场策略师Wee Khoon Chong表示，美元走强的同时，外资外流压力也可能对区域货币造成压力。不断上升的通胀压力可能会进一步推迟美联储潜在的宽松政策路径。这一点，再加上避险需求，可能会在短期内支撑美元。

【机构：人民币正获得全球避险货币地位】TJM Europe称，伊朗战争期间，人民币3月份表现优于美元，凸显其作为全球避险资产日益增长的吸引力。人民币在油价上涨的背景下表现良好。

【避险溢价消退叠加能价回落 美元遭受双重挤压】随着石油价格下跌，且美以对伊战争有望在近期结束的希望提升了风险偏好，美元兑一篮子货币跌至一周低点。特朗普表示，无论是否达成协议，美国都将在两三周内撤离伊朗。白宫新闻秘书莱维特称，美方将于周三提供重要进展。伊朗方面则表示，如果某些条件得到满足，伊方有“必要的意志”结束战争。油价下跌和风险情绪回暖对美元构成利空，因为美国是石油净出口国，且美元被视为避险货币。

【中信建投：中东冲突外溢持续推高全球航运与能源成本】新浪财经4月1日讯，中信建投研报称，中东冲突外溢效应持续显现，全球资产定价逻辑面临重估。3月27日，欧洲运输与环境联合会发布报告称，受美以伊战事影响，自2月28日以来全球航运业累计额外燃料成本已超46亿欧元，船用燃料价格显著上升；同时外资金融机构指出，中东冲突对市场的影响正进入新阶段，投资者关注点正从通胀冲击转向对全球经济增长和供应链韧性的压制。短期看，地缘局势升级将推高原油及航运物流成本，抬升全球市场波动与避险需求，利好原油、航运及部分通胀对冲资产，同时对全球权益类风险资产形成扰动；中长期看，若冲突持续发酵，全球供应链修复进程或将受阻，能源与运输成本中枢可能维持高位，并进一步加大全球资产定价的不确定性。

美国大使馆建议所有在沙特阿拉伯的美国公民就地避险。

瑞银CEO：瑞士必须切实确保其保留避险天堂的地位。

【报告：油价最有可能出现迅速而猛烈的上涨】新浪财经3月31日讯，瑞士宝盛的Norbert Rucker在一份研究报告中称，油价的上涨最有可能既迅速又猛烈。他说：“普遍的论点暂时仍然有效：伊朗战争很可能遵循通常的地缘政治模式，导致短暂但非常剧烈的能源价格飙升。“他指出，话虽如此，持久而混乱的局面也是有可能的。在这种情况下，可能会产生全球性的持久经济影响，各国央行可能转向偏紧缩立场，金融市场也可能出现更明显的避险交易。近月西得州中质油期货下跌0.4%，至每桶102.45美元；近月布伦特原油期货持平于每桶112.76美元。

【外资3月份净抛售233亿美元韩国股票，创历史纪录】新浪财经3月31日讯，受持续不断的中东冲突加剧避险情绪的影响，外国投资者本月净卖出韩国股票的金额创下新的月度纪录。韩国交易所（KRX）周二公布的数据显示，3月份外国投资者净卖出韩国股票总额达35.7万亿韩元（约合233亿美元）。相比之下，韩国散户投资者本月净买入韩国股票达32.8万亿韩元。

【伊朗战争引发全球股市避险潮 曾经高歌猛进的芯片股首当其冲】新浪财经3月31日讯，随着投资者为中东冲突可能长期化做准备，他们正选择抛售近几个月来一直是市场最大赢家之一的科技股。存储芯片制造商美光科技周一收跌9.9%，盘后跌幅进一步扩大。同业方面，三星电子周二在韩国交易所早盘下跌近5%，SK海力士一度下跌7.7%。围绕结束美国和以色列对伊朗战争的潜在和平谈判仍存在不确定性，全球市场因此承压，越来越多迹象显示投资者正在弃守。科技股在经历多年由人工智能(AI)推动的上涨后，如今跌幅最为明显。半导体股指数3月已下跌逾13%，势将录得三年半来最差单月表现。不过，该指数本季度仍有望录得10%的涨幅。

【避险情绪回归 债市由跌转涨】新浪财经3月31日讯，在A股市场近期震荡调整、全球风险偏好有所降温的背景下，债券市场的避险属性再度凸显。3月30日，A股市场情绪趋于谨慎，推动债市整体走稳。与此同时，此前一度承压的美债收益率亦从高位回落，显示全球市场定价逻辑正从单纯交易通胀风险，逐步转向兼顾增长放缓乃至衰退预期。多位机构人士表示，当前债市所处环境较为复杂：一方面，外部冲突推升油价和通胀预期，对长端利率形成一定压制；另一方面，权益市场波动加大、避险需求升温，又对债市形成支撑。在这一多空交织的背景下，债市短期或维持震荡格局，其防御配置价值正在重新被市场关注。（上海证券报）