【机构：美联储会议符合预期，贵金属短期行情将继续跟随俄乌局势波动】国投安信期货点评美联储3月议息会议：隔夜美联储议息会议宣布加息25个基点，点阵图预计今年还将加息六次，鲍威尔表示最快五月缩表。美联储会议基本符合市场预期，高通胀背景下没有出现更加鹰派的信号，贵金属短暂回落后反弹。短期行情将继续跟随俄乌局势波动，缓和前景下前期涨幅仍有回吐可能。

【中信证券：美联储今年加息节奏或先急后缓 全年预计将加息5-6次】中信证券研报指出，3月美联储议息会议正式加息25bps并暗示缩表将很快启动。通胀高企和经济下行给美联储带来挑战，而实际利率大幅上行将给市场带来挑战。我们维持此前判断，即当前美联储“滞后曲线”2-3个季度，今年加息节奏或先急后缓，全年预计将加息5-6次，如果通胀持续高企，那么5月议息会议存在加息50bps的可能，本轮加息的利率终点高度或在2%附近，缩表节奏可能更快，预计10年期美债名义收益率年内可能到达2.5%附近。

【鲍威尔3月新闻发布会要点总结：最快5月将宣布缩表，缩表速度将比上次更快】1、整体货币政策：美联储加息和缩表的时间已经到来。形势“高度不确定”，美联储将部署众多工具。 2、加息：新版资产负债表框架根本没有造成美联储暂缓加息。 3、缩表：美联储在未来缩减资产负债表时，将留意更大范围的经济形势。美联储最快可能会在5月宣布调整资产负债表，正在敲定资产负债表问题的细节，在若干参数取得了“非常不错的进展”。资产负债表框架将与上次类似，但缩表的速度将比上次更快。资产负债表框架完全关乎将通胀预期锚定在2%。无法将美国面临的通胀问题归咎于框架，通胀是“陡然迸发的”。 4、通胀：FOMC将坚定地恢复物价稳定性。通胀仍然明显高于美联储2%的通胀目标。能源价格上涨正在推高通胀，石油价格在短期内对美国通胀构成一定程度上的上行压力；乌克兰危机造成更大的通胀上行压力。预计通胀将在就业市场保持强劲的情况下回落至2%，但这个过程所持续的时间将超过预期。美联储正“逐份报告地”关注美国通胀数据。如果通胀没有趋于缓和，美联储将采取若干必要行动。我们看到在通胀方面取得不错的进展。 5、就业：劳动力市场继续大范围改善，劳动力需求非常强劲、但供应受抑。薪资增速创多年来最快。 6、供应链：相比美联储原来的预估，供应紊乱程度更加严重、持续时间更长。 7、地缘政治危机：乌克兰危机可能对美国的贸易活动和供应面造成溢出效应。东欧地区的冲突将通过多个渠道冲击到美国。冲突将造成供应链问题更加错综复杂。 8、金融条件：随着美联储调整政策，金融条件将进一步收紧。金融条件是时候转向一个更加正常的大环境了。需要通过政策来传导至实体经济。 9、市场反应：美联储如期宣布加息之后，两年期美债收益率短线拉升约12个基点，在鲍威尔新闻发布会开始后刷新日高至1.9956%，新闻发布会结束后回落至1.93%一线，日内当前整体涨幅大约8.3个基点。

美联储主席鲍威尔：FOMC已经加息了，缩表的时机已经到来。

【今夜美联储加息已成定局？未来加息路径分歧仍存】荷兰国际银行：料加息25个基点，今明两年分别加息6、2次；料下调GDP、上调通胀预期；或上调IOER和RRP；北欧联合银行：料加息25个基点，今明两年分别加息6、4次；料下调GDP、上调通胀预期；IOER和RRP料不变；西太平洋银行：料加息25个基点，5、6月分别加息25个基点；预计第二季度启动缩表，此次会议后料给出指引；荷兰合作银行：料加息25个基点，5、6、7月分别再加息25个基点；9月或暂停加息以评估此前的四次加息行动；美国银行：料加息25个基点，今明后三年分别加息5、4、1次，料下调GDP、上调通胀预期；预计在5月启动QT；澳新银行：料加息25个基点，鲍威尔料对加息50个基点的可能性持开放态度；料大幅上调PCE、下调GDP预期；富国银行：料加息25个基点，此次会议在资产负债表方面料不会有新政策；料下调今年GDP预期、上调通胀预期；德意志银行：预计将宣布月缩表规模上限，并于5月宣布在6月启动QT；预计今明两年缩表8000亿和1.1万亿美元。

【美联储3月货币政策会议关注点】1、美联储是否会满足市场的加息预期，是否会就未来的利率路径释放清晰的线索；2、对缩表前景的讨论；3、对美国经济形势（通胀和就业市场）的看法；4、对乌克兰危机的看法（如何影响大宗商品市场，进而影响到美国通胀乃至更大范围的经济，是否会影响到美联储的货币政策决定）。

