2026-01-31 14:11
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【华泰宏观：沃什担任美联储主席，或试图推动“降息+缩表”的政策组合】华泰宏观研报指出，凯文·沃什担任美联储主席，可能出现的变化有，联储相关政策取向可能有所转变，沃什或试图推动“降息+缩表”的政策组合。与总统的沟通可能更为顺畅。不变的是，特朗普政府呵护资本市场以及广义流动性的取向不变，货币政策总体取向仍然（相对经济的强度）偏宽松。中期看，联储独立性被侵蚀，美元内在价值下降的趋势或不会改变。
2026-01-31 00:22
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美联储官员米兰：放松监管将为美联储缩表创造条件。
2026-01-30 20:06
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【分析师：沃什获提名对美联储资产负债表影响更大】eToro分析师Lale Akoner此前在一篇报告中指出，凯文·沃什如果获得提名担任美联储主席，可能对美联储资产负债表的影响大于对利率政策的影响。若沃什上任，一旦条件允许，美联储可能会加快缩表进程。这一预期与收益率曲线趋陡以及美元的短期走强相关，而非意味着货币政策将直接收紧。
2026-01-30 17:26
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【德银：若沃什获提名 降息与缩表或并行】德银分析沃什若当选美联储主席，其政策主张可能呈现"降息与缩表并行"的独特组合。德银认为"降息与缩表并行"实施前提是监管改革降低银行的储备金需求，短期内可行性存疑。市场需要密切关注新任主席能否在特朗普要求大幅降息的压力下保持独立性，以及其政策信誉的建立过程。
2026-01-23 02:48
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富国银行策略师Angelo Manolatos：美联储主席候选人沃什强烈支持缩小美联储资产负债表规模。然而，由于美联储已在12月结束了缩表进程并正在扩大资产负债表规模，他的这一目标实现起来尤为复杂。
2026-01-23 02:45
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【凯文·沃什当选美联储主席概率升高 其缩表倾向或令融资市场承压】特朗普最早下周公布新主席人选，前美联储理事凯文·沃什被视为最可能胜出的候选人，他一直对央行目前的策略持批判态度。在投资者翘首等待特朗普揭晓下一任美联储主席之际，一个关键问题正浮出水面：候选人将如何管理央行6.6万亿美元的资产负债表？目前的关注焦点大多集中在特朗普选中的美联储新掌门是否会大幅削减借贷成本。但另一个重大问题是，央行是应该继续购买国库券以将资产负债表维持在目前水平，还是再次尝试从金融市场撤出更多流动性。这一选择对主要市场有着直接影响，而这些市场对于全球最大金融机构之间日常借贷活动至关重要。
2026-01-22 21:04
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【美股盘前要闻速递】
①美股三大股指期货齐涨：道指期货涨0.35%，标普500指数期货涨0.56%，纳指期货涨0.83%。
②德国DAX指数涨1.16%，英国富时100指数涨0.45%，法国CAC40指数涨1.19%，欧洲斯托克50指数涨1.33%。
③WTI原油跌1.50%，报59.71美元/桶。布伦特原油跌1.41%，报64.32美元/桶。
④市场预计美国11月通胀压力保持稳定，美联储下周维持利率不变概率达95%。
⑤达利欧：黄金暴涨不是巧合，全球央行正加速“去美元化”。
⑥美联储新掌门终极挑战：6.6万亿美元“缩表炸弹”与白宫降息令的正面冲突。
⑦谷歌母公司Alphabet盘前股价上涨1.78%
⑧宝洁公司第二季度营收未达预期，盘前股价下跌1.36%。
⑨英特尔美股盘前走高，现涨0.9%。
2025-12-10 02:32
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【美国货币市场年末资金压力升高 华尔街预期美联储将开展行动】华尔街银行正为年末货币市场压力升高做准备，分析人士预计，资金压力可能促使美联储考虑采取措施重建这个规模达12.6万亿美元市场的流动性缓冲。本周美联储的利率会议是央行自12月开始停止缩表以来首次召开的货币政策会议。美联储尚未厘清停止缩表后的政策，包括国债投资组合的构成。随着融资成本持续高企，越来越多的市场参与者认为决策者应采取更具体的措施来缓解流动性压力，例如重启对证券的直接购买以充实金融体系准备金。他们预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在周三结束的货币政策会议上给出下一步行动的线索。道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“鲍威尔可能暗示美联储正在更加密切关注收益率曲线前端市场，他可能还会暗示央行正接近不得不开始增加准备金的节点。这在我看来是真正的问题。我认为他们正在通过年底市场表现来判断系统中还有多少腾挪空间。”
