【美国关税收入创历史新高，有助于缩减5月份预算赤字】 美国关税在5月份攀升至历史新高，有助于缩减当月预算赤字。然而，由于特朗普政府正在与贸易伙伴进行谈判，并面临关税方面的司法挑战，人们对关税流入能否持续存在仍存疑虑。根据美国财政部的月度预算报表，5月份关税收入为230亿美元，较去年同期增长170亿美元，增幅达270%。扣除日历年差异后，5月份财政赤字为3160亿美元，较去年同期下降17%。本财年前8个月的赤字为1.37万亿美元。上个月财政状况的另一个利好因素是财政部偿还债务的成本下降。一位机构官员表示，这要归功于通胀保值证券的支付减少，以及国库券贴现率的降低。

美国财长贝森特：希望在特朗普总统任期结束前将财政赤字率控制在4%以下。

消息人士：哥伦比亚考虑额外发行24亿美元的境外债券，以弥补2025年更大规模的财政赤字。哥伦比亚考虑从商业银行提取约10亿美元以满足2025年的财政需求。

消息人士：在暂停财政规则后，哥伦比亚政府将把2025年财政赤字目标从占国内生产总值（GDP）的5.1%提高到7.1%。

巴基斯坦2026财年预算：财政赤字预计为国内生产总值（GDP）的3.9%。

【巴基斯坦或增加国防开支，削减整体预算】巴基斯坦将于周二晚些时候公布下一财年的年度联邦预算，寻求启动经济增长，同时为上月与印度发生冲突后预期的国防开支增长寻找资源。伊斯兰堡还将不得不应对继续遵守其国际货币基金组织（IMF）计划的问题，以及其最大出口市场美国征收新关税带来的不确定性。媒体报道称，巴基斯坦政府可能会在7月1日开始的新财年提交17.6万亿卢比（合624.5亿美元）的预算，较本财年下降6.7%。报告称，政府预计财政赤字占GDP的比例为4.8%，而2024-25年的目标是赤字占GDP的5.9%。分析人士表示，预计国防预算将增加20%左右，可能会被研发支出的削减所抵消。

【巴克莱：马来西亚推迟实施扩大后的销售和服务税 不太可能给财政造成很大影响】巴克莱报告表示，马来西亚推迟实施扩大后的销售和服务税，这在财政方面不值得担忧。这项措施是在去年的预算案中宣布的，现在定于将在7月1日开始实施，而不是5月1日。不过，该行表示，这一推迟不太可能严重危及政府将预算财政赤字降至今年GDP的3.8%的目标。月度财政数据显示，今年前四个月，马来西亚政府的财政赤字为307亿林吉特。这低于上年同期的400亿林吉特，与800亿林吉特的全年目标相比并非特别不合理。

【花旗：市场对美国资产担忧加深之际 黄金可为投资组合提供保护】 花旗集团称，在市场对美国资产存在担忧（包括税改可能带来的影响）之际，黄金以及一些非美股票或许能为投资组合提供保护。 “我们最近增持了黄金和非美股票以分散投资组合，应对美国资产需求可能下降的情况，” Citi Wealth首席投资官Kate Moore在一份报告中表示。Moore及其同事Bruce Harris、Joseph Fiorica、Jeff Puckette在6月6日的这份报告中写道，参议院正在审议的税改法案可能会对财政赤字产生影响，而众议院版本的第899条也涉及对外国投资的潜在征税。

【加皇银行：美国2-30年期国债收益率曲线可能进一步趋陡】加拿大皇家银行BlueBay资产管理公司的固定收益类首席投资官马克•道丁说，两年期和30年期美债收益率之差将进一步扩大，使收益率曲线变陡。道丁说，对美国赤字的担忧将加剧这些变动。他说，美国参议院目前正在就特朗普的预算法案进行谈判，似乎没有什么证据表明美国的财政赤字会在短期内下降。

【看图：日本国债拍卖躲过一劫 但全球供应压力仍将持续】日本国债本周拍卖虽遇挑战，但整体未引发太多波澜。对全球投资者而言，这可能已经是近期最好的结果了。他们不仅需要消化这一轮的供应压力，未来几周还将面临美国和欧洲的发债计划。更为不利的是，美联储、欧洲央行和日本央行目前都未提供任何有利于固定收益投资者的前瞻性指引。叠加财政赤字不断扩张，若美国通过特朗普标志性的“大漂亮法案”，这一话题将持续成为市场焦点。日本将于7月份举行全国参议院选举，且经济前景恶化，政府支出也料将增加。此前主导的“收益率曲线陡峭化”主题自5月中旬以来暂歇。但固定收益投资者很清楚，情况几乎没有改变，而且由于贸易关税的不确定性依然存在，收益率曲线陡化很快就会再次出现。

