【FSM涨约11%领跑金银矿业股，叙利亚局势变化带来避险需求】 金银矿业股全线上涨，Fortuna Mining涨约11%，赫克拉矿业涨10.3%，科尔黛伦矿业涨超8.9%，泛美白银涨约8.6%，哈莫尼黄金涨超8.1%，金田公司涨约5.5%，金矿股ETF涨超5.2%，B2gold涨超5.2%，巴里克黄金涨3.4%表现靠后，纽蒙特矿业涨3%，黄金ETF涨1.5%。

【近百只货基收益率破1.3% 年内货基规模不降反升】同业存单新规影响下，货币基金收益已达历史新低。截至12月5日，已有94只货基近7日年化收益率跌破1.3%，包括天弘余额宝和零钱通的部分基金。收益率下行不影响规模增加，在避险情绪之下，截至今年三季度末，货币基金总规模已上升至13.06亿元，较2023年底增加了1.7万亿元，成为今年以来规模总量增加最多的基金类型。

【中金公司：2025年关注四个领域的投资机会】中金公司研报指出，2025年我国部分成长产业基本面经历多年调整，产能有望在政策引导及产业自身趋势下走向出清，景气回升产业明年有望逐渐增多，且在估值驱动向基本面驱动切换的过程中，适应景气赛道布局的有利环境正在逐渐回归。2025年建议关注四个领域的投资机会：1）供给侧出清且景气低位回升的机会，建议关注锂电池、高端制造及部分实现困境反转的传统制造领域。2）政策支持新质生产力发展。产业自主仍是重要发展趋势，此外化解地方债务压力也利好部分与政府业务关联度高的行业；新产业趋势驱动下，AI从基础算力到应用推广，也将带来新需求，关注半导体、消费电子、软件等为代表的科技软硬件。3）韧性外需下，部分出海行业仍值得关注，如电网、商用车、家电和工程机械等外部潜在冲击较小、需求有韧性的外需相关领域。4）具备优质现金流和较高分红水平的景气领域。随着投资者风险偏好提升，以避险为核心的高股息策略将有所分化，传统自然垄断行业的股息率性价比有所下降，相较之下具备优质现金流的消费龙头，同时具备较高的分红水平，广义景气的新视角关注食品饮料等泛消费领域。

【叙利亚局势日益紧张，外交部：将为有需要的在叙中国公民全力提供协助】12月6日，外交部发言人林剑主持例行记者会。迪拜中阿卫视记者提问，昨天叙利亚首都遭到了无人机的袭击，并且传出了枪炮声，中国驻叙利亚使馆建议在叙利亚的中国公民尽快回国或者离境。叙利亚局势现在越来越紧张，请问中方怎么看待叙利亚局势？林剑表示，中方密切关注叙利亚局势的发展，希望叙利亚尽快恢复国家稳定。鉴于当前叙利亚的安全，中国驻叙利亚使馆已发布安全提醒，建议中国公民暂勿前往叙利亚，已在当地的中国公民和机构保持高度警惕，加强安全防范，做好应急准备，搭乘商业航班或通过陆路口岸尽快回国或离境。“如遇紧急情况，请及时与中国驻叙利亚使馆联系，寻求帮助。我们将为转移避险及其他有需要的中国公民全力提供协助。”林剑说。（澎湃新闻）

【市场避险情绪升温 金价再添动力？】国际金价近期高位震荡，多国政治风险加大，本周的法国和韩国更是相继发生解散国会和实行戒严等政治动荡事件。金价是否会获得一定避险支撑？美联储多位重磅官员集中发声，对货币政策的表述有些转向，美联储12月议息前景如何？金价趋势如何判断？工商银行贵金属策略分析主管徐铨翰分析认为，避险情绪支撑金价，投资者风险偏好持续回升；美国劳动力市场数据保持稳健，美联储继续打压通胀预期；投资者仍需保持谨慎，重点关注本周末的美国非农就业数据。（第一财经）

【金价在避险需求带动下涨超0.2%，金银矿业股普跌，铜矿股几乎全线溃败】 周三（12月4日）纽约尾盘，现货黄金上涨0.24%，报2649.78美元/盎司，日内交投区间为2632.48-2657.21美元。现货白银涨1.04%，报31.2915美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.22%，报2673.90美元/盎司，日内交投区间为2654.20-2682.00美元。COMEX白银期货涨1.11%，报31.840美元/盎司。COMEX铜期货跌0.10%，报4.1980美元/磅。

