2024-08-12 15:01 其他

【大和：上调香港中华煤气目标价至6.9港元 评级升至“跑赢大市”】大和发表研报指，香港中华煤气2024至2026年股息回报率预测达5.5%，水平不算太差，但考虑到其去杠杆化进展缓慢，相信上调派息机会不大，将煤气列为最不受青睐的的本地公用股。不过该行预期，整个香港公用事业行业将受惠于经济衰退风险预期及日元套息交易平仓的宏观趋势，因此将香港中华煤气的投资评级从“持有”升至“跑赢大市”，预期随着内地业务复苏，相信煤气可实现现有派息承诺，目标价从6.2港元上调至6.9港元，并因应财务成本预期下降，将2024至2026年每股盈利预测上调1%至2%。公用股中大和较看好电能实业，今年股息率预测达5.2%，预料电能将可受惠于减息周期下的息差扩张，给予“买入”评级。大和亦看好长江基建集团，同予“买入”评级。

2024-08-09 14:38 市场,观点,国际

【摩根大通加入瑞银队列 基于汇率风险下调日股目标位】由于日元走强，摩根大通策略师加入瑞银的队列下调日本主要股指年末目标位。Rie Nishihara等摩根大通的日本证券策略师认为，东证指数势将升至2,700-2,800点，此前预期为2,950点。他们预计，以科技股为主的日经225指数年底将触及39,000-40,000点左右，低于此前预计的42,000点。这两项股指均在7月初升破了前预期点位并触及峰值，之后大幅下跌进入熊市。摩根大通在周五的一份报告中提到了对日元走强的担忧以及美国经济衰退风险上升的影响。这呼应了瑞银策略师Nozomi Moriya等人此前提及的汇率风险。

2024-08-08 21:58 市场,观点

【集运指数（欧线）期货突发跳水，后市会如何演绎？机构人士称其或将继续震荡趋弱】 8月8日，集运指数（欧线）期货遭遇重挫。文华财经数据显示，8月8日，集运指数（欧线）期货主力2412合约盘中最低触及2733.0点，创下7月25日以来新低，收报2754.9点，下跌15.03%，日线四连跌。若以此轮行情调整的起点7月4日高点4763.6点计算，集运指数（欧线）期货主力合约至今累计跌幅达42.18%。机构人士表示，即期市场价格回调、全球宏观经济衰退风险以及中东地缘局势略有降温，驱动近期集运指数（欧线）期货价格显著下跌。展望后市，机构人士认为，在现货即期运价见顶回落的大背景下，集运指数（欧线）期货或将继续震荡趋弱。（中国证券报）

2024-08-08 06:16 焦点,国际 🔥🔥

【摩根大通将年底前美国经济陷入衰退的概率上调至35%】 摩根大通如今认为美国经济到今年年底陷入衰退的可能性为35%，高于上月初的25%。Bruce Kasman牵头的摩根大通经济学家称，美国的消息“暗示劳动力需求走弱比预期更为剧烈，裁员的初步迹象显现”。该团队将到2025年下半年经济陷入衰退的可能性维持在45%。“我们温和上调对经济衰退风险的评估，相较之下我们对利率展望的评估调整幅度更大，”Kasman和他的同事写道。摩根大通现在认为美联储及其他央行长期将利率维持在高位的可能性只有30%，就在两个月前预测的可能性为50%。

2024-08-07 07:17 观点 🔥🔥

【野村证券分析师威尔科克斯：相信美国将避免经济衰退】威尔科克斯：套利交易仍有更多空间可供操作。仍然相信日元兑美元明年将涨至140。日本央行谨慎收紧政策的做法“完全正确”，市场波动源于美国经济衰退风险及美联储前景。

2024-08-07 02:45 市场,观点,焦点 🔥🔥🔥

【高盛CEO：美国股市近期的回调可能仍是“健康”的】高盛CEO Solomon表示，美国股市近期的回调可能仍是“健康”的；美联储将避免采取紧急降息行动，预计美国经济没有衰退风险；预计美联储将在今年秋季降息一到两次。

2024-08-06 15:32 观点

【高盛：未来数周油价将见支持 因经济衰退风险有限】高盛发表报告指，市场忧虑宏观经济衰退，而导致国际油价于过去一周下跌近6%，但该行对此表现质疑，认为未来几星期油价将见支持，因为该行经济师仍然认为衰退风险有限；在西方国家原油需求具韧性，在印度则稳定；投机仓位可恢复的空间甚低。该行继续维持于基本情境下，明年布兰特期油处于每桶75至90美元的假设。该行指，虽然在美国7月就业数据公布后，该行经济师将衰退的机会率上调，但整体经济数据仍然良好，未见金融失衡的情况，加上估计联储局有525点子的减息空间，衰退风险受限。近期失业率上升的风险有别于以往，因为长期削减职位的比率仍然偏低，出现居民收入减少及削减开支的恶性循环风险亦较低。另一方面，市场对原油的需求，亦未有反映全球衰退的迹象，汽油、原油产品及航空燃油的需求仍然处于温和上升的趋势。

