【贸易战冲击亚洲工厂，多国出口和生产下滑】由于美国关税和贸易不确定性侵蚀了需求，5月份几个亚洲国家的制造业活动减弱。标普全球周一公布的数据显示，越南新出口订单连续第7个月萎缩，投入成本约两年来首次下降。印度尼西亚的新订单下降幅度为2021年8月以来最大，韩国制造商的产出下降幅度为近三年来最大。越南、印尼、日本和韩国的整体经济活动均出现收缩，PMI仍低于50。与此同时，菲律宾的经济活动增长速度较慢。这些数据反映了美国总统特朗普的关税运动以及美国贸易政策时断时续所带来的持续不确定性。

【国防部新闻发言人张晓刚就香格里拉对话会期间美方涉华消极言论答记者问】“国防部发布”微信公众号消息，国防部新闻发言人张晓刚就香格里拉对话会期间美方涉华消极言论答记者问。记者：据报道，美防长在第22届香格里拉对话会上发表涉华消极言论，渲染“中国军事威胁”。请问对此有何评论？张晓刚：美方惯于借香格里拉对话会制造纷争、挑拨对抗、谋求私利。美防长所言充斥着根深蒂固的霸权逻辑、霸凌做派、冷战思维，严重挑衅中方主权权益、歪曲中方政策主张，严重无视地区国家携手维护繁荣稳定的共同努力，严重背离世界各国求和平、谋发展的共同意愿。我们对此强烈不满、坚决反对。美方所作所为全世界都看得清清楚楚。其为一己私利，发动关税战、贸易战，到处横征暴敛；拉“小圈子”、搞阵营对抗，引发各国深切担忧；强化亚太军力部署，粗暴干涉他国内政，煽动制造紧张局势。事实一再证明，美方逆潮流大势、一意孤行，必将反噬自身。台湾问题纯属中国内政，美方无权说三道四，更不要妄想以此作为遏制中国的筹码。中国人民解放军将坚决捍卫国家主权和领土完整，坚决粉碎一切“台独”分裂图谋和任何外部势力干涉，我们的决心意志坚如磐石、能力手段强大可靠。南海是国际公认最繁忙、最安全的航道之一。中方将继续坚持同有关国家通过对话协商妥处分歧，坚持依法依规维护领土主权和海洋权益，与地区国家携手打造和平、友谊、合作之海。美国唯恐南海不乱，拉帮结派、兴风作浪，是地区和平稳定的最大威胁。中国始终是亚太地区和平发展的守护者、建设者。中国军队将与地区国家一道，共同反对霸权主义损害亚太、反对把地缘冲突引入亚太、反对任何国家任何势力在这里生战生乱。我们将积极践行人类命运共同体理念和“三大全球倡议”，携手维护亚太长治久安、繁荣稳定。

【美国市场陷入关税泥潭，欧洲股市主导全球市场】在特朗普的贸易战阻碍美国金融市场之际，欧洲地区经济前景光明，欧股已成为全球明显的赢家。据彭博汇编的数据，今年已过去五个月，全球表现最好的10个股票市场中有8个在欧洲。德国DAX指数以美元计价的涨幅超过30%，斯洛文尼亚、波兰、希腊和匈牙利等外围市场也榜上有名。在德国历史性的财政支出计划和欧元走强的推动下，欧洲斯托克600指数以美元计价创纪录地跑赢标普500指数18个百分点。市场人士表示，在贸易和财政债务担忧笼罩美国经济之际，强劲的企业盈利和诱人的估值使该地区成为更安全的投资对象，未来前景将更加光明。加拿大皇家银行财富管理的Frederique Carrier说：“欧洲又回到了人们的视野中。过去两个月，我们收到的有关欧洲的问题比过去10年还要多。”

【欧盟在特朗普将钢铁关税提高至50%后表示 “准备采取反制措施”】欧盟周六批评唐纳德・特朗普总统将钢铁进口关税提高一倍的举措，警告称这一做法 “破坏” 了在持续贸易战中达成 “协商解决方案” 的努力。“我们对美国宣布将钢铁进口关税从 25% 提高至 50% 深感遗憾，” 一名欧盟发言人在声明中表示。发言人继续说道：“这一决定给全球经济增加了更多不确定性，并增加了大西洋两岸消费者和企业的成本，欧盟准备采取反制措施，包括针对美国最新的关税上调。”

【南非兰特兑美元下跌1% 特朗普言论再度引发贸易战担忧】约翰内斯堡时间下午4:03，南非兰特兑美元下跌1%至1美元兑17.9882兰特，创两周来最大跌幅。

【博鳌亚洲论坛阿斯塔纳地区合作会议举行 聚焦合作与多边贸易】当地时间29日下午，博鳌亚洲论坛阿斯塔纳地区合作会议在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳开幕，主题为“深化互联互通，释放发展潜力”。各方嘉宾一致认为，当前世界进入新的动荡变革期，经济全球化遭遇逆风，全球可持续发展目标受挫。美国发动关税战贸易战严重损害多边贸易体制，严重冲击世界经济复苏进程，进一步加剧了全球贸易紧张局势和经济碎片化。与会嘉宾充分肯定近年来中国和哈萨克斯坦等国家分别倡导的“一带一路”“中间走廊”“复兴丝绸之路”等重要合作举措。嘉宾们呼吁亚洲各国坚定维护多边主义，坚定维护以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，构建开放融通的亚太合作格局。（央视新闻）

