【亚市早盘黄金上涨 此前因鲍威尔讲话下跌后或受逢低买盘提振】黄金在亚洲早盘时段上涨，此前金价因美联储主席鲍威尔隔夜发表讲话而下跌，之后可能出现了逢低买盘。现货黄金上涨0.5%，至每盎司3,949.47美元。鲍威尔的讲话暗示12月降息并非已成定局。不过金价的涨幅可能会受到抑制。澳新银行研究部分析师在一份报告中称，在贸易谈判前景乐观的情况下，该贵金属的避险买盘料将受到抑制。

【机构：美联储今夜降息25个基点已被完全消化 金价重回4000美元大关】在美联储将于周三公布利率决议前，随着交易员普遍预期美联储将降息25个基点，金价反弹，重新突破每盎司4000美元大关。Sucden Financial分析师Daria Efanova表示：“25个基点的降息已被市场完全消化，投资者正密切关注鲍威尔主席的讲话，以寻求12月是否会再次降息的指引。在央行购金和投资者涌入避险资产以对冲地缘政治及经济不确定性的推动下，今年黄金涨幅仍超过50%。”

【汇丰：金价料将于明年上半年见顶 峰值指向4400美元】黄金虽在本周初承压下行，但汇丰银行认为这只是贵金属的短暂回调。该机构预计金价涨势将延续至新一年，并在2026年上半年达到峰值。汇丰指出，推动涨势的关键因素包括避险资金流入、财政赤字扩大、美联储独立性面临新威胁以及美国整体财政稳定性承压。此外，该行认为ETF和实物黄金账户的强劲资金流入也将持续支撑金价。不过展望年末时段，汇丰表示，若美联储降息幅度低于预期，可能放缓金价涨势，但美元整体疲软态势应能支撑贵金属价格直至2026年初。该行预计，今年剩余时间金价将在3700至4050美元区间波动，年底目标价为3950美元。明年金价预计将在3600至4400美元区间波动，2026年上半年将迎来峰值并突破4400美元关口。该行对2026年底金价的预测为3800美元。

【美国国债全线下跌 贸易乐观情绪导致避险需求降温】避险需求减弱，促使投资者抛售美国国债。美国10年期基准国债收益率一度上行4个基点，至4.04%，创逾一周高点，5年期和2年期收益率上行3个基点，因风险偏好改善盖过了市场对美联储本周降息的预期。

【美对俄新制裁触发国际油价大涨 俄油买家需急寻新供应链避险】WTI原油期货周四延续前一交易日涨势，日内暴涨6%。此前美国因乌克兰冲突对俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司Rosneft和卢克石油公司实施制裁。盛宝银行分析师Ole Hansen指出，美国制裁意味着俄罗斯石油的主要买家需寻找替代供应商，以免被排除在西方银行体系之外。美国声明已准备采取进一步行动，并呼吁莫斯科立即同意在乌克兰停火。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，制裁对油市的实际影响将取决于印度反应及俄罗斯能否找到替代买家。在俄乌冲突爆发后，印度已成为俄罗斯折扣海运原油的最大买家。

【新华社综述：国际金价波动加剧】近期连续创下历史新高的国际金价日前在投资者获利了结中迎来大跌。在截至22日上午的两天时间内，国际市场黄金价格总计下跌约8%，市值蒸发超过2.5万亿美元。分析人士认为，此次暴跌是金价持续数月上涨、市场处于严重超买状态之后的技术性回调。分析人士认为，推动本轮金价大涨的主要因素包括经济和地缘政治不确定性日益增加、美国联邦政府陷入“停摆”危机、通胀担忧引发市场避险需求上升、各国央行大量购入黄金、关税和贸易政策不确定性持续，以及市场对美联储降息预期增强等。但是，随着金价持续上涨，黄金多头市场拥挤度显著加剧，获利盘大量积累，市场对抛售黄金的预期逐渐强化。分析人士指出，前所未有的涨幅足以促成非理性市场的“无理由”下跌。此外，近期美元汇率走强、地缘政治紧张局势缓和以及市场对贸易摩擦缓解的乐观预期等进一步推动投资者获利了结。纽约商品交易所理事会主席威廉·普尔普拉认为，过去两天金价暴跌是典型的 “技术性回调”。近期金价走势几乎呈现出“抛物线式上涨”，市场已经超买一段时间，斜率越陡，回调越剧烈。对于金价后续走势，多数市场机构认为，短期内金价大概率会保持高位震荡，而中长期上涨趋势不会改变。

【金价连续第三天从纪录高位回落】周四亚洲时段早盘，现货黄金跌至每盎司 4070 美元左右，进一步印证技术面回调趋势。与此同时，投资者也在评估贸易协议的前景 —— 该协议若达成或缓解部分地缘政治紧张局势，而此前这类紧张局势一直推动避险资产需求上升。过去两个交易日，金价已从历史高点下跌近 6%。技术指标显示，此前金价涨势可能已过度膨胀，本周的回落正为市场降温。自 8 月中旬以来，所谓的 “贬值交易”（即投资者避开主权债务和货币，以避免预算赤字失控所带来的风险）一直是推动黄金价格上涨的因素。。今年以来，金价仍累计上涨约 55%。近几周，市场预期美联储将在年底前至少降息 25 个基点，这一预期也为金价提供了支撑。