【昨日今晨重要新闻汇总（6月24日）】国际新闻：①市场开始押注美联储本轮加息周期最早于今年结束，掉期交易显示明年美联储首场议息会议加息概率仅为22%；鲍威尔表示最终将缩表约2.5-3万亿美元；美联储理事鲍曼支持在7月加息75BP，之后再进行数次50BP的加息；②欧盟官宣同意授予乌克兰和摩尔多瓦候选国地位，同意格鲁吉亚在满足条件后可以成为候选国；③多位消息人士透露欧佩克+8月将继续增产64.8万桶/日；④桥水基金将做空欧股的押注翻倍至105亿美元；⑤锌现货与3个月期期货溢价升至近200美元/吨；⑥俄罗斯考虑减免粮食出口关税，俄罗斯可能会逐步改用卢布征收粮食关税；⑦德国副总理称德国将启动额外的燃煤电厂以应对天然气危机；⑧所有受测银行均通过了美联储的金融压力测试，美国的大型银行或将大笔扩大股票回购规模；⑨美国能源信息署（EIA）将于下周一提供几份原定于本周公布的数据报告的最新情况；⑩土耳其外长宣布与以色列恢复外交关系的进程，两国正寻求结束为期十多年的紧张关系；⑪EIA天然气库存增幅超预期，美国天然气期货日内重挫9%；芝商所下调今年7月至明年3月的天然气期货保证金；⑫美国第一季度经常帐逆差2914亿美元，为纪录最大逆差；美国6月Markit制造业PMI创近两年低位，黄金短线拉升10美元；美国30年期抵押贷款利率升至5.81%，创08年以来最高。

美联储主席鲍威尔：与加息的影响相比，缩表的影响微乎其微。

【华泰证券：股票仍是未来三个月投资者最看好的资产】华泰证券认为，债市近期在内部与外部、短期与长期多重因素交织下进退两难。借6月债市调查关注投资者的预期变化。从调查结果来看，关注焦点在于稳增长政策、货币政策与资金面、海外加息缩表与美债利率，判断股强于债的居多，利率波动空间有限。大类资产选择方面，股票仍是未来三个月投资者最看好的资产，但对债券比较谨慎。华泰证券认为，未来宏观经济仍处于小复苏阶段，宏观流动性充裕并能抵消外部流动性压力，股市机会仍大于风险且好于债市。

【三个月反弹逾30% 基金经理看好港股科技股】港股科技股自今年3月15日的阶段性低点已回升一段时间。截至6月17日，恒生科技指数收盘于4653.36点，三个多月来反弹力度超34%。业内人士认为，本轮反弹主要由国际局势冲突的缓和，以及平台经济监管导向的变化引起，最差的时候已经过去，“市场普遍认为接下来变得更差的可能性非常小。”对于美联储加息缩表可能引发的资金“抽水”问题，业内人士更倾向于认为这是短期扰动。

【昨日今晨重要新闻汇总（6月17日）】国际新闻：①欧盟委员会计划建议给予乌克兰和摩尔多瓦候选国地位，附条件同意格鲁吉亚加入欧盟；②特斯拉提高其所有产品线的电动汽车价格，部分车型涨幅达6000美元；③乌克兰昨日几乎全境陆续响起了防空警报，进入防空紧急状态；④最大的加密对冲基金之一，三箭资本未能满足追加保证金要求，部分仓位被强平；⑤因油价飙升，美国白宫考虑限制燃油出口；美国能源部已要求不迟于6月21日与炼油商就价格问题举行会谈；⑥乌美联储缩表逾半月，其持有的美国国债减少86.6亿美元至5.76万亿美元，创2019年7月以来最大降幅；⑦欧佩克+文件显示，欧佩克+5月份的日产量比目标低269.5万桶；俄罗斯5月份的石油产量为927万桶/日；⑧俄罗斯称因制裁原因导致机器停摆，将继续削减对欧天然气供应量，欧洲天然气价格连续第三日飙升；⑨俄罗斯副总理诺瓦克与沙特能源大臣举行会谈，诺瓦克表示，寻求与欧佩克+建立长期关系；同时表示现在谈论欧佩克+协议的延期为时尚早，将在2022年底决定欧佩克+的新协议；俄罗斯可以在7月份增加石油产量；⑩法德意三国领导人正在基辅进行访问，表明支持乌克兰加入欧盟，并强调不会干涉乌克兰与俄罗斯的谈判，由乌克兰独立决定谈判形式与内容；⑪瑞士央行将政策利率从-0.75%上调至-0.25%，为7年来首次调整利率。受英国央行与瑞士央行双双加息影响，欧洲债市巨震，多国国债大幅下挫，收益率刷新多年新高，德国国债收益率一度刷新2014年以来新高；⑫美国财政部官员称，如果不能达成伊核协议，美国将继续利用制裁来限制伊朗出口石油产品，但同时表示，美国正在寻求有意义的外交途径，旨在恢复伊核协议；⑬俄罗斯财政部表示，当局正在讨论允许外国投资者在年底前出售俄罗斯股票和债券的方法；⑭欧洲央行行长拉加德称，欧洲央行计划限制债券息差；⑮文件草案显示，欧盟领导人不会在即将举行的峰会上讨论针对俄罗斯的新制裁方案；⑯美股三大股指低开低走全线收跌，道指收跌约700点，为2021年1月以来首次收于3万点下方，纳指收跌4.08%，标普500指数收跌3.24%；⑰马斯克被诉“狗狗币传销”，索赔2580亿美元。

