2022-04-24 09:43
观点
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【朱光耀：要高度警惕美国超预期的货币政策调整】CWM50顾问、中国财政部原副部长朱光耀在中国财富管理50人论坛举办的“2022资管峰会”上表示，我国要高度警惕美国超预期的货币政策调整。美国此次货币政策的调整，无论从力度还是速度均大于以往。他预计，今年美联储或将多次加息，尤其是下月马上到来的议息会议或将提息50个基点，亦有同时缩表的可能。美联储明年是否还将持续加息，主要看其8.5%的通胀率是否能够较快速下降。
2022-04-23 06:56
公司,观点
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美国银行Mark Cabana等策略师：美联储针对9万亿美元规模的资产负债表启动缩表行动的时间可能会滞后于最初的预估，现在来看，可能会从6月份开始行动（较先前预期推迟一个月），因为，美联储理事、已经获得美联储副主席提名资格的布雷纳德和纽约联储主席（美联储三把手）威廉姆斯等人就美联储的计划给出暗示。
2022-04-21 02:31
央行
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美联储戴利：FOMC在5月份加息50个基点的可能性“非常坚固”。美联储处于到2022年年底加息至中性利率水平的正轨之上。加息将帮助进一步平抑房价上涨。我们绝对可以在5月份针对资产负债表规模宣布缩表决定。
2022-04-20 00:35
央行
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美联储埃文斯表示，美联储的资产负债表并不是一个积极的政策工具，一旦设定了每月950亿美元的缩表步伐，将不会通过利用它来管理政策，联邦基金利率将成为货币政策的主要工具。
2022-04-19 04:33
央行
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美联储布拉德：如果通胀没有如预期下降，加速缩表可能会成为“B计划”。
2022-04-19 04:33
央行
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美联储布拉德表示，尽管目前愿意继续实施美联储的被动缩表计划，但对“反转”持开放态度。
2022-04-18 07:23
观点
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【中信建投：静待U型底部构筑，短期仍有挑战】中信建投指出，疫情是当前重要问题，在疫情好转之前，其对经济政策重点和节奏也会有所影响。而此次降准无论幅度大小可能都不会成为新一轮行情的“发令枪”，市场磨底期大概率仍将持续。未来一个月是关键观察期，这主要是由于国内疫情、国内防疫和经济政策、全球通胀、海外加息和缩表预期目前仍然处于预期偏负面或混沌的状态。而未来一个月是这些情况明朗或边际改善的关键观察期，市场或将迎来确认筑底完成的条件。关于上海疫情、封控与复工、4月底政治局会议对后续经济政策的定调、全球通胀情况和加息预期等一系列问题也是未来重要观察点。而在这些因素明朗或改善前，市场面临挑战与压力，投资者宜谨慎对待，观察等待。总的来说，我们认为市场处于中期U型底构筑期，短期依然面临一些挑战和压力。基调和配置上以观望和防御为主，具体行业关注：银行、农业、公用事业、地产链、CXO、军工等。
2022-04-16 20:54
观点
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【管涛：人民币汇率和跨境资本流动平稳度过美联储紧缩影响的第一阶段 后期仍要高度关注和警惕】中银证券全球首席经济学家管涛今日在“2022清华五道口全球金融论坛”上表示，美联储政策紧缩对中国跨境资产流动、人民币汇率走势的影响有四个场景或四个阶段。第一个场景，美联储温和有序紧缩，中国外资流入减缓，人民币升值减缓；第二个场景，美联储可能会更加激进的加息和缩表，人民币汇率有可能有涨有跌，双向波动；第三个场景，如果美联储货币紧缩力度超预期，这种情形下不排除人民币汇率可能会重新承压； 第四个场景，美联储货币政策重回宽松，人民币汇率会更加强势。管涛称，我们已平稳度过美联储紧缩的第一个阶段，但形势的发展变化不是线性的，可能是非线性的，后面仍然要高度关注和警惕。
2022-04-16 16:06
行业
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【外汇局副局长陆磊：需要关注内外部多方面风险挑战】 “从去年以来的内外部形势变化来看，我们需要关注多方面的风险挑战。”国家外汇局副局长陆磊在2022清华五道口全球金融论坛上说。关于外部风险挑战，陆磊主要提及全球通胀超预期、俄乌冲突导致全球能源价格和粮食价格快速抬升并保持高位波动，以及美联储将可能快速、大幅加息和缩表三个方面。内部风险挑战方面，陆磊表示，一方面，“奥密克戎”变异毒株导致我国面临的输入性疫情压力增大。另一方面，经济转型过程中的金融风险防控压力不容忽视。（中国证券网）
2022-04-15 06:33
宏观
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【业内：降准箭在弦上，如果降准本周落地，本月降息的概率会相应降低】展望未来，面对经济新的下行压力，货币政策支持实体经济还将多箭齐发。在业内人士看来，继去年7月和12月降准之后，如今再次降准箭在弦上，向市场释放了金融持续加大力度稳增长的明确信号。4月15日是央行例行操作中期借贷便利（MLF）的时点。“一方面可用释放的一部分资金置换到期的MLF；另一方面，在本月实施降准，也处于美联储再次加息和缩表之前的窗口期。”中国民生银行首席研究员温彬判断，如果降准在本周落地，本月降息的概率会相应降低，但银行会持续向实体经济合理让利，降低综合融资成本，本月也可能通过压降点差的方式降低贷款市场报价利率（LPR）。（经参）
