【博时基金：美联储紧缩预期基本落地 仍需关注通胀高企的情况】博时基金表示，美联储5月议息会议缓解了市场担忧，美联储紧缩预期基本落地，市场估值或迎来阶段性修复，但仍需关注通胀高企的情况。后续来看，短期内美国通胀虽然可能正在筑顶，但是由于服务消费的逐渐恢复，以及地缘政治因素的不确定性犹存，美国通胀水平很难快速回落，叠加劳动力市场强劲，经济增长动能仍足，美联储在短期内大概率保持较为强硬的紧缩姿态，6、7月会议上可能也将加息50bp。

【中信建投：美国通胀走势仍具不确定性 美股反转还需等待 】中信建投5月5日发表研报称，美联储5月份议息会议行动很多，但都在预期之内。目前美国通胀的走势仍具有不确定性，且回落大概率是个缓慢过程，政策紧缩基调不会动摇，叠加经济和盈利大方向朝下，判断美股就此反转或早了一些。在中信建投看来，美联储5月会议缺乏经济预测，数据和官员预期层面没有更多的讨论空间。政策声明提及委员会对通胀风险“高度关注”，鲍威尔也认为通胀目前“太高太高了”，但对进一步加息75bp的可能性进行了否认。中信建投认为，美股在持续调整后有望迎来一定的反弹，但估值重新扩张的基础不牢、盈利下半年有更多下行压力，趋势性反转还需等待。

【中信证券：美联储极致紧缩预期基本落地，市场估值或迎来阶段性修复】中信证券指出，5月议息会议美联储加息50bps并宣布缩表将于6月1日开启。鲍威尔基本排除加息75bps的可能，打消了市场对于激进加息的恐慌，同时继续强调抑制通胀和美国经济可以实现软着陆，市场演绎鹰-鸽反转。当前，美联储极致紧缩预期基本落地，市场估值或迎来阶段性修复，但仍需关注通胀拐点及回落速度。预计6月和7月的议息会议上加息50bps概率较大，年内可能加息至2.25%-2.5%左右的水平。同时，缩表的影响具有不确定性，需关注缩表导致流动性收紧会给美股带来的风险。

【中金：联储如期紧缩，暂时没有更加鹰】中金公司表示，美联储如期加息50个基点，并宣布自6月1日起开始“缩表”，符合预期。鲍威尔在记者会上排除了近期加息75个基点的可能性，这种主动“排雷”的做法，让市场情绪得以提振。另外鲍威尔认为美国经济仍然强劲，对于经济“软着陆”也抱有信心，但他也称如有必要，美联储也会像当年沃尔克那样坚决采取行动。总体上，5月议息会议暂时没有出现新的不确定性，这对脆弱的市场而言就是好消息。

【前瞻美联储决议：GDP负增长无阻激进加息 加息50个基点已经板上钉钉】当地时间3日，美联储开启为期两天的议息会议。静默期前，多位官员密集“放鹰”为此次会议定调，市场普遍预期，加息50个基点已经板上钉钉，这将是2000年以来美联储首度一次性加息50个基点。尽管衰退预期升温，交易员似乎认定，美联储将会坚持“加息前置”（front-loading）策略。截至发稿，芝商所利率观察工具（CME FedWatch Tool）显示，5月加息50个基点之后，6月加息75个基点至1.5%～1.75%区间的可能性超过90%，至年底，利率预计将达3%左右。

【华泰证券：5月、6月美联储议息会议都可能加息50个基点】美国核心通胀继续高位盘桓、但环比和同比或已接近见顶。然而从3月CPI、PCE数据来看，在能源价格等“高弹性”涨价因素影响下，整体通胀压力可能仍未见顶。我们认为5月、6月美联储议息会议都可能加息50bp，并最快从5月份开始缩表——如果兑现，将是2019年10月（近30个月）以来首次缩表——金融条件仍在加速收紧、真实利率曲线可能上移并继续扁平化。二季度末或是联储重新评估总需求、通胀及劳工市场状况的重要观察节点，下半年联储货币政策或有一定转机。

