2023-06-30 17:37 国际 🔥🔥

【利率峰值不确定性增加，机构上调10年期美债和德债收益率预期】巴登—符腾堡州银行LBBW资深固定收益分析师上调了对未来三个月10年期美国国债和德国国债收益率的预测，以反映央行政策利率的不确定性。“出现这种情况的主要原因是，围绕关键利率峰值实际水平的不确定性持续加剧。与此同时，鉴于衰退风险进一步加大，我们预计收益率不会持续上行。”LBBW对未来三个月10年期美国国债收益率的最新预测为3.70%，高于此前的3.50%；10年期德国国债收益率预测为2.50%，高于此前的2.40%。据Tradeweb报价平台数据，10年期德国国债收益率目前为2.440%，10年期美国国债收益率为3.879%。

2023-06-28 14:58 观点 🔥🔥🔥

【每日投行观点梳理（6月28日）】 1. 摩根士丹利：预计到2023年底，美联储基金利率将达到5.375%，2024年底为4.375%。 2. 汇丰：未来几年中国股票可以让投资者赚到大钱。 3. 汇丰：欧美信贷市场未反映经济衰退风险。 4. 汇丰：英镑有望成为第二季度表现最佳的G10货币。 5. 荷兰国际：英镑可能继续受到加息押注的支撑。 6. 德商银行：英镑或因英国央行摇摆的政策立场而下跌。 7. 德商银行：欧元本周或因强劲的通胀数据而上扬。 8. 德商银行：德国可能小幅下调第三季度的融资规模。 9. 三菱日联：欧洲央行加息预期缓冲了疲软数据对欧元的影响。 10. 富国银行：高利率持续太长时间 劳动力囤积可能会因此结束。 11. 杰富瑞：随着欧元和英镑逐渐降温，美元将开始再次走高。 12. 凯投宏观：加拿大经济增长仍将令人失望 明年将降息至3%。

2023-06-27 19:59 国际

【汇丰：欧美信贷市场未反映经济衰退风险】汇丰资产管理公司全球首席策略师约瑟夫·利特尔在一份报告中说，尽管未来几个月经济显示出强烈的衰退迹象，但美国和欧洲的信贷市场并没有反映出经济放缓的风险。利特尔说：我们看到美国和欧洲的许多迹象都对经济衰退警告都亮起了红灯，但信贷市场和股市看起来与此“并不同步”，并继续保持良好的走势。

2023-06-26 18:13 国际

【英国国债收益率曲线倒挂幅度加剧 经济衰退风险上升】瑞士银行高级分析师奥兹卡德克斯亚在一份报告中说，英国2年期国债收益率正在快速上升，比10年期国债收益率高出了更多，这反映出投资者对英国经济衰退可能性越来越大的担忧。她说：“2年期和10年期国债收益率差距的扩大暗示着英国经济衰退的可能性越来越大。”收益率曲线倒挂：即短期收益率高于长期收益率，通常被视为一种信号，表明经济很脆弱，有陷入衰退的风险。Tradeweb数据显示，英国2年期和10年期国债收益率之差已从一个月前的17个基点升至目前的83个基点。

2023-06-23 20:35 市场,国际

【美股盘前消息速递】①美股股指期货周五盘前走弱，最新出炉的法国和德国PMI数据表现疲软，投资者将聚焦美国PMI数据。②截至发稿，道指期货跌0.4%，标普500期指跌0.5%，纳指期货跌0.7%。③英国富时100指数下跌了0.3%，德国DAX指数下跌0.8%，法国CAC-40指数下跌0.3%。④FXStreet分析师Filip Lagaart表示，随着经济衰退担忧持续，美元走强。美元受益于大量的避险资金流入。⑤现货黄金短线同样走强，金价一度触及1920美元/盎司。目前金价交投在1918美元/盎司附近。⑥北京时间晚21：45，美国6月Markit采购经理人指数（PMI）初值将公布，预计将再度给美元和黄金走势提供新的指引。⑦耶伦：美国经济衰退风险降低，消费支出需放缓以降通胀。⑧星巴克盘前跌1.1%，工会表示，超过150家店面员工已同意参加下周的罢工。⑨太空旅游公司维珍银河盘前跌12.4%，宣布希望筹资4亿美元来扩建舰队。

2023-06-15 18:26 宏观 🔥🔥🔥

【中信证券首席经济学家明明：今年GDP有望实现5.5%-6%的增长】6月15日，在深港地区上市公司企业家峰会上，中信证券首席经济学家明明说，今年三重压力有所缓解，GDP有望超过5%，实现5.5%-6%的增长，经济环比动能或呈U型。明明认为，下半年宏观政策有望进一步加码，叠加经济内生动能的自发修复，年底经济有望再度回升。此外，明明认为，三季度或有降息可能。明明说，国内经济增长动能或将经历U型修复的磨底阶段，通胀低位运行、海外经济衰退风险加剧、金融风险增大以及美联储货币政策面临转向，降息操作仍然存在可能。（中证报）

