【经济从通缩型向增长型过渡，日本股市有望在2025年创下新高】股票策略师表示，在公司治理改革和强劲盈利的推动下，日本股市有望在2025年创下历史新高。调查显示，在经历了去年的过山车行情后，日经225指数和东证指数均突破了30多年来的峰值，预计这两项指数今年将分别较去年收盘时上涨7.8%和8.6%。尽管面临日本央行可能加息的压力，以及特朗普带来的不确定性，但分析人士认为，随着日本从通缩型经济向增长型经济过渡，企业收益会有所改善。景顺全球市场策略师Tomo Kinoshita表示：“2025年，日本经济的强劲将有助于推高日本股市。随着国内需求的强劲得到认可，日本股市的表现可能会超过其他亚洲地区的股市。”

【中信建投：中期牛市不变，短期回调是机遇】 中信建投研报表示，或受微观流动性，汇率调整，政策真空、业绩预告及特朗普带来的不确定性等预期综合扰动，短期市场弱于预期。中信建投认为，牛市底层逻辑未被破坏，扭转通缩目标依旧明确。特朗普2.0确实带来不确定性，但外部因素是次要矛盾，其影响节奏，不影响趋势。且国内政策依然值得期待，央行四季度例会释放择机降息降准信号，“两重两新”加码，后续若政策实质性落地，市场有望随之企稳并展开进攻行情，回调是布局机会。

日本央行会议纪要：一名委员称由于日本中性利率水平和货币政策传导机制的不确定性，很难有信心地指出日本央行的中长期加息路径。财务省代表称政府将引导经济和财政政策优先考虑让日本摆脱通缩，希望央行继续与政府密切协调适当引导政策。

【加拿大央行副行长：通胀将逐渐淡化，最终稳定在2%】加拿大央行副行长：通胀将逐渐淡化，最终稳定在2%。这将使加拿大消费者和企业能够充满信心地消费和投资。如果经济总体发展与我们的预测一致，那么进一步降息是合理的；我们的决策将逐步进行。我们同样关注通胀水平高于或低于2%。如果没有加息，长期通胀预期可能不会保持稳定。逆转过去几年的价格上涨所需的权衡将是痛苦的；所涉及的风险超过了任何潜在的利益。如果通胀预期下降，这将限制货币政策在应对经济下行时能够提供的刺激力度。摆脱这种性质的通缩循环极为困难。

【加拿大央行对通胀和利率前景的看法】①加拿大央行副行长Rhys Mendes表示，随着年通胀率回落至2%，通胀将不再是焦点，而是逐渐退居背景。这一预测基于通胀率在1%至3%的目标范围内持续稳定，以及央行对经济的预测。②Mendes在爱德华王子岛夏洛特敦的讲话中提到，这将使加拿大消费者和企业能够信心满满地消费和投资，结束多年来的困难局面。他强调，如果经济大体上符合预测，预计还会有进一步的降息，央行将逐次做出决策。③加拿大央行自6月以来已连续四次降息，通胀率曾在2022年6月飙升至8.1%，但今年一直稳定在目标范围内。Mendes重申，如果经济按照预测发展，进一步降息是可能的。④10月份，加拿大央行降息50个基点至3.75%，Mendes表示，如果不再需要像以前那样限制性的政策，这就是为什么央行在上一次决策中采取了更大的降息步骤。⑤Mendes表示，央行不希望看到通胀率低于2%，并排除了逆转近年来物价上涨的措施，因为这将降低通胀预期，损害需求，引发裁员和压低工资。他警告说，摆脱这种通缩周期可能极其困难。