【央行紧缩周期放缓 5至10年期国债受青睐】Carmignac投资委员会成员Kevin Thozet表示，在各国央行紧缩周期放缓或接近停止之际，5至10年期国债是Carmignac的首选，但经济数据可能导致多种结果。他表示：“各国央行依赖于经济数据，因此我们必须为各种情况做好准备。期限较短的国债过于依赖波动的经济数据，而经济放缓和通缩的确认将推动收益率全面降至更低水平。相反，如果经济显示出更大的弹性迹象，这将导致央行进一步提高政策利率，反过来将对长期国债收益率构成压力。”

【专家：预计6月PPI同比降幅将小幅扩大至-4.8%左右 下半年PPI同比有望转正】东方金诚首席宏观分析师王青判断，6月CPI将小幅回升至0.7%左右，仍会处于1.0%以下的低通胀状态。但在经济回升过程中，CPI陷入通缩的风险不大，下半年CPI同比中枢有抬高趋势。PPI方面，受全球经济下行压力加大、需求预期减弱影响，原油、煤炭、有色金属等国际大宗商品价格料继续偏弱运行，叠加上年同期高基数影响，预计6月PPI同比降幅将小幅扩大至-4.8%左右。下半年伴随高基数效应减弱，国内经济修复带动上游原材料和工业品需求上升，PPI同比有望转正。

【日本行长植田和男：日本正在摆脱通缩心态】日本央行行长植田和男周二表示，将继续实施量化质化宽松政策，直到达到通胀目标。目前通货膨胀预测水平比通货紧缩期高。公众基于工资和通胀率将保持低位的假设行事，但这种常态正在逐渐发生改变。认为物价和工资很难上涨的通缩心态正在逐渐转变。通胀和通胀预期正在上升。当通胀目标实现时，通胀预期也将达到2%。

日本央行行长植田和男：认为物价和工资很难上涨的通缩心态正在逐渐转变。当通胀目标实现时，通胀预期也将达到2%。

日本央行行长植田和男：由于长期的零通胀和通缩，通胀预期一直保持在低位。通胀和通胀预期正在上升。

【财新智库高级经济学家王喆评中国制造业PMI】财新智库高级经济学家王喆表示，5月财新中国制造业PMI冷热不均：市场供求大幅改善，企业采购和补库亦较为积极；与之形成对比的是就业恶化、价格水平下跌，以及乐观预期淡化。这种分歧反映出目前经济增长内生动力不足、市场主体信心不强的事实，更加凸显扩大和恢复需求的重要性。当前，就业形势严峻，通缩压力累积，通过积极财政政策稳定就业、增加收入、改善预期应是政策优先选项。

【摩根大通策略师：日本股市涨势将持续】包括Rie Nishihara和Yong Guo在内的摩根大通股票策略师在周五的一份报告中写道，考虑到结构性和外部支持因素，日本股市可能具有“持久力”，并可能保持目前的优异表现。该机构表示，推动日本股市持续走强的因素包括：日本经济摆脱通缩、东京证交所改革、欧美衰退风险等外部因素，以及沃伦•巴菲特的背书支持。由于全球经济衰退，预计2023年下半年将出现调整。策略师们预计，2024年以后，日经指数将接近35000-36000点，东证指数将达到2500点。重点关注有定价权的公司、可能受益于潜在通胀的金融部门、管理层尽责现金充裕的价值公司以及芯片相关股票。

【5月16日欧盘美盘重要新闻汇总】 国内新闻： 1. 国家统计局：1—4月份，房地产开发企业到位资金45155亿元，同比下降6.4%。4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%。 2. 国家统计局：当前价格低位运行主要是阶段性的，当前中国经济不存在通缩，总的来看，下阶段也不会出现通缩。 3. 民航局：4月份民航旅客运输规模继续回升，完成旅客运输量5027.5万人次，环比增长10.0%，同比增长537.9%，恢复至2019年同期的94.6%。 4. 国家发改委：自2023年5月16日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低380元和365元。 5. 国务院总理李强同荷兰首相吕特通电话，就维护中荷两国和双方企业共同利益，维护全球产业链供应链畅通展开讨论。 6. 百度2023年Q1财报：营收311亿元，净利润大幅增长48%，CFO表示将继续坚定不移地在生成式人工智能领域进行投资。 7. 证监会发布境内上市公司境外发行全球存托凭证指引。 8. 富途、老虎证券将从境内应用商店下架其APP。 9. 特斯拉Model 3改款车型即将在上海进入最终试生产阶段。 国际新闻： 1. 俄罗斯国家杜马主席沃洛金16日表示，俄国家杜马议员在杜马全会上全票通过支持废除《欧洲常规武装力量条约》。 2. 欧盟举行财长会，未就第11轮对俄制裁达成一致。 3. 欧盟国家最终批准了全球首个全面监管加密资产的规则。 4. 纳斯达克和摩根士丹利的CEO致信美国总统拜登，警告可能面临的违约风险。 5. IEA月报：受中国经济反弹影响，石油需求增幅将超过预期。全球石油需求预计将在2023年增加220万桶/日，达到创纪录的1.02亿桶/日。 6. 美联储巴尔：监管机构正在考虑针对拥有超过1000亿美元资产的银行在账面上计提未实现损失的更严格规定。 7. 日本东证指数收盘上涨0.6％，报2127.18点，突破前高，创1990年8月以来最高水平。 8. 欧盟外交政策负责人呼吁打击印度转售俄罗斯石油的做法。