【股指尚未出现明显见底信号，建议观望为主】申银万国期货点评股指大跌：今日A股大跌，午后加速回落，上证50、沪深300、中证500三大指数分别下跌4.64%、4.94%、6.47%。疫情拐点未至，悲观情绪加重，目前的防疫政策对经济的影响较大，资金对未来不确定性担忧加深，纷纷流出股市。5月初美联储将举行议息会议，市场预计将加息50BP，有望进一步推升美债收益率和美元指数，不利于我国的人民币资产。2022年一季度公募基金发行规模大幅少于2021年同期水平，与此同时外资和杠杆资金大幅流出。从市场情绪、疫情发展和资金层面来看，股指尚未出现明显见底信号，建议观望为主。

【朱光耀：要高度警惕美国超预期的货币政策调整】CWM50顾问、中国财政部原副部长朱光耀在中国财富管理50人论坛举办的“2022资管峰会”上表示，我国要高度警惕美国超预期的货币政策调整。美国此次货币政策的调整，无论从力度还是速度均大于以往。他预计，今年美联储或将多次加息，尤其是下月马上到来的议息会议或将提息50个基点，亦有同时缩表的可能。美联储明年是否还将持续加息，主要看其8.5%的通胀率是否能够较快速下降。

【凯投宏观：预计欧洲央行将在7月结束资产购买计划并加息】本周美联储就量化紧缩释放鹰派信号、西方国家对俄罗斯施加新一轮制裁以及极右翼法国总统候选人勒庞民调支持率上升给风险情绪施压，美元有所走高。展望下周四的欧洲央行议息会议，预计政策设定和前瞻性指引不会发生变化，但政策制定者可能会表达对通胀的担忧，预计欧洲央行将在7月结束资产购买计划并加息，不过这对欧元的支撑料有限。

【社论：重视美联储加息的溢出效应，提前做好缓冲准备】鉴于俄乌冲突带来通胀更大压力与长期性因素，不排除美联储在接下来的两次议息会议时各加息50个基点，以增加美联储的紧缩可信性，当利率处于一个适中与安全水平，且市场逐步消化利率上升预期后，将让美联储获得一定的市场主导权。我们需要重视美联储加息产生的溢出效应，尤其是美元回流对发展中国家金融体系的冲击。其次，美国消费也可能受到冲击，进而影响中国出口景气度，应该提前做好缓冲准备。（21财经）

【机构：美联储会议符合预期，贵金属短期行情将继续跟随俄乌局势波动】国投安信期货点评美联储3月议息会议：隔夜美联储议息会议宣布加息25个基点，点阵图预计今年还将加息六次，鲍威尔表示最快五月缩表。美联储会议基本符合市场预期，高通胀背景下没有出现更加鹰派的信号，贵金属短暂回落后反弹。短期行情将继续跟随俄乌局势波动，缓和前景下前期涨幅仍有回吐可能。

【中信证券：美联储今年加息节奏或先急后缓 全年预计将加息5-6次】中信证券研报指出，3月美联储议息会议正式加息25bps并暗示缩表将很快启动。通胀高企和经济下行给美联储带来挑战，而实际利率大幅上行将给市场带来挑战。我们维持此前判断，即当前美联储“滞后曲线”2-3个季度，今年加息节奏或先急后缓，全年预计将加息5-6次，如果通胀持续高企，那么5月议息会议存在加息50bps的可能，本轮加息的利率终点高度或在2%附近，缩表节奏可能更快，预计10年期美债名义收益率年内可能到达2.5%附近。

【机构：本次议息会议美联储终将加息，且短期来看美国的高通胀并不会结束】华泰期货前瞻美联储议息会议：本次议息会议似乎没有多大悬念，美联储终将加息，美联储资产负债表也终会撤出疫情状态，市场交易的核心依然在于加息的节奏以及资产负债表收缩的力度。我们认为美联储在真正退出疫情政策的同时，对于未来货币政策的考量更多的落脚点在于支持美国经济的扩张上。短期来看，美国的高通胀并不会结束，相反需要关注无论是通过美债利差驱动、还是通过制裁等因素带来的美元流动性的收紧，对于全球需求预期的影响。未来伴随着美联储释放的加息和缩表的预期，我们需要密切关注由于流动性收紧对于国内资产形成更大冲击的风险，以及相应的对冲政策。

