【欧市午盘欧元区债市抛售加速】在欧洲午盘交易时段，欧元区政府债券的抛售稍有加速，德国的财政扩张计划及其对融资成本的影响仍是市场关注的焦点。杰富瑞的全球经济学家莫希特・库马尔在一份报告中表示：“随着德国财政计划获批，我们认为下一轮支撑应来自欧盟层面。”杰富瑞认为，除德国外，欧洲没有哪个大国能令人信服地增加其财政赤字。

惠誉：在财政赤字的背景下，印度尼西亚的债务资本市场将增长。

国际货币基金组织：更为保守的宏观经济预测显示，2025年斯洛伐克整体财政赤字将达到GDP的5.0%，高于政府设定的4.7%的目标。

【财政部：2025年财政政策要更加积极】财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告。报告提到，2025年财政政策要更加积极，持续用力、更加给力，具体体现在五个方面：一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力、兜牢“三保”底线。

【德国联邦参议院正式通过财政改革方案】德国联邦参议院正式通过了由联盟党和社民党联合提出的千亿欧元级别财政方案，标志着德国《基本法》的重要修改终于迈过最后一道门槛。这一方案将允许5000亿欧元的额外信贷融资，重点用于基础设施、气候保护，同时放宽国防预算的债务限制，使各联邦州能够增加财政赤字。尽管投票前存在一定阻力，比如自民党认为财政方案涉及放宽债务刹车机制，影响各州财政自主权，所以应由州议会参与决策，并为此联合多个州党团向宪法法院提出紧急申请，但这些诉讼最终被驳回。此外，德国选择党也提出了紧急申请，同样未能成功。在多个联邦州政府的支持下，该方案顺利获得了三分之二的支持票，满足修改《基本法》的法定要求。

【欧盟援乌“内讧”：400亿难出 50亿救急】欧盟外交与安全政策高级代表卡娅·卡拉斯20日表示，由于多数欧盟国家面临财政赤字压力，一些大国对向乌克兰提供400亿欧元军事援助持保留态度。目前欧盟正努力达成一个短期目标，即先向乌克兰提供50亿欧元用于购买弹药，以满足其迫切需求。 本月17日，卡拉斯在欧盟外交部长会议上提出，欲将欧盟今年对乌克兰的军事援助金额增至400亿欧元。（新华国际）

【学者：建议给低收入家庭发放“13薪”现金券】上海交大安泰经管学院教授黄少卿建议给低收入家庭发放“13薪”现金券。他指出，为了促进消费，应尽快向全体居民发放现金券，“这个券在消费上就等同于人民币、等同于现金。但是它不能存到银行去，你必须把它花掉”。谈及具体发放规模，他表示，“应该给大家发个13薪，对于贫困家庭或者相对收入低的家庭应该有个13薪、14薪”。至于上述政策带来的财政赤字影响，黄少卿认为，可以通过发行一些特殊的超长期国债来解决。“与其说这是一个财政政策，不如说它实际上是一个收入再分配政策”。（睿见）

【惠誉维持法国主权信用评级及评级展望】国际评级机构惠誉14日将法国长期外币发行人违约评级维持在“AA-”，评级展望维持在“负面”。法国政府回应表示，将继续进行财政整顿。惠誉在报告中指出，法国拥有“体量大且多元化”的经济，以及“强大而有效的机构”和良好的宏观财政稳定性记录。不过，法国的巨额财政赤字和不断攀升的公共债务导致重大财政风险，政治分裂则使财政整顿更加复杂。报告还说，法国2024年出现“财政滑坡”，预算赤字估计为国内生产总值（GDP）的6.0%，预计2025年这一比例将缩小至5.5%。此外，考虑到“保护主义抬头”等风险，惠誉将法国2025年经济增长预期从此前的1.2%下调至0.6%，2026年经济增长预期从1.3%下调至0.9%。

印尼财政部长：优先项目如免费学校餐、能源项目和校园翻新将获得更多资金支持。预计2025年的财政赤字占GDP的2.53%仍然是指导方针。将采取额外措施以弥补因取消增税而失去的税收。

【分析人士：出于对美国经济衰退的担忧，近期部分险资从美股流向美债】近日，随着美国经济前景的不确定性增加，全球投资者的避险情绪显著升温，美国国债市场成为资金寻求避险的“避风港”。行情数据显示，近期，美国三大股指均出现一定幅度下跌，纳斯达克指数自2月下旬以来已累计跌超13%。在此背景下，美债近期表现相对强势，2年期、5年期、10年期美国国债期货均有所上涨。分析人士指出，出于对美国经济衰退的担忧，近期部分避险资金从美国股市出逃，并流向债券市场。无论是美国经济放缓还是衰退，抑或是财政赤字大幅收缩，这些似乎都让美债成为了最具吸引力的投资标的。（证券时报）