2023-06-14 03:23 国际

【美国众议院议长麦卡锡欲推强化版减支计划，可能导致政府停摆】 美国众议院议长麦卡锡本周应共和党内超级强硬派议员要求，同意在众议院推动比大约两周前达成的支出上限再增加1200亿美元的开支削减计划，此举可能导致美国政府在10月再度面临停摆，并加剧经济衰退风险。民主党人对麦卡锡摒弃原协议的举动表示不满。众议院拨款委员会的最高民主党议员Rosa DeLauro说：“如果我们无视国家的法律，我们几乎可以肯定政府会关门。”而彭博首席美国经济学家Anna Wong估计，在2024财年再削减1200亿美元的支出将使美国2023年的经济增长减少0.1%，2024年的增长减少0.25%。

2023-06-10 06:32 宏观

【经济日报金观平：中国吸引跨国公司的不单是大市场】在发达经济体面临经济衰退风险之际，中国市场的巨大潜力对跨国公司实现业绩稳定至关重要。中国在供应链方面的独特优势，也对跨国公司充满吸引力。面对复杂的外部环境，中国坚定扩大对外开放，不断出台外资利好政策，显著提升了跨国公司在华投资的信心。此外，中国对于全球科技创新的推动力也越来越强。越来越多跨国公司把中国列为其发展战略版图中不可或缺的一部分。自中国优化疫情防控举措以来，苹果、福特、通用、阿斯利康、必和必拓、西门子等众多具有全球影响力的大型跨国公司高管纷纷来华访问，并表示看好中国发展前景，希望继续分享中国经济发展红利。这份信任，必定会转化为中国和跨国公司的互惠共赢。

2023-06-08 10:54 宏观 🔥🔥🔥

【迪尔玛·罗塞夫：所有国家的声音都应该被听见】新开发银行行长、巴西前总统迪尔玛•罗塞夫在第十四届陆家嘴论坛上表示，高通货膨胀和提高利率的政策造成了银行倒闭、过度杠杆化，加剧了信贷、货币和资本市场波动，增加了发达国家的衰退风险。而发展中国家受到这种政策的影响也非常严重。一些国家面临严重的汇率问题，同时面临无法偿还外债和恶性通货膨胀的困境。气候危机、地缘政治冲突、经济不稳定和严重的发展不平衡问题依然存在，我们要正视并且解决这些问题，有必要建立一个新的国际秩序。所有国家的声音都应该被听见，《联合国宪章》的宗旨和原则必须得到尊重和执行。同时，像世界卫生组织这样的多边国际机构是不可或缺的，它们必须得到加强。（第一财经）

2023-06-01 17:56 市场 🔥🔥

【金价有望受衰退风险和央行需求支撑】Ninety One资产管理公司基金经理George Cheveley：尽管金价最近出现了回调，但衰退风险和各国央行的强劲需求可能会给金价带来上行风险。他表示，“金价前景仍具吸引力，我们认为推动金价上行的风险远大于下行风险”。他说，对美国经济的担忧可能会使黄金成为有吸引力的投资，因为投资者寻求避险。在美国对俄罗斯实施制裁后，各国央行增持黄金可能出于分散资产配置。

2023-06-01 16:41 市场,观点,国际

【机构评英国4月抵押贷款数据：净偿还14亿英镑】财经网站Forexlive分析师Justin Low认为，如果剔除疫情期间的数据，英国个人抵押贷款额进一步降至历史最低水平，从上月的净贷款1800万英镑至4月份净偿还14亿英镑。金融环境的收紧显然正在产生影响，随着未来几个月衰退风险的增加，这是需要警惕的事情。

2023-05-30 08:52 观点 🔥🔥

【中信证券：美国或在四季度陷入衰退】中信证券研报指出，对于美股，在衰退风险和美联储极致紧缩的货币政策下，美国或在四季度陷入衰退，且流动性环境难以支撑当前过高的估值水平，年初以来科技蓝筹推动的上涨局面或面临“再平衡”。衰退预期进一步反映下，三季度防御属性的必选消费、医疗保健及公用事业板块或相对跑赢。中长期，美国步入衰退、投资者形成货币宽松预期时，关注步入新一轮上行周期的半导体行业和AI赋能、成本下降、海外收入占比高且受益美元贬值的互联网龙头。但下半年仍需警惕美国商业地产违约，债务上限僵局以及债务上限上调后美国国债市场或面临的流动性风险。

