【铜价下跌，受累于美元走强和欧元区商业活动疲弱】伦敦铜价和铝价周五下跌，此前显示欧元区商业活动下滑的数据打击欧元，美元走强也给工业金属的价格造成拖累。伦敦金属交易所（LME） 三个月期铜下跌0.4%，报每吨8,971美元。美元连续三周走强，使得以美元计价的金属对于使用其他货币的买家来说更加昂贵。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示："在紧张局势加剧和美国关税威胁的影响下，工业金属也在挣扎，这降低了近期的增长和需求前景，而黄金和其他投资金属则获得了避险买盘。"

【看图：避险需求提振下 金价迈向13个月来最大周涨幅】金价迈向去年10月以来最大周涨幅，俄乌冲突升级提升了黄金的避险吸引力，交易员同时也在评估美联储进一步放松政策的前景。新加坡时间14:37，金价涨0.7%至每盎司2,687.71美元。乌克兰此前称，俄罗斯向第聂伯罗市发射了“新型”弹道导弹，是对基辅西方支持者的警示信号。地缘政治紧张局势加剧往往会促使投资者涌向黄金等避险资产。

【央行国际司：1-9月企业外汇套保比率27%，新增的汇率避险“首办户”超过3.2万家】 中国人民银行国际司负责人刘晔在国新办举行的国务院政策例行吹风会上透露，今年前三个季度，货物贸易人民币跨境收付金额8.9万亿元，同比增长约15%。人民银行、国家外汇局多措并举，引导企业和金融机构树立风险中性理念，指导金融机构基于实需原则和风险中性原则，积极为中小微企业提供汇率避险服务。今年1-9月，企业外汇套保比率27%，新增的汇率避险“首办户”超过3.2万家，中小微企业规避汇率波动风险能力得到进一步提高。

【俄罗斯导弹消息导致欧元/瑞郎跌至0.9300】俄乌冲突相关消息导致避险瑞郎上涨，欧元/瑞郎跌至0.9302，这是该货币对15周的低位。今日，基辅方面称，俄罗斯在对乌克兰的袭击中发射了洲际弹道导弹。而在周二，俄罗斯降低核打击门槛后，欧元兑瑞郎也在当天降至低位，今日该货币对进一步刷新新低。瑞士央行行长施莱格尔将于北京时间周五20:40发表讲话，或对瑞郎走强有一定影响。

【瑞穗证券：日元可能保持在155附近波动】瑞穗证券称，如果日本央行等待特朗普政府宣布财政政策，那么日元将会在1美元兑155附近保持弱势。瑞穗首席日本交易席策略师Shoki Omori表示，在日本央行行长植田和男讲话之后，日元兑主要货币的涨势并非基于基本面，更有可能是因为地缘政治和与东欧相关的避险情绪。日本数据对日元来说可能不会太重要。过去几周，市场往往会看到日元在进入美国交易时段后走低，因此，除非夜间美国市场出现大幅避险走势，否则日元不太可能快速升破1美元兑153日元。

【金价续升 俄乌紧张局势支撑避险需求】金价周四连续第四个交易日走高，受俄乌战争激化之际的避险需求支撑，同时投资者期待进一步厘清美国利率前景。现货金上涨0.2%，报每盎司2,654.50美元。美国期金上涨0.2%，报2,657.10美元。乌克兰周三向俄发射了多枚英国 "风暴阴影 "巡航导弹，这是继周二使用美国ATACMS 导弹袭俄后，乌克兰获准对俄罗斯目标使用的最新西方武器。

【美元持稳 英伟达业绩对市场影响不大】美元持稳，隔夜收升0.5%，受助于避险需求和美债收益率上升。英伟达公布强劲业绩与前景，但投资者预期更高，股价盘后下跌2.3%。E-迷你标普500指数期货微跌0.05%，纳斯达克100指数期货下跌0.15%。10年期美债收益率下跌1个基点至4.404%。

【“末日博士”鲁比尼推出另类避险交易ETF，以驾驭特朗普时代的风险】 11月20日，鲁里埃尔·鲁比尼推出了股票代码为USAF的Atlas America基金，利用自己的名气推销一个应对他长期悲观警告的解决方案。他的警告包括美元贬值以及债务负担过重等风险。他正利用特朗普恐引发通胀的政策议程，提出一种在波动加剧的世界中替代美国国债的另类避险交易。

【乌克兰安全形势严峻，我使馆提醒在乌中国公民注意安全】当前，乌克兰全境处于战时状态，安全形势严峻。近日频繁响起防空警报，空袭等安全风险升高。请中国公民暂勿来乌，请自愿在乌境内停留的中国公民务必提高安全意识，高度关注乌安全提醒，做好安全防范及必要撤离准备，在防空警报响起后务必第一时间进入防空避险场所，杜绝麻痹思想、侥幸心理。（中国驻乌克兰大使馆）