英国央行委员泰勒：贸易战将不利于经济增长。

【分析：特朗普关税已给企业造成逾340亿美元损失 经济学家预测最终成本将远高于披露的成本】根据路透对企业披露信息的分析，特朗普总统的贸易战导致销售损失和成本上升，给企业造成了超过340亿美元的损失。随着关税不确定性使一些世界上最大的公司的决策陷入瘫痪，损失预计还会上升。在美国、亚洲和欧洲，包括苹果 、福特汽车 、保时捷和索尼在内，众多公司已经撤消或削减了利润预测。绝大多数公司表示，特朗普贸易政策的反复无常导致无法准确估计成本。路透查阅了公司声明、监管文件、会议和媒体电话记录，首次汇总了迄今为止全球企业的关税成本概况。340 亿美元是32 家标普500 指数公司、三家欧洲STOXX 600指数公司和21家日本日经指数公司估算的总和。经济学家称，企业的关税成本可能是企业迄今披露的成本的数倍。耶鲁大学管理学院教授Jeffrey Sonnenfeld说："你可以把你的数据增加一倍或两倍，我们仍然会说......其严重程度一定会远远超过大多数人的认识。"

【特朗普关税给全球大企业制造了340亿美元的损失】媒体对企业信息披露的分析显示，特朗普的贸易战给企业造成了超过340亿美元的销售损失和更高的成本，关税的持续不确定性使一些世界上最大的公司的决策陷入瘫痪，这一损失预计还会上升。在美国、亚洲和欧洲，苹果、福特、保时捷和索尼等公司纷纷下调或大幅下调了利润预期，绝大多数公司表示，特朗普贸易政策的不稳定性使其无法准确估算成本。这一估值囊括了标普500指数中的32家公司、欧洲斯托克600指数中的3家公司和日本日经225指数中的21家公司。经济学家说，企业的成本可能是企业迄今披露的成本的数倍。

【宝盛银行：英伟达的业绩增长令人惊讶】瑞士宝盛银行分析师写道，尽管面临贸易战带来的种种挑战，英伟达仍以惊人的速度持续增长。不知道它是如何做到的，但它确实做到了。英伟达继续逆势而上。该行分析师指出，尽管因美国的限制措施，英伟达无法销售H20芯片，从而产生了与过剩库存和采购义务相关的45亿美元费用，但该公司仍实现较高增长率。

【非洲开发银行行长：非洲国家无法承受与美国的贸易战】非洲开发银行行长阿德西纳日前在非洲开发银行第60届年会开幕式上表示，美国近期推动的一系列关税政策可能对非洲造成严重影响，绝大多数非洲国家经济将受到直接冲击。阿德西纳表示，目前包括安哥拉、阿尔及利亚和南非在内的至少22个非洲国家，面临着来自美国最高达50%的关税，“非洲无法承受与美国的贸易战”。阿德西纳表示，非洲应重新调整与贸易伙伴的关系，实现市场多样化，同时加速推进非洲大陆自由贸易区建设，寻求透明、平衡且以自身利益为中心的伙伴关系。（央视新闻）

【商务部：中方敦促美方彻底取消单边加征关税】在今天下午召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人表示，中方敦促美方彻底取消单边加征关税的错误做法。商务部新闻发言人何咏前表示，中方注意到，当地时间5月28日，美国国际贸易法院判决特朗普全球关税、报复关税和“芬太尼”关税等违法，并要求撤销、永久停止实施。中方一贯主张，贸易战没有赢家，保护主义没有出路。美方推出单边关税措施以来，不仅没有解决美自身任何问题，反而严重破坏国际经贸秩序，严重干扰企业生产经营和民众生活消费，损人不利己，在美国内也引发了很多反对的声音。中方敦促美方正视国际社会和国内各方理性声音，彻底取消单边加征关税的错误做法。（央视新闻）

【美国法院叫停特朗普关税政策，外交部表态】5月29日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。法新社记者提问，美国国际贸易法院裁定，特朗普以总统行政令形式实施的“自由日关税”及针对中国钢铝产品加征的关税超越其总统权限。这一裁决可能对中美贸易谈判产生何种影响？毛宁表示，在关税问题上，中方已经多次阐明了立场，关税战、贸易战没有赢家，搞保护主义损害各方的利益，终究不得人心。（北京日报）

【现货黄金下跌1% 此前美国贸易法院驳回特朗普 "解放日 "关税】黄金在亚洲早盘下跌，受关税风险缓解拖累，这可能会削弱该贵金属的避险吸引力。现货黄金下跌1.0%，报每盎司3,254.16美元。一家联邦贸易法院周三驳回了美国总统特朗普的“解放日”关税。美国国际贸易法院裁定，特朗普无权对几乎所有国家征收大规模关税，此举宣告了这些已引发全球贸易战的关税无效。

