【美银：通胀降温或加速美联储降息 美元将会贬值】美国银行表示，随着美联储降息周期的开始似乎越来越近，美元可能会贬值。分析师在一份报告中称，美国持续的反通胀趋势引发了美联储可能加快降息的预期，这标志着今年年初高于预期的通胀出现转变，通胀支撑了推迟降息的理由，并提振了美元。“因此，我们保持对美元走弱的预期不变，包括我们对年底欧元兑美元EUR/USD达到1.12的基准预测。”分析师们表示，美元也被高估了，这反映在该行的长期预测中。美国银行预计，到2026年9月，欧美将从目前的1.0851升至1.20。

【市场分析：金价短期内或有盘整，但市场情绪正面】Bannockburn Globa lForex董事总经理Marc Chandler表示，黄金的趋势仍然向上。他写道：“黄金连续第三周上涨，得益于美国利率下降和美元走弱。”“在疲弱的CPI数据公布后，黄金飙升至近2425美元，而且市场对美联储今年可能降息不止两次的猜测升温，降息三次的可能性约为40%。金价短期内可能会出现一些盘整，但市场情绪是积极的。”他还称：“另外，我们注意到，虽然中国央行可能在上个月没有购买黄金，但据报道，亚洲和欧洲的其他央行都在购买黄金，瑞银对40家央行的调查发现，最大的担忧是地缘政治紧张局势和储备武器化。”

【伊朗总统罹难牵动金融市场 金银铜价集体飙升】最近，金银铜价格集体飙升。国际现货黄金价格盘中触及历史新高。美联储降息预期增强，美元走弱助推金价走高；伊朗总统在直升机事故中不幸遇难一事也牵动了市场的心，地缘政治风险的不确定性也推升了金价；黄金还受到了来自亚洲零售需求的追捧。此外，国际现货白银价格创11年来新高，铂金、铜的价格上涨。分析人士指出，因供不应求，铜价或将继续走高。

【弱于预期的非农数据压低了美债收益率和美元】由于4月非农就业报告不及预期，美国国债收益率下跌，美元走弱。美国4月净新增就业17.5万个，低于3月份向上修正后的31.5万个，也低于市场预期。失业率从3.8%小幅上升至3.9%。弱于预期的数据可能会加剧美联储将很快降息的预期。美国国债收益率在数据公布之前就已经开始下跌，在数据公布后跌势进一步加深。目前10年期美债收益率为4.469%，2年期国债收益率为4.743%。

【日元疑似再受干预 短期内可能抑制投机行为】野村证券日本外汇策略主管Yujiro Goto表示，日元凌晨飙升，可能是由于日本当局干预汇市，他们利用了美联储没有发表鹰派言论导致美元走弱以及交易活动清淡的机会。北京时间凌晨4点左右，美联储主席鲍威尔结束记者会后，美元对日元汇率暴跌至154日元以下。在没有任何特别消息的情况下，只有日元发生了大幅波动，是政府干预的可能性较大。美日跌穿155和趋近150水平是很重要的，这样才能让日本进口商有机会逢低买入。虽然来自日本央行和其他来源的数据需要核实，但这轮走势可能会抑制投机者购买美元的兴趣，至少在短期内是这样。

【美联储FOMC声明及主席鲍威尔新闻发布会要点总结：维持利率不变 鲍威尔表示对今年是否会降息没有太大的信心】 FOMC声明： ①声明概述：连续第六次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合预期。重申等待在通胀方面获得更大信心后再降息。 ②通胀前景：实现就业和通胀目标的风险在过去一年已趋向更好的平衡，但最近几个月未能进一步实现2%通胀目标。 ③经济前景：经济活动继续稳步扩张，但经济前景不明朗，将继续监测最新信息对经济前景的影响。 ④缩表情况：从6月开始将国债减持步伐放缓至250亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。 鲍威尔发布会要点： ①利率前景：对今年是否会降息没有太大的信心；目前政策是限制性的；下次政策利率调整不太可能是加息；若要加息，则需看到证据表明政策不足以将通胀降至目标水平；如果通胀持续性更高且劳动力市场保持强劲，那么推迟降息可能是合适的，将逐次作出决定，且取决于数据；不知道还需要多久才能降息；需要严重的就业问题才能作出降息反应。 ② 通胀前景：通胀仍然过高且近期缺乏进展，前景并不确定，短期通胀预期已经上升；在通胀方面获得更大信心可能需要比之前预期的时间更长；预期是今年通胀将回落，但对此的信心较低。 ③经济前景：劳动力市场仍相对紧张但平衡程度有所改善；由于移民，美国经济潜在产出出现显著增加；驳斥滞胀情景的讨论从何而来。 ④缩表情况：减缓步伐并不意味缩表速度会比预期更慢，目前的减缓是为了确保一个平稳的过程。 ⑤谈美国大选：美联储一直都会在正确的时间采取行动，而不会考虑其他因素。大选并非美联储关注的因素。 ⑥谈就业市场：随着通胀率降至3%以下，美联储的就业目标再次成为焦点。 ⑦降息的时间节点将取决于数据。劳动力市场意外走弱可能是降息的理由。 市场反应： 声明后与鲍威尔发布会期间，美股、加密货币整体走高，道指、纳指日内涨幅扩大至1%。黄金一度上行超30美元，美债2Y一度下行约9BP，美元走弱带动其他货币走强。