芝商所CEO：不知道有哪位共和党人想阻止财政赤字这列 “货运列车”。

美联储理事库格勒：单向上升的财政赤字可能会影响美联储，即可能会推高中性利率水平。债务和赤字也将影响债券市场的收益率，如果这些情况变得更加持续并影响融资条件，我们将会给予更多关注。

美国管理与预算办公室主任沃特：白宫不支持将债务上限问题从和解法案中移除，特朗普的支出法案将改善财政赤字。

【美国国会预算办公室称共和党税收法案将使财政赤字增加2.4万亿美元】根据无党派的美国国会预算办公室(CBO)的最新估计，在众议院通过的总统唐纳德·特朗普税收和支出法案版本将在未来十年内使美国预算赤字增加2.42万亿美元。CBO周三公布了其对“美丽大法案”的评估，结果显示，相对于基线预测，到2034年的十年间，收入将减少3.67万亿美元，支出将减少1.25万亿美元。

厄瓜多尔预计2025年财政赤字约为30亿美元；据悉计划在2025年或2026年进行税制改革。

【金价已具备再度走强基础，华安黄金ETF（518880）放量上涨】6月3日，华安黄金ETF（518880）放量上涨，截至发稿涨幅1.66%，成交额37.15亿元。资金流向方面，近60日获得净申购199.4亿元，最新份额80.45亿份，规模593.19亿元。东方证券认为，黄金由于前期中美日内瓦协定而带来的下跌已被充分定价，而市场对中长期美元信用的恶化，中美经贸冲突的反复，以及美国通胀的长期上行存在明显的预期差。在百年变局下，黄金的配置需求和投资价值有望持续支撑金价继续新高。东吴证券表示，美国国内关税政策的剧烈反复以及美欧贸易摩擦与俄乌冲突的进一步升级大幅提升了市场的避险需求；此外，基于关税影响的显现以及2024年低基数效应，市场预计美国通胀将于6月再度抬头，金价已具备再度走强基础。东北证券认为，未来关税不确定性+财政赤字扩张+经济数据滞胀将继续带动金价中期上行。中邮证券指出，美国贸易逆差缩减的本质是美债买盘的衰减，美国长债利率上行概率加大，黄金的配置价值凸显。具体来说，只要长端美债名义利率位于4%以上，黄金上涨趋势大概率就会持续。华安黄金ETF（518880）的便捷性、低门槛、低费率等特点，让各类投资者一键完成黄金投资配置。

【瑞银：继续看多10年期美债】瑞银利率策略师在最新报告中表示，由于经济增长风险仍存，该行继续看多10年期美债。“我们认为，市场低估了经济放缓的风险，而5月和6月相对温和的美国CPI数据也将支撑10年期美债的表现。”策略师们指出，尽管家庭通胀预期指标有所上升，但尚未转化为明显的薪资上涨压力。此外，他们还提到，若美国参议院对众议院提出的“美丽大法案”做出调整，进一步削减支出，也有望缓解市场对财政赤字扩大的担忧。不过，瑞银也认为，在未来几个月内，10年期美债收益率可能难以跌破4%。

摩根大通CEO戴蒙：由于财政赤字，债券市场将面临“艰难时期”。

【穆迪：将巴西评级展望从“积极”下调至“稳定”】穆迪评级公司表示，将巴西政府的评级展望从“积极”下调至“稳定”，并表示预计巴西政府债务的利息支付将会上升。穆迪表示，前景的变化反映出“信贷上行风险在减少，因债务负担能力明显恶化，且尽管坚持基本平衡目标，但在解决支出刚性和围绕财政政策建立可信度方面的进展慢于预期”。巴西的实际GDP增长依然强劲，但通胀和通胀预期的上升导致央行重新收紧货币政策。穆迪表示，由于巴西政府债务结构对利率变动很敏感，利息支付将大幅增加，导致整体财政赤字和债务积累高于此前预期。与此同时，穆迪还确认巴西的长期本币和外币发行人评级以及高级无担保债券评级为Ba1。

【德国商业银行：美国对外国资金征税是权力游戏】德国商业银行外汇研究主管Ulrich Leuchtmann表示，美国总统特朗普的旗舰税收和支出法案中建议的一项措施（第899条）表明，美国政府正在探索新的工具，迫使其他国家屈从于其意志。如果签署成为法律，该法案可能会赶走那些已经开始重新平衡投资组合以应对特朗普不可预测的政策制定和美国巨额财政赤字的外国投资者。这是美国展示其权力的一种方式。“第899条表明，人们担心的事情正在发生。” “现在美国政府意识到关税并不是迫使其他国家遵守规定的简单工具，因此需要采取其他手段。”