2023-05-30 08:44 观点

【华泰证券：全球经济已进入新一轮周期上行通道，商品或存在较好投资机会】 华泰证券指出，股票、债券、商品、美元指数等主要资产的周期状态互相印证，当前全球短周期已度过底部拐点，进入新一轮周期的上行通道。上一轮周期的轨迹偏移导致本轮周期存在压制性因素；短期来看美国经济韧性仍存，衰退风险或推迟至明年下半年爆发；高利率压制债务扩张，本轮基钦周期上行幅度可能有限；美元资产的长期收益率可能会下降，凸显实物资产投资价值。在资产观点方面，美股美债或较难出现趋势性上行行情；A股本轮周期上行期间可能是平衡市，境内增长因子上行使得A股基本面有支撑；商品短周期见底并即将拐头向上，或有超出当前市场预期的表现。

2023-05-29 15:07 国际,原创

【看图：债务上限协议将进一步拖慢已处衰退风险的美国经济】最近几个季度的联邦支出在支撑着美国的经济增长，债务上限协议可能至少会抑制这种势头。美国提高债务上限的协议将限制政府支出，对已承担数十年来最高利率和信用渠道减少等压力的美国经济不啻雪上加霜。

2023-05-24 08:33 观点,国际 🔥🔥

【澳新银行：新西兰零售销售数据疲软 凸显经济衰退风险】新西兰零售销售数据在第一季度意外收缩，环比下降1.4%，远低于经济学家预期的上涨0.2%。澳新银行高级经济学家Miles Workman表示，这份数据对第一季度GDP预测存在一些下行风险，技术性衰退的可能性正在加大。不过，数据显示，第一季度的许多疲软表现来自于受飓风“加布里埃尔”袭击最严重的地区，这意味着在第二季度可能会有所回升。

2023-05-23 23:24 焦点,国际 🔥🔥🔥

【摩根大通策略师：减持股票，购买黄金，持有现金】由于美联储的利率路径导致股票和债券市场脱节，经济衰退风险上升，股票估值过高，这促使摩根大通策略师Kolanovic进一步减少了该银行的股票和企业信贷配置，转而持有现金。Kolanovic表示，除了债务上限陷入僵局之外，在经济衰退、估值过高和高利率的风险下，股票的风险回报很低。利率市场预计美联储今年将降息，股市将这些潜在的降息解读为风险的积极因素，而美联储的言论则更为鹰派，这三者之间仍然存在差距。如果利率保持在高位，它们应该会对股票价值和经济活动造成压力。在经历最近的股票抛售潮之后，建议投资者转向持有黄金，以作为避险工具和债务上限对冲工具。

2023-05-23 23:15 国际

【经济衰退风险冲击美国，投资者转向新兴市场】最新调查显示，全球投资者正计划加大对新兴市场的投资，这表明投资者因担忧美国经济衰退而更加青睐新兴市场。在接受采访的234位基金经理、分析师和交易员中，约有61%的人表示，人们越来越担心美国潜在的经济衰退，预计在未来12个月内投资者会增加对新兴市场的投资。

2023-05-23 14:49 国际

【投资者交易“美国经济衰退”，新兴市场资产或再成“避风港”】外媒的一项调查显示，受访经济学家认为，美国在未来12个月内进入衰退的可能性为65%，而去年同期为25%。同时，与经济前景关联最为密切大宗商品——原油，近期也遭遇了对冲基金的凶猛做空。在所有主要石油合约中，对冲基金的交易头寸接近至少2011年以来最看跌的水平。在这种预期下，华尔街投资者已开始为交易“经济衰退”做准备。在分析师看来，在美国经济可能面临衰退风险之下，投资债优于投资股，新兴市场资产能够作为“避风港”。（第一财经）

2023-05-20 11:04 观点,国际

【摩根大通策略师：日本股市涨势将持续】包括Rie Nishihara和Yong Guo在内的摩根大通股票策略师在周五的一份报告中写道，考虑到结构性和外部支持因素，日本股市可能具有“持久力”，并可能保持目前的优异表现。该机构表示，推动日本股市持续走强的因素包括：日本经济摆脱通缩、东京证交所改革、欧美衰退风险等外部因素，以及沃伦•巴菲特的背书支持。由于全球经济衰退，预计2023年下半年将出现调整。策略师们预计，2024年以后，日经指数将接近35000-36000点，东证指数将达到2500点。重点关注有定价权的公司、可能受益于潜在通胀的金融部门、管理层尽责现金充裕的价值公司以及芯片相关股票。

2023-05-17 14:50 国际 🔥🔥🔥

【平安证券首席经济学家钟正生：下半年美国通胀会反弹吗】2023年4月美国CPI和核心CPI同比增速如期回落，市场进一步押注美联储6月不加息、下半年降息。但值得注意的是，2023年以来，美国通胀回落速度比2022下半年更慢，供给改善带来的利好正在耗尽，而需求驱动的通胀仍然顽固。我们认为，美国通胀风险或在下半年，当基数效应利好不再，美国标题通胀率可能企稳，且不排除超预期反弹。具体地，下半年汽车价格回升、住房租金回落滞后、以及能源价格反弹的风险均值得关注。若下半年美国通胀较为顽固，美联储将较难降息，美国中期经济衰退风险将进一步上升。