2024-08-06 03:23 观点

高盛：我们的基本预期是，布伦特原油价格在75美元的支撑位将抵御宏观经济担忧；经济衰退风险上升，加强了对布伦特原油75-90美元区间面临下行风险的观点，尤其是在2025年。

2024-08-06 02:57 数据,市场

【美国WTI原油本周一收跌0.8% 市场关注美国衰退风险】美国WTI原油期货周一收跌0.8%。对美国经济衰退的担忧令原油价格继续承压。纽约商品交易所9月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格下跌58美分，跌幅为0.79%，收于每桶72.94美元。

2024-08-05 16:03 观点

【机构：有两件事情影响着市场定价，且市场定价过于极端】Lombard Odier首席分析师Samy Chaar表示，有两件事情影响着市场定价，一是经济衰退风险，这是主要的担忧，但除此之外，还有一些围绕地缘政治的焦虑，以及以色列袭击后伊朗和真主党料可能报复。首先，美国的经济状况仍然可以接受，因为我们没有看到裁员和削减工作岗位的情况上升。上周五公布的数据的确不佳，但我们需要对下个月就业增长岗位在15万-17万个左右的可能性持开放态度。当前市场定价在一侧走得有点远，然后反转到极端，因此市场波动一直很极端，因为定价一直很极端。3.70%的美国10年期国债收益率似乎有点遥远。之前，4.50%是个不错的买入位，而3.70%是个不错的卖出位。

2024-08-05 12:07 国际

【看图：日元劲扬、墨西哥比索下跌 套利交易进一步遭到平仓】随着交易员继续平仓新兴市场套利交易，日元和人民币周一走高，墨西哥比索则延续跌势。亚洲盘中，墨西哥比索兑美元汇率一度下跌2%，连续第三天下跌。日元飙升逾1%，人民币则升值0.7%。融资货币的突然升值不利套利交易，这通常涉及交易者以较低利率借款，投资于新兴世界的高收益资产。加拿大皇家银行驻新加坡亚洲外汇策略主管Alvin Tan指出，美国最新失业率跃升至4.3%后，交易员开始担心美国经济衰退的风险。他说，这对套利交易者来说是一个糟糕的环境。Tan说，经济衰退风险也意味着更大的市场波动，套利交易因而减少。

2024-08-05 01:18 市场,观点 🔥🔥🔥

【高盛经济学家将“有限”的美国衰退风险提升至25%】高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）的经济学家将未来一年内美国发生衰退的概率从10%上调至25%，但表示即便失业率上升，也有多个理由不必担忧经济衰退。“我们仍认为衰退风险有限，”高盛首席经济学家扬·哈丘斯（Jan Hatzius）周日向客户发布的报告中表示。他们表示，美国经济总体上看起来“依然良好”，没有出现重大金融失衡，且美联储有很大的降息空间，如有必要，可以迅速行动。高盛对美联储的预测没有摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）和花旗集团（Citigroup）那么激进。哈丘斯的团队预计，美联储将在9月、11月和12月分别降息25个基点。相比之下，摩根大通和花旗集团则调整了预测，预计政策制定者将在9月降息50个基点。

2024-08-03 14:47 观点 🔥🔥🔥

【兴业证券：降息条件满足 就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再升温】兴业证券发布美国7月非农点评。该团队认为，降息条件满足，就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再升温。市场从交易经济降温向交易衰退升级，而对衰退可能性的观察并未结束，警惕透支交易。数据公布后，股跌债涨，九月单次降息50个基点的预期概率逾70%，市场预期年内3次会议共计降息幅度在100-125bp之间，大类资产呈现出衰退交易特征。然而，对衰退可能性的观察并未结束，当前的数据量尚不足以判断经济是否会真正陷入衰退。9月会议前的7月CPI、8月非农、8月CPI将进一步确认衰退风险是否会升级、预防式降息能否成功，从而判断后续是否会“大步”降息。

