【中信证券：美国联邦基金利率有望在2026年年底降至3.25%左右的水平 若美国利率下行幅度和节奏快于我国 将继续支撑人民币企稳偏强】中信证券研报称，总体上，中美经贸关系短期料将趋稳，利好2026年出口预期，但长期结构性矛盾依然存在，需要通过开拓替代市场和提升自主技术来化解。我们认为美国联邦基金利率有望在2026年年底降至3.25%左右的水平。美联储降息周期将缩小中美利差，若美国利率下行幅度和节奏快于我国，将继续支撑人民币企稳偏强 。同时，随着出口企业结汇意愿增强，市场上美元供给增加也有利于人民币升值。另一方面，中国自身经常账户仍保持顺差，2025年贸易顺差规模可观，这为人民币升值提供了基本面支撑。

【美国利率期货显示，美联储1月降息概率提高】联邦基金利率期货反映出美联储在明年1月的政策会议上降息的可能性略有上升，此前数据显示，11月美国消费者物价指数同比增幅低于预期。交易员认为1月份降息25个基点的可能性为28.8%，高于通胀数据公布前的26.6%。LSEG数据显示，对于2026年，交易员们押注的美联储宽松幅度约为64个基点，而通胀数据公布前为63个基点。

11月消费者物价指数（CPI）数据公布后，美国联邦基金利率期货显示，1月份降息的概率从26.6%升至28.8%。

【汇丰预计美联储明后两年都不会降息】汇丰证券预测，美联储明后两年将维持利率稳定在周三所设定的3.5%-3.75%区间。此前美联储政策制定者以分化的表决结果将利率下调了25个基点。该机构的美国经济学家Ryan Wang在12月10日的报告中指出，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上“对明年FOMC是否及何时进一步降息的问题持开放态度”。“我们认为，FOMC在整个2026年和2027年将维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，但随着经济的演变，和过去一样，需始终关注这一展望面临的重要双向风险”。

【分析人士：美联储或正向鸽派转向】当地时间10日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议后，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间。同时引发市场关注的，还有美联储宣布要从本月开始扩大资产负债表的计划。具体行动上，美联储表示，会从当地时间本周五开始，在未来的30天购买400亿美元的短期美国国债，并且预计购买规模在未来几个月内会保持高位，然后逐步减少。有分析人士，将此举解读为是一种“隐性”降低利率的方式。 在美联储内部，鹰派通常更关注通胀，倾向于维持高利率；而鸽派则更关注支持劳动力市场，希望降低利率。现在市场的焦点转向了美联储接下来的政策走向，虽然点阵图显示美联储预测明年只会降息一次，和三个月前的预测持平，但是市场却押注明年美联储的降幅会更大。CME联邦利率期货显示，市场认为美联储在2026年降息两次或以上的概率约为68%。还有分析人士从美联储公布的经济前景预测中解读认为，本届美联储或许正在向鸽派转向。（央视财经）

【特朗普：美联储降息“本应加倍” 美利率应全球最低】美国联邦储备委员会10日宣布降息，但美国总统特朗普吐槽这次降息幅度“过小”，还称“美国的利率就该是全球最低的”。美联储10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。这是美联储货币政策会议自9月以来连续第三次降息，也是自2024年9月启动本轮降息周期以来第六次降息。特朗普对此作出回应时，直言美联储主席鲍威尔“行事刻板”。“我们费了好大劲，利率总算降了，但在他（鲍威尔）的主导下，这次的降幅实在是太小了——本该至少翻一倍才对。”特朗普还称，美国的利率理应保持在全球最低水平。“因为没有美国，就没有整个世界。没有美国经济，全球经济都无从谈起。”（新华社）

