2025-09-08 14:53
市场,国际
【美国非农就业数据爆冷 对冲基金看涨人民币的期权交易热度升温】对冲基金押注人民币兑美元看涨期权的力度加大，此前疲软的非农就业数据预示美国经济可能面临麻烦。预测未来三个月离岸人民币兑美元升值的期权相对于押注其贬值的期权的溢价，目前位于2024年8月以来的高位附近。这表明短线市场参与者正在加码押注美元走弱。法国兴业银行驻伦敦的外汇期权全球联席主管Ruchir Sharma称，押注人民币走强的期权交易量相当可观，尤其是三个月左右的时间框架，短线客户在非农数据公布后寻求重新押注美元走弱。他指出，行权价低于7.00的期权尤其受关注。
2025-09-08 07:26
央行,国际
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【国信证券：美联储降息能减轻我国货币政策的外部约束】国信证券研报称，美联储降息对我国宏观层面的影响可能主要体现在以下2个方面：1.货币政策空间：美联储降息能减轻我国货币政策的外部约束，为央行使用诸如降低存款保证金率、降低利率等货币政策提供更多的操作空间，更好地发挥货币政策的逆周期调节功能。2.汇率与进出口贸易：美联储降息周期通常会导致美元走弱，人民币有望相对美元升值，使得人民币的购买力相对增强，有利于我国的进口贸易。我国出口方面，虽然美元的相对购买力会伴随美元走弱而下降，但美联储降息或有助于刺激美国经济增长，从而增加美国对我国商品的进口需求。
2025-09-06 00:40
市场,观点,央行,国际
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【美国就业数据强化降息预期 现货黄金首破3600美元】最新美国非农就业数据很可能为美联储在两周后的下次会议上降息一锤定音，金价持续走高，现货黄金一举站上3600美元/盎司。美国劳工部周五公布的数据显示，8月新增就业岗位2.2万个，低于经济学家预期的7.5万个。德国商业银行研究院分析师Barbara Lambrecht表示：“金价如今终于突破数月来的交易区间上限。”对美联储独立性的担忧以及地缘政治风险升级推动的避险需求，也为本轮涨势提供助力。继2024年上涨27%后，今年迄今黄金已飙升超37%，这主要受美元走弱、央行购金、货币政策环境趋松以及地缘政治和经济不确定性加剧的推动。独立金属交易员Tai Wong表示：“黄金创新高，多头正关注就业明显疲软趋势将转化为多次降息。短期内甚至中期内，劳动力市场担忧压倒通胀担忧，黄金前景无疑看涨。但除非出现重大市场错位，否则我认为金价距离4000美元仍遥远。”
2025-09-05 16:11
央行,国际
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【三菱日联：在美元走弱的背景下，看好日元、印尼盾和林吉特】三菱日联外汇策略师Lloyd Chan表示，“我们预计美联储将在未来几个月放松政策，为亚洲各国央行提供降息空间，以在贸易逆风中支持经济增长。在美元走弱的背景下，我们看好日元、印尼盾和林吉特。”
2025-09-04 18:04
市场,央行,国际
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【美国数据公布前，铜价自五个月高点延续回落态势】伦敦金属交易所（LME）铜价连续第二个交易日下跌。本周晚些时候美国关键就业数据公布在即，基本金属整体呈现回落走势。期铜价格下跌 0.6%，报每吨 9914 美元。此前在周三的盘中交易中，铜价曾触及 3 月以来的最高水平。市场接下来的重大事件是周五公布的美国非农就业报告，该报告将为美联储下一步利率政策走向提供指引。过去一个月，由于市场对美联储 9 月降息的预期升温，且美元走弱，金属价格普遍上涨。近期中国市场情绪也有所改善。伦敦金属交易所其他金属价格同样走低：镍价下跌 0.7%，铝价下跌 0.7%，锌价下跌 0.6%。
2025-09-04 16:23
市场,央行,国际
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【美国就业报告公布前 货币对冲成本再次攀升】外汇市场对冲成本在夏季平静期后再度攀升，交易员们正为周五关键美国就业报告可能引发的剧烈价格波动布局。周四，欧元兑美元单日隐含波动率升至6月以来最高水平，并有望创下4月以来最强劲的收盘表现。此次跳升反映出就业数据对交易员判断美联储下一步行动的重要性，此前主席杰罗姆·鲍威尔上月在演讲中指出，“就业下行风险正在上升”。周三数据显示，美国7月职位空缺降至10个月低点，令周五报告的关注度进一步提升。若数据疲软，可能助推市场押注美联储更大幅度宽松政策，从而拖累美元走弱。Brown Brothers Harriman策略师Elias Haddad表示，“8月非农就业数据将指引市场是否开始消化美联储在9月实施50个基点的降息，而当前市场定价仅为25个基点。”
2025-09-04 10:36
市场,观点,央行,国际
