【伊朗拟关闭霍尔木兹海峡 黄金ETF（518880）配置价值凸显】 6月23日，黄金ETF（518880）上涨0.38％，最新价7.464元。换手率4.56％，交投活跃，成交额达27.50亿元。华安黄金 ETF（518880）最新基金规模超过600亿，持续受到资金青睐，稳居亚洲规模最大黄金ETF宝座。消息面上，中东地缘冲突升级，以色列与伊朗互相空袭加剧。6月22日，美国总统特朗普宣称美军“彻底清除”伊朗三处核设施，伊朗议会则威胁关闭承接全球约三分之一海运原油贸易的霍尔木兹海峡。若海峡关闭，全球大宗商品及金融市场将受冲击。尽管部分经济体展现韧性，但全球经济增长前景仍存不确定性，市场对衰退或滞胀的担忧持续支撑黄金价格。中邮证券研报指出，2025年黄金虽已有较大涨幅，但本轮上涨尚未结束。其本质驱动因素为美国政府赤字率及逆全球化背景下的美债配置需求。华安证券认为，伊以冲突加剧短期推升避险需求，带动黄金、原油价格上涨。不过，历史经验显示，地缘政治冲突仅是金价短期催化剂，中长期主导因素仍为实际利率与全球不确定性。从这一框架看，黄金中长期上涨趋势未变。投资者可通过华安黄金ETF（518880）及其联接基金（A类000216，C类000217）采取分批布局或定投策略参与投资。

【分析师：中东紧张局势升级之际投资者并未急于买入传统避险资产】投资者对中东紧张局势升级的反应迄今仍较为克制。美国、日本和德国的10年期国债收益率升幅均不超过3个基点，这表明投资者并不急于买入传统的避险资产。据Tradeweb，10年期德国国债收益率早盘上涨3个基点，报2.555%。10年期美国国债收益率上涨2.8个基点，报4.403%，10年期日本国债收益率上涨1个基点，报1.401%。上周末，美国袭击了伊朗三处核设施。IG分析师称，目前尚未出现大规模资金涌向避险资产的现象，投资者正在等待伊朗的下一步行动，并希望局势能够缓和。

【中信证券：短期上各类资产可能重复对突发事件的本能反应】 中信证券研报指出，美国当地时间6月21日，美国对伊朗三处关键核设施进行打击，短期内事件对全球经济与市场的外溢性，取决于伊朗的报复手段，潜在选择包括打击美军中东基地、袭扰霍尔木兹海峡、支持代理人间接打击等；当然，从历史来看，报复行动并非必然采取极端选项，而是介于“战略克制”和“全面反击”之间。对大类资产而言，中东局势或难以迅速降温，短期上各类资产可能重复对突发事件的本能反应，后续推演则高度依赖情景假设。中信证券复盘了1970年以来中东地区八场重大冲突的市场影响，可总结为以下规律：避险资产黄金较美元更优，油价长期仍看供需，美股表现与美国军事介入程度和战局走势直接相关，而对中国资产并无显著影响。

【伊朗冲突导致石油期货上涨 美国国债开盘持稳】由于避险买盘和石油驱动的通胀压力相互抵消，美国国债在亚洲交易时段开盘平稳。基准10年期美国国债收益率基本持平，为4.37%。两年期收益率稳定在3.91%。WTI原油期货一度上涨6.2%，随后回吐涨幅。标普500指数期货下跌0.4%。

【券商：全球地缘局势不确定性增加，黄金作为终极避险资产或迎增配】 国盛证券报告认为，美国下场或标志伊朗以色列冲突升级。近年来，俄乌、中东、印巴等地缘冲突不断。全球地缘局势的不确定性增加，黄金作为终极避险资产或迎增配。中信证券同样认为，避险情绪往往在开战前夕就开始催化黄金价格，开战后价格走势出现两种模式。第一，对于开战前存在市场预期的冲突，金价往往在开战首日冲高回落。第二，对于开战前缺乏市场预期的冲突，金价在开战后十天左右达到短期高点，待战局明朗后阶段性回落。拉长时间来看，随着美国转向战略收缩、国际局势不稳定性上升，地缘因素对黄金存在长期持续催化。

【中国驻伊朗大使馆：绝大部分在伊中国公民平安撤出】新华社记者22日从中国驻伊朗大使馆了解到，以色列与伊朗冲突爆发以来，中国驻伊朗大使馆与我外交部及中国驻土耳其、亚美尼亚、阿塞拜疆、土库曼斯坦、伊拉克等周边国家使馆密切沟通，通力合作，争分夺秒帮助中国公民撤离。截至21日，绝大部分在伊中国公民已平安撤出。中国驻伊朗大使馆公参付莉华在接受记者采访时说，使馆始终关注在伊中国同胞安危，持续发布安全提醒和自我防护信息，主动联系中国公民和中资机构进行避险指导，并同伊朗相关部门密切沟通，为中国公民提供安全保护和通关便利。

【全球等待伊朗回应美国袭击 投资者料纷纷涌向避风港】交易员预测，投资者会在美国袭击伊朗三个主要核设施后寻求避险，股市将下跌、油价料大涨且美元有望走强。市场观察人士表示，战争升级之忧可能会打压股价，而债券则可能获得提振。他们指出，若伊朗封锁油气运输的关键航道霍尔木兹海峡或袭击中东地区的美军，市场波动幅度将更大。“最初的反应将是涌向安全资产，所以股市可能会走弱，” Premier Miton Investors首席投资官Neil Birrel说，“就股市目前的水平而言，它们肯定会面临加剧的风险，这一点毫无疑问。”