2025-12-09 16:44
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【美联储决议前瞻：比降息更重要的是扩表信号】据外媒分析报道，美联储于12月1日正式结束缩表，因此，银行储备已下降到历史上与融资紧张相关的水平，担保隔夜融资利率（SOFR）也周期性地测试了政策利率走廊的上限。这些事态发展表明，美国银行系统逐渐进入流动性紧张的境地。在此背景下，FOMC发出的最重要信号可能并非25个基点的降息，而是其资产负债表战略的方向。美联储预计将明确或通过其实施说明稿，概述其打算如何过渡到储备管理购买计划（RMP）。据Evercore ISI预计，该计划最早可能于2026年1月开始，每月将投入约350亿美元用于购买国库券，使得资产负债表年度增长超过4000亿美元。
2025-12-03 08:59
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【银河证券：矿冶博弈刺激铜价上涨】中国银河证券研报表示，全球铜矿原料紧缺背景下，2025年年底全球最大铜生产Codelco向中国冶炼厂买家提出2026年精炼铜年度合约升水报价高达335—350美元/吨，较2025年的89美元/吨猛增超275%，矿冶矛盾激化。中国铜原料联合谈判小组（CSPT）达成共识决定2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，改善铜精矿供需基本面。在2026年铜冶炼加工费谈判的关键节点上，铜矿供应紧张的背景，及矿冶双方博弈下冶炼企业提出的减产可能，从市场角度或将预期铜矿端的短缺将加速向精铜传导，若冶炼端的减产发生或将使2026年的精铜供应更为紧张，进一步刺激铜价的上涨。此外，美国后续仍有可能对铜加征关税的可能性下，美铜“虹吸效应”导致的全球库存分布异化、非美地区库存低位，以及美联储在四季度持续的降息与可能的停止缩表并开始扩表有望提升市场流动性，都有望带动铜价继续上涨。
2025-11-22 09:24
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【中信证券：后续12月1日美联储停止缩表后，资金市场压力或进一步有所缓解】中信证券研报指出，美联储缩表、美国财政部TGA资金补充、季节性波动等因素导致此前美国资金市场出现一些压力信号。多个美国回购市场利差指标度过10月月末压力后，在11月以来均有所回落。当前资金市场压力明显回落，流动性压力明显可控。后续12月1日美联储停止缩表后，资金市场压力或进一步有所缓解。
2025-11-20 03:01
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10月美联储会议纪要显示，系统公开市场账户（SOMA）管理者建议美联储尽快停止缩表。
2025-11-11 08:32
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【银河证券：四季度铜铝行业业绩增速有望进一步提升 锂行业公司利润有望继续好转】银河证券指出，中美经贸和谈元首会晤达成重要共识，市场宏观预期与风险偏好有望改善，美联储在四季度持续的降息与可能的停止缩表并开始扩表有望提升市场流动性，这均将有利于铜铝等工业金属大宗商品价格上涨。而海外铜铝龙头企业事故频发对全球供应的扰动也将提升铜铝的价格弹性。2025年四季度铜铝行业业绩增速有望进一步提升。国内外储能需求旺盛，以及进入2026年国内新能源汽车购置税减免政策退坡或将引发年底抢购，国内锂电池排产环比持续提升并传导至上游锂电正极材料环节，部分头部材料厂商已满产，使订单已外溢到二三线材料厂商；产业链下游高景气下，带动上游碳酸锂需求增加并出现供应缺口，致使国内碳酸锂库存在进入四季度后已加速去化近1万吨，驱动锂价持续上涨。预计2025年四季度在下游旺盛需求下，国内碳酸锂库存或将继续去化以支撑价格走强，锂行业公司利润在四季度有望继续好转。
2025-11-07 19:33
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【纽约联储行长：银行准备金接近理想水平 停止缩表的决定基于市场信号】纽约联邦储备银行行长John Williams表示，近期隔夜融资市场的波动表明，美联储的银行准备金已接近其理想的水平。Williams为周五在法兰克福的一场会议所准备的讲稿中表示：“基于近期回购市场持续出现的压力，以及其他越来越多的迹象显示准备金从‘充裕’(abundant)向‘充足’(ample)转变，我预计我们很快就会达到充足的准备金水平。”Williams还表示，他预计常备回购便利(SRF)等短期流动性工具将继续在货币市场发挥“关键作用”，以确保联邦基金利率维持在决策者设定的目标区间内。他说：“我完全预计，SRF将继续以这种方式被积极使用，从而抑制货币市场利率的上行压力。”
