【天风证券：市场降息预期强烈，金银价格再次走高】天风证券发布研报表示，市场降息预期强烈，金银价格再次走高。截至12月12日，国内99.95%黄金市场均价619.86元/克，较上周均价上涨0.88%，上海现货1#白银市场均价7847元/千克，较上周均价上涨2.23%。周初，美国11月非农就业数据公布后，市场对美联储12月降息25个基点的预期上涨至86%，年内降息预期进一步提高，支撑金银价格短线走强。随后，美国11月CPI数据符合市场预期，市场对美联储12月降息预期接近100%，同时市场还加大了对明年1月美联储降息的押注，金银价格受此影响再次走高。建议关注：招金矿业、紫金矿业、山东黄金、山金国际、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金、中国黄金国际。

【国盛证券：降息预期偏慢金价承压 未来持续看好黄金作为抗通胀品种以及美元资产替代角色的向上弹性】国盛证券研报称，核心通胀韧性叠加就业市场回温，降息预期偏慢金价周内承压。周内美国10 月核心 PCE 物价指数年率符合预期录得 2.8%（前值 2.7%，预期值 2.8%），美国至 11 月 23 日当周初请失业金人数不及预期录得 21.3 万人（前值 21.5 万人，预期值 21.6 万人）；整体看，美经济软着陆通胀持续拓宽，通胀韧性与就业市场周内超预期数据或降低美联储在短期继续降息的紧迫性，从而促使市场对金价的情绪偏空，金价交易的核心预期已经逐步从交易美国大选落地转向交易“二次通胀”预期。地缘上看，乌克兰方面称俄罗斯近期对能源基础设施的攻击造成了严重打击，并使用了集束弹药；此外乌克兰方面还呼吁合作伙伴加快军事援助，表示“接收新装备比征召更多兵员更为重要”，局势未见明显降温，避险溢价也为金价提供部分支撑。未来我们持续看好黄金作为抗通胀品种以及美元资产替代角色的向上弹性。建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等。

【方正证券：金价回调不改中长期看多逻辑 关注黄金左侧布局机会】 方正证券研报称，黄金价格的回撤主要为美国大选事件、预期及短期经济数据催化所致，当前金价或已部分或完全反应相应边际变化，底部区间已现；同时，支撑金价持续上行的基本面逻辑依然成立。因此，考虑到当前扰动因素或已充分注入预期，金价有望伴随事件+情绪的利空出尽完成触底反弹，此外美联储降息周期+美国经济衰退周期中金价上行逻辑有望持续催化，“去美元化”演绎下央行增储有望对金价形成强有力底部支撑，维持对黄金行业的“推荐”评级。建议关注：山东黄金、赤峰黄金、山金国际等。