2020-01-16 14:22
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中国人民银行货币政策司司长孙国峰：2019年以来，人民银行综合施策缓解银行面临的流动性、资本、利率约束。用降准的“缩表”支持广义货币的“扩张”。经过艰苦努力，信贷供给明显改善。
2020-01-16 14:21
宏观,观点
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中国人民银行货币政策司司长孙国峰：2019年以来，人民银行综合施策缓解银行面临的流动性、资本、利率约束。用降准的“缩表”支持广义货币的“扩张”。经过艰苦努力，信贷供给明显改善。
2019-12-19 01:00
宏观,观点
【经济参考报头版：把握好稳增长稳杠杆与防风险的动态平衡】经济参考报头版刊文称，在当前新的内外环境下，稳杠杆、保增长成为我国经济工作下一阶段的目标。以稳字当先为前提，稳增长也并不能仅靠加杠杆，如何保持稳增长、稳杠杆以及防风险的动态平衡更为重要。考虑到下一阶段稳杠杆的工作要求，银行信贷也要作出相应的结构性调整，在收缩表外业务和影子银行业务的同时，加大对中小企业信贷支持力度，纠正信贷资源错配现象，进一步提高金融服务实体的能力。
2019-12-16 18:32
国际
【 荷兰国际银行：欧元区PMI数据稳定，但制造业进一步放缓 】 欧元区服务业仍然有韧性，而工业方面的衰退将延续至第三个年头。劳动力市场促进了服务业的发展，由于行业问题部分集中在汽车及其供应链，因此外溢影响受到了限制。不过由于就业市场正在放缓，国内需求增速前景疲软，这一韧性能否维持下去是一个问题。制造业PMI的进一步疲软令人有些意外，因为最近的调查表明，经济下滑的情况正在缓和。整个第四季度制造业的持续萎缩表明，尽管地缘政治方面的消息有所好转，市场对衰退的担忧有所缓和，但目前仍不能完全消除。
2019-11-29 08:51
观点
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【经济日报：勿将央行资产负债表变化等同货币政策松紧】经济日报刊发国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼文章称，我国与美国等国家央行资产负债表差异较大，因此判断我国货币政策变动趋势，不能简单地看央行资产负债表“缩表”与否，而是要观察银行体系超额准备金水平与货币市场利率高低，以及法定准备金率对银行货币创造能力约束的变化。
2019-11-27 03:05
公司
2019年1-6月，蚂蚁金服旗下蚂蚁小微小贷的手续费净收入接近14亿元，远超2.5亿的利息净收入。平安普惠旗下平安小贷去年利息净收入7.28亿元，但手续费和佣金收入达28亿元，使得该公司“缩表”40%的同时，营收增加近29亿元。（21世纪经济报道）
2019-11-19 07:28
宏观
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【前10月央行缩表1.3万亿 PSL发力、MLF常态化操作或助推央行扩表】央行最新公布的货币当局资产负债表显示，截至10月末央行总资产为35.9万亿，相比9月末下降2326.2亿，呈现缩表的态势。对比去年年末来看，央行资产负债表收缩1.3万亿。央行回应中国央行缩表并不意味着紧缩。分析认为，后续央行价格型工具受通胀牵制，稳健略宽松的货币政策将主要通过扩信用发力，预计央行扩表在即，未来要关注PSL等扩表工具。（21世纪经济报道）
2019-11-18 19:37
央行
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【 央行：仍实施常态货币政策 货币政策总体稳健 】 央行消息，近期，中国人民银行资产负债表规模变化引起市场关注，个别月份负债规模环比下降催生出中国央行“缩表”、流动性收紧等猜测。对此，央行日前发布报告称，当前，中国仍实施常态货币政策，货币政策总体稳健。
2019-11-16 12:15
市场,观点
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【上海证券报：央行最新报告传递四大信息】央行16日上午发布了《2019年第三季度中国货币政策执行报告》。《报告》对于CPI判断、实施好稳健货币政策的具体思路等表述，均较上一期报告发生明显调整。首先，《报告》提醒，短期内消费物价仍面临上行压力，需持续密切监测动态变化，警惕通胀预期发散。第二，记者观察到，此前常出现的“把好货币供给总闸门”的表述并没有出现于《报告》中，而是增加了“妥善应对经济短期下行压力”。进一步印证了货币政策逆周期调节的力度会强化。信息三：拟从四个维度确立系统重要性银行评估指标。信息四：现阶段我国央行扩表是“收紧”，缩表是“放松”。
2019-11-16 09:03
央行,焦点
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【央行：正确看待央行资产负债表规模变化】当前，中国仍实施常态货币政策，法定准备金率是使用的主要政策工具之一。虽然中国人民银行资产规模增长放缓甚至可能下降，但降准放松了流动性约束，增大了货币创造能力，与国外央行量化宽松结束后一度进行的“缩表”有本质区别。
2019-09-23 08:43
宏观,央行