【鲍威尔问答期间，美股大涨，美债收益率和美元下跌】在美联储宣布维持利率不变以及鲍威尔回答问题之后，投资者纷纷涌入美国股市和美国国债，推低了收益率。鲍威尔坚持认为，数据尚未说服政策制定者，通胀正在下降到美联储2%的目标，因此目前不太可能降息。他也没有暗示加息的可能性。在他讲话时，美国主要股指上涨超过1%，通信服务板块上涨超过2%。10年期美国国债收益率从利率宣布前的4.653%跌至4.583%。与此同时，美元走弱，美元指数DXY最低至105.70。

【澳元上涨 因通胀优于预期 纽约汇市美元走弱】 澳元攀升，高于预期的通胀打压了对澳大利亚央行降息的押注。美元兑大多数G-10货币下跌，因股市上涨降低了对安全资产的需求。澳元/美元上涨0.5%至0.6516美元；而澳大利亚3年期国债收益率一度上涨18个基点，为2023年5月以来最大涨幅。

【金价持续大涨 黄金企业一季度业绩报喜】 国际金价继续上行，国内部分品牌金饰价格更是创历史地突破720元/克。贵金属“涨声”拉动下，已有A股黄金行业上市公司预告一季度业绩喜人。4月9日晚间，湖南黄金和银泰黄金双双预告一季度业绩增长，而产品价格上涨成为两家公司业绩亮眼的主因。“本轮金价上行的两大驱动力，一是美联储年内将开启降息周期，二是地缘政治问题频发引发的市场避险情绪。回顾历史来看，美联储最近几次降息周期的过程中，尤其是前半段过程，美元指数都会出现一轮下跌，相反黄金价格会出现一轮上涨，其主要逻辑为美联储开始降息后，市场利率下降使得美元走弱，黄金因此获得资金的青睐，这一逻辑对有色金属也通用。”对于近期贵金属及有色商品整体的价格上行逻辑，中原期货有色分析师刘培洋称。（证券时报）

【中金公司：美联储降息仍在路上】中金公司研报认为，此次美联储3月议息会议的大背景是，近期CPI和PPI通胀连续超预期、新屋开工、非农新增就业依然有韧性、油价及工业金属上涨，市场认为经济再加速和二次通胀风险增加，因此不断压缩今年的降息预期，10年美债利率会前也再度升至4.3%，这也凸显了这次会议对于锚定预期的重要性，可能成为打破市场交易方向的关键。从这个角度看，此次会议比预期的要鸽派，市场焦点所在的点阵图依然维持年内三次降息的预期，并没有如担心的减少。这说明，在美联储眼中，年初的通胀超预期只是小波折，并不足以改变降息路径，给市场吃了“定心丸”。其他会议声明措辞，经济数据等也有小幅变化，但整体不大。正因如此，美股与黄金大涨，美债利率维持在4.3%附近，美元走弱。

【多重因素推动油价日内大涨3%】油价延续涨势，WTI原油涨超3%，布伦特原油涨超2%。此前，沙特意外上调面向亚洲的官方原油售价，提振了市场情绪。此外，美联储主席鲍威尔暗示不要指望美联储很快降息，促使美元走弱，油价因此也受到支撑。另外，由于以色列和哈马斯之间的停火谈判陷入僵局，以及红海航运受到持续袭击，中东地缘政治风险也对这两个基准原油期货提供了支撑，而美国能源情报署的最新周度库存数据显示，上周美国原油库存小幅增加，但增幅不及预期。

【机构分析：若欧洲央行率先降息，美元走弱或将推迟】Generali Asset Management高级经济学家Martin Wolburg等人说，如果欧洲央行先于美联储开始降息，预期中的美元走弱和欧美收益率差收窄可能会被推迟。Generali AM预计，欧洲央行将于6月6日开始降息，而美联储预计将于6月12日首次降息。他们预计，欧洲央行将在2024年累计降息100个基点，而美联储预计总共降息75个基点，低于市场预期的90个基点，并有可能实施较小的50个基点。

【机构：欧元小幅上涨，但通胀数据可能增加欧洲央行降息前景】美元走弱和欧洲股市小幅上涨帮助提振了欧元，欧元没有受到法国和西班牙2月通胀进一步下降的影响。在美国今晚关键的PCE数据、欧元区2月CPI初值以及德国CPI数据公布之前，交易商可能会保持观望。市场预计德国CPI年率初值将录得2.6%，Caxton分析师David Stritch表示，“由于基数效应，4月份的实际通胀率将出现相当大的下降。”因此，他表示，欧洲央行“很有可能”在5月降息。