【国家统计局：当前中国经济不存在通缩 下阶段也不会出现通缩】国家统计局新闻发言人付凌晖表示，上个月，在一季度新闻发布会上我也提到，当前价格低位运行主要是阶段性的，当前中国经济不存在通缩，总的来看，下阶段也不会出现通缩。从CPI的情况来看，今年以来，CPI同比涨幅总体上是回落的，4月份同比上涨0.1%，涨幅比上个月回落了0.6个百分点，CPI走低主要是一些阶段性因素影响。（中国网）

【5月16日港股市场要闻速递】 重要资讯 1. 中国央行发布2023年第一季度中国货币政策执行报告：当前我国经济没有出现通缩，不存在长期通缩或通胀的基础；我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升。 个股消息 1. 消息称阿里巴巴(09988.HK)达摩院自动驾驶业务裁员70%，对此阿里云方面回应表示，裁员70%的消息不实，因业务调整，部分人员转入菜鸟，同时将有相当部分人员进入阿里其他业务。 2. 在第三届Light·技术公益创造营上，腾讯云副总裁、腾讯云智能平台负责人李学朝透露，正在内部探索应用大模型，也有和客户一起做应用探索。 3. 腾讯控股(00700.HK)高级副总裁马晓轶在2023腾讯游戏发布会上表示，腾讯游戏正在技术层面做一些新的探索，包括推进跟英伟达等全球多家顶级厂商深度合作，尝试将游戏引擎和工具链打造成一个可以跨团队、跨公司协作的“联机游戏”。 4. 合生创展集团(00754.HK)：前4个月总合约销售金额约116.52亿元，同比上升10.1%；其中，物业合约销售约113.87亿元，上升14.34%；装修合约销售约2.65亿元，跌57.53%。 5. 中国人民保险集团(01339.HK)：前4个月原保险保费收入2963.98亿元，按年增7.33%，其中人保财险原保险保费收入约2046.71亿元，按年升9.5%；人保寿险原保险保费收入约642.3亿元，按年升1.6%；人保健康原保险保费收入约274.97亿元，升5.4%。 6. 中国太平(00966.HK)：前4个月，附属人寿保险业务、财产保险业务、养老保险业务原保险保费收入分别为688.59亿元、108.11亿元、37.34亿元，同比分别增长1.9%、15.63%及23.46%。 7. 众安在线(06060.HK)：前4个月所获得的原保险保费收入总额约为84.59亿元，同比增长27.9%。 8. 新华保险(01336.HK)：前4个月累计原保险保费收入761.21亿元，同比减少0.46%。 9. 中国东方航空股份(00670.HK)：4月客运运力投入同比上升736.39%；旅客周转量同比上升959.67%；客座率为72.07%，同比上升15.19个百分点。

【不宜夸大CPI阶段性回落影响】分析人士认为，今年以来物价水平阶段性回落，主要受供需恢复步调不一致和基数效应影响。未来几个月，预计我国通胀水平将在低位窄幅波动，CPI同比增速或在二季度“触底”，CPI中枢或在下半年温和抬升。不宜夸大CPI阶段性回落的影响，当前我国经济也没有出现通缩。接近人民银行有关人士对记者表示，下一阶段，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，保持总量适度、节奏平稳，提升支持实体经济的质效，加强与财政政策等协调配合，形成扩大需求的合力，推动经济运行持续好转，保持物价基本稳定。（上证报）

【分析人士：CPI增速或在二季度“触底”后温和抬升】据上证报，分析人士认为，今年以来物价水平阶段性回落，主要受供需恢复步调不一致和基数效应影响。未来几个月，预计我国通胀水平将在低位窄幅波动，CPI同比增速或在二季度“触底”，CPI中枢或在下半年温和抬升。不宜夸大CPI阶段性回落的影响，当前我国经济也没有出现通缩。接近人民银行有关人士对记者表示，下一阶段，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，保持总量适度、节奏平稳，提升支持实体经济的质效，加强与财政政策等协调配合，形成扩大需求的合力，推动经济运行持续好转，保持物价基本稳定。

【中国央行：当前我国经济没有出现通缩，不存在长期通缩或通胀的基础】中国央行发布第一季度中国货币政策执行报告，未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段性保持低位，主要受去年同期CPI涨幅基本在2.5%左右的高基数影响。但要看到，随着基数降低，特别是政策效应将进一步显现，市场机制发挥充分作用，经济内生动力也在增强，供需缺口有望趋于弥合，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。当前我国经济没有出现通缩。通缩主要指价格持续负增长，货币供应量也具有下降趋势，且通常伴随经济衰退。我国物价仍在温和上涨，特别是核心CPI同比稳定在0.7%左右，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，不符合通缩的特征。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

中国央行：未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动。当前我国经济没有出现通缩。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

【日本政府和央行就日本是否接近持续摆脱通缩展开辩论】日本政府最高经济委员会周一召开会议，重点讨论近期通胀和薪资增长是否表明日本正接近持续摆脱通缩。日本内阁在会议上表示：“虽然最近的数据中出现了一些积极的迹象，但我们必须确保它们是稳定和可持续的，这样日本才不会重新陷入通缩。”日本政府和央行之间的新一轮讨论着眼于双方在实现工资持续上涨方面应发挥的作用，这将有助于降低日本重返通缩的风险。

市场消息：日本最高经济委员会在周一的会议上讨论了政府和日本央行在持续提高工资、消除通缩风险方面应该扮演的角色。

日本首相岸田文雄：政府和日本央行越来越需要密切协调经济政策的必要性。我们将努力使日本走出通缩，实现由私人需求驱动的经济增长。