【大商所：推进乙醇、果葡糖浆等品种研发上市 稳妥推动干辣椒期货上市】大商所主办的2021年中国农牧产业（衍生品）大会9月23日召开。大商所党委副书记、总经理席志勇在大会致辞时表示，大商所将在产品创新方面持续发力，纵向延伸玉米产业链，持续推进乙醇、果葡糖浆等品种研发上市，进一步完善产业避险链条。积极探索区域性特色产品创新，稳妥推动干辣椒期货上市，助力区域经济循环。同时，继续深化“一品一策”，推动玉米、鸡蛋等品种优化方案落地，稳步有序做好生猪期货提量增效的深化发展工作。

大商所总经理席志勇：大商所纵向延伸玉米产业链，持续推进乙醇、果葡糖浆等品种研发上市，进一步完善产业避险链条。积极探索区域性特色产品创新，稳妥推动干辣椒期货上市，助力区域经济循环。同时，继续深化“一品一策”，推动玉米、鸡蛋等品种优化方案落地，稳步有序做好生猪期货提量增效的深化发展工作。

【午评：创指早盘冲高回落一度翻红 白酒、银行等权重板块领跌】三大指数大幅低开，开盘后创业板指冲高回落，沪指和深成指维持弱势震荡，白酒、保险、银行等权重板块领跌，上证50盘中跌超2%，半导体芯片股拉升走强，鸡肉、猪肉股集体回调。总体而言，资金避险情绪明显，个股跌多涨少，赚钱效应较差。从盘面上看，电力、煤炭、中船系板块涨幅居前，白酒、银行、养殖业板块跌幅居前。

【安信证券：节后如有调整有望带来新的布局机会】安信证券研报认为，从外部因素来看，中秋假期全球避险情绪升温、外盘大跌，可能导致A股短期震荡调整。然而FOMC会议和美国债务上限问题都偏短期，靴子落地后出现意外的可能性较低。其他外盘因素对中国经济影响较小，也不会破坏A股核心赛道投资逻辑，因此节后如有调整有望带来新的布局机会。配置上建议把握可能的节后调整带来的机会，围绕“碳中和”中期主线展开布局：光伏、新能源上游（包括相关有色、化工等）、军工、新能源车、半导体、券商、专精特新“小巨人”等。

【全球避险情绪高涨 风险资产全线下挫】在美联储召开货币政策会议前夕，投资者担心货币政策或会有收紧信号，全球避险情绪高涨，恐慌指数本周初飙升至5月以来新高，风险资产也全线下挫，金价及美元指数等避险资产价格上涨。对于全球市场四季度表现，业内预期，经济下行风险或会令美股回调20%甚至更多。相对而言，欧洲股票估值具吸引力，其表现有望在短期内跑赢其他发达市场资产。中国的潜在增长和经济基本面没有改变，看好中国股市长期表现。（上证报）

【经济增长担忧持续之际金价上涨，市场等待美联储会议结果】① 金价周二上涨，对全球经济增长的担忧刺激避险买盘，美联储会议周三结束时可能会为削减经济刺激的时间表提供线索；② High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示，避险资产黄金因“最近对全球经济增长放缓的担忧”而上涨；③ 纽市尾盘，现货黄金上涨0.59%，至每盎司1774.50美元，美国期金结算价上涨0.8%，报每盎司1778.20美元；④ 不过，Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，黄金的技术前景“在短期内仍然看跌”，我们可能会看到做空的短期期货交易员在联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束前结清头寸，并进行一些空头回补；Wyckoff表示，美元下跌和原油价格上涨的积极影响也提振金价；⑤ FOMC将在周三会议结束时发布政策声明和新的经济预测。一些分析师认为，美联储可能会在第四季宣布开始缩减资产购买，这可能会推动金价下跌。

【机构前瞻美联储利率决议：美联储将就缩债放出信号 市场可能震荡】在9月22日的会议上，我们预计美国联邦公开市场委员会（FOMC）与会者将研究近期疲软的国内活动数据，并将如鲍威尔在杰克逊霍尔年会上所说的那样，暗示将在今年晚些时候开始逐步减少资产购买。然而，随着美国政府债务上限僵局带来的不确定性上升，美联储本周的表态可能比市场预期的更强硬。若本次经济预期抬高了通胀预期并表示将加快缩债步伐，可能加剧避险情绪。

【机构前瞻美联储利率决议：美联储意外鹰派的政策风险支撑美元】尽管避险情绪暂时减弱，但美元避险吸引力的持续，将限制其跌势，市场对美联储周三意外公布鹰派政策的风险仍持谨慎态度。 投资者仍预计美联储将在本周发出缩减QE的信号，但在2021年底前不会开始缩减QE，因此美联储的点阵图上升可能引发鹰派意外和美元走强。然而，尽管鹰派意外会点燃美元的需求，但美元的涨势可能有限，因为市场不像6月会议前那样缺少美元，周四仍面临美元PPI跌至负值的风险。

美元兑瑞郎震荡下跌，刷新三日低点至0.9235，跌幅约0.44%，因避险情绪持续升温。

【安信策略：节后如调整是新一轮上升行情的布局良机】安信策略团队研报称，从外部因素来看，中秋假期全球避险情绪升温、外盘大跌，可能导致A股短期震荡调整。然而FOMC会议和美国债务上限问题都偏短期，靴子落地后出现意外的可能性较低。其他外盘因素对中国经济影响较小，也不会破坏A股核心赛道投资逻辑，因此节后如有调整有望带来新的布局机会。配置上建议把握可能的节后调整带来的机会，围绕“碳中和”中期主线展开布局。