【美联储6月加息几何？50个基点只是基准，75个基点被广泛提及，100个基点才是意外？】安联集团：料6月加息50个基点，通胀将升至9%，经济面临衰退风险，美联储在通胀方面表现落后，加息周期将延长；荷兰银行：料6月加息50个基点，今年剩余会议上每次都将加息50个基点，利率上限将在明年2月份达到4%的峰值；凯投宏观：料6月加息50个基点，但高通胀数据开启75个基点的大门，加息50个基点的举措或将延长至今年秋季；渣打银行：料6、7、9月各加息50个基点，随后转向小幅度加息，但不能排除加息75个基点甚至100个基点的可能；荷兰国际银行：料6、7月各加息50个基点，9月将继续加息，但加息幅度降至25个基点，利率在2023年初达到3%；德国复兴信贷银行：料6、7月各加息50个基点，美联储今年料将缩表1万亿美元，2023年进一步缩表1.5万亿美元；摩根大通：料6月加息75个基点，真正的意外是加息100个基点，7、9月将各加息50个基点，随后放缓直至达到3.5%；巴克莱银行：料6月加息75个基点，CPI报告显示所有分项价格上涨有加速迹象，美联储有充分理由意外大幅加息；杰富瑞集团：料6月加息75个基点，美联储大幅落后于曲线，美国经济前景堪忧，大幅加息将推升美元至纪录高位；高盛集团：料6、7月各加息75个基点，9月加息50个基点，11、12月各加息25个基点，明年进一步加息至3.75-4%；野村证券：料6、7月各加息75个基点，一路加息到明年5月，联邦基金利率最终达到3.75%-4%，之后在此区间徘徊；道明证券：料6、7月各加息75个基点，9、11月各加息50个基点，随后放缓加息步伐直至终端利率上限达到4%；德意志银行：料6、7月各加息75个基点，预计今年第三季度联邦基金利率将达到3.5%左右，最终利率将达到4.1%。

【就算是美国经济减速或衰退，美联储都不大可能停止紧缩】随着公布的数据显示美国5月通胀超预期，市场对于美联储紧缩加码的担忧再度升温。此前市场一度出现了“通胀见顶论”，但是在美国5月CPI同比和环比均超预期的情况下该预测被彻底推翻。美国高通胀持续时间会很长，且回落缓慢，美联储加息和缩表等紧缩政策作用于需求端，对供应冲击带来的通胀压力缓解作用很小。参照20世纪70年代滞涨期的经验，美联储可能不得不付出经济减速或衰退的代价来遏制通胀。就算是美国经济减速或衰退，美联储都不大可能停止紧缩。

【宏观研究员：人民币汇率短期承压不改基本稳定格局】光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，在美联储加息、缩表以及金融环境收紧背景下，美元可能维持强势格局。虽然美元维持强势会对人民币及其他非美货币构成一定扰动，但不会改变人民币基本稳定格局。基于我国经济稳中向好，同时我国外贸保持韧性，人民币资产吸引力强，跨境资本双向有序流动，继续保持基本平衡，人民币汇率弹性显著增强等因素，人民币汇率仍有望在均衡水平附近，双向波动常态化。（证券日报）

【西南证券：美联储缩表对国内影响可控】在西南证券看来，当前海外的症结在于通胀。在通胀压力持续攀升背景下，预计欧元区7月和9月分别加息25个基点落地的概率较高，不排除加息幅度增大的可能性；就美国而言，从6月2日发布的美联储褐皮书看，面临通胀高企和经济下行的双重压力，美联储在实现经济软着陆的道路上依然迷雾重重。自6月起，美联储在加息同时将正式开始缩表。对此，华安证券认为，缩表对美股直接影响较小，但后续美股基本面或将承压。短期来看，美元将会保持强势，中长期则取决于美国经济基本面以及美联储的货币政策。对我国而言，美联储缩表虽然会对人民币汇率、债市、股市有一定扰动，但是总体影响可控，主要还是取决于我国经济基本面情况。

【美联储研报：未来几年缩表2.5万亿美元 相当于加息50个基点】据美联储发布的研究报告称，未来几年美联储资产负债表规模削减2.5万亿美元，相当于加息约半个百分点。但研报同时警告称，资产负债表和政策利率行动对中长期利率的传导，以及由此产生的收益率曲线走势对更广泛经济的传导，存在很大的不确定性。

【美联储研报：缩表2.5万亿美元相当于加息50个基点】美联储一份新的研究报告称，未来几年美联储资产负债表规模削减2.5万亿美元，相当于加息约半个百分点。但研报同时警告称，资产负债表和政策利率行动对中长期利率的传导，以及由此产生的收益率曲线走势对更广泛经济的传导，存在很大的不确定性。这份研报出炉之际，美联储已开始缩表，这是其收紧货币政策以控制通胀的一部分行动。这一研究表明，缩表可能会产生适度的实际影响。