2025-11-05 02:57
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【货币市场资金压力高企，华尔街押注美联储临时加大流动性投放】华尔街分析师表示，美国货币市场的流动性紧张状况可能在11月继续持续，随着融资成本持续处于高位，美联储或不得不在下月正式停止缩表前就开始加大流动性投放。上周五，货币市场经历了一个波动剧烈的月末，担保隔夜融资利率(SOFR)一天之内飙升18个基点，为2020年3月以来除加息周期外最大单日涨幅。尽管随着月末压力缓解，SOFR在周一有所下降，但仍高于美联储设定的关键政策利率，包括联邦基金利率。其他短期隔夜回购利率也持续高于美联储的政策工具利率。
2025-11-04 20:40
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【洪灝：恒指下一个目标是3万点，看好银行、有色金属及部分科技公司】莲华资管首席投资官洪灝表示，尽管美联储主席鲍威尔称“12月降息远非定局”，但考虑到当前流动性紧张、地区银行危机重现及通胀压力居高不下，美联储在12月再次降息25个基点，并停止缩表已是“大概率事件”。他强调，流动性问题是当前经济系统中的主要风险，美联储有必要采取预防性措施以维持市场稳定。 对于港股，他持乐观态度，判断恒指下一个目标位应该是去到3万点以上，类似于A股去到4000点。他认为市场还是过于悲观，今年以来我们在科技上的突破，还没有完全反映在股价里面。同时，他看好银行、有色金属及部分成功转型的科技公司。在投资策略上，洪灝建议投资者保持耐心，聚焦价值板块，并强调“赚自己认知范围内的钱”，理性应对市场波动与周期变化。
2025-10-31 16:19
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【每日债券市场要闻速递（2025-10-31）】
1. 5000亿元新型政策性金融工具完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元。
2. 招商证券上调两融规模上限由1500亿至2500亿。
3. 美联储将结束缩表，明年或再度成为国债净买家。
4. 贝森特：美联储还活在过去，预测模型已经失灵。
5. 美国抵押贷款利率降至6.17%，连续第四周下行。
6. Meta巨额债券发行获1250亿美元破纪录认购。
7. 专项债发行接近尾声，增量资金有望加速到位。
8. 国家发改委：新增了2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资建设。
9. 万科兑付“22万科07”公司债，赎回金额25亿元、付息8625万元。
10. 牧原股份：公司仍会持续推进降负债工作，希望能够把资产负债率降到50%以下。
11. 芯联集成完成国内首单集成电路民营企业科技创新债券发行。
12. 国家金融监管总局：支持理财公司以债券、股票、非标准化债权类资产和衍生品等多种方式投资养老领域资产。
2025-10-31 03:38
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【停止缩表的时机透露信号 联邦基金利率仍是美联储优选工具】美联储在银行准备金下降之后做出停止缩表决定，这表明官员们正更加依赖联邦基金利率这一主要工具来实施货币政策，并以此衡量金融系统中的流动性状况。美联储周三表示，将从12月1日起停止缩减其国债持仓。此前，短期货币市场利率连续数周维持在高位。尽管美联储表示将继续缩减抵押贷款支持证券(MBS)持有量，并将到期资金再投资于国库券，但并未宣布其他缓解融资成本压力的流动性措施。
2025-10-30 07:46
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【华泰证券：预计美联储12月较大概率继续降息】华泰证券指出，预计美联储12月较大概率继续降息。当前市场定价的12月降息概率下降至60%左右，鲍威尔也表示降息仍有变数，取决于后续就业和通胀数据走势。从就业数据来看，首申和岗位空缺等数据显示就业市场偏弱，但近期ADP发布的周度就业数据显示10月以来就业市场有所企稳，与NFIB雇佣意愿的持续回升一致；从通胀数据来看，9月CPI整体不及预期，且通胀预期仍然保持稳定。我们认为，虽然就业市场下行风险后续或有所下降，但就业修复较慢，且通胀整体温和，联储12月继续降息仍然是基准情形；如果2026年就业市场持续改善，且通胀高于联储目标水平，市场当前所定价的2026年接近降息3次或难以兑现。考虑到就业市场后续或有企稳，联储继续降息，且缩表结束，美元流动性整体仍然维持宽松，有助于支撑美国资产价格。
2025-10-30 02:45
国际
鲍威尔：进一步缩表并没有多少好处。