日本央行会议纪要：一名委员称由于日本中性利率水平和货币政策传导机制的不确定性，很难有信心地指出日本央行的中长期加息路径。财务省代表称政府将引导经济和财政政策优先考虑让日本摆脱通缩，希望央行继续与政府密切协调适当引导政策。

【加拿大央行副行长：通胀将逐渐淡化，最终稳定在2%】加拿大央行副行长：通胀将逐渐淡化，最终稳定在2%。这将使加拿大消费者和企业能够充满信心地消费和投资。如果经济总体发展与我们的预测一致，那么进一步降息是合理的；我们的决策将逐步进行。我们同样关注通胀水平高于或低于2%。如果没有加息，长期通胀预期可能不会保持稳定。逆转过去几年的价格上涨所需的权衡将是痛苦的；所涉及的风险超过了任何潜在的利益。如果通胀预期下降，这将限制货币政策在应对经济下行时能够提供的刺激力度。摆脱这种性质的通缩循环极为困难。

【加拿大央行对通胀和利率前景的看法】①加拿大央行副行长Rhys Mendes表示，随着年通胀率回落至2%，通胀将不再是焦点，而是逐渐退居背景。这一预测基于通胀率在1%至3%的目标范围内持续稳定，以及央行对经济的预测。②Mendes在爱德华王子岛夏洛特敦的讲话中提到，这将使加拿大消费者和企业能够信心满满地消费和投资，结束多年来的困难局面。他强调，如果经济大体上符合预测，预计还会有进一步的降息，央行将逐次做出决策。③加拿大央行自6月以来已连续四次降息，通胀率曾在2022年6月飙升至8.1%，但今年一直稳定在目标范围内。Mendes重申，如果经济按照预测发展，进一步降息是可能的。④10月份，加拿大央行降息50个基点至3.75%，Mendes表示，如果不再需要像以前那样限制性的政策，这就是为什么央行在上一次决策中采取了更大的降息步骤。⑤Mendes表示，央行不希望看到通胀率低于2%，并排除了逆转近年来物价上涨的措施，因为这将降低通胀预期，损害需求，引发裁员和压低工资。他警告说，摆脱这种通缩周期可能极其困难。

【管涛：鲍威尔再遇特朗普，反通胀之路又添变数】中银证券全球首席经济学家管涛发文表示，继9月份首次降息后，11月份美联储如期再次降息25个基点。这低于上次超常规降息50个基点的幅度，却是在美国经济金融没有出现大问题情况下的连续降息。尽管美联储主席鲍威尔多次宣称要学习前辈沃尔克，坚定不移反通胀，但其行为更像是20世纪70年代的伯恩斯。尤其是特朗普重返白宫，更增添了美联储抗通胀之路的不确定性。前期，鲍威尔因为过于担心通缩风险，结果招致高通胀回归。现在，不排除鲍威尔因为过于追求软着陆，可能等来的却是不着陆。随着特朗普赢得美国大选，或将进一步提升这种可能性。市场普遍认为，特朗普重返白宫，将会实施更宽松的财政政策和更激进的关税措施，这些都会进一步推高美国的通胀中枢。同时，特朗普偏好低利率、弱美元，喜欢对美联储指手画脚。2019年下半年，鲍威尔在美国经济并无大碍的情况下，放弃前瞻性指引，连续三次降息，虽有对冲贸易争端冲击的考量，但未尝不是为了迎合时任总统特朗普施压低利率的要求。骨子里偏鸽派的鲍威尔能否顶住特朗普对美联储独立性的干预呢？这是个大问号。（第一财经）