2022-04-13 00:31
其他,焦点
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美联储理事布雷纳德：可能会在5月份就缩表作出决定。
2022-04-13 00:31
其他,焦点
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美联储理事布雷纳德：缩表或会在6月开始。
2022-04-13 00:31
其他
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美联储理事布雷纳德：将尽快就缩表作出决定。
2022-04-12 13:31
观点,A股
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【国信证券：股市的触底反弹可能还要等到三季度】国信证券指出，一方面，3月金融数据显示社融增速小幅反弹，但新增信贷结构上偏向短期限，逆周期的票据脉冲走高、顺周期的实体融资脉冲降低，权益市场仍需谨慎。另一方面，10年期中美利差盘中出现倒挂，北向资金当天净流出，在美国加息初期、中国货币宽松阶段，利差倒挂下资金有短期流出压力。随着“稳增长”主线下国内资金利率走高、下半年联储以缩表置换部分加息节奏，三季度流动性有望迎来窗口期。政策脉冲二次见底、底部位置比去年四季度更低，股市的触底反弹可能还要等到三季度，届时也可以关注风格上的切换。
2022-04-12 11:21
观点
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【钟正生：国内疫情防控再迎大考 “宽信用”加紧推进】平安证券首席经济学家钟正生发文称，货币政策积极推进“宽信用”是必然选择。但与此同时，俄乌冲突持续、美联储启动加息缩表影响下，国内通胀压力从粮价、油价、上游价格传导等多角度明显加大，中美利差逼近于倒挂。这又对货币政策的进一步宽松形成明显掣肘。近期货币政策发力的侧重点或在于再贷款的扩面与增量、银行个人住房贷款利率的压降，以及更加强调财政政策的落实和房地产的因城施策等，降准、降息的可能性有所下降。
2022-04-11 21:48
公司
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【三菱日联：美联储的缩表计划或令大宗商品货币承压】三菱日联表示，美联储计划迅速缩减资产负债表，这令澳元、纽元和加元等商品货币承压。如果全球经济增长担忧继续加剧，商品货币在未来一周可能会进一步回调。但我们仍认为，除非全球股市出现更大幅度的抛售，否则现阶段的疲软很可能是暂时的。澳元兑美元现跌0.36%至0.7427，此前曾触及近三周低点0.7418；纽元兑美元下跌0.12%至0.6834，此前曾触及近四周低点0.6813。
2022-04-11 13:06
观点
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【中信建投陈果：中美利差倒挂下或面临资金短期流出压力 市场进入磨底期】对于中美利差迅速收窄甚至出现倒挂，中信建投证券策略首席分析师陈果认为，直接原因是美联储快速加息缩表推进货币正常化导致各期限美债利率快速上冲，根本原因则是疫情复苏过程中两国经济和政策周期的错位。中美利差倒挂可能对我国的货币政策操作空间带来一定的掣肘，资金面也有可能面临短期流出的压力。为保证全年5.5%目标的顺利实现，需要货币政策继续充分发力、精准发力、靠前发力，为其他政策的推出提供宽松货币环境。当前市场处于中期视角下的磨底期，耐心等待基本面筑底、外部环境好转或政策强力宽松，更明确的基本面修复信号出现后将迎来更好的机会。
2022-04-11 10:39
市场,观点
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【机构分析：美国10年期收益率势将最快本周触及3% 因通胀继续上升】美国10年期国债收益率势将最快在本周触及3%。通胀保值债券(TIPS)实际收益率可能升破零。周二将发布的美国CPI数据料升至8.4%。市场评论变得越来越悲观。高盛美国首席经济学家Hatzius表示，如果经济没有放缓，美联储可能需要将基准利率提高到“4%以上”。EPFR的资金流动数据显示，在美联储理事布雷纳德上周称美联储最快将从5月份开始缩表之后，美国债券基金遭遇了两年多来最大规模的单日资金流出。期限溢价也飙升。不过收益率上升对美债是件好事，其可能会开始吸引一些投资者。现在10年期美债收益率比七国集团其他国家的平均债券收益率高120个基点，利差为一年来最大。
2022-04-10 17:13
市场
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【天风策略：TIPS快速上行阶段 低估值和价值类相对抗跌】天风策略发布研报，随着2016年外资加速流入A股，Wind全A与美国10年期实际利率（以下简称TIPS）相关系数从2016年之前的-0.43，大幅提升到-0.85（2016-2022）。从实际利率的角度，美联储很多委员仍然预测会继续采取更紧缩的立场”，言外之意，实际利率上行的趋势大概率还要延续。并且，考虑到目前是美联储第一次加息，并且还没有开始缩表的阶段，未来实际利率TIPS可能还有较大的上行空间。A股权益市场方面，TIPS快速上行显著冲击前一段时间涨幅居前的行业。最后，如果不考虑领跌行业，从整体大类风格的角度来看，TIPS快速上行阶段，低估值和价值类相对抗跌。
2022-04-10 00:41
宏观
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【一季度GDP或增长5%以上 稳投资、扶企纾困仍是重点】全球疫情持续，俄乌爆发武装冲突，大宗商品和能矿资源紧张，高通胀引发主要经济体缩表加息，世界经济复苏放缓，外部环境不稳定不确定性因素明显增多。刘向东则预计，一季度GDP增速将保持在5%左右。按照预测，下一阶段，保持工业平稳增长、稳基建稳投资、扶企纾困等仍是重中之重。