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【央行“缩表”？ 与银根松紧无必然关系】中国央行的资产负债表显示，截至8月末央行总资产36万亿元，相比年初减少1.2万亿元。外汇占款余额21.2万亿元，环比降83.7亿元。这两组数据能否说明，中国央行在缩表？货币政策在收紧？部分受访的专家认为，不能这么看待这个问题。因为资产负债表结构和货币政策操作方式的不同，不能将我国央行资产负债表的收缩或扩张，简单类比为美联储的缩表或扩表，进而认为货币政策在发生转向。这次“缩表”并未带来流动性收紧。（上海证券报）
2019-09-21 12:34
央行,焦点
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【中国央行并未“缩表” 资产负债表与银根变化没有必然关系】今年以来央行总资产项目减少1.2万亿，是否是央行在“缩表”？收紧货币政策？关于此问题，央行原行长助理张晓慧曾撰文，详细阐释了降低存款准备金率对冲资产端变化后，资产负债表表面看是“缩表”，实际上具有扩张效应的原因。（上海证券报）
2019-09-12 09:22
观点
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【中信明明：降准会“挤出”MLF操作吗？】降准政策快速推出后债券市场却反应平淡，超预期的降准后市场更加关注后续流动性操作。短期内MLF不续作原因在于避免短期流动性重叠，但7月起流动性缺口再现，仍需中长期流动性供给。关键是MLF还肩负着利率定价的功能，如果降准“挤出”MLF操作，那么利率市场化将很难推进。同时，资产荒下降准导致的央行被动缩表仍然难以推动银行扩表，要驱动银行扩表还需要其他监管政策、产业政策等配合。
2019-08-16 09:07
观点
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【银河证券：央行缩表并不意味着货币政策收紧】银河证券发文称，7月央行资产总规模环比收缩5600亿，意味着央行从源头控制基础货币投放，从市场上回收流动性。由于国内央行与美联储资产负债表的结构并不一样，因此央行缩表并不意味着货币政策的收紧。同时，银行体系开始承担稳经济的职责，通过信贷来支持实体经济。（证券时报）
2019-08-02 06:13
宏观,焦点,A股
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【中证报头版头条：我国货币政策以我为主 将保持松紧适度】专家表示，美联储此次降息及提前结束缩表标志着发达经济体货币政策转向宽松，预计未来会有其他国家跟随降息。中国货币政策料继续以我为主。下半年国内经济仍有下行压力，货币政策逆周期调节需求上升。定向支持、精准滴灌的政策思路将强化，结构性调控政策将扮演重要角色。货币政策将松紧适度，保持流动性合理充裕。
2019-08-01 08:57
行业,观点
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【中信证券敖翀：美联储降息25个基点 仍看好金价未来表现】中信证券敖翀发布研报认为，美联储宣布降息25个基点，并于8月1日提前结束缩表计划，全球流动性进入宽松拐点。全球经济下行压力下，存在贸易摩擦、无序脱欧等诸多风险因素，短期避险情绪下黄金行业有望增配。维持黄金行业“强于大市”评级。推荐山东黄金、招金矿业（H），持续关注恒邦股份、紫金矿业。
2019-08-01 07:58
观点
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【海通证券姜超：美国如期降息，国内进一步宽松空间不大】海通证券姜超团队研报称，美国如期降息，提前结束缩表，美联储重新开启降息，且年内仍有进一步降息预期，有利于人民币汇率企稳。但国内货币政策主要还是依据国内情况而定，当前我国货币市场资金利率处在利率走廊下限附近，仍将维持合理充裕，但进一步宽松的空间不大，未来货币政策的重点非直接降息，而是通过“利率并轨”疏通货币政策传导、引导银行贷款报价利率更加市场化、达到降低实体融资成本的目的。
2019-08-01 02:00
央行,焦点
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【美联储降息25个基点，为十年来首次，提前2个月结束缩表】美联储决议声明称，将于8月1日结束缩表进程，原定时间是9月末。美国经济前景仍然面临不确定性，FOMC将采取适当的行动。FOMC将在“沉思”未来利率路径的同时关注信息。通胀预期几无波动，核心和整体通胀仍然低于2%。美联储以8:2的投票比例通过本次利率决定，乔治和罗森格伦希望维持利率不变。家庭开支回暖，商业投资温和。
2019-07-31 19:10
观点
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国际金融协会首席经济学家Robin Brooks：预计美联储将降息25个基点，并维持暗示9月降息的前瞻指引不变以及终止缩表。
2019-07-17 17:03
宏观,观点
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花旗集团分析师：尽管昨夜公布的美国零售销售数据表现强劲，但预计美联储仍将在7月会议上降息25个基点，并且还将提前结束缩表。7月降息后，美联储年内可能再次降息，在9月份降息的可能性最大。