【分析师：若油价保持高位，日元或将承压走软】SMBC的Hirofumi Suzuki在一封电子邮件中称，若油价保持高位，日元可能面临走软压力。该首席外汇策略师称：“日本近90%的原油进口依赖中东。“他称，因中东紧张局势加剧而上涨的油价将“对日本的贸易差额产生直接影响“。Suzuki补充称，在这个节骨眼上，日元短期内不太可能再次被视为避险资产，油价可能会保持高位，且中东紧张局势加剧预计将持续一个多月。伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据显示，美元兑日元上涨0.6%，报156.97日元，此前一度触及156.98日元，为2月9日以来的盘中最高水平。

【中东局势升级引爆避险情绪，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）逆势走强半日成交6.28亿领跑】3月2日，市场早盘宽幅震荡，沪指率先翻红，创业板指半日跌0.78％，两市超4300只个股下跌。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）逆势上涨0.77％，午盘收报1.181元，半日换手率2.10％，成交额达6.28亿元，成交规模居同类ETF首位。红利低波ETF华泰柏瑞（512890）短期承压但长期吸金效应显著。数据显示，近5个交易日资金净流出1.01亿元，但近10个交易日资金净流入2.26亿元，近20个交易日资金净流入14.12亿元，近60个交易日资金净流入47.78亿元。截止2026年2月27日，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）流通规模297.63亿元，今年以来份额增加11.55％，规模增长11.24％。消息面上，美国与以色列对伊朗发动代号“咆哮之狮”的大规模海空联合军事打击，袭击范围覆盖德黑兰总统府、军事基地及核设施等，伊朗随即宣布关闭霍尔木兹海峡并对美军基地展开反击 。这一突发地缘事件迅速席卷全球资本市场。中银证券策略团队指出，A股短期或受地缘政治波动及避险情绪干扰，但外部冲击幅度有限，中期来看市场将回归国内基本面及政策预期。中国银河证券指出，美股仍处高波动区间，核心在盈利兑现与估值约束的博弈，通胀、关税与地缘不确定性放大回调风险，风格或由少数科技龙头向周期、金融及防御板块扩散。投资者可通过定投方式参与红利低波ETF华泰柏瑞（512890），以平滑波动风险。无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。

【野村：泰国、印度、韩国和菲律宾最易受油价上涨影响】野村分析师称，由于高度依赖进口，泰国、印度、韩国和菲律宾最容易受到油价上涨的影响。这些分析师在一份报告中称，马来西亚将是相对受益者。在泰国，经常账户和通胀压力可能会上升。这些分析师写道，对印度而言，更高的进口成本和避险情绪驱动的投资组合资金外流将在近期增加国际收支的融资压力。油价上涨将强化印度央行的观望立场，并可能增加财政风险。这些分析师补充称，在韩国，油价上涨和居民投资组合资金外流可能部分抵消AI热潮带来的收益。这些分析师称，由于其高度依赖石油进口，菲律宾的经常账户赤字有大幅扩大的风险。

【摩根大通：渣打因中东敞口较高股价或回调更大 中资银行股料具韧性】摩根大通称，中东军事冲突加剧市场避险情绪，预计区域敞口较高的渣打集团将出现更大幅度的回调，其次是汇丰控股；而中资银行因敞口极小与政策灵活性可能跑赢区域同行。分析师Katherine Lei在报告中表示，渣打2025年在阿联酋收入占比达5.6%；汇丰披露其在中东的收入占比为3.8%。考虑到截至2025年二季度，渣打在阿联酋约73%的贷款敞口面向政府、公共机构或银行。认为其信用风险总体可控。

【银河证券：中长期来看，市场有望长期稳健运行】银河证券研报表示，“两会”前后，A股市场或将以政策催化为核心驱动力，资金围绕政策导向的产业主线与主题机会博弈，呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征。中长期来看，2026年政府工作报告以及后续“十五五”规划纲要的公布，为A股市场勾勒出清晰的投资蓝图，有望呵护市场长期稳健运行。配置机会上，重点关注：主线一，供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产。近期地缘冲突不确定性加大，美伊事态升级，对原油价格具有脉冲利好，贵金属成为避险首选，利好相关板块行情。建议关注有色金属（贵金属）、石油石化、基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块。主线二，科技成长板块。随着全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。此外，扩大内需政策导向下消费主题存在配置机会，关注低估值、具备业绩支撑的细分领域。

【10年期美债收益率跌至10个月低点 受伊朗冲突影响】10年期美国国债收益率跌至10个月低点，美国和以色列对伊朗发动军事打击推升避险资产需求。10年期美债收益率一度下跌1个基点至3.93%，为去年4月以来最低水平。5年期美债收益率一度下跌2个基点至3.48%，为2024年10月以来最低水平。美国总统特朗普称对伊朗军事行动将持续到目标达成为止，美以两国已打击伊朗境内数百个目标。澳大利亚3年期国债收益率下跌8个基点至4.13%。10年期国债收益率下跌6个基点至4.59%。新西兰10年期国债收益率下跌4个基点至4.29%。日本10年期国债收益率下跌3.5个基点至2.075%。

