2022-04-13 00:31
其他,焦点
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美联储理事布雷纳德：可能会在5月份就缩表作出决定。
2022-04-13 00:31
其他,焦点
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美联储理事布雷纳德：缩表或会在6月开始。
2022-04-13 00:31
其他
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美联储理事布雷纳德：将尽快就缩表作出决定。
2022-04-12 13:31
观点,A股
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【国信证券：股市的触底反弹可能还要等到三季度】国信证券指出，一方面，3月金融数据显示社融增速小幅反弹，但新增信贷结构上偏向短期限，逆周期的票据脉冲走高、顺周期的实体融资脉冲降低，权益市场仍需谨慎。另一方面，10年期中美利差盘中出现倒挂，北向资金当天净流出，在美国加息初期、中国货币宽松阶段，利差倒挂下资金有短期流出压力。随着“稳增长”主线下国内资金利率走高、下半年联储以缩表置换部分加息节奏，三季度流动性有望迎来窗口期。政策脉冲二次见底、底部位置比去年四季度更低，股市的触底反弹可能还要等到三季度，届时也可以关注风格上的切换。
2022-04-12 11:21
观点
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【钟正生：国内疫情防控再迎大考 “宽信用”加紧推进】平安证券首席经济学家钟正生发文称，货币政策积极推进“宽信用”是必然选择。但与此同时，俄乌冲突持续、美联储启动加息缩表影响下，国内通胀压力从粮价、油价、上游价格传导等多角度明显加大，中美利差逼近于倒挂。这又对货币政策的进一步宽松形成明显掣肘。近期货币政策发力的侧重点或在于再贷款的扩面与增量、银行个人住房贷款利率的压降，以及更加强调财政政策的落实和房地产的因城施策等，降准、降息的可能性有所下降。
2022-04-11 21:48
公司
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【三菱日联：美联储的缩表计划或令大宗商品货币承压】三菱日联表示，美联储计划迅速缩减资产负债表，这令澳元、纽元和加元等商品货币承压。如果全球经济增长担忧继续加剧，商品货币在未来一周可能会进一步回调。但我们仍认为，除非全球股市出现更大幅度的抛售，否则现阶段的疲软很可能是暂时的。澳元兑美元现跌0.36%至0.7427，此前曾触及近三周低点0.7418；纽元兑美元下跌0.12%至0.6834，此前曾触及近四周低点0.6813。
2022-04-11 13:06
观点
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【中信建投陈果：中美利差倒挂下或面临资金短期流出压力 市场进入磨底期】对于中美利差迅速收窄甚至出现倒挂，中信建投证券策略首席分析师陈果认为，直接原因是美联储快速加息缩表推进货币正常化导致各期限美债利率快速上冲，根本原因则是疫情复苏过程中两国经济和政策周期的错位。中美利差倒挂可能对我国的货币政策操作空间带来一定的掣肘，资金面也有可能面临短期流出的压力。为保证全年5.5%目标的顺利实现，需要货币政策继续充分发力、精准发力、靠前发力，为其他政策的推出提供宽松货币环境。当前市场处于中期视角下的磨底期，耐心等待基本面筑底、外部环境好转或政策强力宽松，更明确的基本面修复信号出现后将迎来更好的机会。
2022-04-11 10:39
市场,观点
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【机构分析：美国10年期收益率势将最快本周触及3% 因通胀继续上升】美国10年期国债收益率势将最快在本周触及3%。通胀保值债券(TIPS)实际收益率可能升破零。周二将发布的美国CPI数据料升至8.4%。市场评论变得越来越悲观。高盛美国首席经济学家Hatzius表示，如果经济没有放缓，美联储可能需要将基准利率提高到“4%以上”。EPFR的资金流动数据显示，在美联储理事布雷纳德上周称美联储最快将从5月份开始缩表之后，美国债券基金遭遇了两年多来最大规模的单日资金流出。期限溢价也飙升。不过收益率上升对美债是件好事，其可能会开始吸引一些投资者。现在10年期美债收益率比七国集团其他国家的平均债券收益率高120个基点，利差为一年来最大。
2022-04-10 17:13
市场
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【天风策略：TIPS快速上行阶段 低估值和价值类相对抗跌】天风策略发布研报，随着2016年外资加速流入A股，Wind全A与美国10年期实际利率（以下简称TIPS）相关系数从2016年之前的-0.43，大幅提升到-0.85（2016-2022）。从实际利率的角度，美联储很多委员仍然预测会继续采取更紧缩的立场”，言外之意，实际利率上行的趋势大概率还要延续。并且，考虑到目前是美联储第一次加息，并且还没有开始缩表的阶段，未来实际利率TIPS可能还有较大的上行空间。A股权益市场方面，TIPS快速上行显著冲击前一段时间涨幅居前的行业。最后，如果不考虑领跌行业，从整体大类风格的角度来看，TIPS快速上行阶段，低估值和价值类相对抗跌。
2022-04-10 00:41
宏观