【货币政策力挺稳增长 降准降息可期】中国人民银行3月中期借贷便利（MLF）操作实施在即，美联储3月议息会议即将拉开帷幕，大国货币政策动向无疑将成为接下来一周备受关注的焦点。目前主流看法认为，美联储3月加息并开启加息周期几乎是板上钉钉，海外主要央行加快政策调整将进一步得到验证。但同时，市场对中国人民银行进一步放松货币仍然存在期待，而且这种预期随着2月金融数据的落地而明显增强。专家指出，美联储进入加息周期不足以改变我国货币政策“以我为主”的局面。当下稳增长的要求十分确定，宽信用尚处于推进阶段，仍需货币政策护航，人民银行进一步降准降息或已提上日程。（中证报）

【兴证策略：最恐慌的时候已经过去 未来一个月市场迎来阶段性修复窗口】兴证策略指出，最恐慌的时候已经过去，未来一个月市场迎来阶段性修复窗口。1）尽管俄乌谈判未达实质性进展，但俄乌冲突演绎至今，各方态度和制裁举措已基本明朗，形成进一步超预期冲击的可能性减小。并且，从本周海外市场表现看，对俄乌冲突的恐慌情绪已显著释放，海外权益市场也从单边下跌转入双向波动。2）国内2月社融总量、结构双差，大幅低于市场预期。但近期“稳增长”政策已在积极出台。两会明确全年GDP增长目标5.5%，并要求“扩大新增贷款规模”、“综合融资成本实实在在下降”。各省也陆续公布了重大项目投资计划，且整体较去年有明显增长，同时多地出台了针对购房的宽松政策。“宽货币”、“宽信用”已在不断加码，未来进一步的降准降息可期。3）美联储加息乃至缩表计划靴子落地在即。3月16日美联储将召开3月议息会议，加息25bp基本已是“板上钉钉”，且大概率公布缩表计划，同时市场一直以来对加息的担忧也将靴子落地。若再度冲击市场，反而或是又一次参与跌深反弹的机会。之后一个月，在开年以来连续调整、最恐慌的时点逐渐过去后，市场有望迎来一波修复窗口。

【中金公司：面对通胀，欧美央行或集体紧缩】中金公司指出，周四公布的美国2月通胀率继续上升，CPI同比增速升至7.9%，核心CPI同比增速升至6.4%。通胀高企或将加快美联储货币紧缩的节奏。另一方面，周四欧央行召开议息会议，显著提高对2022年通胀的预测，并宣布将以更快速度结束购债计划（APP），为年底加息打开大门。在通胀高企的背景下，海外各大央行的政策空间已经非常狭窄，留给他们的选项或许只有一个，那就是加快货币紧缩，对抗通胀。（证券时报网）

【中信证券：地缘政治危机对主要资产走势长期影响有限】中信证券研报指出，长期的地缘纠葛是俄乌问题的主要历史原因，而大国角力则是俄乌问题的直接现实原因。从历史来看，地缘政治危机对主要资产走势长期影响有限。在中性情况下，我们认为（1）本次俄乌冲突对俄罗斯、欧洲经济或产生一定影响，但对美国通胀影响弱于欧洲国家，预计美联储仍会在3月议息会议上加息25bp。（2）俄罗斯股指、卢布以及欧洲主要股指或将经历U型冲击，美股美债或将小幅震荡。（3）油价或呈倒U型走势，顶部持续时长可能约3-4周，布油价格或继续上冲逼近105-110美元/桶，预计上半年持续维持90美元/桶左右，下半年供需逆转后逐渐回落。（4）金价预计未来或将延续目前高位震荡走势，年底回落至1600-1700美元/盎司。