【三菱日联：欧洲央行加息前景缓冲了欧元受到的伊朗战争冲击】三菱日联银行的Derek Halpenny在一份报告中表示，欧洲央行发出的可能加息的信号，可能正在缓冲欧元所受的伊朗战争影响。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周三表示，欧洲央行并未“因犹豫而止步不前“，如果战争导致的能源价格上涨将通胀率推高至目标水平之上，该行可能会加息。Halpenny表示，这可能正在削弱欧元面临的负面贸易条件冲击。他表示，不过，如果更广泛的避险情绪升温，且全球股市因全球经济衰退风险而更大幅度下跌，那么相对收益率的影响将大为减弱，欧元兑走强的避险货币美元可能会下跌。欧元交投持稳，报1.1562美元。

【报告：英国在中东战事之际易受衰退风险影响】Nuveen的Laura Cooper在一份报告中称，受中东战事影响，英国面临“不可忽视的温和衰退风险“。Cooper说，该国经济增长疲软，失业率处于5.2%的多年高点，但高昂的能源成本带来的通胀风险限制了英国央行通过降息来支持经济的能力。英国公共财政正在恶化，这使得政府在能源成本不断上涨的情况下难以向家庭提供支持。她说，如果高昂的能源成本导致英国央行加息，那么英国陷入温和衰退的风险就会增加。

【石油危机加剧通胀风险】高盛警告称，伊朗冲突可能通过推高油价再次引发美国通货膨胀。 如果供应中断，预计3月份布伦特原油价格将达到每桶105美元，4月份将达到每桶115美元，最坏情况下价格将接近历史高位。油价上涨10%可能使总体通胀率上升0.2个百分点。 化肥和金属成本上涨也可能导致食品价格上涨约 1.5%。 高盛目前预计到2026年底通胀率为3.1%，并认为经济衰退风险为30%，降息的可能性仍然存在，但如果油价进一步飙升，降息的可能性就会降低。

【三菱日联：伊朗冲突不确定性背景下多国央行将召开会议】在中东冲突持续的背景下，多家央行将迎来繁忙的会议周。三菱日联(MUFG)的Derek Halpenny表示，无论届时局势如何发展，到下周末，投资者应能更好地判断主要央行的反应函数。如果有哪家央行加息，很可能将是周二的澳大利亚央行，因为该行已经开始收紧政策并就通货膨胀发出警告。Halpenny说，加息如何影响汇率取决于投资者如何看待增长。加息以及更明确的贸易条件积极影响已提振澳元，但油价进一步飙升若加剧全球衰退风险，则可能引发澳元回调。澳大利亚央行可能会考虑到这一点，而且在通胀高于目标的情况下，尽管存在不确定性，加息的概率依然很高。

【日本大选受到外汇市场密切关注】周日在日本举行的提前选举受到外汇市场的密切关注。由自民党领导的执政联盟被普遍预计将赢得多数席位。高盛的Karen Reichgott Fishman警告称，“财政风险看起来仍偏向上行。“她表示，这些支出方面的担忧令日本国债和日元承压，除非日本央行转向更快加息。日元走软可能会再次引发有关干预的议论，上个月这类议论曾为日元提供了支撑。Fishman指出，日元走强将需要“较小的财政雄心、较弱的通胀结果或全球衰退风险上升。“美元兑日元上涨0.6%。

【银河证券：黄金上涨逻辑将继续演绎】中国银河证券研报称，美联储降息、美元信用弱化、央行购金等因素作用下，黄金上涨逻辑将继续演绎。12月11日，美联储将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%，符合市场预期，年内已累计降息75个基点，且鲍威尔在新闻发布会中的表态整体温和偏鸽。近期，美联储降息相关言论密集，特朗普发帖要求下一任美联储主席在经济向好时降息，批评当前“好消息利空股市”的市场逻辑，强调低利率利好股市、经济与住房负担，称股市上涨或推动GDP大幅增长；美联储主席热门人选哈塞特认为美国降息节奏落后于全球央行，AI繁荣推增长且压通胀；美联储理事米兰警示，明年不继续降息或有引发衰退风险，失业率上升应促使持续降息，不过短期内经济下行概率低。美联储降息预期升温，流动性的边际宽松仍将助推金价。此外，美国加征关税引发多国贸易纠纷、地缘冲突持续爆发、美国债务信用担忧、以及美联储独立性恐将动摇，有望推动全球央行与投资者持续购入黄金以增加资产组合中黄金的配置比例。全球“去美化”实质化的推进，引发全球秩序、全球信用货币体系换锚的黄金上涨长期逻辑开始显现，将支撑黄金价格的中长期上涨趋势。

【美债波动率或创2009年以来最大年度降幅】受美联储降息有效降低经济衰退风险的影响，衡量美国债券市场波动率的一项指标正趋向于金融危机以来最大的年度跌幅。ICE BofA MOVE指数（衡量债市预期波动率的指标）上周五已跌至约59，创2024年10月以来的最低水平。该指数从2024年底的99左右一路走低，有望创下自1988年有数据记录以来最剧烈的年度降幅之一，仅次于2009年的暴跌。