2023-01-13 08:18 观点 🔥🔥

【中信建投：通胀平稳收官，2023年关注工业通缩】 2022年，CPI全年同比2%，从量上看物价水平总体温和上涨，但结构上差异较大。涨价较多的仍是以猪肉为主的食品价格和能源价格，剔除食品、能源后的核心CPI仅上涨0.9%，反映出需求端消费偏弱。展望2023年，防疫政策优化后，宏观消费的回暖预计对终端物价有一定拉动作用，核心CPI、CPI运行中枢均有望略高于2022年，核心CPI预计1.5%左右，CPI预计2.5%左右。2022年全年PPI4.2%，展望2023年，PPI全年负增长的概率较大，工业领域有通缩的成色。一方面高基数效应仍在，2023年全年翘尾因素均为负值，平均-1.2%；另一方面全球经济放缓的背景下，大宗商品价格较难有超预期表现。预计2023年PPI全年-1%左右。

2023-01-13 00:39 宏观 🔥🔥

【多家市场机构认为2023年CPI升幅有望超过上年，但对于PPI走势存在分歧】东方金诚首席宏观分析师王青表示，2023年消费修复有可能带动CPI涨幅阶段性扩大，特别是与服务消费相关的文娱旅游、酒店机票等价格可能出现较快上涨。预计2023年CPI涨幅中枢会有所抬高，全年累计涨幅有望达到2.5%左右。民生银行研报、英大证券研究所所长郑后成、仲量联行大中华区首席经济学家庞溟也持类似看法。对于2023年PPI走势，市场机构的预期并不一致。郑后成认为，2023年PPI当月同比大概率呈“V”形走势，PPI当月同比大概率全年处于负值区间。民生银行预计，2023年PPI将缓步走出2022年末的通缩状态，全年同比涨幅约为0.5%左右。王青预计，2023年全年PPI同比涨幅有可能进一步下滑至1.0%左右。

2023-01-11 08:47 观点

【中信证券：上半年新材料板块有望进入业绩驱动行情】中信证券研报指出，2023年上半年新材料板块有望进入业绩驱动行情，中长期成长逻辑的标的估值已进入合理区间，我们看好边际需求改善和处于技术迭代的景气赛道的交易机会。重点推荐：1）风电装机高增下具备较强抗通缩能力的海缆、轴承环节；2）受益于量增逻辑以及技术迭代过程带来偏紧供需结构的银浆、POE胶膜、焊带、碳/碳热场等光伏材料；3）具备短期业绩兑现、中期稳定性、长期成长空间的合成生物学产品平台型企业；4）领先地位稳固且估值处于底部的软磁材料龙头公司；5）景气周期下的军工材料和产业升级下的制造材料；6）受益于消费电子回暖、业绩弹性更好的OLED相关材料，技术封锁和外部压力下具备国产替代逻辑和海外供应能力的半导体材料龙头企业。

2023-01-08 16:40 行业,观点

【中信证券：2023年风电行业有望走出景气低谷】中信证券指出，在大兆瓦降本加速和项目储备丰富的情况下，2023年风电行业有望走出景气低谷，迎来装机显著复苏。重点推荐：叶片、铸件、法兰等环节有望受益于原材料成本下降和价格回稳，实现盈利能力显著修复；持续推荐格局优且有明显抗价值“通缩”能力的海缆、桩基、轴承等环节；看好受益于出口需求增长的零部件厂商；建议关注具备以量补价能力，并优化“双海”结构，有望穿越盈利低谷的优质整机厂。

2023-01-04 20:25 国际 🔥🔥

【法巴银行：经济衰退、通缩和结束政策紧缩将是2023年的主题】法国巴黎银行首席经济学家William Vijlder在一篇文章中说，新的一年，欧洲和美国的关键经济变量应该会发生变化，通胀将大幅下降，央行利率将达到峰值，经济将滑向衰退。他表示：“美联储和欧洲央行应该会在2023年初继续上调政策利率，但随后它们的货币政策应该已经足够收紧，并将转向观望。”Vijlder指出，美国和欧元区今年都将有一段时间处于衰退之中，衰退预计是短暂和轻微的，但如果能源价格再次上涨或通胀下降幅度低于预期，经济收缩幅度可能会更大。

2022-12-22 05:18 公司 🔥🔥

【买推特导致特斯拉下跌？马斯克不同意：宏观环境惹的祸】面对跌跌不休的股价，马斯克将特斯拉的下跌，归咎于宏观经济。“我一直说美联储的利率很疯狂，我看到的数据表明我们已处于通缩。人们将越来越多地将资金从股票转移到现金，导致股市下跌。”然而，数据是最好的证明：特斯拉年内跌约60%，标普500跌14%，福特汽车跌26%，通用汽车跌12%。

2022-12-20 14:38 国际 🔥🔥

日本央行行长黑田东彦：宽松政策带来了非通缩环境。

2022-12-19 08:32 观点 🔥🔥🔥

【中信证券：维持美联储或于明年一季度停止加息的判断 终点利率水平或为5%】中信证券研报指出，美国11月CPI增速继续超预期下行，核心商品项叠加能源项强势推动美国通胀较快速回落。虽然核心服务项通胀仍具有粘性，并且其中住房项同比增速上升或将至少持续至明年一季度，但是近期通胀下行的主要推动因素核心商品项预计将继续环比通缩，叠加基数效应，美国通胀同比增速预计在明年上半年较快回落。维持此前美联储或于明年一季度停止加息的判断，终点利率水平或为5%。

