【美债收益率于美国PPI数据发布后持续下跌】周三（9月10日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌4.78个基点，报4.0397%，至北京时间20:30发布美国PPI数据之前持稳于4.09%一线形成日内顶部，随后持续走低，美国财政部01:00披露10年期美债标售结果后显著地加速下挫。两年期美债收益率跌跌1.88个基点，报3.5396%，日内交投于3.5584%-3.5127%区间，全天处于下跌状态。2/10年期美债收益率利差跌3.130个基点，报+49.594个基点。

【城堡投资经济学家：30年期美债收益率是经济状况的关键衡量指标】城堡投资经济学家Angel Ubide表示，美国经济和劳动力市场处于脆弱的平衡状态，长期国债收益率是判断这种背景是否正在恶化的关键指标。该对冲基金公司固定收益和宏观经济研究主管Ubide上周在接受采访时表示，“经济正处于脆弱均衡的良好一面，尤其是劳动力市场，但我们已接近边缘。”“我们的经济或多或少具有韧性，失业率仍然较低，消费者稳健状况尚未出现裂痕，货币政策倾向于宽松”，他称之为“一个令人满意的组合”。他表示，他正在监测30年期美国国债收益率，以评估经济走势。“任何突破5%的快速波动都可能对风险资产造成威胁，”他说道。

【十年期美债收益率暂难跌破 4%】新一周伊始，美国国债延续上涨态势，但即便中长期资金需求上升、短期投机资金跟风入场，十年期美债收益率在周一仍难跌破 4% 关口。目前，美国国债全期限收益率已连续两个交易日下跌。纽约早盘交易时段，十年期美债收益率触及 4.044%，创下 4 月以来的最低水平。随着十年期美债价格突破上周五高点，资产管理公司等中长期资金账户大概率已进场买入 —— 在近期国债上涨行情中，这类资金始终在增持多头头寸。与此同时，包括对冲基金在内的短期投机资金此前持有空头头寸，周一也可能跟风追涨，推动价格进一步走高。此外，卡梅伦・克赖斯（Cameron Crise）对最新商品期货交易委员会（CFTC）报告的分析显示，投机性空头回补可能也是推动行情的因素之一，当前美债市场的久期空头头寸已增加近 30 万份美国国债期货合约。债券交易员当前的核心逻辑是：劳动力市场前景明显走弱，将对未来通胀形成下行压力。不过，投资者仍倾向于等待本周晚些时候公布的生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）数据 —— 在关键通胀数据出炉前，市场暂不会推动十年期美债收益率跌破 4%。

周五（9月5日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌8.65个基点，报4.0742%，非农就业报告发布后显著下挫，本周（周一休市）累计下跌15.42个基点，整体交投于4.3043%-4.0609%区间。两年期美债收益率跌7.86个基点，报3.5092%，本周累跌10.75个基点，交投于3.6741%-3.4619%区间。

【10年期美债收益率跌5.6个基点，投资者等待美国非农就业报告】周四（9月4日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌5.60个基点，报4.1607%，日内交投于4.2226%-4.1549%区间，北京时间15:12之前持续窄幅高位震荡，跌幅随后持续扩大。两年期美债收益率跌2.88个基点，报3.5878%，日内交投于3.6166%-3.5816%区间，全天持续走低。20年期美债收益率跌4.41个基点，30年期美债收益率跌4.35个基点。

【两年期美债收益率一度跌至3.6%，投资者关注美联储青睐的职位空缺数据】周三（9月3日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌4.46个基点，报4.2168%，日内交投于4.2984%-4.1993%区间，北京时间22:00发布美国职位空缺（就业数据）之后短线显著走低。两年期美债收益率跌2.26个基点，报3.6166%，日内交投于3.6597%-3.6002%区间。

【全球债市延续溃败之势 30年期美债收益率再次触及5%的门槛】全球债券市场今日继续溃败，长期债券收益率再度飙升。美国30年期国债收益率一度触及5%的关口，这是一个非常重要的门槛，需要警惕。这不是今年第一次，但在之前的尝试中，收益率未能稳住在5%关口上方。但这一次，压力阀的结构可能有所不同。在美国以外，我们也看到长期国债收益率继续上升。英国30年期国债收益率又上涨了4个基点，达到5.73%，而法国30年期国债收益率目前上涨了约2个基点，达到4.52%。甚至在今天早些时候，我们还看到日本30年期国债收益率达到了前所未有的3.28%。但在目前发生的所有事情中，美国债券收益率的关口可能是最重要的门槛之一。尤其是在人们密切关注本周美国劳动力市场数据以及美联储前景的情况下。