2024-08-02 06:27 国际 🔥🔥🔥

【美债收益率曲线倒挂对通胀和利率高企发出警告】3个月期/10年期美债曲线倒挂程度不断加深，表明美联储降息时间可能比看起来更遥远。利率高企恐将引发经济衰退风险，并削弱全球需求，而这两者都可能对石油等大宗商品的价格构成重大威胁。2022年11月8日至2024年7月26日，该利差一直为负，持续了626天。2年期/10年期美债收益率曲线也一直处于倒挂状态，从2022年7月5日到2024年7月26日，持续了752个日历日。4月，该收益率曲线转向，并再度走阔，这可能反映出投资者对美联储将在2024年降息的言论持怀疑态度，表明美联储面临着一场比预期更艰难、更漫长的抗通胀斗争，令经济陷入潜在衰退的路径有所缩短。

2024-07-26 08:07 观点 🔥🔥🔥

【华泰证券：预计联储仍有望在9月开启降息周期】华泰证券研报指出，二季度美国GDP数据显示美国经济仍有支撑，但相对2023年下半年有所放缓，往前看，预计下半年美国增长动能边际降温，增速位于趋势水平附近——总体而言，2季度GDP虽然超预期，但应该不对9月降息造成制约。2024年上半年美国GDP环比折年增速平均为2.1%，仍然位于潜在增速附近，缓解了近期对美国衰退风险上升的担忧。但是，与去年下半年均值（4.1%）相比，美国经济动能仍延续减速趋势。往前看，考虑到就业市场放缓以及财政支撑力度边际下降，我们维持今年下半年美国增长边际降温，增速降至趋势水平附近的判断。此外，尽管增长仍有韧性，但考虑到就业指标仍在放缓，且5-6月通胀回落至低位，预计联储仍有望在9月开启降息周期。

2024-05-16 16:01 国际 🔥🔥

欧洲央行副行长金多斯：地缘政治风险继续影响金融稳定前景；衰退风险已缓解，地缘政治风险仍存；整体金融稳定威胁已减弱；商业房地产价格可能进一步下跌，办公楼前景黯淡。

2024-05-08 08:00 观点 🔥🔥🔥

【中金：市场交易的反身性或意味着黄金价格中存在远期泡沫风险】 中金公司研报指出，近期风险偏好边际修复，避险资金流出对黄金价格的压制作用已有所显现。年初以来，美国通胀黏性促使降息预期不断调整，我们认为黄金投机市场或仍处于预期主导阶段，与2013—2015年的加息预期交易阶段正好相反，利率将降未降、衰退风险仍存之际，降息预期交易阶段可能是黄金的价值彰显时刻，短期避险回调后，我们认为黄金价格或仍有望继续受益于降息预期交易。往前看，在不发生全球动荡或经济衰退的基准情形下，我们提示市场交易的反身性或意味着黄金价格中存在远期泡沫风险，对标2016年，我们提示美联储货币政策的靴子落地可能成为黄金泡沫破灭的“导火索”。

2024-04-16 11:15 观点 🔥🔥🔥

【AMP首席经济学家：地缘政治压力下，全球股市可能出现回调】AMP首席经济学家奥利弗说，全球和澳大利亚股市可能会出现回调，或者可能出现比今年迄今更为波动和受限的轨迹。主要的威胁是伊朗对以色列的攻击，这有可能使中东冲突升级，石油供应受到威胁，通胀加剧推迟了降息。奥利弗表示：“估值过高、投资者高度乐观以及技术上的超买状况，这些因素结合在一起，使股价可能容易进一步回落。包括中东事件在内的地缘政治风险、推迟降息以及经济衰退风险都可能成为触发因素。”

2024-03-21 07:49 市场,观点 🔥🔥🔥

【中信建投：若经济和核心通胀保持韧性，美联储年内降息幅度可能不及预期】中信建投指出，美国经济内生动能稳健，短期未见衰退风险。通胀稳步下行，韧性略超预期。短期来看，通胀有望延续温和下行趋势。劳动力市场仍然相对紧张，但供求状况继续趋于平衡。中期来看，通胀降至2%的目标未见明显障碍，但2%-3%区间持续时间或超预期。联储政策取向略偏鹰派，二季度将成为关键的数据观察期，最早可能在6月开启降息。中期来看，若经济和核心通胀保持韧性，联储年内降息幅度可能不及预期。

2024-03-20 19:43 市场,观点,国际,首发

【摩根大通股票策略师：美股可能在3月到8月间见顶】摩根大通表示，投资者应当谨慎，因为杠杆和经济衰退风险既没有被市场消化，也没有被纳入分析师的预估中。收益率曲线对经济衰退的预测准确率达到100%，从倒挂第一天到标普500指数见顶平均需要488天 —— 最长的周期为629天 —— 这意味着，股市可能在今年3月至8月期间的任何时候见顶。