【中信建投：美伊冲突爆发，驱动贵金属与铝向上】中信建投研报称，春节收假之后，除了黄金、锡受地缘驱动明显上涨以外，国内有色金属均以震荡的方式等待下游消费的进一步指引。一方面，下游在正月十五之后陆续回归，库存拐点将清晰；另一方面，美伊冲突爆发，避险情绪有望推动贵金属价格继续上行，而中东六国约700万吨电解铝，特别是伊朗近80万吨电解铝将面临原料输入和成品输出的双向威胁，而全球铝库存抗冲击能力不强，铝价趋于上涨。

【亚市早盘金价和银价上涨 中东冲突刺激避险需求】金价和银价在亚洲交易时段早盘攀升，美国和以色列对伊朗发动的军事打击刺激了避险需求。现货黄金上涨2.0%，报5,384.46美元/盎司；现货白银上涨2.4%，报96.05美元/盎司。eToro的市场分析师Josh Gilbert在一封电子邮件中表示：“黄金仍然是投资者恐惧情绪最明确的晴雨表。“该市场分析师表示，该贵金属今早一度飙升突破5,350美元/盎司，目前年初至今累计上涨约22%，这巩固了其在地缘政治风险升级时作为首选避险资产的地位。

【金价攀升 中东战争引发投资者避险】金价攀升，中东战争撼动市场之际，投资者纷纷涌向更安全的资产。金价开盘后一度上涨1.8%至每盎司5,374美元以上，此前一周已累计上涨超过3%。上周末，美国和以色列袭击伊朗后，德黑兰随即向多个国家的目标发动了多轮导弹袭击进行报复，中东冲突随之蔓延。伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊在袭击首日遇袭身亡。

【霍尔木兹海峡禁航 运价或进一步上涨】据新华社3月1日消息，一艘未经授权的油轮试图通过霍尔木兹海峡时被击中。伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。国际油轮交通监测系统实时数据显示，霍尔木兹海峡周边海域油轮航行速度普遍降至零，大量船只停航避险。霍尔木兹海峡连接波斯湾和阿曼湾，是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路，通过这一海峡运输的石油约占全球石油运输总量的五分之一。多位航运研究员表示，当前中东形势迅速恶化，将推动航运价格进一步上涨，其中油运价格最值得关注。（上海证券报）

【金银周一全线高开】受中东局势升级影响，避险情绪升温，周一金银全线高开。现货黄金上涨至5374美元/盎司，涨幅1.8%；现货白银报96美元/盎司，涨幅2.6%。

受避险买盘推动，澳大利亚国债期货上涨，3 年期收益率上升 11.5 个基点。

【黄金避险和抗通胀功能凸显，局势走向左右价格波动幅度】2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗对以色列及中东地区多处目标予以还击。受访专家普遍预计，作为避险、抗通胀资产，黄金的价格在短期内有望获得支撑，但同时也需关注宏观背景的影响。地缘政治冲突对金价影响的持续性取决于事件的持续时间及烈度，投资者可根据自身风险承受能力在投资组合中长期配置适当比例的黄金类资产以分散其他资产风险，同时也需警惕短期投机行为带来的金价高波动风险。（上证报）

【霍尔木兹海峡禁航 ，研究员：航运运价或进一步上涨】据上证报，伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。国际油轮交通监测系统实时数据显示，霍尔木兹海峡周边海域油轮航行速度普遍降至零，大量船只停航避险。多位航运研究员表示，当前中东形势迅速恶化，将推动航运价格进一步上涨，其中油运价格最值得关注。 一位国内从事油轮运输的企业人士表示，油运行业的典型特点是客户高度集中和产品非标准化，直接导致单一船东往往是市场运价的接受者而非制定者。供需差决定方向，产能利用率决定价格弹性。除了中东局势，今年初美国对委内瑞拉实施打击并接管其原油贸易，推动“影子船队”加快淘汰，已经在一定程度上大幅推高了VLCC运价。有资深交运研究员表示，节奏上，季节性、VLCC交付节奏和油轮周转次数是核心因素，二季度或是观察长锦“停航挺价”策略如何转变的核心窗口期。

