2025-04-09 17:00
市场,观点,国际
【传统避险三角失衡：黄金买盘汹涌，美债美元却被冷落】贵金属分析师Jake Smith发文指出，随着黄金依然受到坚挺的买盘支撑，贵金属交易者一如既往地关注美债和美元的动向。然而，在本交易时段，这两者目前都未显现出避险资金流入的迹象，这一反常现象引发市场关注。尤其是美债市场的波动备受瞩目——收益率上升、价格下跌。按常理，美债收益率上升对黄金构成利空，因为黄金本身不产生利息收益。如今，市场对美国国债投资态度的变化、以及推动这一轮波动的深层原因，正成为各方高度关注的焦点。
2025-04-09 16:37
市场,国际
【特朗普对等关税生效首日，全球市场剧烈震荡】
①【美债抛售引发避险资产重估】
在关税正式生效的首日，美债遭遇猛烈抛售，10年期美债收益率快速上行，连“全球最安全资产”也难逃冲击。
②【英国30年期国债收益率飙升】
受美债带动，英国30年期国债收益率一度升至1998年以来新高，显示长端利率正在全球范围内迅速重新定价。
③【欧美股市承压，药企领跌】
欧洲股市延续亚洲市场的跌势，医药板块成为主要下跌板块，因特朗普称美国将很快宣布对大型制药企业加征关税。
④【现货黄金日内继续上涨】
黄金突破3050美元/盎司。此前几个交易日出现温和回调，可能是因为投资者出售流动性较强的黄金资产，用于弥补其他市场的亏损。
⑤【达里奥：投资者需关注更深层次裂变】
桥水创始人达里奥警告，当前不仅是关税冲击，更是全球货币、政治与地缘秩序“百年一遇”的系统性解构，呼吁投资者认清大趋势。
2025-04-09 16:14
市场,焦点,国际
【美债收益率飙升 引发对又一次基差交易大平仓的担忧】随着美国总统唐纳德·特朗普的贸易战重创金融市场，一种令人不安的变化开始了：美债突然失去了避险吸引力，远没有发挥避风港作用。这让James Athey回想起新冠疫情初期基差交易平仓的情景 —— 当时的全面去杠杆导致这一热门对冲基金策略爆雷、引发债市下挫。虽然到目前为止，几乎没有确切证据表明交易商切断了融资或者对冲基金被打了个措手不及，但他总是感觉，最近的走势不过是暗藏在市场表象之下的风险“初露锋芒”。“现在的情形就仿如2020年3月 —— 当时市场走势疯狂，可能与基差交易有关，”该Marlborough Investment Management的投资组合经理说道。“上周我们还没有看到任何迹象表明对冲基金在债券期货基差交易上平仓止损，但突然之间收益率飙升起来。”美国国债周三连续第三天下跌，10年期收益率一度飙升逾20个基点，30年期更是有过之而无不及。
2025-04-09 15:46
市场,观点,国际
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【分析师：美债遭遇抛售 表明投资者对常见的避险资产失去信心】在多年来最严重的市场抛售中，避险资产目前表现平平。随着对等关税今日生效，美债暴跌，10年期美债收益率达到今年2月以来的最高水平；金价日内上涨，但本周仍处于下跌状态；全球股市在此期间触及一年低点；美元也走弱了。虽然一些观察人士指出，德国国债和日元等货币可能成为新的避风港，但它们也面临流动性、自身经济和货币政策前景等方面的风险。MFS investment Management全球固定收益联席首席投资官Pilar Gomez-Bravo表示：“如果你想保护自己的资本，并获得一定程度的回报，你可选择的资产并不多。”美国国债的抛售是最明显的例子，表明投资者对常见的避险资产失去信心。
2025-04-09 14:08
市场,观点
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【资深投资者Peter Schiff：如果明早没有“降息+QE”，美股将重现1987年式崩盘】 Peter Schiff表示，美债市场正在崩溃。10年期美债收益率刚刚达到4.5%。30 年期美债收益率刚刚达到5%。如果明天早上不紧急降息并宣布大规模的量化宽松计划，明天可能会出现1987年式的股市崩盘。1987年10月19日，美股曾出现道琼斯指数单日下跌22%的局面，史称“黑色星期一”。
2025-04-09 14:02
市场,央行,国际