【黄金股票ETF实现五连阳，外资投行纷纷看好黄金长期走势】3月7日，黄金概念股整体上扬，同时，黄金股票ETF实现了五连阳。截至3月7日，该ETF的规模为2.82亿元，近5日合计上涨7.25%。近期，黄金价格波动加大。尽管如此，多家外资投行纷纷看好黄金的长期走势。此外，国内券商对于金价未来走势也多持有乐观态度。国泰君安表示，2025年坚定看多黄金。本轮黄金上涨的核心驱动力来自特朗普政府的关税政策引发的市场忧虑，导致黄金进口成本上升预期及市场提前交付动作加剧供需紧张。华泰证券表示，看好黄金景气周期上行趋势。预计2025年金价底部支撑位在2500-2600美元/盎司。申万宏源称，中期央行购金与美国财政赤字居高不下，金价具有趋势性上行潜力。

惠誉：哥伦比亚日益增加的支出压力和预算僵化将在2026年后使进一步降低财政赤字变得困难，除非进行税收改革。

【今年财政赤字率拟按4%左右安排 专家解读：传递积极信号】今年的政府工作报告提出，实施更加积极的财政政策，今年赤字率拟按4%左右安排。对此专家表示，赤字率的提高，有利于加大支出力度，扩大有效需求，提振市场信心。专家表示，从政策空间来看，提高财政赤字率具备条件，比如，我国政府负债率在70%左右、低于主要经济体水平，尤其中央政府负债率是比较低的，有比较大的举债空间。（央视）

【林毅夫谈财政赤字率升至4%：很大进步 宏观政策可以有更大的发挥空间】 政府工作报告提出，实施更加积极的财政政策，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点。对此，林毅夫在十四届全国人大三次会议期间接受采访时表示，这是一个很大的进步。过去大家讲财政赤字率不能超过3%，实际上没有理论基础的。只不过因为欧盟货币是一体化的，但财政上是没有一体化的，在这种状况之下，为了制约欧盟成员国财政纪律，才提出财政赤字率不能超过3%，这是没有理论基础的。“尤其中国是一个发展中国家，经济增长速度比发达国家高很多，同时我们的货币政策是有独立性的，那么财政货币政策也可以提高配合，这不仅体现在理论认识的进步，也让我们在宏观政策的管理上，可以根据中国自己的实际条件有更大的发挥空间。这对我们提高经济增长的质量，实现合理的增长都会有很大的贡献。”林毅夫进一步表示。(21财经)

【《政府工作报告》起草组成员陈昌盛：可从四个方面理解今年宏观政策更加积极有为】 3月5日，《政府工作报告》起草组成员陈昌盛在国务院新闻办公室举行的吹风会上表示，当前外部的不确定性明显上升，内部总需求压力尤其是消费问题比较突出，需要宏观政策加大逆周期调节。从政策空间来看，我国也具备条件。可以从四个方面理解宏观政策更加积极有为。一是政策表述。这是我们首次提出更加积极的财政政策，货币政策一改14年的稳健货币政策的提法，明确提出要适度宽松的货币政策。这就是要向社会传递强有力宏观政策取向的信号。二是力度来看，今年的力度创新高。财政赤字率提高1个百分点，到4%，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元；超长期特别国债达到1.3万亿元；地方专项债也达到了4.4万亿元，都是创历史新高。合计起来今年新增的债务规模达到了11.86万亿元，比去年净增达到2.9万亿元。这个规模很大。三是推进政策的节奏也能体现积极。尽可能早落地本身也体现政策力度。四是强调政策组合，要继续加强宏观政策一致性评估，加强各个部门之间政策配合。

【全国政协委员马建堂：我国经济发展拥有充足而有力的宏观调控工具】全国政协委员、国务院发展研究中心原党组书记马建堂4日在全国政协十四届三次会议首场“委员通道”集体采访活动上表示：“我坚信中国经济一定能够在去年企稳回升向好的基础上，更上一层楼、取得新进展。对此，我们有坚定的信心和深厚的底气。”在马建堂看来，中国经济回升向好的深厚底气，一方面源自于我国经济发展拥有充足而有力的宏观调控工具。马建堂具体阐释说，去年底召开的中央经济工作会议明确，2025年要实施更加积极有为的宏观政策，并提出“确保财政政策要持续用力、更加给力”，适当提高财政赤字率、适度增发国债和地方专项债等。（上证报）

【中国财政：我国中央政府杠杆率较低（不足30%），未来几年中央级财政赤字在力度上仍有空间】 财政部主管的中央级财经媒体《中国财政》在题为《对我国当前财政赤字问题的基本认识》一文中表示，赤字空间取决于未来经济增长预期，也取决于当前所处经济周期和赤字的使用绩效。对于我国的财政赤字政策，应持有客观和科学的态度，遵循经济规律，合理规划赤字的规模与结构，着重提升资金的使用效率和效果，以实现财政的周期性平衡为目标，确保财政健康可持续发展，为2050年全面建成社会主义现代化强国提供坚实保障。从结构看，我国中央政府杠杆率较低（不足30%），未来几年中央级财政赤字在力度上仍有空间，然而，从长远角度来看，追求财政的周期性平衡仍然是我们的目标。否则，财政赤字的持续累积将带来一系列问题：一方面，债务利息支出的增加会加重财政负担，导致支出结构僵化，不利于财政的健康和可持续发展；另一方面，国债需求量的不断上升会持续推高利率，促使商业银行不断购买国债，进而导致中央银行货币供应量的增加，加剧通货膨胀的风险。（中国财政）