【机构：本次议息会议美联储终将加息，且短期来看美国的高通胀并不会结束】华泰期货前瞻美联储议息会议：本次议息会议似乎没有多大悬念，美联储终将加息，美联储资产负债表也终会撤出疫情状态，市场交易的核心依然在于加息的节奏以及资产负债表收缩的力度。我们认为美联储在真正退出疫情政策的同时，对于未来货币政策的考量更多的落脚点在于支持美国经济的扩张上。短期来看，美国的高通胀并不会结束，相反需要关注无论是通过美债利差驱动、还是通过制裁等因素带来的美元流动性的收紧，对于全球需求预期的影响。未来伴随着美联储释放的加息和缩表的预期，我们需要密切关注由于流动性收紧对于国内资产形成更大冲击的风险，以及相应的对冲政策。

【北欧联合银行：美联储加息25个基点 缩表信息为重点】预计美联储3月会议将加息25个基点，且不会对逆回购利率或超额准备金利率进行技术调整。美联储此次利率点阵图料显示今年加息6次（此前为加息3次），明年加息4次（此前为加息3次），最终利率顶峰达到2.50-2.75%，略高于FOMC中性利率2.5%。美联储经济预期概要（SEP）料显示更低的经济增速和失业率，但有更高的通胀预期。新闻发布会有望提供更多缩减资产负债表的细节，但我行认为美联储6月才会缩表，届时美债和MBS月度减持上限分别为600亿美元和400亿美元。

【国盛证券：A股市场或迎来持续探底后的超跌反弹】国盛证券认为，随着国际局势逐渐缓和，以及周四凌晨美联储货币政策会议的靴子即将落地（将公布首次加息基点以及后续加息缩表指引），A股市场或迎来持续探底后的超跌反弹。操作上，可关注年初至今持续回调、短期性价较优，且一季报预期增幅较大的光伏、半导体、新能源相关成长板块，以及对全年GDP增长5.5%目标贡献力度较大的“稳增长”相关概念、“数字经济”、“东数西算”等主题投资机会。短期需避免北向资金持续抛售，且持仓比例较大的消费、家电等板块。

【国海证券：随着美联储加息、缩表政策明朗 外部紧缩对A股影响有限】3月15日，国海证券报告指出，在我国“稳增长”诉求突出且外围不确定性持续升温的背景下，我们认为就美联储加息后的短期而言，情形一将占主导，即在预期混乱阶段，避险情绪强化并结构性利空成长股；但随着加息、缩表政策走势逐步明朗，情形二将占主导，即外部紧缩对A股的影响有限，“内松”的影响大于“外紧”。

【兴证策略：最恐慌的时候已经过去 未来一个月市场迎来阶段性修复窗口】兴证策略指出，最恐慌的时候已经过去，未来一个月市场迎来阶段性修复窗口。1）尽管俄乌谈判未达实质性进展，但俄乌冲突演绎至今，各方态度和制裁举措已基本明朗，形成进一步超预期冲击的可能性减小。并且，从本周海外市场表现看，对俄乌冲突的恐慌情绪已显著释放，海外权益市场也从单边下跌转入双向波动。2）国内2月社融总量、结构双差，大幅低于市场预期。但近期“稳增长”政策已在积极出台。两会明确全年GDP增长目标5.5%，并要求“扩大新增贷款规模”、“综合融资成本实实在在下降”。各省也陆续公布了重大项目投资计划，且整体较去年有明显增长，同时多地出台了针对购房的宽松政策。“宽货币”、“宽信用”已在不断加码，未来进一步的降准降息可期。3）美联储加息乃至缩表计划靴子落地在即。3月16日美联储将召开3月议息会议，加息25bp基本已是“板上钉钉”，且大概率公布缩表计划，同时市场一直以来对加息的担忧也将靴子落地。若再度冲击市场，反而或是又一次参与跌深反弹的机会。之后一个月，在开年以来连续调整、最恐慌的时点逐渐过去后，市场有望迎来一波修复窗口。

美联储主席鲍威尔：我们想在加息后进行缩表。

美国圣路易斯联储主席布拉德（2022年FOMC票委）：美国通胀显然高于美联储的通胀目标。当前的FOMC政策正在“放大美国所面临的通胀问题”。必须在加息和缩表问题上顺应形势的要求。当前形势要求美联储迅猛地撤走刺激政策。

【花旗银行：预计加央行本周不会宣布结束债券再投资阶段】我们预计加拿大央行本周将把基准利率上调25个基点至0.50%。基本假设是加央行还将在今年4月、6月、7月和10月的会议上每次加息25个基点。此次会议可能面临的一个鹰派风险是，加央行会否宣布结束债券再投资。这不是我们的基本预期，但可能会有更多关于缩减资产负债表（比如何时开始缩表）的细节交流。加拿大央行的货币政策声明基调料将大致是中性的，因为它已明确表示，打算通过一系列加息举措来应对过高的通胀。