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【摩根大通：MSCI新兴市场指数正迈向乐观情境目标1350点，建议超配印度、韩国等】摩根大通发表新兴市场策略报告指，MSCI新兴市场指数已经突破该行原先设定基准情境目标的1250点，正迈向乐观情境目标1350点，该行认为即将展开的美联储宽松循环将进一步推动此进程。该行在6月设定目标时，当时仅料美联储在今年12月减息一次(25个基点)，但该行现在预测到年底将累计降息共75个基点(从9月17日启动)，并在2026年再降息25个基点，预期的降息将加速美元走弱、新兴市场货币走强。这一转变让新兴市场央行有空间启动、延续或恢复各自的降息周期。该行建议在新兴市场中超配印度、韩国、巴西、菲律宾及南非。
2025-09-02 20:28
市场,国际
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【荷兰合作银行：美元近期跌势可能有限】荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley表示，美元在短期内进一步下跌的空间可能有限。美国降息预期已被市场充分定价，当前市场本身就押注美元走弱。今年早些时候，美元之所以走弱，部分原因在于大量非美国本土的资产管理机构为对冲美元下跌风险而进行避险操作。如果这些调整已基本完成，那么美元面临的一个主要下行压力也将随之减弱。因此，美元后续的下跌步伐应会放缓，未来数月内存在反弹的空间。
2025-09-02 07:48
观点
【中信建投：展望一年维度，三大因素支撑人民币】中信建投报告称，4月以来人民币有两波升值。第一波升值定价美元走弱，第二波定价人民币资产重估。展望一年维度，三大因素支撑人民币：全球配置再平衡，中国出口韧性，中国风险资产强势。
2025-09-01 18:40
市场,观点,国际
【经济增长前景改善带来支撑 华尔街唱多欧股】一些华尔街顶级策略师表示，随着强劲的经济前景推动股市突破狭窄的交易区间，欧洲股市在未来几个月可能会上涨。以Sharon Bell为首的高盛策略师预计，受益于经济增长前景改善、仓位较低以及相对更便宜的估值，泛欧斯托克600指数将在2025年底前上涨2%，至约560点。策略师还指出，投资者“日益希望分散对美国市场的敞口，这既是由于美元走弱，也是因为在科技领域持仓过于集中”。这些策略师还预计，泛欧斯托克600指数在未来一年将上涨5%。
2025-09-01 18:20
市场,观点,国际
【两大投行：欧股调整已到位 下一个上行机会正在酝酿】高盛和摩根大通认为，随着经济前景改善，欧洲股市有望在年底前走强，打破此前窄幅震荡的局面。高盛策略团队预计，到2025年底，欧洲斯托克600指数将上涨约2%，达到560点左右。由于美元走弱以及对科技股持仓过于集中，投资者越来越希望降低对美国市场的依赖。高盛同时预计，该指数未来一年将上涨5%。摩根大通策略师Mislav Matejka此前也准确预测了7月的盘整行情。他表示，此前动能减弱是健康的调整，因年初市场情绪过于乐观。Matejka认为，未来一至两个月，欧股有望跑赢美股，但也警告需关注美国劳动力市场走弱以及法国政治动荡带来的风险。
2025-09-01 13:39
市场,国际
【铜价连续四周上涨，逼近1万美元关口】LME铜价最新逼近每吨10,000美元的重要关口，上月受美元走弱及需求相对坚挺推动，铜价已有所上行，在8月累计上涨约3%。铜价上次突破10,000美元是在7月。不过事实证明，尽管一些人在美国总统特朗普没有对这种交易最广泛的金属征收进口关税后，预测铜价会下跌，但铜价一直相对具有弹性。美国铜期货价格仍高于全球基准的伦敦铜价，且铜材仍源源流入美国。
2025-09-01 10:58
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【市场押注美联储将降息 美元势将下跌】随着市场预期周五将公布的美国非农就业数据将强化对美联储降息的押注，美元料将走软。围绕美联储独立性的不确定性，以及特朗普关税合法性的争议，进一步加剧美元走弱的理由。美国股市（↑）有望从月末回调中反弹。美联储倾向鸽派立场，叠加经济韧性增长与强劲财报季，为股市再创新高铺平道路。在“金发姑娘”情景下——数据既证实就业市场稳健运行，又显现足够的裂痕以支撑美联储放松政策，同时还能避免引发全面衰退担忧——股市涨势应将强劲。除非就业报告实在糟糕，否则难以吓退逢低买盘。
2025-08-31 19:33
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【中信建投：金铜商品价格突破在即 助推有色牛市更进一步】中信建投研报指出，美联储青睐的通胀指标核心PCE温和上涨，稳定了市场对美联储在9月议息会议降息的预期，特朗普解雇美联储理事库克的事件持续发酵，严重威胁着美联储独立性，美元走弱，激发黄金货币属性与铜的金融属性，商品价格突破前高在即，打开权益标的上行空间。有色板块呈现各个子版块全面开花的局面，价格驱动EPS与情绪改善及战略定位提升PE的双击进行时，建议积极参与。
2025-08-29 18:25
公司,市场,国际
【受利好信号推动 铜价有望实现周线四连涨】 受全球两大经济体（中国和美国）的积极经济数据提振需求前景影响，铜价正朝着周线四连涨的方向迈进。
周五，铜价小幅上涨，接近一个月来的最高水平，伦敦金属交易所（LME）的其他大宗商品也同步走高。作为反映经济走势的 “风向标” 金属，铜价本月波动区间相对狭窄，但一直受到美元走弱的支撑。