【美联储警告：美国资产失去“避风港”地位将长期打击美国经济】美联储官员警告称，美国总统特朗普发动的全球贸易战导致美国失去避险地位可能对美国经济产生“长期”影响。最新的美联储会议纪要显示，一些利率制定者关注到，在特朗普宣布对贸易伙伴全面征收关税后的几周内，美国国债、股票和美元价格的下跌。会议纪要表示：“这些与会者指出，这种相关性的持续转变，或者美国资产被视为避风港地位的减弱，可能对经济产生长期影响。”5月初的FOMC会议是特朗普在4月2日“解放日”宣布加征关税后出现的动荡之后的首次会议。从历史上看，在市场波动时期，全球投资者总是涌向（而不是远离）美国资产。

【飞机租赁巨头呼吁特朗普扩大零关税飞机协议】全球最大飞机租赁公司负责人呼吁美国总统唐纳德・特朗普重新谈判并扩大航空业免税贸易协定，将新兴国家纳入其中，这为贸易战增添了新的游说筹码。数周以来，航空业一直推动特朗普政府豁免其征收的关税，或避免外国报复性措施，并希望回归1979年约30国达成的禁止对喷气式客机征收关税的协议所代表的现状。

【美国股市期货走势停滞 焦点转向英伟达】美国股市在英伟达公司财报公布前走势震荡，标普 500 指数期货下跌 0.1%，欧洲股市微跌 0.3%。投资者正等待评估贸易战及人工智能前景对英伟达财报的影响，该公司财报将于周三收盘后发布。美元走势平稳，美国国债价格小幅下跌，欧洲股市下跌，市场同时担忧全球债务市场及日本国债拍卖表现疲软。

【业内预测美页岩油繁荣即将结束】据英国《金融时报》网站5月25日报道，随着美国总统特朗普的关税推高成本，以及原油价格下跌挤压利润，美国石油公司正在削减支出并将钻井平台闲置。业内高管们由此警告称，长达十年的页岩油繁荣正在结束。“欧佩克+”增加石油产量的意外决定加剧了美国石油业的悲观情绪，引发了人们对新一轮价格战的担忧，并促使分析师下调了产量预测。美国德文能源公司的首席执行官克莱·加斯帕本月对投资者说：“我们目前处于高度戒备状态。随着我们进入更糟糕的环境，一切方案都在考虑范围内。”标普全球大宗商品公司的数据预示，美国石油日产量明年将下降1.1%至1330万桶。对于供应过剩的担忧和特朗普贸易战引发了油价下跌，从而令页岩油开采商——它们使美国成为全球最大的页岩油生产国——将钻井平台闲置。如果把2020年开始的新冠疫情期间排除在外，这将是十年来的首次年度下降。（参考消息）

【中信证券裘翔：中国企业或个人在海外积累的离岸美元资金回流，将成为中国资产尤其港股的另一股力量】中信证券2025年资本市场论坛在上海举办，中信证券A股策略首席分析师裘翔表示，2025年以来，外资应对中国市场波动的心态发生了更加积极的转变。外资有望持续回流，公募考核新规落地，市场逐步从短钱定价回归长钱定价。DeepSeek的火爆叠加美国针对全球的贸易战爆发，很大程度上改变了全球资金看待中国资产的长期态度，并且等待政策过程中的耐心有所提升。随着中国宏观逻辑进一步理顺，自主科技能力不断被认知和定价，制造业出海的竞争力不断被验证，外资趋势性回流中国资产只是节奏和时机问题。此外，中国企业或个人在海外积累的离岸美元资金回流将成为中国资产尤其港股的另一股力量。（21财经）

【中信证券：三季度末到四季度可能是指数牛市的关键入局时点】 中信证券表示，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别牛市。从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步，财政和货币同时扩张，港股和A股市场将望迎来指数牛市，风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。配置上，建议聚焦三个长期趋势：一是中国自主科技能力的提升趋势；二是欧洲重建自主防务，提升能源、基建和资源储备的趋势；三是中国加速完善社会保障并激发内需潜力的政策趋势。这三个趋势背后，还蕴含了行业选择方向上的三个变化，一是自主可控从国产化率提升过渡到前沿原创技术能力提升；二是中欧贸易从货物出口为主过渡到货物贸易和技术合作并重；三是内需从渠道和客单价驱动的物量消费逻辑过渡到产品创新和品牌升级驱动的服务消费逻辑。从策略角度来看，最重要的策略选择应是重塑港A配比，进一步提升港股配置；其次是回归核心资产，聚焦新兴行业以及传统行业的龙头公司；接着才是考虑行业选择的问题，建议聚焦上述三个不受贸易战影响的长期趋势；最后才是择时问题，三季度末到四季度可能是指数牛市的关键入局时点。