【美国介入以色列 - 伊朗战争或短期利好亚洲避险货币】美国若介入以色列与伊朗的冲突，可能至少在短期内利好港元、新加坡元等避险货币，使其表现优于其他亚洲货币，尤其是韩国、菲律宾、印度等石油进口国的货币。无论美国的袭击是否会促成停火 —— 市场再次质疑美元主导储备货币地位只是时间问题，而新加坡元除人民币外，是该地区最受青睐的储备货币之一。事实上，更严峻的地缘政治紧张局势可能最终加速储备货币秩序的更迭。美国已袭击伊朗三大主要核设施，并威胁若伊朗不议和将发动更多攻击。

【分析师：中东冲突将使亚洲风险资产普遍走弱】资产管理公司瀚亚投资经理Rong Ren Goh表示：“美国轰炸伊朗核设施标志着以伊冲突显著升级，并引入了地缘政治风险的新阶段，美国的直接介入可能会延长该地区的紧张局势。对亚洲市场而言，主要脆弱性在于其对能源价格上涨的敏感性。一场长期冲突会增加供应中断的风险，这可能加剧通胀压力，并拖累整个地区的增长预期。随着迅速解决冲突的前景现在变得渺茫，投资者可能会对整个市场的风险进行重新定价。我预计会出现避险资金流入，随着市场评估持续地缘政治不稳定和高油价的潜在影响，美元将受到追捧，亚洲风险资产普遍走弱。”

【美军行动或导致油价周一开盘出现本能反应】投资者称，美国周六对伊朗核设施的袭击可能导致全球市场在重新开盘时出现本能反应，推高油价并引发避险潮，他们正在评估最新升级的紧张局势将如何对全球经济产生连锁反应。Potomac River Capital首席执行官Mark Spindel表示：“我认为市场最初会感到恐慌，而且我认为油价开盘会上涨。我认为这种不确定性将笼罩市场，因为现在各地的美国人都将面临风险。这将增加不确定性和波动性，尤其是在石油市场。”不过，Spindel表示，在市场开盘前有时间消化这一消息。

【美媒爆：哈梅内伊目前藏身地堡避险，已暂停电子通信】 据美国《纽约时报》21日报道，三名知情伊朗官员透露，由于担心遭到暗杀，伊朗最高领袖哈梅内伊目前主要通过一名心腹助手与伊朗指挥官保持联络，并已暂停电子通信，以降低其行踪暴露的风险。《纽约时报》称，哈梅内伊目前藏身于一座地堡内，并已在伊朗军事指挥体系中挑选了多名候补人员，以防其更多重要副手被刺杀。这些官员们透露，更引人关注的是，哈梅内伊甚至已提名三名高级神职人员作为其接班人人选，以防他本人遇刺。（环球网）

【水利部和中国气象局联合发布橙色山洪灾害气象预警】水利部和中国气象局6月21日18时联合发布橙色山洪灾害气象预警：预计，6月21日20时至22日20时，浙江西北部、安徽东南部、湖南西部、贵州东南部、云南西部、新疆西部等地部分地区发生山洪灾害可能性较大（黄色预警），其中，浙江西北部、安徽东南部、云南西南部、新疆西部等地部分地区发生山洪灾害可能性大（橙色预警）。其他地区也可能因局地短历时强降水引发山洪灾害，请各地注意做好实时监测、防汛预警和转移避险等防范工作。

【重庆彭水发生滑坡 因提前组织避险未造成人员伤亡】记者今天（6月21日）从重庆市规划和自然资源局获悉，6月19日，重庆市彭水县郁山镇坪阳村1组（小地名：槽地口）发生滑坡灾情，因提前组织避险撤离群众6户8人，未造成人员伤亡。（央视新闻）

【沅江2025年第1号洪水形成】记者从湖南省水文水资源勘测中心了解到，受持续降雨影响，沅江五强溪水库6月21日11时入库流量超过20000立方米每秒，达到洪水编号标准。根据《湖南省主要江河湖泊洪水编号规定（试行）》，“沅江2025年第1号洪水”形成。湖南省水文水资源勘测中心发布通告，提醒沿河有关单位及公众加强防范，注意避险。

【铂金价年内涨超36% 部分黄金商和工厂转型做铂金】 据央视财经报道，近期铂金价格快速拉升，突破300元/克。从年初至今，铂金的累计涨幅已超过36%，高于黄金的年内涨幅。在深圳水贝市场的铂金首饰档口里，随处都能遇见来自全国各地前来进货的珠宝商。 有业内人士向蓝鲸新闻记者透露，早在5月，已有部分水贝黄金商和工厂转型做铂金。“黄金赛道太挤了，也可能是金价高位以后离场避险。而铂金价格较为稳定，利润空间相对更大。”（蓝鲸新闻）

6月20日18时，自治区水文中心继续发布洪水蓝色预警，提请柳州、河池、百色等市上述沿江区域有关单位及社会公众加强防范，及时避险。此前，自治区水文中心于6月20日6时发布洪水蓝色预警。

Bloomberg Pulse最新调查结果显示，半数受访者预计，美元可能会在中东冲突（以色列与伊朗继续互相袭击）期间保持避险资产地位。

美银美林：做空新西兰元是防范避险美元涨势的最佳对冲工具。

【避美元趋欧元潮席卷外汇期权市场】 面对不可预测的美国政策以及全球贸易战带来的风险，交易员纷纷避开美元，欧元随之在全球外汇期权市场中扮演起了更重要的角色。对比美国存管信托及清算公司(DTCC)今年头五个月与2024年最后五个月的数据，可以看到约15%-30%与美元兑主要货币挂钩的合约已变成欧元。此外，还有迹象表明，欧元正被用作避险资产（传统上由美元扮演的角色），以及用于押注大幅波动。