【10年期美债收益率涨超3个基点】周二（9月2日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨3.30个基点，报4.2614%，日内交投于4.2420%-4.3043%区间，长周末归来全天处于上涨状态。两年期美债收益率涨2.25个基点，报3.6392%，日内交投于3.6270%-3.6741%区间。

美股周二收跌。道指收盘下跌0.55%，纳指下跌0.82%，标普500指数下跌0.69%。美债收益率飙升。

【新兴市场资产跌幅收窄】此前发布了美国ISM制造业指数。美国10年期国债收益率回落至接近4.26%，日内整体涨幅收窄至不足4.0个基点。两年期美债收益率回落至3.64%下方，整体涨幅不到2.5个基点，数据发布前还交投于3.66%一线。美元指数回落至接近98.200点的水平，日内整体涨幅0.52%；彭博美元指数涨幅收窄至0.41%，失守1206点。

【2/3年期美债收益率8月份累跌超30个基点】周五（8月29日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨2.51个基点，报4.2284%，8月份累计下跌14.56个基点，8月1日从月内顶部4.4060%显著跳水，8月5日亚太盘初跌至4.1826%，随后震荡上行，8月14日升幅相对明显，8月18日回升至4.35%一线，之后又扩大月内跌幅。两年期美债收益率跌1.23个基点，报3.6167%，8月份累跌34.04个基点，8月1日从月内顶部3.9571%跳水，8月29日跌至3.6024%，整体呈现出L形长尾下跌。

【PCE与权力博弈双重影响，美债收益率曲线陡峭化】在关键的PCE通胀数据和美联储理事库克听证会举行前，SOFR期货开盘下跌，特别是远期合约，显示出市场情绪谨慎。数据显示，国债收益率曲线全线走高，其中2年期与30年期国债利差扩大3个基点，长端资产领涨，收益率曲线持续陡峭化。尽管短端收益率保持稳定，但3年期至30年期国债收益率均出现不同程度的上涨，其中30年期国债收益率涨幅最大，上涨3.2个基点。市场普遍认为，收益率曲线陡峭化是受到鸽派的美联储官员沃勒言论以及投资者对通胀和美联储人员变动的担忧所驱动。此外，交易员在周度拍卖结束后也进行获利了结，进一步加剧了市场的波动。尽管如此，根据移动平均线模型，所有合约仍处于“买入”信号，但建议对2年、3年、5年、7年、10年和20年期国债进行减仓，并增持30年期国债多头头寸。

周四（8月28日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌2.52个基点，报4.2091%。两年期美债收益率涨2.66个基点，报3.6351%。2/10年期美债收益率利差跌4.974个基点，报+57.195个基点。

【两年期美债收益率跌超5个基点】周三（8月27日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌2.52个基点，报4.2362%，北京时间20:41涨至4.2887%刷新日高，在那之前窄幅震荡上行、随后显著地震荡下挫。两年期美债收益率跌5.60个基点，报3.6229%，全天处于下跌状态，14:33“刷新日高”至3.6618%，随后加速下挫。2/10年期美债收益率利差涨3.279个基点，报+61.328个基点，10:00之后不久出现一个“跳空”反弹行情，随后持续高位震荡。

美国10年期国债收益率下跌2.14个基点，报4.2537%，北京时间15:11涨至4.3101%刷新日高之后，持续震荡下行。 两年期美债收益率跌4.688个基点，报3.6768%，亚太盘初大致“平开”，随后跳水，也从亚太尾盘开始持续、平滑地震荡下行；美国财政部在01:00发布拍卖结果，延续日内稍早的跌势。 2/10年期美债收益率利差涨2.521个基点，报+57.466个基点，亚太盘初短线拉升之后，持续高位震荡。

【日元上涨、美元和美债收益率下跌 特朗普免去美联储理事Cook的职务】日元兑美元走强，根据美国总统特朗普在其Truth Social账户上发布的帖子，特朗普表示将立即解除美联储理事Lisa Cook的职务。日元兑美元一度上涨0.3%至147.32。美国10年期国债收益率下跌1个基点；彭博美元即期指数下跌0.2%。