【美联储今年第三次降息25个基点 特朗普：幅度可以更大】当地时间10日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间。这是美联储继今年第三次降息，也是自2024年9月以来第六次降息。经济前景不确定性较高，就业下行风险增加。10日，美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明称，现有指标表明美国经济活动一直以温和的速度扩张，今年就业增长放缓，失业率略有上升，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。经济前景的不确定性依然较高，近几个月就业面临的下行风险有所增加。鉴于风险平衡变化，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。此前，美联储官员就关税政策对通胀的影响以及是否在12月进一步降息存在分歧，但美国就业市场数据恶化推高了降息预期。对此，特朗普表示，经济增长并不意味着通货膨胀，即使出现通货膨胀也没关系，可以减缓通货膨胀。特朗普还说，降息幅度太小，本可以更大。（央视新闻）

【美联储主席鲍威尔讲话要点一览】 1、没有人将加息作为基本假设情景。市场认为要么维持利率不变，要么降息。 2、由于关税的影响，通胀仍然“有所上升”，通胀仍处于较高水平。如果抛开关税因素，通胀率在2%左右偏低水平。 3、数据显示失业率微升，就业增长显著放缓。人工智能可能是就业疲软的原因之一，但并非主要原因。 4、一直在朝着中性利率的方向推进，现在已处于中性利率区间的高端。 5、为缓解货币市场压力，国债购买规模可能在未来几个月维持在较高水平。此后预计购债规模将下降。 6、房地产市场面临重大挑战，长期以来住房建设不足，联邦基金利率下调25个基点对住房可负担性可能不会产生太大影响。 7、美联储主席提名程序不会妨碍当前任务，对美联储主席任期届满之后没有任何新的打算。 8、不会就最高法院关于美联储理事库克的案件发表评论。 9、美联储在决定未来的货币政策决定时，正处于观望状态。

【美联储12月货币政策会议纪要要点速览】 1、美联储决定将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间，为年内连续第三次降息，年内累计已下调75基点。 2、三人投下反对票。斯蒂芬·米兰主张在本次会议上将联邦基金利率目标区间下调50个基点，古尔斯比和施密德二人主张本次会议维持联邦基金利率目标区间不变。 3、美联储声明将于12月12日开始购买国库券。 4、美联储点阵图显示，在19位官员中，有7位官员认为2026年不应降息，有4位官员认为应累计降息25个基点，有4位官员认为应累计降息50个基点，有2位官员认为应累计降息75个基点，有1位官员认为应累计降息100个基点，有1位官员认为应累计降息150个基点。 5、美国利率期货显示，美联储明年1月份会议暂停降息的可能性为78%，而FOMC决议前这一概率为70%。 6、美联储决议公布后，美元指数跌幅扩大，最新下跌0.33%，报98.989点。现货黄金由跌转涨，最新上涨0.2%，报每盎司4217.09美元。美股三大指数短线拉升，道指涨0.5%，标普500指数涨0.2%，纳指跌幅收窄至0.1%。

【市场普遍认为美联储本月大概率又降息 分析称美联储大概率降息25个基点】美国联邦储备委员会定于9日和10日举行货币政策例会并公布议息决定。市场普遍认为，美联储再次降息可能性较大。市场人士表示，近期美国就业市场数据疲软，美联储很可能在本月降息25个基点，当前国际金融市场走势已体现美联储降息预期。美联储10月29日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间。这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。不久前公布的10月货币政策会议纪要显示，会议上，美联储公开市场委员会以10票赞成、2票反对的结果通过降息25个基点的决议。反对者中一名成员投票支持降息50个基点，另一名成员投票支持维持利率不变。（央视财经）

【分析师：无论12月决定如何，美联储的宽松倾向料将保持不变】Shannon Saccocia在一份报告中表示，无论美联储本周是否降息，路博迈都预计利率将会下降，从而刺激经济再加速增长，并为风险资产的前景提供支撑。这家资产管理公司财富部门的首席投资官表示：“尽管最近几周市场对美联储在12月10日降息25个基点的预期大幅摇摆，但最重要的是该央行所持的整体宽松倾向，以及这给美国经济和风险市场带来的建设性影响。”Saccocia表示，尽管美联储降息的时机和幅度仍存在风险，但路博迈认为这些风险不会改变可能的最终结果——即到明年下半年联邦基金利率将变得更低、更为宽松。