【避险黄金突破3000美元，25年来价格上涨10倍】受央行购买热潮、全球经济脆弱性以及特朗普试图通过对盟友和战略竞争对手征收关税来改写全球贸易规则的推高，现货黄金有史以来首次突破3000美元/盎司。2025年3月14日（周五）18:10，现货黄金升至每盎司3001.20美元。突破3000美元心理水平，凸显了黄金作为动荡时期的价值储存工具和市场恐惧指标的作用。在过去的25年里，黄金价格上涨了10倍，甚至超过了同期翻了两番的美国基准股指标普500指数。

【分析师：贸易战拖累美股，黄金仍是最突出资产】财富管理公司Sprott基金经理Ryan McIntyre表示，在一个充满经济不确定性和地缘政治动荡的世界里，黄金仍是一种突出的资产。他表示，尽管金价正处于历史新高，但他并不认为金价被高估，因为对避险资产的需求正在飙升。他表示：“我想说，从许多不同的指标来看，股票估值过高。”“当你看到世界上正在发生的事情，并考虑潜在的回报与潜在的风险时，对我来说，黄金仍然是值得投资的地方。”McIntyre表示不仅仅是股市调整推动避险需求进入黄金，随着美国政府债务的不可持续增长，经济风险已经上升到主权水平。“美国政府不能再突然介入，救助银行或科技公司了，这就是巨大风险的来源，”他说。

【分析师：3000美元关口不太可能成当前黄金反弹的阻力】当前现货黄金价格离3000美元关口仅一线之差，美国关税的不确定性推动了黄金最新一轮反弹，此外，全球贸易紧张局势和越来越多的人押注美联储放松货币政策亦支撑了金价。虽然美元指数连续第三天上涨，但不确定性仍占市场主导地位。避险投资可能会推动流动性较低的黄金获得更大收益。分析师预计，金价下一步的上涨目标为3019美元和3063美元，在交易员大幅削减多头仓位后，对黄金的抑制作用减弱。

【红利风格升温！红利ETF（510880）标的指数股息率攀至6.73%，高于近十年91.61%的时间】本周以来（3/10-3/13），面对国内科技主线的震荡调整与海外扰动的加剧，红利风格关注度逐步回升，有色金属、煤炭等高股息资产成为近期避险资金的重点布局方向之一。同时，3月11日证监会召开扩大会议表示“更大力度推动中长期资金入市指导意见及实施方案落实落地”，宏观政策导向的愈发清晰同样有望为红利资产带来增量资金。股息率方面，红利指数、红利低波指数股息率（近12个月）为6.73%、6.35%，回到24年8月以来的较高水平，高于近十年91.61%、92.39%的时间。数据显示，全市场基金规模唯二突破百亿元的红利主题ETF——红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）年初以来（1/1-3/13）累计吸引超13亿元资金逆市布局。交易所数据显示，截至3月13日，最新基金规模分别为223亿元、137亿元。

【日本国债上涨 追随美国国债价格涨势】东京市场前市日本国债上涨，追随前夜美国国债价格涨势。在全球贸易战担忧加剧之际，日本国债和美国国债可能都正受益于其避险吸引力。10年期日本国债收益率下跌2个基点，至1.525%。20年期日本国债收益率下跌3个基点，至2.245%。

【黄金市场消化贸易风险 纽约期金首次站上3000美元大关】黄金期货首次突破每盎司3000美元。过去一年，由于地缘政治的不确定性、对股价高企的不安以及各国央行的买入，黄金价格大幅上涨。金价已升至3000美元，达到许多华尔街预测人士设定的2025年的目标价位。法巴银行本周将其对2025年平均金价的预测上调了8%至每盎司2,990美元，并预计金价将在二季度超过每盎司3,100美元，然后在下半年回落。法兴银行高级大宗商品策略师大卫·威尔逊表示，特朗普的关税威胁引发了对美国通胀重新抬头的担忧，并放缓了增长预期，促使投资者转向避险资产。他说，“黄金市场将消化或正常化特朗普驱动的贸易风险。因此，在我们看来，如果贸易紧张局势没有持续升级，金价将难以在下半年保持进一步的上行势头。”

【避险日元涨0.3%，瑞郎自欧洲中午出现V形反转】 周四（3月13日）纽约尾盘，美元兑日元跌0.29%，报147.82日元，日内交投区间为148.38-147.42日元。欧元兑日元跌0.61%，报160.42日元；英镑兑日元跌0.37%，报191.474日元。美元兑瑞郎持平，报0.8820，北京时间23:50曾涨至0.8855刷新日高。