【长期美债大涨约5个基点，美股大跌促使投资者转向避险德美债券，收益率曲线创2020年8月以来最平】周一（9月20日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌5.09个基点，报1.3107%，盘中交投于1.3566%-1.2938%区间。 20年期美债收益率跌5.11个基点，报1.7949%；30年期美债收益率跌4.91个基点，报1.8471%。 两年期美债收益率跌1.01个基点，报0.2158%；三年期美债收益率跌1.06个基点，报0.4568%；五年期美债收益率跌3.73个基点，报0.8243%；七年期美债收益率跌3.76个基点，报1.1156%。 02/10年期美债收益率利差跌4.297个基点，报109.297个基点。 05/30年期美债收益率利差跌1.345个基点，报102.114个基点。

【美联储9月FOMC开会前日，欧美股市重挫，大宗商品、债市和数字货币齐跌】市场避险情绪高涨，标普创5月来最大跌幅，道指和欧股两个月最大跌幅，纳指失守50日均线，科技、芯片、中概股均跌。国际油价连跌两日，布油跌破75美元，WTI盘中跌超2美元一度失守70美元。10年期美债收益率盘中失守1.30%并大跌逾7个基点。美元指数一个月最高，商品货币普跌，比特币失守4.4万美元，以太坊一度大跌11%破3000美元。黄金从五周多低位反弹，外盘铁矿石期货再跌11%至16个月最低，伦铜三连阴并下探9000美元。

【美国债市：国债上涨收益率曲线趋平 因市场避险美股大跌】① 美国国债在美国交易时段延续隔夜涨势，尾盘时段收益率接近日内低点。交易员开启避险模式。长期美国国债领涨，收益率曲线达到2020年8月以来最平坦的水平。10-30年期国债收益率收跌最高6个基点，使2s10s和5s30s收益率差分别收窄4.7个基点和1个基点；5s30s收益率差一度缩窄至101.6个基点，因30年期国债收益率重挫；② 长期国债可能开始从本周和下月得到月末资金流的额外支撑。美国国债跑赢欧洲国债，德国和英国国债分别上涨2个基点和1个基点。长期掉期利差收窄1.2个基点，表明收入资金流在支撑美国国债。截至美东时间下午3点，美国国债期货交易量大致与10日均值一致，长期债券合约交易最活跃，比通常水平高13%；③ 美国利率策略师在周报中列出市场对9月22日联邦公开市场委员会(FOMC)决议结果可能作出的各种反应。 美国银行青睐对利率下行风险进行对冲，高盛建议战术性做空短期债券。美债空头期待决胜周，聚焦美联储减码信号与点阵图意外转鹰的可能性。

【避险货币攀升，因股市大跌】避险货币上涨，因美国股市大跌。投资者担忧美国债务上限和美联储减码前景。美元即期指数上涨0.2％，稍早一度升0.4％，触及8月23日以来最高；日元和瑞士法郎也上涨，美国国债收益率下跌。纽约交易员称市场交投适度；期权账户似乎在周三美联储政策会议前青睐美元走强。大宗商品价格普遍走低。美国9月住宅建筑商信心出现五个月来首次上升。

【贵金属：金价走高 避险需求引发买盘】① 由于投资者对美联储减码货币刺激的担忧加剧，美国股市下跌逾2％。美元升至近一个月最高水平，美国国债收益率下滑，提振了对非生息资产黄金的需求；② 美联储主席鲍威尔在周二开始的央行会议上将面临挑战，他倾向于缩减刺激措施，但又希望避免引发这一行动预示着利率将上升的猜测。市场预计美联储官员将发出缩减债券购买规模的信号，经济学家预计美联储会在11月正式宣布减码；③ 纽约时间下午2:21，现货黄金上涨0.4％至1761.83美元/盎司，稍早一度跌至8月12日以来最低盘中水平。

【花旗：避险情绪升温 偏好做多美元兑新兴市场货币】花旗集团在投资组合中不再押注美元将会走软后，主张开始做多美元兑新兴市场货币。 花旗建议买入美元兑波兰兹罗提、匈牙利福林、南非兰特和土耳其里拉；了结了美元/南非兰特，美元/俄罗斯卢布的空头头寸。 “市场的避险情绪愈发明显，现在感觉像是美元逐步走强的环境，”分析师Luis Costa和Dumitru Vicol在一份报告中写道。

【德债领涨欧洲大陆主权债，避险需求旺盛】周一（9月20日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌3.9个基点，报-0.320%，盘中交投于-0.284%至-0.333%区间。 法国10年期国债收益率跌2.6个基点，报0.022%。 英国10年期国债收益率跌5.2个基点，报0.794%。 意大利10年期国债收益率跌0.9个基点，报0.715%。 西班牙10年期国债收益率跌2.1个基点，报0.334%。 希腊10年期国债收益率跌2.0个基点，报0.822%。

【德国商业银行：欧元兑美元料下测8月低点1.1664】德国商业银行技术分析表示，避险货币美元继续上涨，推动欧元兑美元跌向1.17，预计该货币对将测试8月低点1.1664，但周一料小幅反弹，上周欧元兑美元下跌，目前跌破7月中旬低点1.1752，艾略特波浪形态看跌，DMI指标出现卖出信号，也倾向看跌，料跌至3月低点1.1704和8月低点1.1664，日内可能小幅反弹指向1.1785，若跌破8月低点1.1664，汇价将跌至200周均线1.1576和此前的下降趋势线1.1424。