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【美国国债遭“甩卖” 带动全球长期主权债收益率飙升】随着贸易战升级引发对美国国债避险地位的疑虑，长期美债加速下跌，引发全球主权债跌势加剧。30年期美债收益率一度飙升25个基点，至2023年11月以来的最高水平，本周累计升幅超过0.5个百分点。这加剧了全球许多发达市场国债的抛售，澳大利亚、新西兰和日本的基准收益率飙升，法国国债期货下跌。美国国债——传统上在动荡时期被视为最安全的资产——看起来似乎在失去这一地位，人们担心关税驱动的美国通胀可能会阻止美联储降息。投资者转向现金类工具、美国掉期市场错位、以及海外投资者抛售美国国债的猜测，也被认为是债券下跌背后的原因。
2025-04-09 12:01
市场,国际
美债收益率持续攀升，30年期收益率上行20个基点，10年期收益率逼近4.5%。
2025-04-09 08:22
市场,央行,国际
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【美债收益率曲线变陡 2年期国债表现强于其他品种】美国国债收益率曲线趋陡，2年期债券的表现优于长期债券，市场猜测美联储将在贸易战升级之际降息。 2年期国债收益率跌3个基点至3.70%。 10年期国债收益率上升4个基点至4.34%。 30年期国债收益率攀升6个基点至4.83%。
2025-04-09 06:01
市场,国际
【关键美债收益率曲线创自2022年最陡峭水平，长端供应令市场承压】美国国债收益率曲线周二创下自2022年2月以来的最陡峭水平，因为较长期限的国债收益率因供应担忧而跳升，一些国债持有者也被认为可能因近期的市场波动而被迫抛售。贸易战愈演愈烈，也引发了对经济增长放缓的担忧，这使得较短期债券收益率日内走低。两年期和10年期国债收益率之间的曲线大幅陡峭化，达到57个基点，因这两个期限的国债收益率在大幅震荡中走势相反。Action Economics的董事总经理Kim Rupert说："明天将进行10年期国债标售，因此我认为这给市场带来一些压力"。
2025-04-09 03:44
市场,国际
周二（4月8日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨5.55个基点，报4.2390%。两年期美债收益率跌9个基点，报3.6678%，北京时间21:29（美股开盘前一分钟）还曾涨至3.86%刷新日高。2/10年期美债收益率利差涨14.447个基点，刷新日高至+56.295个基点。
2025-04-08 15:11
市场,国际
【避险资产世界似乎多了选择 美国国债面临“竞品”挑战】在多年来首次出现的投资避险风潮中，美国国债作为全球资金的目的地正面临着激烈的竞争。基准10年期美债收益率今年以来已下跌约40个基点，美国总统唐纳德·特朗普的一系列关税措施周一短暂推动美债收益率跌破4%，经济学家称关税措施增加了经济衰退的风险。相比之下，欧洲和日本相应的利率债则都走升。在德国，10年期国债收益率报2.61%，反映了随着政府增加国防开支债券发行量大增的前景。与此同时，10年期日本国债收益率继多年来一直徘徊在零水平后，如今一路升至1.25%左右，因为投资者为日本收紧货币政策做准备。虽然两者仍远低于美债收益率，但对于在购买美国证券时对冲美元敞口的欧洲和日本投资者来说，它们看起来比美债更具吸引力。这可能会促使投资者将配置转移到政策前景似乎更为稳定的本土市场。
2025-04-08 05:31
市场,国际
【长端美债收益率涨超20个基点，与特朗普关税相关的假新闻加剧市场波动性，激发投资者加大抛售美债的力度】 周一（4月7日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨18.92个基点，报4.1835%，日内交投于3.8693%-4.2218%区间，全天持续、平滑地震荡上行。两年期美债收益率涨11.10个基点，报3.7629%。20年期美债收益率涨21.88个基点，30年期美债收益率涨20.53个基点。
2025-04-07 20:59
市场,国际
美国10年期国债收益率延续涨势，达到日高；目前上升6.5个基点，报4.056%。两年期美债收益率维持在3.668%左右。两年期10年期国债之间的收益率曲线息差报38.2。
2025-04-07 18:19
市场,国际
10年期美债收益率收复早前的跌势，目前维持在3.992%的日内高点附近。
2025-04-07 10:38
观点,央行,国际
