【看图：日本出口额连续第二个月下降 美国关税冲击加剧经济衰退风险】受美国关税影响，日本出口额连续第二个月下滑，进一步加剧了该国经济陷入技术性衰退的风险。日本财务省周四公布的数据显示，6月出口额同比下降0.5%，主要受汽车和钢铁出口下滑拖累，凸显特朗普政府关税措施的影响。分析师的预估为增长0.5%。日本6月份进口额微增0.2%，三个月来首次录得贸易顺差，为1,531亿日元（约合10亿美元）。出口下降加剧了日本经济第二季度可能再次萎缩从而陷入技术性衰退的担忧。虽然5月国内消费激增，但由于通胀持续高于工资涨幅，消费支出增长的可持续性仍不明朗。分地区来看，日本对美国的出口下降11.4%，对中国出口下降4.7%，而对欧洲出口增长3.6%。财务省的数据显示，日元兑美元6月平均汇率为144.04，较去年同期升值8%。日元走强通常会在将以美元计价的贸易额换算成日元时压低出口数据的金额。

花旗集团首席财务官预计2025年下半年业务活动将放缓，但衰退风险已降低。

【新加坡第二季度经济增长 避免陷入衰退 得益于建筑业活动和出口】 新加坡第二季度经济实现增长，避免陷入技术性衰退。企业在美国加征关税之前加快出货，提振了新加坡的建筑活动和出口新加坡贸工部周一公布，第二季度国内生产总值(GDP)经季节因素调整后环比增长1.4%，高于市场预期的0.8%，同比增长4.3%，也高于经济学家的预测中值3.6%。新加坡第一季度GDP经修正后环比萎缩0.5%。在经济年初出现收缩后，新加坡贸工部曾警告衰退风险，最新二季度数据让市场松了一口气。但经济学家预计，新加坡金融管理局仍将保持谨慎立场，因为出口商提前出货的效应将在下半年减弱。

【安联投资：去美元化趋势对亚洲经济尤为有利，看好国印日韩市场】安联投资表示，2025年上半年在美元急挫及美国经济衰退风险升温的环境下，环球市场不确定性加剧，投资者信心减弱，资金流向亦出现明显转变。安联投资亚太区高级经济师汤继成表示，美国“例外主义”正因市场对美国政策的可信度及财政可持续性产生担忧而受到威胁，导致美国国债和美元遭抛售，这一趋势预示着美国GDP增长将放缓、经济衰退风险升温，令投资者开始寻求全球非美元资产的投资机会，相关资金流向的转变已在欧洲股票及黄金这类作为法定货币贬值对冲工具的强劲表现中得以体现。汤继成指，去美元化趋势对亚洲经济尤为有利，区内货币升值亦为央行提供宽松政策的空间，而对美国债务可持续性的担忧升温，促使部分资金回流亚洲，看好中国、印度、日本及韩国市场。

【中国驻美大使谢锋：“小院高墙”圈不住墙外花开，“大院铁幕”只会激发中国加快自立自强】2025年6月18日，中国驻美国大使谢锋应邀出席美中贸易全国委员会2025年度庆典晚宴并发表演讲。 谢锋说，当前全球经济增长动能不足，家家有本难念的经，同舟共济是唯一出路，保护主义是饮鸩止渴。抽刀断水水更流，在全球化的今天想人为切断资金流、技术流、人才流是不现实的，你筑墙设垒，它就会流向其他地方。今年前5个月，中美贸易额同比下降8%，但中国同东盟、欧盟贸易额却分别增长9%、3%。“小院高墙”圈不住墙外花开，“大院铁幕”只会激发中国加快自立自强。美国工商界既担心将中国市场拱手相让，更担心丧失研发后劲，你们的关切应该得到重视。 谢锋指出，上世纪30年代，大打贸易战加速经济大萧条的殷鉴不远。如果各国都以邻为壑，将市场、产能、技术甚至签证武器化，世界就会倒退到不讲规则、不讲诚信、弱肉强食的黑暗丛林。关税战扰乱了全球产供链稳定，加剧了经济衰退风险，国际资本市场忽高忽低、忽红忽绿，IMF最新预测今年全球经济增速仅为2.8%，美经济增长预期被下调0.9个百分点，这是你们希望看到的吗？ 谢锋强调，关税战没有赢家，冲突对抗不应成为选择，对话协商才是正确出路。近期，世界前两大经济体重新回到谈判桌，两国业界和各国都松了一口气。当务之急要言必信、行必果，不折不扣地落实好、维护好来之不易的对话成果，同时进一步发挥好中美经贸磋商机制作用，增进共识、减少误解、加强合作。当前美对华关税仍然畸高，严重制约和损害中美经贸往来，应该彻底取消。

摩根大通CEO戴蒙：仍认为未来存在衰退风险。

【5月17日《新闻联播》主要内容】今天《新闻联播》主要内容有：1.习近平向第三十四届阿拉伯国家联盟首脑理事会会议致贺信； 2.跳出浙江发展浙江 在更大空间实现更大发展； 3.在中国式现代化新征程上促进残疾人事业全面发展——习近平总书记在第三十五个全国助残日到来之际作出的重要指示引发热烈反响； 4.多项先行指标显示经济持续向好； 5.一季度末我国普惠型小微企业贷款余额超35万亿元； 6.全国春灌面积已达3.6亿亩； 7.迄今最早帛书“子弹库帛书”第二、三卷在美返还中国； 8.国内联播快讯： （1）今年一季度自贸试验区进出口总额达2万亿元； （2）中国证监会发布上市公司重大资产重组新规； （3）我国启动算力互联网试验网建设； （4）“剑网2025”专项行动启动； （5）朱雀二号改进型遥二运载火箭发射成功； （6）中国空间站首次发现微生物新物种； （7）中国科学院第二十一届公众科学日活动举办； （8）第三十四届哈尔滨国际经济贸易洽谈会开幕； 9.美国密歇根大学公布消费者信心指数初值 连续5个月下滑 摩根大通警告美国经济衰退风险仍存在； 10.俄罗斯称对会谈总体满意愿继续接触 乌克兰称已讨论停火和交换被俘人员； 11.国际联播快讯： （1）以军称出动15架战机空袭也门港口； （2）联合国官员呼吁解除加沙援助物资封锁； （3）美国多州遭遇强风暴 致9人死亡。

【高盛下调美国经济衰退概率至35%】高盛将美国经济衰退概率从45%下调至35%。该投行在周二发表的研报中指出，尽管贸易政策转变降低了衰退风险，但高关税的经济影响和持续不确定性仍使美国投资者和企业管理层面临重大挑战。

路透调查：33位债券策略师中的19位表示，衰退风险对美国10年期国债收益率的影响将大于高通胀。

【高盛上调标普500指数目标 因关税战降温及经济衰退风险下降】由于贸易紧张局势的缓解推动了“买美国”交易卷土重来，高盛上调了美股目标。David Kostin等策略师目前预期，标准普尔500指数未来12个月内将触及6,500，高于先前的 6,200。新预估意味着较周一收盘水平上涨约 11%。高盛将标准普尔500指数2025年年末的目标点位从5900点上调至6100点。