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【一季度GDP或增长5%以上 稳投资、扶企纾困仍是重点】全球疫情持续，俄乌爆发武装冲突，大宗商品和能矿资源紧张，高通胀引发主要经济体缩表加息，世界经济复苏放缓，外部环境不稳定不确定性因素明显增多。刘向东则预计，一季度GDP增速将保持在5%左右。按照预测，下一阶段，保持工业平稳增长、稳基建稳投资、扶企纾困等仍是重中之重。
2022-04-09 11:38
观点
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【银河证券：外围风险扰动仍在 A股配置关注性价比】银河证券研报指出，近期俄乌谈判有出现积极信号，但制裁没有取消之前，供给冲击带来的商品价格上涨，从而增加的全球“滞涨”风险仍不可忽视。同时，5月初美联储第二次加息和缩表计划都大概率落地，美债利率进一步上行对于权益资产估值的压制会比较明显。外围风险扰动仍在，国内趋势反转仍需等待信号的情况下，建议配置策略还是关注性价比，在稳增长和高景气两条主线下寻找攻守兼备的优质标的。
2022-04-08 22:56
观点
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【德意志银行：一旦开始量化紧缩，美联储可能不得不调整管理利率】德意志银行表示，即使美联储在这个量化紧缩(QT)周期内没有达到其最终准备金水平，也可能不得不对管理利率进行技术调整，确保准备金余额更快下降。“为了确保美联储在隔夜逆回购余额仍然很高的情况下不会触及最低的准备金可接受水平并制约总体缩表幅度，我们认为美联储将实施技术调整，通过将隔夜逆回购利率调向区间底部，以扩大准备金余额利率与隔夜逆回购利率走廊，”策略师Tim Wessel、Steven Zeng和Matthew Luzzetti在报告中表示，并指出扩大最早可能在年底实施。
2022-04-08 08:29
观点
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【中信证券：预计美国实际利率年内或将实现由负转正】中信证券研报指出，实际利率是反映资金实际成本的重要指标，虽然实际利率难以直接观测，但通货膨胀保值债券（TIPS）利率是实际利率较好的表征变量。回顾历史，经济增长放缓以及货币政策逐渐宽松是推动实际利率逐步下降的主要原因。此轮紧缩周期，美联储预计将较为激进，预计于5月缩表，快节奏缩表将推动实际利率较快上行，预计实际利率年内或将实现由负转正。
2022-04-08 06:07
市场,观点
【巴克莱建议做多美国10年期国债 缩表对收益率的提振已成过去时】巴克莱的美国利率策略师建议在2.62%做多10年期美国国债，预计收益率会降至2.30%。鉴于对中性利率的预估较低和硬着陆的可能性，远期实际利率看起来过高，而且即将出炉的数据可能支持做多债券。市场对近期事件“反应过度”，做多10年期美国国债会提供有吸引力的风险回报比。
2022-04-07 22:46
央行
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美联储布拉德：市场已经消化了缩表的前景。
2022-04-07 22:41
市场
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【美国30年期抵押贷款利率进一步逼近5% 创逾三年来最高水平】美国抵押贷款利率连续第五周走高，贷款需求受到抑制。房地美周四发布声明称，30年期贷款平均利率为4.72％，超过上周的4.67％，创2018年12月以来的最高水平。借贷成本自年初以来的飙升正在冲击抵押贷款再融资业务，潜在购房者面临更大压力。在上月加息25基点后，美联储考虑加大升息幅度，并暗示会启动缩表以进一步收紧信贷。
2022-04-07 10:47
市场,观点
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【机构：若没有供应端的重大利好，油价短期内或将持续承压】恒泰期货点评原油大跌：昨夜，内外盘油价承压大幅回落，今日开盘SC跌逾7%。我们短期看空油价的核心逻辑没有改变，即美联储对提前缩表的进一步暗示诱发市场对短期需求端的向下修正，为油价承压核心。另外，国际能源署计划从原油储备释放1.2亿桶原油，也修正了市场对于原油即期供应端紧缺的预期。最新一周美国原油库存意外增加，叠加抛储释放以及海外紧缩周期开启下前期盘面积累的利空情绪，若没有供应端的重大利好，油价短期内或将持续承压。
2022-04-07 05:24
其他
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德国LBBW银行资本市场总监Haeling：美联储每月950亿美元的缩表规模符合市场的想法，这意味着他们不必直接出售证券。考虑到他们之前如此落后于形势，现在着急回到中性立场，市场人士的仓位部署将围绕今年美联储会进行几次50基点的加息来进行。
2022-04-07 02:59
其他
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凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth：我们预计，在接下来的几次会议上，美联储将加息三次，每次50个基点，到年底，联邦基金利率将攀升至2.50%至2.75%之间。此次美联储QT计划的缩表速度为每月950亿美元，明显低于美联储去年大部分时间的1200亿美元的购债速度。
2022-04-07 02:58
其他
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摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter：在未来几个月的大部分时间里，美联储的缩表上限将不会具有约束力，因为每月到期的投资组合将不够多。