【广发期货：地缘风险和韩国金融市场波动可能扰动该国大宗商品进口】广发期货研报称，韩国宏观局势动荡，导致金融市场避险情绪升温，韩元贬值、股市下跌。同时，韩国每年都大量进口石化和金属大宗商品，与中国的大宗商品贸易关系紧密，也对中国原材料依赖较高。地缘风险和韩国金融市场波动可能扰动该国大宗商品进口，影响区域贸易格局。首先，半岛地缘风险溢价会直接推高能源类商品价格。韩国是全球重要的能源进口国之一，特别是对原油和液化天然气的依赖程度较高。市场担忧韩国政局的不稳定性可能导致供应链中断或运输成本上升。如果局势持续紧张，这种预期将进一步推高东北亚地区原油、液化天然气等能源品种的价格，对韩国的能源成本和工业生产造成直接影响。其次，不确定性引发韩元贬值将显著影响大宗商品的区域贸易格局。货币贬值会使韩国的进口成本大幅上升，这不仅增加了企业的财务负担，还可能导致部分进口需求转向其他国家或地区。例如，韩国企业可能会增加从东南亚或中东的能源和原材料进口，以降低总体成本。这种需求转移将进一步影响相关品种在东亚市场的供应和需求平衡，可能导致区域内的价格波动及结构性调整。

【10年期美债收益率涨超4个基点，韩国“宵禁”风波带来的避险需求昙花一现】 周二（12月3日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨4.25个基点，报4.2323%，韩国总统尹锡悦突发宣布戒严令之后，在北京时间21:57刷新日低至4.1646%，随后反弹，04:47刷新日高至4.2381%。两年期美债收益率跌0.43个基点，报4.1753%，日内交投于4.1898%-4.1423%区间。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨5.287个基点，报-23.225个基点。02/10年期美债收益率利差涨4.889个基点，报+5.487个基点，全天处于上涨状态。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨0.27个基点，报1.9312%。

【德国和英国国债价格一度转涨，韩国政治局势突变，投资者寻求避险】 周二（12月3日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨2.0个基点，报2.054%，日内交投于2.029%-2.076%区间，韩国总统尹锡悦突然宣布戒严之后，跳水并在北京时间21:57刷新日低至2.029%。两年期德债收益率涨4.2个基点，报1.941%，日内交投于1.894%-1.957%区间。2/10年期德债收益率利差跌2.087个基点，报+11.081个基点。

【韩国深夜突发 避险资产齐上涨】韩国在野党成员表示，国会入口被封锁，他们试图推翻韩国总统尹锡悦发布的戒严令。反对党领袖李在明表示，尹锡悦宣布戒严令是非法的，是违反宪法的。他说，军方成员可能会试图逮捕议员。韩元兑美元下跌约1%，处于两年来的低点。美元兑日元USD/JPY失守149，续刷10月新低。这一消息令市场措手不及，引发了对债券和日元的买盘。市场参与者想知道，这究竟是预算措施的问题，还是更糟糕的事情。在美债收益率走低之后，出现了小幅回调。

【德债收益率普遍跌超5个基点，担心法国政府稳定性的投资者向德债寻求避险】 周一（12月2日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌5.4个基点，连续八个交易日下跌，报2.034%，北京时间15:26（欧股盘前）刷新日高至2.075%，随后下挫，00:58（临近结束交易）刷新日低至2.031%，全天处于下跌状态。两年期德债收益率跌5.3个基点，报1.899%，日内交投于1.937%-1.889%区间，00:21逼近2022年10月27日底部1.766%；30年期德债收益率跌5.4个基点，报2.271%。2/10年期德债收益率利差跌0.217个基点，报+13.168个基点。英国10年期国债收益率跌2.9个基点，报4.212%。两年期英债收益率跌2.6个基点，报4.208%。2/10年期英债收益率利差跌0.410个基点，报+0.099个基点。

【特朗普与利率风险升温 美元12月走势让人难捉摸】受特朗普胜选鼓舞的美元多头正踏入一个历来对美元不利的月份。自11月5日美国大选以来，美元已上涨约2%。但季节性因素表明，从现在开始，形势将朝不利于美元的方向偏移。在过去十年的12月，美元有八年下跌，往往是年末投资组合再平衡及所谓圣诞升浪（交易员卖出美元、买入股票等高风险资产）的牺牲品。由于特朗普在社交媒体发表的言论可能冲击市场，这一次美元出现大幅、突然波动的可能性更大。而且本月还有九个主要央行的政策会议和大量关键经济数据要发布。任何一丁点的负面意外都可能引发人们涌向终极避险货币，使“卖美元”的说法过时。“最好坐稳了，”瑞穗银行经济与策略主管Vishnu Varathan说。“以往这时候是踩下风险踏板，抛售美元，但随着特朗普将上台，谁知道呢？”

【黄金连续第四个交易日上涨】国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.34%报2673.9美元/盎司，COMEX白银期货涨1.78%报31.1美元/盎司。黄金连续第四个交易日上涨，因美元走软且乌克兰紧张局势加剧提振避险资产需求。