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【道明证券：美国经济衰退的可能性为50% 预期美联储将提前至6月宣布降息】 道明证券称，贸易紧张局势恶化可能会促使美联提前降息，10年期美债收益率到今年底可能降至3%。Oscar Munoz等策略师在报告中写道，我们对FOMC首次降息时点的预测从7月提前至6月，现在预计该委员会将在之后每次会议降息直至2026年5月。另外，分析师美国经济出现衰退的可能性为50%。随着美国总统特朗普的关税行动对全球市场造成冲击，道明证券加入了高盛和瑞银全球财富管理等机构的行列，把对美国政策宽松的预期提前。掉期交易员现在定价年底前美联储将降息四次以上，而4月1日，即特朗普公布超预期对等关税的前一天，预期为三次左右。
2025-04-05 05:51
市场,国际
【2/10年期美债收益率非农日跌约3个基点，特朗普关税冲击之下本周均跌超25个基点】周五（4月4日，非农日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌3.42个基点，报3.9943%，本周累计下跌25.51个基点，整体持续震荡下行，周五北京时间19:30（非农就业报告）发布前60分钟跌至3.8564%，逼近2024年10月3日底部3.7828%。两年期美债收益率跌2.97个基点，报3.6520%，本周累跌25.58个基点，非农数据发布前60分钟也跌至3.4611%，逼近2022年9月6日底部3.4182%。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨5.13个基点，报1.7993%，本周累跌7.91个基点。
2025-04-04 16:36
市场,观点,国际
【机构：美元本周可能继续承压，料将收低】Kudotrade的Konstantinos Chrysikos在一份报告中表示，美元本周可能继续承压，料将收低，眼下市场正在消化美国总统特朗普宣布征收全面关税的影响。在美元走软之际，美国国债继续上涨，10年期美债收益率隔夜跌破4%，为六个月来首次。Chrysikos表示：“对货币政策将更加宽松的预期也令美国国债收益率承压。”FactSet数据显示，衡量美元兑一篮子货币的ICE美元指数上涨0.3%，至102.396；该指数周四曾触及101.267的低点，本周仍累计下跌1.6%。据Tradeweb，10年期美国国债收益率最新下跌7个基点，至3.985%。
2025-04-04 06:00
市场,国际
【两年期美债收益率周四跌超17个基点】 周四（4月3日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌10.22个基点，报4.0286%，日内交投于4.0984%-3.9966%区间。两年期美债收益率跌17.67个基点，报3.6817%，日内交投于3.8625%-3.6796%区间。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌9.011个基点，报-27.238个基点，“跳空低开”后，全天低温震荡，最低跌至-30.172个基点。02/10年期美债收益率利差涨8.073个基点，报+34.279个基点，北京时间21:30美股开盘之前窄幅震荡于+26个基点附近，随后持续震荡走高。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌4.14个基点，报1.7480%，18:06曾跌至1.7027%。
2025-04-02 03:45
市场,国际
【中长期美债收益率普遍跌约4个基点】 周二（4月1日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌4.02个基点，报4.1651%，全天呈现出震荡下行走势，整体交投于4.2148%-4.1309%区间，北京时间22:00发布美国ISM制造业指数和职位空缺数据后刷新日低。两年期美债收益率跌1.24个基点，报3.8708%，日内交投于3.8914%-3.8420%区间，亚太早盘刷新日高，19.38刷新日低，ISM制造业指数发布后跌向日低。
2025-04-01 23:39
观点
高盛：将2025年年末10年期美债收益率的预期下调至4.00%，此前预测为4.35%。