2022-12-07 22:38 观点 🔥🔥

方舟基金创始人Cathie Wood表示，债券市场似乎表明，美联储的货币政策正在犯一个“严重错误”。她在社交媒体上称，通缩的风险比通胀大得多，并补充称，大宗商品价格和“大幅零售折扣”强化了她的观点。

2022-11-27 15:23 国际

【巴克莱：欧元区11月通胀料将降温】巴克莱预计11月欧元区通胀将小幅下降，其中月率料录得0.2%，年率料录得10.4%，主要受油气价格走弱所支撑的能源通缩开始出现，以及2021年底能源通胀飙升带来的不利基数效应的推动。巴克莱预测，在经历了10月份的大幅加速之后，11月份食品通胀大体上保持增长势头。核心欧元区通胀年率可能保持在5%，非能源商品和核心服务通胀抵消了非必需品类的下行压力。

2022-11-13 06:51 观点,国际 🔥🔥

“木头姐”Cathie Wood：美联储对那些通缩信号熟视无睹。

2022-11-10 09:16 央行,国际 🔥🔥

日本央行行长黑田东彦：必须为政策应对留出空间，以确保日本永远不会重返通缩。

2022-11-10 00:20 市场,国际 🔥🔥

【美联储三号人物：长期通胀预期稳定，但通胀前景的不确定性上升】虽然长期通胀预期锚定，但威廉姆斯认为，通胀前景的不确定性已经上升，人们对未来通胀的看法分歧越来越大，包括预期通缩的人的比例很高，这令人惊讶。

2022-10-28 00:15 央行,国际 🔥🔥

【欧洲央行或不打算在12月会议上确定缩表启动时间】欧洲央行目前并不打算在12月会议上宣布缩表启动时间。在周四的政策会议结束后，欧洲央行行长拉加德表示，管委会决定在12月“继续”讨论如何减少在常规量化宽松（QE）计划下购买的债券，并“确定关键原则”。沟通缩表框架将使决策者得以在采取行动前让金融市场做好准备并评估投资者的反应。

2022-10-24 10:10 国际 🔥🔥🔥

【汇率暴跌凸显日本货币政策困境】 日元对美元汇率近日一度跌入150日元兑1美元区间。这是1990年日本泡沫经济时期后从未有过的光景，也引发日本舆论对该国经济可能退回30年前的担忧。与2011年10月创下的75.32日元兑1美元历史最高点相比，日元汇率刚好“腰斩”。 专家普遍认为，围绕加息还是继续保持宽松，日本国内意见对立越来越明显。目前通胀困境很大程度上归结于进口物价暴涨，而美联储激进加息引发日元大幅走软是进口物价暴涨的重要推手。 对于超宽松货币政策或将在明年有所调整的猜测，日本央行委员安达诚司日前表示，现在上调利率“负面效果很大”，“如果负面影响持续累积，日本再次陷入通缩的可能性会加大”。当下世界经济风险不容忽视，调整超宽松货币政策“为时尚早”。（新华社）

2022-10-12 10:48 国际 🔥🔥

【巴西连续三个月出现通缩 9月通缩率为0.29% 】当地时间10月11日，巴西国家地理统计局发布的最新报告显示，该国9月的全国广义消费者价格指数为-0.29%，这是巴西连续第3个月出现通货紧缩。报告称，虽然巴西已经连续三个月出现通货紧缩，但截至9月，该国在过去12个月的累计通胀率为7.17%，在2022年前9个月的累计通胀率为4.09%。而巴西央行为2022年设定的年度通胀率目标为3.5%。 （央视新闻）

2022-10-03 06:43 市场,国际 🔥🔥🔥

【是什么阻止了基础金属而非黄金的下跌？】美元计价的黄金价格在2022年下跌约10%，广义贸易加权美元指数上涨幅度大致相同，但大多数情况下，黄金可能会恢复持续升值。美股持续下跌是美联储放宽紧缩政策、缓解部分黄金压力及美元买盘最重要的潜在催化剂。这是工业金属双输局面的一部分。2022年年初至9月28日，铜价下跌约25%。史上最多央行加息对金价和经济增长构成部分压力。预计美联储和其他央行将成功缓解通胀，料通缩期可能延长，利好黄金。

2022-09-21 08:05 观点,国际

【“末日博士”称通胀将导致严重衰退，木头姐反驳鲁比尼：该担心的是通缩】鲁比尼警告称，通胀驱动的衰退将对美国经济造成重大打击，这将是一场“严重、漫长而丑陋的衰退”。但“木头姐”凯茜•伍德不同意鲁比尼的看法，继续坚持通缩即将在美国经济中扎根的论点，“在我们看来，鲁比尼预测的那种类似1970年代的难以驾驭的通胀将被彻底的通缩所压倒。”伍德还说，最近的汽油需求数据是她相信通缩即将到来的理由。

2022-09-02 06:08 市场,观点 🔥🔥

【哪些因素阻止美元上涨、金属下跌？】3月以来，大环境是美元上涨与整体金属价格下跌，而且这一情况似乎还将持续下去。风险朝着铜和基本金属在下半年加速下行倾斜，类似于2008年下半年的情形。问题在于有哪些因素会阻止向下均值回归，而典型的潜在因素--美元走低、全球GDP迅速复苏--正朝着反方向倾斜。白银和铜在2022年下跌约20%，这可能表明更广泛的通缩力量正在发挥作用。长远来看，随着脱碳和电气化趋势的扩大，预计金属将成为表现最好的大宗商品之一，但当前通胀的后遗症可能还需要一段时间才能得到缓解，而短期内黄金有望表现出众。

2022-08-12 20:28 国际 🔥🔥

俄罗斯央行副行长Zabotkin：6-7月份的通缩比预期的要强烈。