【黄金期货上涨，因美国通胀走软且央行持续购金】黄金期货上涨，因为美国通胀数据走软，并且各国央行增加黄金购买计划。黄金期货上涨0.35%，至每盎司2956.90美元，接近每盎司2974美元的历史高点。SP Angel分析师在一份报告中表示，周三美国CPI数据公布后，金价上涨，因这份数据显示通胀低于预期。这增加了美联储放松货币政策的希望，从而对不生息的黄金有利。SP Angel表示，在市场波动的情况下，黄金也受到避险需求的推动而上涨。分析师还说，与此同时，玻利维亚国有黄金交易商概述了今年将黄金购买量增加三倍的计划，以增加该国央行的外汇储备（相当于10亿美元的黄金）。

【麦格理看涨黄金 预计金价第三季度最高可能升至3,500美元】麦格理集团分析师表示，避险地位可能会助推黄金在第三季度升至每盎司3,500美元的纪录高位。Marcus Garvey等分析师在一份报告中说，在此期间金价均价可能在每盎司3,150美元。金价周四在每盎司2,940美元附近波动，分析师称预计对于美国赤字可能增加的担忧将给金价带来进一步支撑。

【分析人士：出于对美国经济衰退的担忧，近期部分险资从美股流向美债】近日，随着美国经济前景的不确定性增加，全球投资者的避险情绪显著升温，美国国债市场成为资金寻求避险的“避风港”。行情数据显示，近期，美国三大股指均出现一定幅度下跌，纳斯达克指数自2月下旬以来已累计跌超13%。在此背景下，美债近期表现相对强势，2年期、5年期、10年期美国国债期货均有所上涨。分析人士指出，出于对美国经济衰退的担忧，近期部分避险资金从美国股市出逃，并流向债券市场。无论是美国经济放缓还是衰退，抑或是财政赤字大幅收缩，这些似乎都让美债成为了最具吸引力的投资标的。（证券时报）

【随着美国关税紧张局势逼近 澳大利亚股市陷入调整区间】澳大利亚股市周三扩大跌势，短暂进入修正区间，当地媒体报道称，白宫已确认澳大利亚没有获得美国钢铁和铝关税豁免后，投资者兴趣减弱。澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌1.2%，至7,793.6点。盘中早些时候，该指数一度下跌1.6%，较2月14日触及的历史高点下跌了约10%，这通常被称为市场回调。当地媒体援引白宫发言人卡洛琳·莱维特的话报道称，澳大利亚将不会豁免特朗普政府对其他国家征收的美国钢铝关税。报道称，鉴于美国对澳大利亚的贸易顺差，特朗普在2月份同意考虑免除澳大利亚的关税，但最终决定不这样做。在悉尼，地产股指数跌幅高达1.5%，跌至2024年7月2日以来的最低水平。重量级金融股指数连续第七个交易日下跌，跌幅高达1.7%，创下2024年10月7日以来的最低水平。“四大”银行的跌幅在1.1%至1.9%之间。矿业股指数跟随大盘下跌0.7%。全球最大的上市矿业公司必和必拓集团下跌1.1%，而力拓和FMG分别下跌2.2%和1.6%。黄金股逆势上涨0.8%，因美元走弱和关税战引发的经济放缓担忧引发避险需求，黄金价格上涨。与此同时，新西兰基准S&P/NZX 50指数下跌0.9%，至12,305.19点。

【高盛：对冲基金加速去风险，料将持续一段时日】高盛称，全球对冲基金周一加快平仓股票仓位，而且这一趋势可能会持续下去，投资组合管理机构正寻求在美股大跌之际降低风险。高盛副总裁VincentLin称，目前很可能正处于这场去风险操作的中期阶段。长期平仓意味着股市可能需要一段时间才能恢复。高盛在另一份报告中说，周五和周一的平仓是四年来规模最大的两天去杠杆行动，工业股首当其冲，工业板块遭平仓规模创下历史新高。对冲基金的避险策略似乎正在见效。高盛称，基本面多空策略、系统性策略和多重策略对冲基金周二取得了正收益。

【三菱日联：美国政策的不确定性引发了对美元避险作用的怀疑】三菱日联银行的Lee Hardman在一份报告中表示，在美国总统特朗普的领导下，政策不确定性上升，引发了人们对美元避险作用的怀疑。他表示，特朗普有关经济将出现过渡期以及他计划进一步实施关税的言论打压了风险偏好。“如果风险厌恶情绪继续加深，美元是否会随著美国国债收益率和美国股市下跌而进一步走软（自今年年初以来就呈现出这种走势关联），还是会因避险需求上升而开始获得更多支撑，这还有待观察。” DXY美元指数跌至103.329的20周低点。

【瑞讯银行：在经济衰退押注上升之际 比特币继续表现得像一种风险资产】比特币在前夜触及四个月低点后有所反弹；下跌的原因是对特朗普总统贸易政策的经济后果的担忧引发了广泛的避险情绪。瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya在一份报告中表示，在经济衰退押注上升之际，比特币继续表现得像一种风险资产。她表示，人们担心，特朗普的政策可能会在美国及美国以外造成“可怕的经济和地缘政治影响”，这在周一打击了全球股市。据LSEG，比特币上涨1.8%，至80,805美元，此前曾在前夜触及76,666美元的低点。