【黄金期货小幅走低 本周早前积极势头不再】黄金期货价格小幅下滑，失去了本周早些时候出现的积极上涨势头。ActivTrades分析师里卡多・埃万杰利斯塔表示，此次价格下跌反映出美国国债收益率上升以及美元走强对这种不生息的贵金属造成了下行压力。本周早些时候，地缘政治紧张局势曾为黄金价格提供了一定支撑。不过，埃万杰利斯塔在一份报告中写道，市场似乎已将关注焦点转回到即将上任的特朗普政府的保护主义政策上。预计特朗普的举措将推高通胀，有可能促使美联储在较长一段时间内维持较高利率。较高的利率通常会抑制人们对不生息的黄金的投资热情。他还补充道，然而，俄乌战争局势若进一步升级，可能会重新点燃对黄金的避险需求，从而改变当前的价格走势。

【特朗普"拥趸"，突然清仓12股！什么信号？】专门统计美国国会议员交易的网站提供最新的数据显示，美国参议员、特朗普的坚定支持者汤米·图伯维尔（Tommy Tuberville）近日一次性卖出了12只股票，其中包括微软、苹果、强生等知名蓝筹股。汤米·图伯维尔（Tommy Tuberville）是一位活跃的交易者，且交易成功率较高。长期以来一直因其股票交易而受到批评。帮助投资者追踪市场活动的初创公司Unusual Whales发现，2023年，图伯维尔的股票交易量达389笔，位列国会议员第四位。该数字不包括复杂的期权交易，而期权交易占Tuberville交易的很大一部分。近期，已经有不少大佬都在持续套现。Pallas Capital Advisors首席投资官Gaurav Mallik最新的观点认为，地缘政治紧张局势不断加剧一直是市场面临的风险，而且这种风险还在继续。俄罗斯不断升级的战争言论，以及美国新一届政府将如何应对的不确定性，都会导致股市波动。随着投资者转向避险资产，国债价格上涨，导致收益率下降。黄金期货也上涨。芝加哥期权交易所波动率指数被视为华尔街最佳“恐慌指数”的波动率指数 (VIX)一度飙升至16左右。（券商中国）

【深夜，全球资产震荡】当地时间11月19日周二，俄乌紧张局势加剧，全球资产随之震荡。欧洲股市集体下跌；美股三大股指涨跌不一，其中，道指盘中急跌超450点。投资者避险情绪升温，金价、油价全面上涨。比特币再创历史新高，最高至93844美元，24小时内涨超3%。据央视新闻报道，当地时间19日，普京签署法令，批准新版俄罗斯核威慑国家基本政策。美国国防部宣布，将向乌克兰提供至少2.75亿美元的新一批武器。（中证报）

【美元指数冲高回落最终跌约0.1%，避险需求带动日元一度涨向153】 周二（11月19日）纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.08%，报106.188点，日内交投区间为106.632-106.111点，北京时间17:22前后快速拉升并刷新日高，随后回顾涨幅。彭博美元指数跌0.15%，报1278.44点，日内交投区间为1282.92-1278.03点。美元兑日元跌0.04%，报154.61日元，日内交投区间为154.80-153.29日元。欧元兑美元跌0.03%、报1.0595、17:21曾跌至1.0524全天V型走势，英镑兑美元持平、报1.2679，美元兑瑞郎跌0.06%、报0.8825；商品货币对中，澳元兑美元涨0.36%，纽元兑美元涨0.32%，美元兑加元跌0.39%。瑞典克朗兑美元跌0.12%，挪威克朗兑美元涨0.10%。

【两年期德债收益率跌超4个基点，投资者避险需求反弹】 周二（11月19日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率下跌3.6个基点，报2.338%，日内交投于2.355%-2.269%区间，全天处于下跌状态。两年期德债收益率跌4.2个基点，报2.139%，日内交投于2.155%-2.079%区间。2/10年期德债收益率利差涨0.847个基点，报+19.455个基点。

【分析师：不论何种情景 黄金都具有强大吸引力】因美元走弱以及美国国债收益率下降，黄金期货价格上涨。此前，特朗普赢得美国总统大选促使美元飙升，抑制了黄金需求，而如今这种贵金属已收复了部分失地。Pepperstone分析师艾哈迈德・阿西里表示，地缘政治风险再度浮现，推动了对黄金的避险需求，巩固了其作为可靠对冲工具的地位。阿西里在一份报告中称，对于这种贵金属未来的走势，市场看法不一。他写道，如果美联储收紧美国货币政策，黄金价格可能会跌至更低水平；反之，如果各国央行在2025年之前仍保持强劲的购买力度，黄金价格则可能会创下新高。他还补充道，无论哪种情况，持续的货币政策以及整体经济前景都在不断增强黄金作为应对波动的对冲工具的吸引力。

【普京批准全新核原则 地缘政治冲突引发避险资产上涨】俄罗斯总统普京周二批准了一项更新后的核原则，允许俄罗斯扩大使用原子武器范围。几天前，美国允许乌克兰对俄罗斯领土进行有限的远程导弹袭击。网上发布的文件称，俄罗斯将把由其他核大国支持的无核国家对自己或盟友的侵略视为联合攻击。今年9月，普京表示，俄罗斯将修改其原则，以应对由核大国支持的无核国家的“侵略”。地缘政治冲突时期典型的避险资产——美国国债、日元和瑞士法郎均出现上涨。俄罗斯领导人警告美国及其欧洲盟友不要允许乌克兰使用西方远程高精度武器袭击俄罗斯境内，称这将使他们与俄罗斯发生直接冲突。