【德国/英国国债收益率连涨三天之后止步，投资者避险需求降温】 周二（1月25日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨2.7个基点，报-0.080%，盘中交投于-0.103%至-0.070%区间。法国10年期国债收益率涨2.7个基点，报0.333%。英国10年期国债收益率涨3.8个基点，报1.164%，盘中交投于1.141%-1.185%区间。意大利10年期国债收益率涨0.5个基点，报1.289%。西班牙10年期国债收益率涨2.4个基点，报0.648%。希腊10年期国债收益率跌0.8个基点，报1.657%。

荷兰国际集团全球市场主管Chris Turner：乌克兰事件和全球股市回调，焦点已从从上周的通胀问题和紧缩政策转向避险资产。

【收评：三大指数集体跌逾2%创指失守3000点 两市近4400只个股下挫】1月25日消息，指数早间震荡走低，三大股指盘中集体跌超1%，随后小幅回升，沪指失守3500点整数关口，数字货币、云游戏、广电等板块跌幅居前，旅游板块逆市拉升。午后两市继续下挫，三大指数先后跌逾2%，创业板失守3000点关口，为去年5月14日以来首次，游戏、数字货币、煤炭、中药等跌幅居前。总体而言，受到美联储货币政策扰动和长假前消息面不确定性影响，增量资金入市动力不足，市场仍呈结构性行情特征，资金避险情绪升温，板块个股呈普跌态势，两市约4400股飘绿，赚钱效应极差。截至收盘，沪指跌2.58%，深证成指跌2.83%，创业板指跌2.67%，失守3000点。

【午评：三大指数震荡走低集体跌超1% 旅游板块逆势拉升】指数早间震荡走低，三大股指盘中集体跌超1%，随后小幅回升，沪指失守3500点整数关口。板块方面，数字货币、云游戏、广电等板块跌幅居前，旅游板块逆市拉升。总体而言，受到美联储货币政策扰动和长假前消息面不确定性影响，增量资金入市动力不足，市场仍呈结构性行情特征，资金避险情绪升温，板块个股呈普跌态势，两市约4000股飘绿，赚钱效应较差。从盘面上看，黄金、机场航运、酒店餐饮板块涨幅居前，云游戏、数字货币、烟草板块跌幅居前。

【外盘波动扰乱资金预期 “外资进内资退”预示什么】开年以来，A股资金面结构性分化愈演愈烈，“外资进内资退”的格局持续凸显，并引发了指数波动及风格切换。在市场人士看来，“外盘扰动”是造成近期资金面分歧的原因之一。面对无风险利率上行背景下的外盘波动，外资选择坚定流入预期更为稳健的A股市场；而境内资金则担心外围股市的传导风险，选择在春节假期前进行避险操作。过去几年间，“外资进内资退”现象曾发生过多次。短期来看，体量更大的内资调仓确实会造成大盘及个股波动，以及市场风格的快速切换；但中长期来看，外资成熟的投资理念使其屡次成功“抄底”，整体流向具备较强的前瞻性。（上海证券报）

由于避险情绪高涨，南非股市跌幅扩大至2%。

【收评：两市持续缩量创指低开高走涨0.7% 新能源板块集体走强】1月24日消息，A股早间震荡回升，三大指数集体翻红，创指一度涨超1%，板块方面，锂电、光伏等赛道股卷土重来，以新冠药物为首的医药医疗股领跌。午后沪指小幅回落翻绿，创指涨幅有所收窄，北向资金流入超80亿元，两市成交量持续收缩。板块方面，元宇宙概念股异动拉升，军工板块震荡走强。总体而言，资金避险情绪升温，市场热点散乱，操作难度较大，个股跌多涨少，赚钱效应一般。截至收盘，沪指涨0.04%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.72%。

【机构分析：避险资产货币回落 美国股指期货反弹】随着美国股指期货反弹，避险买盘减弱，日元及瑞郎走低。美元兑日元攀升，美国国债收益率全线走高，短期国债收益率领涨。一位交易员称，随着标普指数期货反弹，杠杆基金回补美日空头头寸。另一位交易员称，短线账户设有纽元兑美元突破0.6700水平后的卖盘。市场焦点转向美联储周三的利率决定，预计决策者将表示愿意在3月份将利率从近零水平上调。“随着美国股指期货和美债收益率上行，风险资产的回调在FOMC会议前减弱，”NBC Financial Markets Asia分析师David Lu表示。“近期的避险走势出现平仓”。

【午评：两市早盘震荡回升创指涨超1% 赛道股卷土重来】1月24日消息，A股早间震荡回升，三大指数集体翻红，尾盘创业板指涨超1%，板块方面，锂电、光伏等赛道股卷土重来，以新冠药物为首的医药医疗股领跌。总体而言，资金避险情绪升温，市场热点散乱，操作难度较大，个股跌多涨少，赚钱效应一般。从盘面上看，盐湖提锂、数字货币、培育钻石板块涨幅居前，新冠检测、三胎概念、烟草板块跌幅居前。

【国盛证券：避险情绪升温，节前保持观望】国盛证券指出，资金避险情绪升温，市场热点散乱，操作难度较大，临近春节避险为主，近期保持观望等待时机也不失为上策。短期来看，去年大火的光伏、新能源、锂电池等赛道板块阶段性调整仍未结束建议规避。预制菜、数字经济等题材炒作大面积退潮，无主流热点形成市场难有赚钱效应。短期资金以防御为主，可顺势而为跟随主流资金操作。关注、银行、地产、保险、食品饮料等低估值防御板块。

【科技雪崩，标普和纳指100疫情来最大周跌幅，油价一个月最大日跌，欧美国债涨】美股全天震荡不安，尾盘跌幅扩大，标普失守200日均线，与纳指100一同创欧美疫情爆发以来最大单周跌幅，大型科技股血崩，纳指跌2.7%，脸书和亚马逊入熊，奈飞跌幅九年半最深。避险需求压低欧美国债收益率，长端美债收益率回吐周内升幅，但两年期美债收益率站稳1%上方，德债收益率再陷负值。获利了结令油价创一个月最大日跌幅，失守七年高位，美油连涨五周，与布油全周涨2% 。美元站稳一周高位，创一个月最佳单周表现，主流加密币两位数大跌。黄金徘徊两个月高位，白银一年最大周涨幅，铂族金属优异，沪镍新高、伦铜全周涨2%。

【金价下跌，但通胀担忧推动周线连续第二周上涨】① 金价周五下跌，受累于大宗商品价格普遍回落，但周线势将连续第二周上涨，因通胀和地缘政治风险提升了黄金的避险吸引力。钯金有望创下2020年11月以来的最佳周度表现；② 美国黄金期货结算价下跌0.6%，报每盎司1831.80美元；白银下跌0.6%，报24.28美元，但势将录得2021年5月初以来表最佳周度表现，周线上涨约5.8%；③ RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，多头控制走势，因为本周肯定有避险资金入市；④ 市场焦点现在放在美联储1月25-26日的会议上，经济学家预计，联储收紧政策的速度将比一个月前认为的要快得多，以遏制居高不下的通胀；⑤ 金价本周上涨约0.6%，投资者担心如果俄罗斯攻击乌克兰，美国可能延长制裁，或者欧盟采取新措施，因此购买黄金避险；⑥ 钯金上涨2.2%，至每盎司2105.18美元，本周已跃升约12.1%。俄罗斯是主要的钯金生产国，可能出现的供应打击一定程度上带来了提振。铂金下跌0.5%，报1033.86美元，但周线势将创下去年6月以来的最佳表现。