本周公布的美国经济数据显示，受企业投资回升及贸易增长推动，美国经济增速高于初步预估。该数据同时凸显了消费者支出的韧性。
中国方面，7 月工业企业利润降幅较前一个月收窄，这一迹象表明，此前抑制产能过剩的举措或许已开始缓解生产商间激烈竞争带来的压力 —— 而这反过来可能会推动工业金属消费需求的改善。
铜与铝、镍等金属一同成为 8 月涨幅超 2% 的关键品种，铅、锌等其他金属价格也出现小幅上扬。
彭博情报分析师米歇尔・梁（Michelle Leung）领衔的团队在周五发布的报告中表示：“鉴于看空美元的理由依然充分，铜、铝等金属价格短期内似乎有望迎来上涨行情。” 他们补充称，近期美元对其他二十国集团（G20）货币的波动，“不太可能改变下半年美元周期性走弱的趋势”。
伦敦金属交易所铜价上涨 0.8%，至每吨 9898 美元，本周涨幅有望达到 1%；铝价上涨 0.3%，锌价上涨 1.1%。
2025-08-29 04:56
市场
【A股连续两日成交额超3万亿元 外资加码新兴市场】8月28日，A股三大指数集体收涨，成交额再次超3万亿元，科技板块继续领涨。今年以来，A股主要指数在全球市场中表现突出，港股与中概股也同样表现亮眼。数据显示，以中国为代表的新兴市场正成为全球资本增配的重点，iShares核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）今年以来资金净流入超86亿美元，明显高于发达市场的相关ETF。机构人士认为，全球货币体系重构，主动管理型基金经理押注美元走弱，推动资金流向新兴市场这一相对价值洼地。（中证报）
2025-08-26 08:27
央行,国际
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【国泰海通证券：鲍威尔转鸽，9月或开启降息】国泰海通表示，本周鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表态超预期转鸽，美国资产价格演绎降息交易，美元走弱，10年期美债利率回落，美股反弹。我们认为9月美联储可能开启降息，但是预防式基调和通胀影响下，速度不会太快，预计年内最多降息2次。欧央行方面，通胀已不再是关注焦点，9月或按兵不动。
2025-08-26 08:21
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【中原证券：短线建议关注有色金属、房地产以及航天航空等行业的投资机会】中原证券表示，政策面形成多重利好叠加，为市场提供强劲支撑；居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正，其中科技创新领域盈利弹性最为显著。美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松。美元走弱利于外资回流A股。中长期来看，居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期回升三大动力依然稳固，中期慢涨格局有望延续。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注有色金属、食品饮料、房地产以及航天航空等行业的投资机会。
2025-08-25 07:38
市场,央行,国际
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【油价守住涨势 交易员关注供应和美联储的影响】在上周上涨之后，油价趋于稳定，交易员们密切关注供应方面的紧张局势以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五发表讲话暗示下月可能重新降息后风险资产的整体情绪。布伦特原油价格接近每桶 68 美元，上周上涨近 3%，而西德克萨斯中质原油价格高于 63 美元。美国威胁要将对印度所有进口商品的关税提高一倍至 50%，以报复印度购买俄罗斯石油。在周三关税生效之前，印度外交官表示，当地炼油厂将继续从莫斯科购买原油。在鲍威尔周五发表讲话暗示下月可能重新降息之后，包括大宗商品在内的风险资产周一可能继续上涨。原油可能会从经济活动的刺激以及美元走弱中获益。
2025-08-25 02:06
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【全球资管巨头“腾挪时刻”】当全球贸易形势迎来积极变化，当中国新兴产业逐渐彰显国际竞争力，当美元走弱趋势延续，全球资管巨头陆续开展了持仓“大腾挪”。美国证监会披露信息显示，电影《大空头》原型、全球知名对冲基金经理迈克尔·巴里（Michael Burry）旗下Scion资管公司二季度对中概股“空翻多”，买入阿里巴巴和京东的看涨期权。高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台，二季度也加码多只中概股。与此同时，多家外资机构对中国资产配置意愿增强，海外中国相关ETF规模显著增长。可见，对于中国资产，全球资管巨头似乎形成了“共识”。具体到配置方向，全球资管巨头依旧聚焦科技方向。（上证报）