交易员寻求避险，美元在亚洲盘前交易中大涨。

欧洲央行管委内格尔： 美元短期内仍将走弱。人们对美元避险地位的疑虑有所上升。

【中国驻以色列使馆：再次提醒在以中国公民进一步加强安全防范】当前，地区安全形势持续恶化。随着伊朗最高领袖遇难，以色列很可能遭受更大规模、更大范围、更加猛烈的导弹和无人机袭击。根据以色列媒体报道，迄今当地已有9人在导弹袭击中遇难，数百人受伤。中国驻以色列使馆特别提醒在以中国公民（包括港澳台同胞），高度重视，严肃认真做好今日下午、晚间及明后两天导弹和无人机袭击的防范避险工作。建议在以中国公民在确保安全的前提下，尽快自行转移至以色列境内安全地区（远离特拉维夫、海法、耶路撒冷市中心，远离军事单位、敏感机构和机场、港口、码头、火车站、轻轨等大型交通枢纽，远离政府机构和电厂电站、炼厂、通讯中心等基础设施）避险，或经塔巴边境口岸撤离至埃及境内避险。中国驻以色列使馆已开放人员登记，请自行无法安排而又有意愿撤离前往埃及的中国公民注册登记。具体安排另行电话或微信一对一通知。登记人员须持有中国护照（含香港特区护照、澳门特区护照、台胞证等）。请扫描后附二维码并完整、仔细填写相应表格。具体撤离时间另行通知。请密切关注我馆官网或微信公众号发布的消息。请大家务必做好安全防护，提前做好有关准备，以便接到通知后迅速行动。（中国驻以色列大使馆）

【中国驻阿联酋使领馆再次提醒在阿中国公民进一步加强安全防范】近期，中东地区安全形势快速演变，阿联酋多地遇袭。为应对当前局势，确保在阿中国公民和机构的人身财产安全，中国驻阿联酋使馆、驻迪拜总领馆现就有关事项提醒如下：一、保持冷静心态阿联酋政府发布公告，表示高度重视国家安全和居民安全，已迅速启动应急响应机制，当前整体局势平稳可控。请大家务必保持镇定，密切关注阿联酋政府发布的安全提示和使领馆领事提醒，按照当地政府、应急部门等机构的信息通报，冷静应对。二、就地安置避险请在阿中国公民和游客就地安置，减少非必要出行和跨区域流动，暂时留在目前相对安全的住所或酒店内，密切关注周边环境和安全形势，远离当地的军事设施及敏感区域。如遇紧急情况，请立即前往最近的坚固建筑内避险，远离门窗、阳台及空旷地带，切勿在外逗留或聚集观望。三、审慎安排出行受安全局势影响，阿联酋部分领空关闭，迪拜国际机场（DXB）、阿布扎比扎耶德国际机场（AUH）等主要枢纽已出现航班大面积延误、取消或临时关闭的情况。近期有乘机安排的中国公民，出行前务必通过航司官网、购票平台、机场官方平台等渠道，持续关注航班最新动态，并根据实时信息审慎评估并妥善安排或调整行程。切勿轻信社交媒体等非官方渠道发布的航空信息，警惕各类虚假信息和电信诈骗，以免遭受不必要的人身财产损失。请通过中国领事APP或小程序进行海外公民信息登记。如遇紧急情况，请在确保自身安全的前提下第一时间报警，并联系中国驻阿联酋使馆、驻迪拜总领馆寻求协助。（中国驻阿联酋大使馆）

【中信证券：伊朗局势仍在快速变化 预计难以一次性按最终情景推测并演绎】中信证券研报表示，当地时间2月28日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时间3月1日10:00，伊朗局势仍在快速变化，中信证券预计难以一次性按最终情景推测并演绎，更可能跟随重要信号持续波动，中信证券认为美军军事调动、伊朗政局变化、冲突外溢范围三个关键信号是否出现潜在变化，将决定全球市场影响为2025年6月“十二日战争”的放大版，还是走向更极端的情景。为对市场潜在影响提供参考，中信证券复盘了1970年以来中东地区八场重大冲突的市场影响，可总结为以下规律：避险资产黄金较美元更优，油价长期仍看供需，美股表现与美国军事介入程度和战局走势直接相关，而对中国资产并无显著影响。

【分析师：地缘政治风险加剧或使纽约期银重回100美元上方】Geojit Investments大宗商品研究主管Hareesh V表示，加剧的地缘政治风险可能引发贵金属的购买热潮，这或将推动纽约期银重回每盎司100美元上方。此外，该分析师还表示，虽然在极端情况下不能排除全球金价升至6000美元的可能性，但其走势将在很大程度上取决于冲突如何演变。短期内，市场波动加剧和避险情绪很可能使投资者情绪持续支撑金价。IndusInd Securities高级研究分析师Jigar Trivedi认为，由于美国和以色列对伊朗发动了前所未有的打击，加剧了中东紧张局势并引发对全球能源供应可能中断的担忧，在避险买盘推动下，纽约期金有望获得新的上涨动力。自年初以来，持续的地缘政治紧张局势一直支撑着价格。上周五，黄金收高，周一贵金属市场很可能再次跳空高开。